2024 год Дэйва Коллума, часть 1: Что такое факт?

Автор: Дэвид Б. Коллум, Бетти Р. Миллер, профессор химии и химической биологии Корнельского университета (Email: [email protected], Twitter: @DavidBCollum,

Год Дэйва Коллума в обзоре охватывает широкий круг тем, включая: финансы, геополитика, теории заговора, здравоохранение, энергетика и культурные проблемы, с акцентом на скептицизм в отношении основных нарративов и потенциал для значительных социальных и экономических сдвигов.

Каждый год Дэвид Коллум пишет подробный синопсис «Год в обзоре» (2023, 2022, 2021, 2020, 2019, 2018), полный остроумия и остроумия. Этот год не является исключением, и Дэйв снова поражает своим обычно острым и восхитительно ацербическим способом.

Нажмите здесь для PDF версии этого отчета!

Часть 1

• Содержание
• Введение
• Мой год
• Подкасты
• Медицинская помощь
• Золото и серебро
• Инвестирование
• инфляция
• Высокие оценки и сломанные рынки
• Электромобили и зеленая энергия

Часть 2 (Позже на этой неделе)

• Новости Наггетс
• Парижская Олимпиада
• Закон и порядок
• Убийства Трампа
• COVID-19 и вакцины
• колледж
• Изменение климата
• Вторая мировая война и Рузвельт: ревизионистская история
• Выборы
• Книги

Часть 3 (приходит в январе 2025 года)

• Свобода слова
• Пробуждение культуры и рост неомарксизма
• Границы и нелегальная иммиграция
• Трансгендерность
• Торговля людьми и геополитика

Введение

У меня есть преимущество в том, что я узнал, как трудно действительно что-то узнать.

Ричард Фейнман

Что такое женщина?

Мэтт Уолш

Мы достигли кризисного уровня сомнений. Это эпоха непросветления или то, что Бретт Вайнштейн называет декартовскими темными веками.ref 1 Аналитик АНБ и эксперт по радикальному исламу Стивен Кофлин говорит, что он больше не знает, кто вызывает выстрелы.ref 2 Откуда вы знаете, что такое факт? Сгенерированные ИИ изображения и видео достигли почти совершенства. Патологические лжецы в основных средствах массовой информации извергают агитпроп для патологических лжецов внутри кольцевой дороги, все они поддерживаются патологическими лжецами Глубинного Государства, запускающими программы проверки фактов.

Я использую фразу Глубинного государства, впервые введенную ученым из Беркли Питером Дейлом Скоттом, как уловку, чтобы избежать прогулок через все возможные трех- и четырехбуквенные агентства, проживающие в нескольких странах, которые могут быть виновниками дня. Более уничижительный и разговорный синоним, «The Blob», был придуман Обамой, но только недавно начал развиваться. Если все это для вас ново, проверьте Майка Бенца на опыте Джо Рогана для курса краш-теста (#2237).ref 3

Мой уровень разочарования растет, когда я пытаюсь представить то, что считаю неудобной правдой, и моя жертва отвечает: «Я погуглила это, и вы ошибаетесь». О, черт возьми: сколько спонсируемых Глубинным Государством проверяющих фактов сказали вам это? Такое ощущение, что мы страдаем от некинетического нападения со стороны кого-то, использующего доктрину Сунь Цу «Три Варфара»: психологическая война, война в СМИ и правовая война. 4 Я понятия не имею, откуда это взялось, но я заземлил свой мозг, пытаясь понять, почему так много наших лидеров не показывают никаких доказательств основополагающих убеждений в американском эксперименте. Пол Харви (Paul Harvey) в 1965 году выпустил альбом «If I Were the Devil». 5 Потратьте три минуты, чтобы послушать. Когда закончите, спросите, что Павел добавит к пересмотру 2024 года.

Уолтер Кирн: Я чувствую, что моя система сбора информации сломана.

Мэтт Тайбби: Да. Я чувствую то же самое.ref 6

Есть дни, в которые я стремлюсь к возвращению эпохи пограничного правосудия. Вы не могли позволить себе быть мудаком в старые времена, потому что это было слишком легко для кого-то, чтобы растратить вас, когда никто не смотрел. На протяжении всего этого документа вы будете знакомиться с людьми и идеями, которые заставляют вас желать, чтобы какая-то форма правосудия вернулась. У меня есть решение. Мы пытаемся использовать систему правосудия при новой администрации, но если это не удастся, мы обгоним некоторых из самых серьезных злодеев. Я думаю, что Фауси и др.Несколько прокуроров в Министерстве юстиции, финансируемых Соросом, и, возможно, даже некоторые из этих ятрогенных врачей необратимо наносят вред детям и дают им оплачиваемую поездку на три часа в тропический рай под названием «Остров змей». Остров Змеи является биологической аномалией. Он объединяется с самыми ядовитыми змеями в мире — по оценкам, 5 змей на квадратный метр. Они питаются прибрежными птицами, которых нужно немедленно убить. Это противоречит международному праву ехать туда, что поражает меня как превышение полномочий правительства. Давайте сделаем свалку этих кретинов: Мы вернемся через пару часов, господа. "

Теория заговора. Каждый год я осуждаю людей, которые уклоняются от теорий заговора. Когда вы обнаруживаете, что говорите: «Я не теоретик заговора, но...», вы просто обнаруживаете, что вы один из них. Примите этикетку. Мужчины и женщины богатства и власти сговорились. Если вы не согласны, я озадачен тем, что вы прошли через этот документ. Пристегнись, потому что это будет много Хуже. Майкл Шермер, профессиональный разоблачитель теорий заговора, включенный в его книгу заговор Ряд метрик, которые кто-то придумал, чтобы определить, является ли теория слабой или сильной. Майкл превратил это в показатель того, насколько ты чокнутый. Он должен знать, потому что он профессионал. Возможно, он работает на See Eye Ay. В стороне, слово «разоблачение» по своей сути является ошибочным, потому что оно неявно предполагает вывод о том, что что-то не так, а затем вы намереваетесь доказать это. Я читаю и пишу, чтобы посмотреть, куда это приведет меня. Это может показать мое подозрение, что я был прав или ошибался, но теории, которые я решил изучить, — кроликовые норы, которые я опускаю, — предопределены быть достойными дальнейшего изучения. Иногда мне говорят: «Оставайся на своей полосе». Я стараюсь сопротивляться своему любимому ответу — «Ты мешок дерьма» — который оказывается именно той фразой, которую я использую, когда кто-то не использует свой мигалку. Затем я спокойно отмечаю, что ничто важное не достигается людьми, которые беспокоятся о том, чтобы остаться на своей полосе.

Пока вы не будете готовы выглядеть глупо, у вас никогда не будет возможности быть великим.

Шер

Давайте посмотрим, как вы справляетесь с Collum Conspiracy Test (CCT), чтобы получить оценку CCT (CCTS). Прочитайте 30 декларативных заявлений, перечисленных ниже, которые противоречат стандартным нарративам. Держите счет на пост-это, давая себе:

• Ноль баллов, если вы не согласны или не знаете, что означает заявление.
• Один момент, если это беспокоит вас, что заявление мог бы Будь прав.
• Два очка, если ваш ответ «Да» или «Да!»

Я отдам вам свой CCTS, когда вы закончите. Теперь о викторине...

1. 9/11 была внутренней работой.
2. Камала Харрис была воспитана ее матерью через MKUltra, чтобы стать маньчжурским кандидатом.
3. Пиццагейт реален и связан с сатанинскими ритуалами.
4. Индекс QQQ имеет соотношение цены и прибыли, которое превышает 100.
5. Линдси Грэм - ребенок любви Нэнси Пелоси и Белки Арахис.
6. Миллион детей в год исчезают для потребителей никогда Опознан.
7. Подсчет выборов 2020 года был сфальсифицирован.
8. Мы никогда не приземлялись на Луну.
9. Антропогенное изменение климата — это обман и обман.
10. Вакцина Covid-19 и антикризисные меры в области здравоохранения, связанные с пандемией, убили больше людей, чем вирус Covid.
11. 75% рецептурных лекарств не имеют эффективности.
12. Более 75% членов Конгресса и Сената контролируются шантажом.
13. Стивен Поллок не сделал ни одного выстрела в Лас-Вегасе.
14. Власти скрывают доказательства контакта с инопланетянами и технологии пришельцев.
15. Тактика и политика США во время Второй мировой войны находились под контролем Иосифа Сталина.
16. Мир плоский.
17. JFK и RFK были атакованы оперативниками, связанными с разведкой.
18. Минобороны — представьте себе химические следы и HAARP — изменяет погоду в тактических целях.
19. Мировые лидеры — это меняющие форму рептилии.
20. Холокост был подделкой.
21. Рузвельт знал, что японцы нападут на Перл-Харбор и позволят этому случиться.
22. Джеффри Эпштейн не умер.
23. Вирус Covid был создан в лаборатории под эгидой программы биологического оружия США.
24. Мишель Обама — биологический мужчина (Большой Майк).
25. Фонд Клинтона занимается торговлей детьми.
26. Райан Рут и Томас Крукс были разведывательными активами.
27. Что-то серьезно не так с повествованием о стрельбе в Сэнди Хук.
28. Направленное энергетическое оружие (ДЭО) испытывается путем запуска лесных пожаров.
29. Фторирование воды является не Как сделать зубы сильнее
30. Основные средства массовой информации не нуждаются в доходах, которые легко покрываются глубокими карманами Глубинного государства, но отчаянно нуждаются в зрителях.

Если вы получили идеальный CCTS 0 или 60, обратитесь за профессиональной помощью. У вас нестабильная личность. ССТС выше 50 предполагает, что вы заметили только явные проверки здравомыслия; вы сумасшедший, но не обязательно Риск причинить вред себе или другим. 40-49 баллов характеризуют вас как охотника на кроликов мирового класса. СКТС 20-39 помещает вас в кривую Зерохеджа. Ниже 20 означает, что вы не твердолобый теоретик заговора, но иногда обнаруживает странности. Спешу добавить, если вы думаете, что мир это Прямолинейный подкаст Джо Рогана-Марка Андреессена (#2234)ref 7 и Rogan-Mike Benz mind benderref 8 combo platter скорректируют ваше отношение. Как и обещал, я набрал 40 баллов. который Заявления набрали мне очки - это мое дело, хотя в этом году в Review и в предыдущем году в Reviewsref 9,10,11 предлагают некоторые идеи. Кроме того, моя шкала консервативна.

Я провел любопытный эксперимент с использованием продукта искусственного интеллекта «Grok» в Twitter. Результат получился довольно юмористическим и служит двойной цели как стилистический биографический очерк и болюс для моего ненасытного нарциссизма. Это не отредактировано. Никаких фраз, таких как «невыносимый мешок с придурком», не было удалено:

Привет, Грок. Опишите общую тему сообщений в Twitter от @DavidBCollum

@DavidBCollum, персонаж в Twitter, или, я бы сказал, X, чьи посты можно охарактеризовать как коктейль остроумия, скептицизма и тире финансовой проницательности, все это подается со стороной юмора. Вот общая тема его постов:

1. Экономические и финансовые размышления: Дэвид часто погружается в темные воды экономики, финансов и анализа рынка. Он похож на финансового оракула, но вместо загадочных пророчеств он дает вам прямой разговор со стороной сарказма. Ожидайте дискуссий о темпах инфляции, банковских операциях и случайной торговле иеной, и все это с вибрацией «Я не покупаю то, что продают экономисты».
2. Культурно-политический комментарий: Он не уклоняется от политической арены, но с изюминкой. Представьте себе, если бы комик решил прокомментировать политику с глубиной историка, но юмором сатирика. Его взгляды на авторитаризм, пропаганду или даже ухо Трампа (да, это произошло) связаны не только с новостями, но и с абсурдностью всего этого.
3. От рассмотрения покупки водонагревателя по требованию для летней кабины до финансовых последствий покупки скрипки 18-го века, Дэвид приносит личную жизнь в свои посты с финансовой или философской точки зрения. Это как смотреть ситком, где каждый эпизод каким-то образом связан с экономической теорией.
4. Скептицизм и критика Мышление: Повторяющаяся тема ставит под сомнение статус-кво, официальный нарратив и то, что он называет «бредовыми иллюзиями». Он тот парень, который будет сидеть в закусочной, спрашивать владельца об инфляции, а затем твитить об этом, заставляя вас сомневаться во всем, от экономических отчетов до того, почему ваш кофе стоит дороже.
5. Юмор и остроумие: каждый пост приправлен юмором. Будь то его настроение, абсурдность экономических теорий или просто ирония жизни, всегда есть смех. Его юмор подобен прекрасному вину, оно становится лучше со временем или, по крайней мере, с каждым постом.
6. Взаимодействие с последователями: Дэвид не просто пишет, он занимается. Он похож на хозяина виртуального званого ужина, где каждый приглашает поделиться своими двумя центами, или, в данном случае, своими финансовыми знаниями или остроумными ответами.

По сути, @DavidBCollum's X посты представляют собой смесь финансовой мудрости, культурной критики, личной жизни и хорошей дозы юмора, все они подаются со скептицизмом в отношении основного повествования. Если бы Твиттер был баром, он был бы барменом, который знает все хорошие истории, рассказывает их с чутьем и заставляет вас сомневаться в цене вашего напитка.

Один из моих друзей в Твиттере, Бенджамин Харт, уже много лет называет меня Энди Руни. Я должен просто объявить о победе, ввести QED, уйти, пока я впереди, и получить реальную жизнь.

Это величайшая вещь, которую я когда-либо видел, которая не включала в себя женскую наготу.

Джон Зиглер, журналист

2024 год Год в обзоре, также называемый обзор мочи моей женой или YIR, состоит из трех частей.

• Часть 1 посвящена финансам, рынкам и экономике. Надеемся, что это свежий взгляд на знакомые темы, которые актуальны для этого конца года. Это может быть самым сухим для тех, кто не интересуется рынком.
• Часть 2 является более геополитической. Некоторые из них являются эпилогами — раны, которые продолжают гноиться и источать гной или, менее графически, сродни моему лабрадорскому желанию преследовать теннисные мячи. Но есть и новые навязчивые идеи, которые прерия преследовала в этом году.
• Часть 3 - это мое путешествие в Сердце Тьмы, в котором я исследовал самые темные уголки человеческой порочности, чтобы понять иначе необъяснимые вопросы геополитики. Я обещал это в прошлом году, но это еще не был суп. Сейчас он находится в кране уже два года. На момент написания этой статьи я не могу сказать, могу ли я опубликовать ее, но я намерен сделать это. Хотя я не заинтересован в том, чтобы на меня подали в суд, покончили жизнь самоубийством, обанкротились или убили как генерального директора, ни жизнь, ни старость не для киска.

Боб Мориарти: Когда вы собираетесь выпустить третью часть? Мы терпеливо ждем.

Я: Не ясно, но я пишу. Это монументально сложная задача по сравнению с другими главами.

Я ненавижу, когда ты ныть.

Предупреждение: Я представил обзор и последствия выборов, но вы будете шокированы и разочарованы (или нет) тем, как мало я копался в почти 200 страницах заметок, которые я собрал. Килограммы АТФ поджарились, и бесчисленные часы моей жизни были потрачены впустую, пытаясь понять Байдена, а затем Харриса. А 5 ноября эти две троянские шлюхи из DNC исчезли. Мы не были обременены тем, что могло бы быть. 11/5 будет жить в позоре, как 9/11 ДНК. Но все эти цитаты и анекдоты, подчеркивающие тотальную абсурдность выборов, сейчас кажутся неуместными. Однако я уверен, что мы коллективно Уклонился от пули, отправив этих двух социопатов в политический свет. Моя жена создала это для меня в 2016 году.

Конечно, победа Трампа была двухпартийным сюрпризом, поскольку опросы убедили левых, что Камала была законным претендентом, в то время как те из нас, кто справа, полагали, что The Blob найдет способ остановить Трампа любой ценой. Выборы были разрушительными на многих уровнях и оставили нас с геополитическим ландшафтом, задушенным туманом горохового супа. Я уверен, что президентство Трампа 2.0 будет иметь мало связи с релизом 1.0. Я настроен оптимистично, потому что система сломана и должна быть разрушена и восстановлена. Команда, которую он собирает, к лучшему или худшему, включает в себя некоторых молодых потасовщиков с чувством цели, полученной от запирания рогов с системой. Для многих из них это личное. Таким образом, стиральная часть выглядит как замок, тогда как реконструкция будет гораздо более сложной задачей. Что касается очевидного нетривиального числа нанятых проигравших, я призываю людей предположить, что они были проверены внутренним кругом Дональда и хорошо вписываются в его план. Несомненно, Трамп и др. Будет создано много материала для обзора мочи 2025 года.

Источник материала. Вы родились в последней главе какой-то таинственной истории. Если вы хотите следовать нити, вы должны прочитать предыдущие главы. Мои попытки сделать это часто отражаются в книгах, которые я прочитал, составленных в главе «Книги» (Часть 2). Я тщательно их выбираю, потому что время Это драгоценно. Они неизменно находятся на книжной полке, хотя я часто задаюсь вопросом, были ли они отложены неправильно. Джонатан Терли Незаменимое правоНапример, на уровне Верховного суда изучается борьба за свободу слова в Америке. Это научно и увлекательно, это два слова, которые обычно сопоставляются. Джонатан заставляет вас смотреть на свободу слова через другую линзу.

Я пишу, чтобы знание этих важных вещей не исчезло, как мимолетные воспоминания о мимолетном сне.

Томас Хукер, 1586-1647, источник туманный

Я пришел к выводу, что история представляет собой весьма изменчивый ряд мнений, которые склонны к пересмотру. Например, раздел под названием «Ревизионистская история Второй мировой войны и Рузвельта» рассказывает о путешествии через полдюжины книг, которые ошеломили меня. Я выступил с 20-минутным докладом на эту тему на Инвестиционной конференции в Новом Орлеане.ref 12,13 Yup. Пересмотренная история Второй мировой войны и Рузвельта за 20 минут.

Я тоже люблю ZeroHedge. Зацепись за свой дерьмовый фильтр, но ZeroHedge часто находится в авангарде прорывных историй. Twitter стал еще одним местом для глобальных событий дня. Люби его или ненавидь его, Илон спас день, купив Twitter за низкую, низкую цену в 44 миллиарда долларов, а затем уволив 90% своих сотрудников, которые были нефункциональны. Многие сейчас работают в FEMA, где специальные навыки не нужны и не поощряются. Илон также привнес ряд новых функций, включая чат-бот AI, Grok и другую редакционную функцию на основе ИИ, в которой твит может быть автоматически уточнен или пересмотрен на основе последующих комментариев. Я должен добавить, что этот документ был создан без ИИ, за исключением случаев, когда явно упоминалось.

Твиттер был единственным местом, где можно было отследить восходящую славу Каттурда и Брендана Дилли, легендарных мемеров и Хейли Уэлч, известной своим бойфрендам, а теперь и всему миру как Hawk Tuah Girl. Хейли больше, чем просто горячая цыпочка из палочек; она стащила насос и сбросила на новую криптовалюту.ref 14 Вот как вы «Хок Туа!»

Twitter также является только Место, где можно получить неограниченную историю убийства Белки Арахиса Департаментом охраны окружающей среды штата Нью-Йорк (DEC), впервые опубликованную 1 ноября. Главе ДИК пришлось уйти в укрытие.ref 15 Мемы — ох уж эти сказочные мемы в Твиттере — задушили избирательные посты на 24 часа. 11/1 — это 9/11 2024 года. Ни одна белка не сделала больше, чтобы подчеркнуть зло и чрезмерное влияние правительства с тех пор, как Рокки-Летающая белка сражалась с Петухами. Вы не можете не заметить, что политическое право доминирует в мире мемов, что, как оказалось, имеет последствия. Моя теория заключается в том, что у левых нет чувства юмора.

Twitter также служит моим LinkedIn, предоставляя экстраординарные цифровые сети и ресурсы, но он также может разрушить ваш дух.

Или получить немного неприятных порой...

Этот Дэйв Коллум. Я думаю, что он величайший. Я думаю, что он умный, как хуй. Мне нравится читать его вещи. Мне нравится читать его письмо. Мне нравится слушать его. Но я не согласен со всем, что он говорит. Я согласен с половиной из них. Но он имеет право на свою точку зрения, и я имею право на свою, но именно такие парни заставляют вас думать. Ref 16

Марк Коходес (@AlderLaneEggs)

Мой год

Этот самородок социобиологии служит напоминанием о том, что мой Год в обзоре, не ваш. Я предлагаю поделиться им по справедливой рыночной стоимости - без затрат. Пожалуйста. Не рискуете ли вы потерять читателей? Нет. Это ты. Создание этого обзора вынуждает меня организовывать 500-700 страниц заметок, цитат и шуток, прежде чем они попадут в дыру памяти, чтобы никогда больше не увидеть свет дня. Этот раздел является все 2024 Мой дорогой дневник. Меня часто спрашивают: «Как вы до сих пор работаете в Корнелле с этими идеями?» Мой первый ответ заключается в том, что Корнеллский университет является отличным учреждением, которое имеет фракцию нутджобов на факультете. Однако этот вопрос иногда становится более чем риторическим. В 2020 году я получил отмену из-за заявления в социальных сетях, которое публично осудило меня в открытом письме бывшего президента. Гнусное преступление: Я поддержал полицию в твиттере. О, человечество!

У меня все еще есть немного рубцовой ткани от сна с заряженными винтовками и стейковыми ножами, стратегически расположенными вокруг дома. (Я не шучу.) Иногда кто-то будет осуждать меня в Твиттере и пометить Корнелл (@Cornell). Попытка подорвать чьи-то средства к существованию, потому что вы оскорблены, является зловещей. Вы, конечно, имеете право быть оскорбленным, но у вас нет права никогда не быть оскорбленным. Я отвечаю на такие тонкие джебы, оставляя @Cornell в потоке, а затем «сука хлопает» по асшату. Это лучше, чем охотиться на них, как на бешеную собаку, и «бить их мешком апельсинов», что является моим естественным инстинктом. ()23 и Я ДНК проследила меня до инбредного племени в долине Неандер.

У нас есть огромное количество дорогих школьников, которые плохо образованы за большие деньги.

Джордж Уилл

Молодое поколение становится все труднее понять и очень легко обидеть. Я чувствую себя как Джейн Гудолл в свой первый день. У них нет чувства юмора, потому что каждая шутка имеет преимущество, и они не думают, что это справедливо. Я ввязался в драку со своим классом в первый день, отбросив слишком много шуток, которые были бы безобидными в меньших дозах, но это в значительной степени утихло, когда они поняли, что я забочусь о них и что многие из моих историй и анекдотов дают серьезные уроки карьеры и жизни, хотя и глубоко внедрены в мои туреты, как вспышки. Я говорю с ними о сильно отвлекающем цифровом мире, который должен сопротивляться. Если вы следили за работой социального психолога Джонатана Хейдта, например: Потрепание американского разума или его последний, Тревожное поколениеВы понимаете, что это не их вина: смартфоны и социальные сети превратили их мозги в пудинг из тапиоки. Вы можете припарковать их перед одноруким бандитом в Лас-Вегасе по 15 часов в день. А теперь представьте себе 12-летнего мальчика с риталином, бегущего по венам глубоко дайвинга Pornhub. Этот парень когда-нибудь будет учиться? Он когда-нибудь выйдет из своей комнаты? Если бы ему каким-то образом удалось получить свидание — статистика, показывающая крах подростковых знакомств, ужасает — вы бы хотели, чтобы ваша дочь бета-тестировала свои новые навыки? Как родители, не стоит недооценивать серьезность этой проблемы. Хорошо. Я опять сошел с темы. Я обычно так делаю.

В целом, мой год был непростым, и большая его часть аккуратно вписывалась в разделы «Инвестирование» и «Здравоохранение». Я завершил свою исследовательскую программу в этом году после 45-летней серии довольно заслуживающих доверия успехов. Последняя глава была моим призывом: Я сжег корабли в гавани, не представив продления гранта. Эксперты и The Science говорят, что в дополнение к пустоте, оставленной меньшей ответственностью, уровень серотонина и дофамина падает, что компенсируется тем, что вы слишком стары, чтобы трахаться. Я чувствую это.

Вот забавная история. Корнелл пережил период огромной турбулентности, вызванной палестинскими протестами. Один из моих коллег по гуманитарным наукам в момент минимальной ясности отметил, что он был «возбужден» убийством израильтян ХАМАСом 7 октября 2023 года. Кажется, что он светит человечеству. Этот период безудержной свободы слова стоил Корнеллу и университетам по всей стране тонны шекелей, поскольку еврейские миллиардеры начали отказываться от них. Представьте, однако, что если бы ветеран Второй мировой войны вернулся в Корнелл в 1969 году, это выглядело бы намного хуже.

Если вы жертвуете своей альма-матер, думая, что ее способность является опорой психической стабильности, это на вас. Но хаос просто не утихнет, поэтому однажды ночью я схватил и разорвал твит:

Мне позвонил мой шурин, который оказался доверенным лицом и знает все. Он открывает колонну, прочитав часть этого твита. Последовал диалог:

Я: «Как, черт возьми, вы это увидели? "

Свекровь: «Мой начальник прислал его мне. "

Я: «Ваша жена? Как она это увидела? "

Свекровь: «Мой другой босс».

Я: «Вы самозаняты. У вас нет начальника. "

Зять: «Председатель Попечительского совета. "

Как гласит история, председатель холодно позвонил ему и спросил, знает ли он случайно этого парня Коллума. По-видимому, преподаватель, который не ныет, как маленькая сучка-панк, о том, что его угнетают, — это момент доверительного управления. "Да. Он мой шурин». Завязался смех.

Наслаждайтесь каждым бутербродом.

Уоррен Зевон на смертном одре

Подкасты

Тот, кто ставит вопрос, выигрывает дебаты.

Рэндалл Терри

В этом году я провел Zerohedge Debate, организованную Лиамом Косгроувом. Серая зона Модератором выступил Билл Флекенштейн. Стив Кин утверждал, что человечество в значительной степени закончится к 2050 году — это не одно из моих хитроумных фальшивых утверждений, — в то время как я пренебрежительно назвал это гигантским стимулом монетизировать солнце.ref 1,2 Моя интеллектуальная высоководная отметка была аллюзией на ИИ как на «свисающие капли с пола Интернета». "

Моя ежегодная поездка в Дом восходящего солнца на инвестиционную конференцию Бриена Лундина в Новом Орлеане - это всегда взрыв, когда я встречаюсь со старыми друзьями, нажимаю на плоть с цифровыми друзьями и завожу новых друзей.

Бриен копал долго и трудно в конце концов найти дно ствола (я). Вы можете увидеть некоторые современные легенды. Думаешь, это круто? Посмотрите на прошлых участников...

В среднем я делал один подкаст в неделю (более 70 лет). В одном из интервью с Майком Фаррисом и Дианой Уэст о ее исследованиях Второй мировой войны (см. раздел «Пересмотренная история Второй мировой войны и Рузвельта») Диана отметила, что ее дважды в неделю выступления на шоу Лу Доббса, чтобы обсудить текущие события, мешали ей глубоко думать или писать серьезно. Это запечатлело то, что я испытывал. Подкасты, однако, служат цели так же, как концерты в комедийных клубах помогают комикам тестировать свои идеи.

Мой список подкастов ниже предназначен для архивных целей. Майк Фаррис берет золото для большинства приглашений. Ник Брайант является тот Ученый в сети педофилов. Его беседа была важна для моих исследований торговли детьми (часть 3) и для расширения моей сети экспертов и доверенных лиц. Четырехсторонние скачки Томми Карригана в джунглях с Томом Луонго и Джимом Кунстлером всегда хриплые. Мое интервью с Мишель Микори установило рекорд по количеству кликов в этом году, но в разделе комментариев говорится, что зрители могли бы наслаждаться этим без звука. Несколько сайтов предлагают компиляции, основанные на ботах, в том числе тот, который заявляет, что оценивает их.ref 3,4

Мне нравится свобода подкастов. С подкастом вы действительно можете возиться с формой и форматом. Вы можете делать столько времени, сколько хотите, без необходимости делать паузу для рекламы.

Адам Кэролла

Вот список подкастов и ссылок на 2024 год:

• Gary Bohm (@GaryBohm5) из подкаста Metals and Miners (часть Iref 5 и часть IIref 6)
• Jason Hartman (@JasonHartmanROI)ref 7.
• Тони Нэш (@TonyNashNerd) и Трейси Шучарт (@Chigrl.ref 8)
• Julia La Roche (@JuliaLaRoche) The Julia La Roche Show.ref 9
• Daniela Cambone-Taub (@DanielaCambone) ITM Trading.ref 10
• Daniela Cambone-Taub (@DanielaCambone) ITM Trading.ref 11
• Том Бодровичс из @PalisadesRadio (Часть 1ref 12 и Часть 2ref 13).
• Jesse Day of VRIC Media (@jessebday).ref 14
• Jesse Day of VRIC Media (@jessebday).ref 15
• Джесси Дэй (@jessebday) из VRIC Media с Томом Луонго (@TFL1728).ref 16
• Даниэль Аюби @CapitalCosm podcast.ref 177
• Мишель Макори (@MichelleMakori) Kitco.ref 18
• Shaun Newman Podcast (@SNewmanPodcast)ref 19
• Shaun Newman Podcast (@SNewmanPodcast.ref 20,21)
• Shaun Newman Podcast (@SNewmanPodcast)ref 22.
• Shaun Newman Podcast (@SNewmanPodcast) with Tom Luongo (@TFL1728)ref 23,24
• Энтони Помплиано (@APompliano).ref 25
• Энтони Помплиано (@APompliano).ref 26
• Фрэнсис Хант (@themarketsniper) из Market Sniper Podcast.ref 27
• Ник Брайант (@Nick__Bryant) из подкаста Nick Bryant (часть 1 Economicsref 28 and Politics и часть 2 Child traffickingref 29).
• Генри О’Лафлин (@henryoloughlin) из Who Knows podcast.ref 30
• Генри О’Лафлин (@henryoloughlin) из Who Knows podcast.ref 31,32
• Элисон Морроу (@AlisonMorrowTV)
• Джейсон Бурак (@JasonEBurack) на WallStForMainSt.ref 33
• Марти Бент (@MartyBent) на Tales from the Crypt.ref 34
• Марти Бент (@MartyBent) на Tales from the Crypt.ref 35
• Марти Бент (@MartyBent) на Tales from the Crypt.ref 36
• Седрик Янгельман (@CedYoungelman) из Bitcoin Matrix.ref 37
• Седрик Янгельман (@CedYoungelman) из Bitcoin Matrix.ref 38
• Седрик Янгельман (@CedYoungelman) из Bitcoin Matrix.ref 39
• TFMetals (Craig Hemke) TF Metals Report.ref 40
• Jim Iuorio (@jimiuorio) и Bob Iaccino (@Bob_Iaccino) на Futures Edge.ref 41
• Том Луонго (@TFL1728) Gold Goats 'n Guns.ref 42
• Kevin Estopinal (@KevinEstopinal) podcast.ref 43
• Николас Джордано (@PasReport) из PAS Report.ref 44,45
• Keyvan Davani (@keyvandavani) The Keyvan Davani Connection.ref 46
• Keyvan Davani (@keyvandavani) The Keyvan Davani Connection.ref 47
• Томми Карриган (@tommys_podcast) со Скоттом Дженсеном (@drscottjensen) и Джоном Калленом (@I_Am_JohnCullen).ref 48
• Томми Карриган (@tommys_podcast) с Томом Луонго (@TFL1728) и Джеймсом Кунстлером (@jhkunstler).ref 49
• Томми Карриган (@tommys_podcast) с Томом Луонго (@TFL1728) и Джеймсом Кунстлером (@jhkunstler).ref 50
• Томми Карриган (@tommys_podcast) с Томом Луонго (@TFL1728) и Джеймсом Кунстлером (@jhkunstler).ref 51
• Томми Карриган (@tommys_podcast) с Томом Луонго (@TFL1728) и Джеймсом Кунстлером (@jhkunstler).ref 52
• Том Нельсон @TomANelson) из подкаста Tom Nelson.ref 53,54
• Иван Баюхи из Wall Street Silver (@WallStreetSilv.ref 55)
• Иван Баюхи из Wall Street Silver (@WallStreetSilv).ref 56
• Иван Баюхи из Wall Street Silver (@WallStreetSilv.ref 57)
• Иван Баюхи из Wall Street Silver (@WallStreetSilv).ref 58
• Майк Фаррис (@CoffeeandaMike) Кофе и Майк @RudyHavenstein.ref 59
• Майк Фаррис (@CoffeeandaMike) Кофе и Майк (часть 1ref 60 и часть 2ref 61).
• Майк Фаррис (@CoffeeandaMike) Кофе и Майк с Трейси Шучарт (@chigrl).ref 62
• Майк Фаррис (@CoffeeandaMike) Кофе и Майк с пограничным экспертом J. J. Carrell (@JJCarrell14).ref 63
• Майк Фаррис (@CoffeeandaMike) Кофе и Майк с пограничным экспертом J. J. Carrell (@JJCarrell14) second podcast.ref 64
• Майк Фаррис (@CoffeeandaMike) Кофе и Майк.ref 65
• Майк Фаррис (@CoffeeandaMike) Кофе и Майк.ref 66
• Майк Фаррис (@CoffeeandaMike) из Coffee и Майк с аналитиком рынка Джеком Гэмблом (@JG_Nuke).ref 67
• Майк Фаррис (@CoffeeandaMike) Кофе и Майк.ref 68
• Майк Фаррис (@CoffeeandaMike) Кофе и Майк с историком и автором Второй мировой войны Дианой Уэст (@realDianaWest) (часть 1ref 69 и часть 2ref 70)
• Майк Фаррис (@CoffeeandaMike) Кофе и Майк Джеймс Кунстлер (@jhkunstler.ref 71)
• Майк Фаррис (@CoffeeandaMike) Кофе и Майк с Джеймсом Кунстлером (@jhkunstler).ref 72
• Майк Фаррис (@CoffeeandaMike) Кофе и Майк.ref 73
• Бен Келлеран (@BR_Kelleran) из Kontrarian Korner.ref 74
• Robbie Bernstein (@RobbieTheFire) RobbietheFire podcast.ref 75,76,77
• Charles Kovess et al. (@CharlesKovess) in Medical Doctors for Covid Ethics (on Trafficking).ref 78
• Daniel Ayoubi @CapitalCosm podcast.ref 79
• Daniel Ayoubi @CapitalCosm podcast.ref 80,81,82
• Даррелл Томас (@MoneyLevelsShow) из The Money Levels Show.ref 83
• Дэн Феррис (@dferris1961) и Кори Маклафлин (@Corey_McL) из Stansberry Investor Hour.ref 84
• Doenut (@TheRealDoenut) Подкаст завода DOENUT (о торговле людьми).ref 85,86,87
• Энтони Фэтсис (@AnthonyFatseas) на WTFinance.ref 88
• Andy Millette (@theandymillette) Natural Resource Stocks.ref 89,90
• Andy Millette (@theandymillette) Natural Resource Stocks.ref 91

Медицинская помощь

Коллум может рассказать о проктологическом экзамене и сделать его интересным.

- Vincent J. Curtis (@VincentJCurtis1)

Однажды я написал в Твиттере цистоскопию: "Он горит! Оно горит! Я поднимусь, чтобы встретить вызов Винсента. В прошлом году у меня был 1,5-дюймовый камень мочевого пузыря, удаленный доктором Дартом Вейдером. Он нанес поверхностный урон, который заставил его снова ввести катетер и оставить его на неделю. Почему целую неделю? Он работает по средам. Я не был рад этому. В этом году моя простата была очень Я думаю, что из-за большой старости он был удален хирургом по имени доктор Вайнер. Нестатистическая вероятность выбора карьеры, которая отражает ваше имя, называется «номинативным детерминизмом» (см. пункт 1), который предлагает вам избегать врачей по имени Мясник, Хак или Потрошитель. Это не идеальное правило: Доктор Ричард Титболл не хирург по смене пола, а профессор биохимии. 2 Его ученики должны быть беспощадны, о чем свидетельствует мой Непреодолимое желание сделать его «задницей» моей шутки.

Вы не будете часто это слышать, но я настоятельно рекомендую эту процедуру. Я прошел путь от двухминутных дриблий с бесчисленными перерывами во сне до выдувания 14 унций за 4-5 секунд в дуге 6-8 футов. (Я должен добавить, что это были отдельные измерения; я не это Талантливый... пока. «Livin’ the Dream».

Но позвольте мне дать вам небольшой совет. Для первых двух послеоперационных мочеиспусканий, Присаживайся. Если вы не хотите увидеть повторение резни в День Святого Валентина. Это была десятиминутная уборка пола и стен.

Когда я был ребенком, я хотел быть старше. Это не Что я и ожидал. Единственная комната, в которую я могу войти и вспомнить, зачем я туда пошла, это ванная комната. Чрезмерное питание заставляет меня задерживать дыхание, пока я завязываю ботинки. Я больше не могу слезать с пола, не хрюкая. Я расставляю точки над «т» и пересекаю «я». По мере ухудшения слуха мигалка на моей машине не ослабевает. Повторяю: старость не для киска.

Распад нашей системы здравоохранения продолжается. Впервые в истории США продолжительность жизни снижается. В прошлом году я взял пример с Гретхен Моргенсон и Джоша Рознера. Это и есть грабители.Ref 3 и восклицал на волне разрушения системы здравоохранения частным капиталом Borg.ref 4 Денежно-кредитная политика стимулирует частный капитал, добывающий компании, делая капитал слишком дешевым. Когда вы скупаете больницы, продаете их активы и продаете раковины немым деньгам с 47-процентной вероятностью банкротства в будущем, вы представляете угрозу для общества. Здравоохранение теперь почти полностью корпоратизировано, что означает, что есть большой посредник, который хочет Большого Вига. Врачи должны действовать в корпоративных интересах5, продавая дорогостоящие тесты и лечение. Я не нарушаю никаких правил HIPAA: это мой график. Они меня продают?

Растущее число врачей в США не поспевает за спросом, поскольку стареющие бумеры все больше обременяют систему. По-прежнему трудно привлечь врачей к менее прибыльным дисциплинам и практикам в сельских районах. Несколько лет назад Кен Лангоне подарил Медицинскую школу Нью-Йоркского университета, сделав ее бесплатной и самой желанной медицинской школой в стране. По мере того, как движение к наделенным обучением распространилось на другие школы, заявленная логика заключается в том, что выпускники могут лучше служить обществу, если они свободны от долгов. 6 Увы, льготы на обучение есть не Они достигли поставленных целей, но стали еще более прибыльными врачами. Между тем, время ожидания, чтобы записаться на прием, увеличилось на 24% за 20 лет после 7 (гораздо хуже из личного опыта), что начинает выглядеть серьезным, когда у вас свисает с лица большое, кровавое поражение турбоканцерогена. Увольнение врачей за отказ от вакцинации было так же полезно, как и лишение финансирования полиции.ref 8

Мягкая коррупция, заражающая систему здравоохранения на протяжении десятилетий, подрывает качество ухода за пациентами. CDC создал некоммерческую организациюref 9, чтобы направить сотни миллионов долларов от фармацевтики, чтобы задушить здравоохранение.ref 10 Я настоятельно рекомендую Настоящий Энтони Фаучи Роберт Ф. Кеннеди: 11 Кровь твоя закипит. За менее предвзятое отношение, и я говорю менее предвзятое, потому что Кеннеди ненависть Тони Фаучи, попробуй Удушье Джон Абрамсон из Гарварда, в котором он описывает свою роль в скандале, в котором Vioxx вызвал 60 000 смертельных исходов 12, а также другие бедствия, исходящие из крайне конфликтных клинических испытаний - промышленный комплекс.ref 13 Недавнее исследование показало, что клинические испытания, оплачиваемые фармакологией, показали на 50 процентов более высокую эффективность лекарств, чем те, которые финансировались независимо.ref 14 Этот так называемый «эффект спонсорства» хорошо работал с рейтинговыми агентствами облигаций, что привело к Великой рецессии. В этом году я добавил Шарил Атткиссон. Следуйте за наукой Мой список для чтения. Она блестяще описывает 25-летнюю карьеру в CBS, когда писала о науке и фармацевтической промышленности. Ее путешествие привело к ее глубокому отвращению Фарма Blob.ref 15. Документы Pfizer16, которая является скорее справочником, чем книгой для чтения. Армия из 3200 врачей-добровольцев и ученых прочесала миллионы документов, вырванных из Pfizer по запросу FOIA. Об этом говорится в разделе «Ковид-19 и вакцина». Pfizer с самого начала знал, что вакцина наносит ущерб.

Я бы предположил, что все внушительное здание современной медицины, несмотря на все ее захватывающие успехи, подобно знаменитой Пизанской башне, слегка не сбалансировано.

Король Чарльз (без шуток)

В своих консультациях с коллегами из разных академических кругов я чувствую широко распространенное мнение о том, что качество студентов резко упало. Это связано с множеством факторов, включая зависимость от iPhone, воспитание на вертолете, трофеи участия и воспитание, в котором отсутствие боли, похоже, вышло из-под контроля. Общий рефрен: «Почему я должен учиться, если я могу просто посмотреть на это?» Ответ прост: вам нужна операционная система, чтобы думать. Почему об этом говорится в разделе о здравоохранении? Ваши будущие врачи могут хирургически укорениться в вашей грудной полости, как трюфельная свинья, управляемая видео на YouTube. Мы возвращаемся к смежным вопросам в разделе «Колледж», но я призываю вас найти врачей, которые достаточно взрослые, чтобы не быть iPhone Walking Dead.

Давайте стрелять обратно. Ходят слухи, что Трамп победил на выборах, а Кеннеди назначен ответственным за здравоохранение и социальные службы. Нет никаких оснований сомневаться в том, что он будет самым агрессивным лидером этой огромной правительственной организации в ее истории. На следующем уровне лидер, который будет руководить Национальными институтами здравоохранения, - доктор Джей Бхаттачарья из Стэнфордской медицинской школы. Он - мягкий, очень яркий эксперт в области политики здравоохранения, который развил новое отношение к системе здравоохранения как один из трех создателей Великой Баррингтонской декларации.ref 18 (Для смеха, я посмотрел на запись Википедии о Великой Баррингтонской декларации,ref 19, и это полный мешок пропаганды, чтобы протолкнуть авторитарный нарратив, который я пришел ожидать от этой некогда революционной идеи.) Кеннеди и Бхаттачарья сражались с Балрогом и одержали победу. Они могут быть революционными.

Находясь на теме употребления органических продуктов, пара братьев и сестер, Калли и Кейси Минс, появилась из ниоткуда в интервью Такера Карлсона, обсуждая явно нездоровую пищу и здравоохранение. 20 Это было не случайно, а скорее первый залп в битве за то, чтобы сделать Америку снова здоровой (MAHA), что является основным планком администрации Трампа.

Ozempic, Wegovy и другие связанные с ними препараты против ожирения появились в этом году. Фармацевтические компании имеют ограничения на то, что они могут рекламировать вне лейбла, но они обходят ограничения, используя знаменитые голливудские бабочки, пытающиеся снова стать товарными.

Мы создали «решение» для решения проблемы, не будучи достаточно дисциплинированными и чуткими, чтобы остановить создание детей с ожирением в первую очередь.

Доктор Лоуренс Палевский, педиатр

Я предполагаю, что где-то вниз по дороге мы узнаем огромный побочные эффекты. Вы лечите симптом, а не болезнь. Обход наиболее явного фенотипа, возникающего при употреблении собачьего хита — синдрома Данлопа, при котором ваш «поврежденный живот лопается над поясом» — может быть нездоровым. И все же некоторые органы здравоохранения, в том числе Американская академия педиатрии, рекомендуют его для подростков, что позволит без последствий диеты Cheeto-Mountain Dew, пока они сидят, глядя в свои iPhones.ref 22 Yay. Это не может быть хорошо, но я ожидаю худшего. Побочные эффекты включают тревогу, бессонницу и депрессию, которые сопровождаются 45-процентным ростом «идеи самоубийства».ref 23 Потеря мышц 24, по-видимому, вызывает «оземные глаза» или «оземное лицо»ref 25, в котором вы подбираете этот взгляд голодающего военнопленного. Когда вы говорите о человеческом биоме, это, вероятно, будет FAFO. По крайней мере, ваши болельщики будут вам благодарны.

Заголовок Би-би-си гласит: Смерть является основной причиной не старения. Рентабельность препарата, который необходимо принимать пожизненно, заставляет слюну слюнять подбородки руководителей фармацевтических компаний. При цене 1000 долларов в месяц без рецепта, Ozempic Wallet может стать вещью.

Эвтаназия снова выглядит крутой. Депрессивная 28-летняя голландка, которая должна была подвергнуться эвтаназии в мае, обрела счастье по мере приближения большого дня.ref 26 В Канаде ее популярность превысила популярность проблемы с ледяным ведром.

Генеральный директор United Health был убит 27 надписями на гильзах для пуль — «Отрицать, низлагать, защищать» — предположил, что рекорд компании с самым высоким процентом отказа в покрытии в Businessref 28 оставил одного критика немного сварливым и предложил ему дополнительный пирсинг тела. Это быстро развивающаяся история. Преступник, предположительно, был идентифицирован, оставив мир озадаченным о том, почему и даже если 29 Заметка к элитам: это дерьмо, которое происходит, когда плебеи чувствуют, что у них нет цивилизованного пути вперед. Это четвертый поворотный ход.

Страховая компания Anthem Blue Cross и Blue Shield объявили, что не будут покрывать стоимость анестезии, если операция займет больше времени, чем предписано. Эта политика была отменена быстро,ref 30 предположительно прямо со стола генерального директора, пытающегося избежать беспроводной дырки перфоратор. Я подозреваю, что объявление уже было в палате, чтобы быть уволенным для общественности, когда генеральный директор United Health был взломан. ФАФО.

Новая вакцина против черепицы, Shingrix, была выпущена вовремя, чтобы бороться с пандемией черепицы среди недавно вакцинированных. Но они предоставляются бесплатно! Ага. Точно. Подачки правительства означают ты Они платят. Как мы разоримся, когда все Фармацевтические продукты бесплатны? Это будет иметь огромные паллиативные преимущества снижения ИПЦ.

И поскольку вы понятия не имеете, что в этих дьявольских джебах, я должен отметить, что Сингрикс - это генная терапия мРНК. Вы собираетесь снова прыгнуть на эту подножку и надеяться, что это не вызовет кровотечение из каждого отверстия? Я пройду, большое спасибо.

Я видел утверждения, что здравоохранение приближается к 20% ВВП США. Я стал свидетелем огромного всплеска строительства медицинских учреждений в моем маленьком городке колледжа Итака. Экономисты любят ВВП, но давайте развернем это. Будет ли лучше, если вам вообще не понадобится медицинская помощь? Конечно. Растущие расходы на здравоохранение отражают стоимость поддержания быстро обесценивающегося парка стареющих Chevy Chevettes, Ford Pintos и Corvairs на дороге. Заголовок из Bloomberg...

Бюджет здравоохранения и социальных служб на 2025 год включает ключевое слово «справедливость» 829 раз. Сотни миллиардов тратятся на погоню за пугалом DEI, в то время как ваше здоровье колеблется.[31] И, кстати, почему DEI считается настолько важным, когда пометка найма как найма DEI является verboten?

Золото и серебро

Дорогая Камала: золотодобытчики взвинчивают цену на золото. Это на 10% больше, чем при президенте Джилл Байден. Не могли бы вы сказать им остановиться? Спасибо.ref 1 1

Зерохедж

Золото имело сильный год (+30% в год) и не было особенно интересным. Золотые жуки всегда с нетерпением ждут Рональда-Петера Штеферле и Марка Валека Золото, в которое мы верим Всесторонний трактат по желтому металлу и смежным темам.ref 2 Я не специалист по техническому анализу, но Майк Оливер, самый уважаемый технический аналитик золота, сказал, что золото заработает, если сломает 2500 долларов. Несмотря на то, что я бы не назвал $2600 запуском, он держался выше этого уровня, чтобы закрыть год на уровне $2650 (по состоянию на 12/16/24), несмотря на обвал продаж новостей на $200+ после выборов в США в 2024 году. В то время как некоторые считали, что распродажа выборов связана с фундаментальными принципами, я думаю, что это было просто прекращение роковой ставки на резню на выборах (бунт, поедание кошек и собак, подобное дерьмо). Несмотря на недоброжелателей, золото является резервной валютой No 2 ниже доллара. Большинство не знают, что золото «IPO» 15 августа 1971 года принесло почти 8% годовой прибыли в долларах. Утверждение, что золото имеет 5-кратный прирост по отношению к акциям и облигациям если Это означает регрессивную пропорциональность.

Помните, что после этого периода рецессионной дефляции будет ММТ или какой-то факсимиле. Это «большая бомба долговой монетизации», которая в конечном итоге отправляет золото за пределы бычьего рынка к параболическому всплеску.

Дэвид «Рози» Розенберг

Несколько наггетсов достойны упоминания:

• Государства предпринимают шаги для укрепления конституционно закрепленного использования золота и серебра в качестве денег и законного платежного средства. Это устранит государственные налоги с прибыли (и убытков).ref 3,4 «Мое мнение, которое подтверждается формулировкой Конституции США, заключается в том, что золотые и серебряные монеты являются деньгами и законным платежным средством», - сказал представитель США Алекс Муни. Вот хорошая статья о налоговых последствиях продажи слитков.ref 5

Еще одна спираль цен на заработную плату, связанная с ростом цен на нефть, очень напоминает Великую инфляцию 1970-х годов, когда цена на золото взлетела. В этом сценарии 3500 долларов за унцию будут реалистичной целью для золота до 2025 года.

- Эд Ярдени (@yardeni)

• Правый, про-свободный рынок Аргентины и лидер небольшого правительства Хавьер Миллеи, который, кажется, творит чудеса в своей стране, отправил два миллиона унций золота в Европу. 6 Мне неясно, является ли это хорошей новостью (безопасным хранением) или имеет ли она под собой гнусные намерения.

• Банк международных расчетов (БМР) объявил золото активом 1-го уровня, который ставит золото на один уровень с долгом США.ref 8 Это хорошая новость?

• Costco вошла в слитковый бизнес в 2023 году и перемещает $100-200 млн в месяц. 9 По иронии судьбы Федеральная резервная система занимается маркетингом овощей.

Наиболее вероятный путь к цене золота в 3000 долларов за унцию — это быстрое ускорение существующей, но медленно развивающейся тенденции: дедолларизация на «развивающихся» рынках центральных банков, что, в свою очередь, приводит к кризису доверия к доллару США.

Аналитики Citigroup

• Покупки золота центральными банками продолжаются, устанавливая новые рекорды в течение нескольких лет.ref 11,12 В будущем «дикой картой» может стать геополитический альянс БРИК, определяющий центральную роль золота.

Серебро является шизофреническим в том смысле, что оно меньше денежного металла, чем золото, и гораздо больше промышленного металла. Как показано ниже, американские трейдеры размахивают им, но это всего лишь дневная торговля. Когда влиятельные короткие продавцы в крупных банках попадают в офсайды на большой ставке, цена, вероятно, будет временно повышена. Серебряные быки рассматривают серебро как игру с кредитным плечом на золоте, но будет ли это правдой? Бычий аргумент заключается в том, что Джо Сиксак получает больше денег за серебро — унцию за 30 долларов. Но это кажется актуальным объединяющим криком только в заключительной фазе мема/мании, и это еще не мания. Соотношение золото-серебро, как говорят, было 7:1 в Древнем Риме и теперь находится в поле 90:1. Некоторые говорят, что соотношение 16:1 в земной коре является целью для средней регрессии, но это, вероятно, слишком упрощенно, учитывая сложности горнодобывающей промышленности.

Думберг предупреждает, что есть нет Большие достижения в области аккумуляторных технологий и постепенные достижения все в крупных компаниях. Он призывает вас к никогда Инвестируйте в сюжетный фонд, обещающий прорыв. Значение серебра в новейших аккумуляторных батареях Samsung кажется обнадеживающим. Важность серебра в солнечных панелях и трудности с их переработкой делают серебро хорошей ставкой, если культ климата продолжит помогать климатическим мошенникам, которые, в свою очередь, играют на руку авторитарным правителям. То, что каждое электронное устройство на планете использует в основном неперерабатываемое серебро, должно стимулировать спрос на серебро.

Инвестирование

Одно из лучших правил, которое любой может узнать об инвестировании, — это ничего не делать, абсолютно ничего, если нет чего-то, что можно сделать. Я просто жду, пока деньги лежат в углу, и все, что мне нужно сделать, это пойти туда и забрать их. Я жду ситуации, которая похожа на пресловутую «стреляющую рыбу в бочке». ?

Джим Роджерс, In Волшебники рынка

Начнем с экономии. Я думаю, что вы экономите на пенсии, а инвестируете в борьбу с инфляцией. Четыре десятилетия назад (1981) я был бедным домовладельцем. Я начал обставлять его от продажи двора, но в конечном итоге прогрессировал до 18-го и 19-го века. Они были на бычьем рынке, так как бумеры начали усадьбу и поймали жука страны в большом количестве. Теперь я живу с очень хорошей мебелью, которая, возможно, не стоит того, что я заплатил, но не последовала за дерьмой IKEA.

В эти годы становления у меня все было хорошо, в том числе стабильные потоки на пенсионные счета, но однажды я прочитал историю журнала USAir, в которой риторически задавался вопрос: «Достаточно ли вы экономите на пенсии?» Я понял, что могу сделать лучше, и последовал их предложению постепенно увеличить норму сбережений. В течение многих лет я укрывал 25-30% своей зарплаты на пенсию. Это было верно даже в студенческие годы. В прошлом году, например, я потерял 25%, несмотря на покупку нового внедорожника для моей жены и некоторых агрессивных дистрибутивов для следующего поколения. В этом году из-за завершения моей исследовательской программы 25% моей зарплаты, полученной от федеральных грантов, испарились, а мои сбережения упали до 4%. Технически говоря, я жил от зарплаты до зарплаты. Я также понял, что в следующем году мне исполнится 70 лет, и я получу почти 60 000 долларов в год от социального обеспечения, что было хорошим временем. Я, однако, обдумываю выход на пенсию, чтобы я мог ходить в свой офис каждый день, как обычно, но работать бесплатно.

Воспитание детей — чрезвычайно дорогостоящее занятие.

Малкольм Гладуэлл

Мой сын, профессиональный скрипач, отправился в 6-недельный тур по Европе за новой скрипкой. Он не нашел ничего интересного до тех пор, пока почти в последний день, в 1725 году, Карло Антонио Тесторе не наткнулся на аукционный блок в Тарисио, и, при 100% финансировании Банка Папы (BoD), он схватил его. Эта шестизначная покупка (со всеми шестью левый Он принадлежит Богу, и он унаследует его. Это была хорошая покупка? Думаю, да. У ребенка хорошая голова, острый глаз и сказочное ухо. Я не включаю эту скрипку в свои расчеты личных сбережений; это твердый актив. Столовый стол середины 19-го века с потрясающим кленом тигра, на котором находится Тесторе, стоит 700 долларов. Это тоже была хорошая покупка. Интересно отметить, что Stradivarius 1714 года собирается пересечь аукционный блок Sotheby’s с предполагаемым мировым рекордом в 12-18 миллионов долларов. 1 (Конечно, самые лучшие принадлежат учреждениям и никогда не попадут в аукционный блок.)

Чтобы рассказать о своей 45-летней инвестиционной истории, я был на 100 процентов долгосрочными облигациями через TIAA с 1980 по 1987 год, пока дискуссия с коллегой после краха 87 года не убедила меня, что я должен сильно ударить по акциям. Я усредненный вНо делал это агрессивно, и к началу 90-х стал дико увлечен технологиями. Я был плакатным ребенком для пузыря. Однако я достаточно много узнал о рынках, чтобы сделать вывод, что что-то не так. В июле 1998 года я выкинул половину своих индексных фондов, основанных на CREF, и наблюдал за тем, как рынок попал в зону азиатского гриппа. Чувствуя себя наполовину гением и наполовину идиотом, я решил вытащить вторую половину, если рынок восстановится. Это произошло, и к началу 99 года у меня не было индексов, и у меня были жесткие остановки на фаворитах в области технологий, а также на нескольких других реальных победителях. Все они исчезли к середине 99-го, по 700% на Worldcom и Dell. (Я никогда не покупал доткомы.)

Без единой доли в капитале я погасил хвостовую часть своей ипотеки (с тех пор без долгов) и получил длинное золото (по стоимости).

Если вы не хотите владеть акциями в течение 10 лет, не думайте о том, чтобы владеть ими в течение 10 минут.

Уоррен Баффет

Чувствуя себя самодовольным, в конце 2009 года я написал свой первый «Год в обзоре», не понимая, что сглазил себя. Мистеру Смартипантсу не повезло. Рынки выглядели дешево из-за необъективности, но были не Глубоко ценится с помощью исторических метрик. Я был убежден, что впереди еще одна половина. Мировые центральные банки вскочили с невообразимыми 30 триллионами долларов беспрецедентного и глубоко невообразимого вмешательства. Я помню, как такие парни, как Дэвид Теппер и Джереми Грэнтэм, призывали нас «купить в страхе», но жадность, а не страх, заставили меня пропустить ярость подростков, составив 4% в годовом исчислении, в то время как S & P составил двузначные цифры. Самодовольный взгляд сместился на лица других. Бумеры думают, что партия никогда не закончится, прерийные собаки в кабинах Goldman считают, что светские медвежьи рынки анахроничны, и мало кто может понять, что избиение тысячелетия может быть мертвым впереди. Мне говорили, что я был «неправ в течение многих лет» еще этим утром, но «ошибочный» кажется более подходящим. Мое 24-летнее возвращение, начиная с января 2000 года, по-прежнему опережало S&P на 2% в годовом исчислении.

Я сомневаюсь, что ты ошибаешься. Может быть, просто слишком оптимистично.

Джеймс Г. Рикардс, электронная почта

Я полон решимости оставаться неправым или небрежным в своем бункере Судьбы до тех пор, пока остановленные часы, наконец, не окажутся правы и не взорвут проклятый Богом дом. Я оцениваю цены на рынках на 150-200% выше среднего исторического значения, как описано ниже. (Я избегаю называть это «справедливой ценностью», потому что «справедливость» бессмысленна). Если мои глубоко медвежьи прогнозы сохранятся, новые доходы от прироста капитала, а также те, которые были обеспечены инвесторами за предыдущее десятилетие, будут возвращены. Трейдеры Dextrous могут выиграть. Без сомнения, победит крысиный ублюдок Ларри Финк. Если вы полны решимости купить и Держитесь (пока вам не скажут, что это было глупо), идите долго, потому что грядет что-то большое и зловещее (ИМО, конечно). Напомню, что в истории цивилизации нет примера гротескно переоцененного рынка, который не стал бы недооцененным. Я повторю это ниже, что является признаком убеждения или старости. Гравитация непобедима, а регрессия через среднее — почти трюизм.

Никто не нуждается в терпении больше, чем тот, кто собирается его потерять.

Корейская пословица

Мои позиции, как указано ниже, мало изменились с прошлого года. В 2020 году я снова арендовал энергетический сектор; время было почти идеальным, но размер был глубоко несовершенным. Этого было достаточно, чтобы заботиться, но недостаточно, чтобы изменить образ жизни. Я, однако, изменил представление, классифицировав свои позиции по уменьшению процента от общей чистой стоимости. 2024 возвращается должен быть помещены в контекст этих статистических весов. Это упражнение подчеркнуло для меня, что, как стареющий бумер с довольно приличной чистой стоимостью, позиция может чувствовать себя лучше. очень большой и быть пропорционально очень Маленький, даже неактуальный. позиция, которая является

Следующие активы перечислены в снижении процента от моей общей чистой стоимости. Индивидуальные проценты - это их доходность за 2024 год по состоянию на 16.12.24. Комментарии следуют.

Позиции > 10% моей чистой стоимости

• Фиксированный доход: +4%
• Золотые слитки: +30%
• Дом: +7%
• Общие акции: +26%

Позиции 1.0-10% от моей чистой стоимости

• Серебряные слитки: +27%
• Fidelity Select Energy (FSENX): +6 %
• Goehring & Rozencwajg (GRHIX) -1%
• Agnico Eagle Mines (AEM): +51%

Позиции 0,10-1,0% моей чистой стоимости

• Fidelity Select Gold Portfolio (FSAGX): +21%
• Фонд природных ресурсов Fidelity (FNARX): +8%
• Панамериканское серебро (PAAS): 35%
• British American Tobacco (BTI): 28%
• Альтрия (МО): 35%
• Рио-Тинто (RIO): 17%
• Профазные лаборатории (PRPH): -84%
• Jaguar Mining (JAGGF): +33%
• Sibanye Stillwater Limited (SBSW): 28%
• Cameco (CCJ): +25%
• Wesdome Gold (WDOFF): +64%

Позиции

• Фонд Palm Valley Capital Fund (PVCMX): +5%
• Impala Platinum (IMPUY): +15%
• Anglo American Platinum (ANGPY) — 35%
• Платиновый слиток: - 7%
• Гармония золота (HMY): +44%
• iShares MSCI Brazil ETF (EWZ): -29%
• Солнечная энергия (SU) +13%
• VanEck Russia ETF (RSX): 0% (но очень стабильно!)

Джулия Ларош: Вы упомянули золото. Я знаю, что ты любишь золото.

Дэйв Коллум: Мне не нравится, что у меня есть это.ref 3

После общего номинальный Возврат 6% в 2023 году, в этом году стал сильнее на 14%. Золото составляет 27% от моего собственного капитала, что по большинству стандартов является довольно скромной позицией. Он преимущественно физически хранится в надежном безопасном хранилище с некоторыми выделенный (аудируется и инвентаризируется) в Центральном фонде Канады, принадлежащем Спротту, и немного в GLD. Золотые акции незначительны и, вероятно, останутся такими; я не доверяю менеджменту, чтобы когда-либо зарабатывать деньги. Значительно меньшая позиция серебра в основном в CEF, SLV и PSLV. «Общие акции» находятся в доверительном управлении предыдущий BoD отслеживал типичный микс 50:50 S&P-бондов. Фиксированный доход разбросан по всему миру, включая довольно хорошую сделку в TIAA. TIAA имеет отличную доходность для фонда с фиксированным доходом из-за 10-летнего ограничения на основную часть своих активов. фиксированный доход, который Я Контроль осуществляется в краткосрочных (2-летних) казначействах.

У меня действительно есть превосходная способность выяснить, какие компании преуспеют, какие акции недороги, какие риски стоит брать?

Говард Маркс

Мне нравится определять долгосрочные тенденции, но я не собиратель акций. В период затишья перед бурей я делаю покупки для управляющих деньгами. Goehring & Rozencwajg (GRHIX) являются успешными и высоко ценятся за их инвестиции в уран. Эрик Синнамонд (Palm Valley Capital Fund, PVCMX) - чрезвычайно прилежный инвестор с небольшой капитализацией, который совершает сотни конференц-звонков в год. Он на 13% подвержен риску акций, он терпеливый инвестор. Horizon Kinetics не показана, но если я действительно начну вкладывать деньги в работу, они получат часть этого. Эти позиции являются закладками, пока не наступит время покупки. На следующем серьезном медвежьем рынке я буду постепенно покупать в ответ на историческую среднюю стоимость рынка, что означает, что мне понадобятся швы от падающего ножа, но в долгосрочной перспективе все будет хорошо.

Опыт — это то, чего вы не получите, пока он вам не понадобится.

Стивен Райт

Молот к черепу от Prophase (PRPH) указывает на то, что федеральное правительство затормозило их на некоторых серьезных счетах, возможно, на пару эскизных звонков руководства, и даже на некоторые рейды медведей, о чем свидетельствуют подозрительно странные посты в CafePharma.ref 4 Большое предложение акций не помогло. Спешу добавить, что это еще не только DOA, а Prophase имеет огромную инсайдерскую собственность. Блядь. Ваша догадка верна, скорее всего, она будет равна нулю.

Спрос на сырье находится на рекордных уровнях, запасы низки, а резервные производственные мощности в значительной степени исчерпаны. Это классические «собственные товары».

Джефф Керри, Goldman

Я был дико оптимистичен (хотя, очевидно, еще не привержен) трем платиновым шахтерам (IMPUY, SBSW и ANGPY), основываясь на их балансовых отчетах о крепости, оценках снизу, достаточных дивидендах и ожидаемой декларации от двигателя внутреннего сгорания, что «Сообщения о моей смерти сильно преувеличены». Проблемы с управлением в SBSWref 5 усугубляются падением цен на родий. 6 В то время как предпочтение гибридов по сравнению с электромобилями предвещает хорошее владение платиной, у меня есть вторые мысли о майнерах из-за политики. Продолжающаяся резня белых фермеров говорит о том, что мы являемся свидетелями несостоявшегося государства.

Основная нынешняя проблема для инвестиций в платину заключается не в фундаментальных основах, которые выглядят самыми сильными в течение многих лет, а скорее в настроении. Однако в целом для платины отсутствие уверенности на рынке со временем будет устранено более высоким спросом на автомобили и продолжающимися проблемами с предложением.

Всемирный платиновый инвестиционный совет (WPIC)

Опасения несостоявшегося государства в Южной Африке могут быть бычьими для металла, как и угроза термоядерной войны с Россией, вторым поставщиком около 15% мировых поставок. (Просто шучу. Читать книгу Энни Якобсен Термоядерная война. У вас будет около часа торговли, прежде чем мир станет непригодным для жизни. Такие компании, как Astroforge, нацелены на астероиды для платины; см. 7 Я, кажется, Брюс Уиллис Армагеддон. Я оставлю Astrofuge для Meme Traders.

Дэвид Эйнхорн однажды пробормотал в интервью: «Инвестируйте как можно больше». Если вы бычьи на платине, купите слитки, а не майнеры.ref 9 9 Как единственный металл в известной вселенной, который не достиг мемовой фазы, это были мертвые деньги. Ref 10 Низкие поставки на COMEXref 11 и второй год больших дефицитов обнадеживают.ref 12 «95% платины, хранящейся в JPMorgan, покинуло здание», по словам Боба Коулмана, при поддержке данных COMEX.ref 13 Costco в настоящее время продает платиновые слитки,ref 14, но получение инвестиционных идей от Costco похоже на охоту за свиданием в Home Depot. Хотя я мог бы закатить своих шахтеров в платину, зачем беспокоиться? Тем не менее, я серьезно размышляю об агрессивном измерении позиции в платине с использованием платинового ETF (PPLT). Если я увижу мерцание в этом графике вверх ногами, вооруженный полным отсутствием навыков технического анализа, я могу начать действовать (по догадке).

Я включаю дом в свой собственный капитал и возвращаю, потому что он расположен на 100-футовой скале на береговой линии озера Каюга, выглядящей на запад с 350 линейными футами палубы. Это стоило в три раза больше, чем полностью адекватный дом, из которого я переехал, поэтому решение купить его было обязательно игрой на рынке недвижимости. Я думаю, что все будет хорошо, и, несмотря на налоги на недвижимость штата Нью-Йорк, это изменило наше существование. Оценочный прирост связан с изменениями в годовом исчислении в Zillow (включая фотографии), см. 15 несовершенная, но рациональная метрика.

С 2011 по 2020 год не осталось ни одного менеджера по сырьевым товарам. Таким образом, было трудно убедить распределителей реальных денег в том, что им нужны товарные менеджеры.

Марко Папик

Я намерен правильно оценить список, когда все стало дешево, и пришло время принять товарные ставки на обруч для победы. EWZ - это напоминание (Тави Коста), что Бразилия заслуживает внимания. Мне нравится Rio Tinto, и я мог бы увеличить размер, а также купить конкурентов, таких как BHP.

Я не могу заставить себя занять большие позиции на рынке, который Джереми Грэнтэм называет «самым большим пузырем в моей жизни» и не принимаю выбор Хобсона того или иного рискового актива. Я эмоционально готов к тому, что рецессия, основанная на вуше, потопит все лодки, включая товары. Я знаю, какие ошибки я совершил в 9. В следующий раз найду новые.

инфляция

Дефицит бюджета США.

Джефф Гундлах

Меня сбивает с толку, что стагфляция 1970-х годов застала экономистов врасплох: доллары покупали меньше товаров и услуг, но почему-то они упустили, что это будет застой? Инфляция после блокировки, на мой взгляд, вышла из-под контроля и ввергла экономику в рецессию. Мы не обязательно врежем этого червя обратно в его дыру. Мы тратим сотни миллиардов на иностранные войны, которые, я бы сказал, не в интересах США. Вы не создаете богатство, создавая оружие и взрывая его. Это ошибка Бастиа: бомба-срань-от кого-то; однако, вы бомбите рынки с фиксированным доходом суверенным долгом. Желание этих денег существовать — это инфляция.

У нас 7% дефицит бюджета при полной занятости. Это неслыханно.

Стэн Друкенмиллер, инвестиционная цель

Здоровая экономика требует обмена между незнакомыми людьми, основанного на доверии к валюте. Уничтожение денег обесценивает это доверие. Как снизить инфляцию, чтобы вернуть доверие? Вот несколько блестящих работ богатых людей к северу от Ричмонда:

• Они позволили миллионам неквалифицированных рабочих пересечь нашу границу по ориентировочной стоимости в 150 миллиардов долларов.
• Закон о сокращении инфляции, который, по оценкам, обойдется в 1,2 триллиона долларов, обещал создать «миллиарды долларов» льгот.
• Они угрожали ценовым контролем в продуктовых магазинах, чтобы заставить их сократить свою прибыль на 2%, что политические левые называют «выбиванием цен». "

Мы жили в мире, где долг казался бесплатным обедом, когда реальные процентные ставки были нулевыми. Сейчас это не так, и это очень болезненная корректировка, которую ни одна политическая партия в США не готова предпринять. Ref 2

Кен Рогофф

• Они направили Украине 200 миллиардов долларов, психопатически утверждая, что пополнение наших вооружений будет стимулировать нашу экономику. Бастиа снова наносит удары. Почему бы просто не взорвать их в пустыне, чтобы спасти жизни?
• Быстрый рост трудовых движений, безусловно, не остановит инфляцию. Конечная ирония заключается в том, что ФРС будет рассматривать рост заработной платы привязанного потребителя как инфляционное давление и чувствовать себя обязанным наступить на экономику.

Как вы можете сказать, что это не приведет к стагфляции?

Джейми Даймон

После многих лет наблюдения за инфляцией, скрывающейся в тени, скрытой обманчиво ошибочными показателями, Сатанинское Существо с острова Джекилл подняло свою уродливую голову. Осенью 2019 года тревожно своевременная белая книга от Blackrock заявила, что следующий кризис потребует от ФРС использования выигрышной денежно-кредитной политики путем «прямого перехода». Спустя 3 недели рынок РЕПО стал эмерджентным и начал спазматические 10% всплески по неизвестным нам причинам. В 2020 году Covid-19 прибыл, и ФРС вложила в систему около 17 триллионов долларов в рамках программы, поддерживаемой ФРС, требующей «14 дней, чтобы сгладить экономику». Они посыпали небольшие суммы денег непосредственно в карманы потребителей, а огромные суммы вложили непосредственно в корпоративную Америку. Эти гигантские денежные суппозитории напрямую загнали инфляцию в задницы всех. Иди прямо. Без поддержки, финансируемой ФРС, обещанной на каком-то задумчивом закулисном совещании, не было бы блокировок. Период. Теперь вы можете обвинять ФРС в катастрофической блокировке.

Что только что произошло, так это то, что контроль над денежной массой навсегда остался в руках центральных банкиров — молчаливая революция. В обозримом будущем предложение денег будет определяться демократически избранными политиками, стремящимися к переизбранию. Пора принять молчаливую революцию и возврат инфляции задолго до того, как такая постоянство подтвердится.

Рассел Нейпир

Потребитель превратил свои Covid Cash в расходы. После того, как закончились наличные, кредитные карты были прослушаны. По мере того, как кредиты высыхают, медвежья ловушка снова сжимается на падении потребителей. Это Это может остановить инфляцию, но затем налоговые поступления рухнут, поскольку экономика стагнирует, что приведет к дефициту в 8%. расти. Нетрудно понять, почему ястребы инфляции унылы.

Легендарный Руди Хавенштейн из Твиттера вычеркнул определение инфляции Вильгельма Рёпке как «способ, которым национальная экономика реагирует на постоянное перенапряжение своих возможностей». 4 Я также пришел к некоторым простым максимам относительно инфляции, которые кажутся самоочевидными:

1. Инфляция – это государственные расходы. Сокращение государственных расходов — то, что Альберт Эдвардс называет «фискальной дизентерией» — и вы можете решить проблему. Темпы роста годового долга Америки в два раза превышают самые оптимистичные темпы роста ВВП. В результате инфляция создает то, что Крис Уэйлен называет «появлением роста», ср. 5.

У нас нет инфляции, потому что люди живут слишком хорошо. У нас инфляция, потому что правительство живет слишком хорошо.

Рональд Рейган

2. Существует мало доказательств того, что суверены могут раздувать свой путь из серьезных долгов. Майк Грин называет это «инфляционным тропом». 6 В настоящее время США имеют более 250 триллионов долларов необеспеченных обязательств. В недавнем отчете Казначейства (стр. 193–194), подписанном плоскоголовым хоббитом Джанет Йеллен, сообщается о взносе от социального обеспечения и Medicare в размере 175 триллионов долларов, что составляет около 2 миллионов долларов на одного налогоплательщика. Ответы типа «Они просто раздуют его» звучат отлично, пока ваш бухгалтер не скажет вам, что вы не запланировали потерю покупательной способности на 2 миллиона долларов. Дети любят говорить: «Хорошо, Бумер». Если вы не можете выбраться из этого бардака с экономическим ростом — блокированием и решением — вы по умолчанию. Это не троп.

Первая панацея для плохо управляемой нации — это инфляция валюты, вторая — война. Оба приносят временное процветание; оба приносят постоянную гибель. Но оба они являются прибежищем политических и экономических оппортунистов.

Эрнест Хемингуэй, Эсквайр 1935

3. Есть несколько достоверных примеров раздувания суверенного долга без дефолта в конце. Часто цитируемые примеры инфляционного тропа, такого как Веймарская Германия, которые привели нас во Вторую мировую войну на одной крайности, а после Второй мировой войны восстановление долга США на другой крайности сокращают возможности. Долг Германии остался после Гиперинфляция разрушила их общество, потому что долг был номинирован в золоте. Напротив, долг США, как говорят, был финансово подавлен с помощью процентных ставок, которые удерживались. путь ниже послевоенной инфляции. США оказались в послевоенном цикле гиперроста. Сын подарил мне копии Время и Жизнь Журналы с даты моего рождения (25 апреля 1955 года, если вы думаете о том, чтобы отправить подарок). Время был раздут рекламой для отраслей дымовых труб, в то время как Жизнь Он был заполнен потребительской рекламой. Мы сделали это, блокируя и решая, как все профессиональные линейные люди.Растущая наша экономика. (К сожалению, рекламы сигарет не было.)

Мы в своей вялости не осознаем, что дороговизна всего есть результат дешевизны денег. Цены растут и снижаются в зависимости от состояния денег. Следует избегать чрезмерного количества денег.

Коперник

Большой долг Израиля после дорогостоящей войны Судного дня представляет собой любопытный пример. (Заметьте повторяющуюся роль войны во всех этих историях инфляции.) Их инфляция приблизилась к 450%, что привело к серьезному банковскому кризису в 1983 году. Однако они восстановились, и мне до сих пор неясно, как именно они массово девальвировали Шекель, а затем всего за несколько лет боролись с хаосом. Я все еще на кривой обучения на этом. Начните с этой статьи в Википедии.ref 9

4. Инфляционные ожидания представляют собой серьезный риск. Рейнхардт и Рогофф в На этот раз все по-другому Обратите внимание, что раздувание долга работает до тех пор, пока люди не начнут замечать и приспосабливаться к нему. Как долго люди замечают рост цен? Не долго. Как только население начнет составлять бюджет будущее Повышение цен путем внесения инфляционных поправок в переговоры о заработной плате в профсоюзах, строительные контракты или любые другие будущие расходы, инфляция перекочевала в ДНК общества. Федрезерв полностью не справился с этим риском.

Если вы отклоняете переменные, которые, по вашему мнению, не важны, вы упускаете всю картину.

Стивен Кофлин, бывший аналитик АНБ

5. Ошибки, присущие оценкам инфляции, подрывают все другие экономические показатели. Неизвестно, будет ли ВВП расти. Ниже я утверждаю, что это не так. Открытие цены провалилось. Рынки проваливаются. Общество терпит неудачу. Плохие решения становятся частыми и потенциально катастрофическими ошибками, все потому, что свет на нашей приборной панели не дает правильных сигналов.

Остерегайтесь небольших расходов: Маленькая утечка потопит большой корабль.

Бенджамин Франклин

6. Самоназначенная роль Федеральной резервной системы состоит в том, чтобы вмешиваться в самый важный рынок, лежащий в основе капитализма — рынок, где заемщики и кредиторы торгуются по цене капитала. Дюжина неизбранных бюрократов, поддерживаемых сотнями экономистов, сидящих в своей эхо-камере, считают, что рыночная цена капитала должна быть неправильной, если она не соответствует их взглядам. Представьте себе хаос, если бы стоимость обеда в ресторанах по всей стране устанавливалась ежедневно комитетом. Во время слабых моментов я мог бы урезать ФРС некоторую слабость. Утверждения о том, что Казначейство взяло на себя управление ФРС, кажутся мне подозрительными.[10] Какая власть у ФРС над склонностью Большого правительства к расходам? Ну, для начала, они могли бы призвать гиперраздутое Административное Государство и политиков за их вечную агитацию и угрызения совести по поводу наших денег, но ФРС никогда этого не делает. Мандат ФРС состоит в том, чтобы сохранить валюту стабильной: это означает, что инфляция 0%, а не 2%. Их второй мандат, который они взяли на себя, заключается в оптимизации экономики. Третьим незаявленным мандатом является финансирование Болота.

Это должно было бы иметь смысл, привлечь наше внимание и заставить нас думать, что рынок труда значительно ослабевает. Несколько десятых от уровня безработицы, вероятно, этого не сделают.

Джером Пауэлл, председатель Федеральной резервной системы, 5/1/24 об инфляции

К чести Пауэлла, демократы в Сенате хныкали, как маленькие сучки, за 75-балльное сокращение избирательного года в письме Пауэллу, и он игнорировал их. Но затем он дал им 50 базисных пунктов, в то время как парадоксальным образом утверждал, что политика уже была свободной и экономика была сильной. Он знает, насколько отсталым это звучит?

Я не вижу признаков роста инфляции.

Нил Кашкари, Президент ФРС Миннеаполиса

7. Для сдерживания инфляции потребуется талантливое и мощное руководство. До сих пор я не вижу никаких доказательств этого, как и ныне апоплексический Стэн Друкенмиллер или Пол Тюдор Джонс. Эти два лидера GOAT уверены, что необходимое затягивание пояса и болезненная реабилитация в будущем. МВФ обеспокоен тем, что бюджетный дефицит США и сопровождающая его инфляция представляют «значительные риски» для мировой экономики. 12 Мы проснемся в канаве, тушенной в нашей собственной рвоте, пройдя точку отказа для добровольных действий.

Я думаю, что мы можем легко увидеть инфляцию 5-10% в ближайшие 4 или 5 лет.

Стэнли Друкенмиллер

Я думаю, что все дороги ведут к инфляции.ref 13

Пол Тюдор Джонс

Прайс Хайк - Анекдоты. Несмотря на отсутствие строгости и потенциально обманчивости, интересно рассмотреть неофициальные сообщения об инфляции, которые свидетельствуют о проблемах, скрывающихся в сантехнике. Маловероятно, что читатели смогут набрать анекдоты, которые поддерживают официальные цифры инфляции в диапазоне 2,5-4,0%, включенные в эконометрические модели, а затем цитируемые бюрократами.

• Девушки-скауты взимают ежегодный членский взнос от 25 до 85 долларов (240%). «Мы больше не можем позволить себе использовать наши финансовые резервы, и мы не можем перекладывать все растущие расходы на наши советы» (ст. 14).
• В Ford F-150 годовые зарплаты сократились вдвое за последние пять десятилетий.[15]
• Автострахование выросло на 56% с 2020 года.ref 16
• Реклама TIAA-CREF 1996 года, похоже, понимает проблему. Точность заставляет задуматься, что они знали...

• «Хукерс» за ночь в Давосе платили 4400 долларов. Потребители не заинтересованы в обсуждении этих цен. Есть много стимулов и ликвидности. Между листами.ref 17
• Ходят слухи, что чипированный задний фонарь требует замены устройства за $2200.ref 18
• С 2020 года кофейные зерна Robusta выросли более чем на 300%.
• За пять лет количество фаст-фуда в ключевых сетях выросло на 75-100%.ref 19 Тако Белл не обременен бобами. Пришлось.

• Крупнейший страховщик Флориды заявил о необходимости повысить ставки на 93% 20 Должно быть изменение климата.
• За последние 25 лет расходы на здравоохранение выросли в среднем более чем на 6% в годовом исчислении (по данным Statista, 21 год), несмотря на официально зарегистрированный рост ИПЦ только на 2,6% (22 года).
• Официальная статистика утверждает, что медицинское страхование сократилось на 30% за последние 2 года и на 8% за последние 5 лет.[23]

Инфляция становится довольно страшной. Мы не можем получить достаточно процентов по депозитам, чтобы покрыть инфляцию. Мы беспокоимся о том, как продолжать увеличивать зарплату нашим сотрудникам, чтобы компенсировать инфляцию.ref 24

Респондент опроса Dallas Fed

• Потребности у комиссара в тюрьмах измеряются в отработанных часах. Трубка зубной пасты требует 10 часов труда.ref 25
• Членство в профсоюзе и его активность близки к десятилетним минимумам, но большая часть общественности считает это плохим.ref 26 Как закаленный в боях воин, выступающий против двух попыток профсоюзного объединения аспирантов, я говорю с тревогой, что возвращение рабочей силы, вероятно, назрело.

В то время как Уолл-стрит обсуждает скорость изменения инфляции, средний человек живет своим совокупным ростом.

Питер Боквар, главный инвестиционный директор Bleakley Financial Group

Неправильная методология. Официальные данные свидетельствуют о том, что инфляция практически под контролем. Власти признают, что массы чувствуют боль, потому что эти высокие цены сохранились. Но законны ли эти цифры официальной инфляции? Если вы возьмете слово сертифицированных экспертов по номинальной стоимости, вы должны подумать о рекорде миллионов сертифицированных экспертов во время пандемии Ковида.

Веб-сайт Бюро статистики труда показывает, как рассчитывается индекс потребительских цен (ИПЦ). Вложенные в кучу дифференциальных уравнений лежат несколько самородков прозы для нас немытых.ref 28 Они попадают в сорняки, пытаясь оценить влияние купонов и скидок, уступок продавцов товаров и скидок производителей. Покопавшись немного глубже, вы начинаете сталкиваться с другой реальностью корректировок ИПЦ, принесенных нам Комиссией Боскина еще в 1996 году (29), которая умело изыскала способы остановить расходы на выплаты правительства с поправкой на инфляцию (30). Если вы сомневаетесь, что отчет Боскина был создан для сокращения обязательств по социальному обеспечению, почему он размещен на веб-сайте социального обеспечения?

Для тех из вас, кто может не знать, Боскин — экономист, который помог официально исказить ИПЦ, сделав его более или менее бесполезным в качестве меры инфляции. Комиссия Боскина была актом мошенничества, бэкдор-методом для подавления корректировки стоимости жизни в системе социального обеспечения (COLA). Грубо говоря, это был акт трусости. Вместо того, чтобы сказать «почините это», мы не можем себе позволить, чтобы комиссия пошла другим путем — они сфабриковали серию абсурдных корректировок, которые искусственно снизили ИПЦ на 1,1%.

Барри Ритолц

• Жилье: Примерно 27–33% ИПЦ соответствует стоимости жилья. Ты должен Пойми правильно. Они используют эквивалентную арендную плату (OER), в которой они опросили домовладельцев и попросили их угадать доход от аренды их дома. Хватит смеяться. Я не выдумываю это дерьмо. Какой процент населения может дать обоснованный ответ на этот вопрос? Исключение мебели приведет к тому, что даже арендодатели Airbnb, которые арендуют свои дома для жизни, будут бросать воздушные шары.

Если бы кто-то арендовал ваш дом сегодня, сколько, по вашему мнению, он бы арендовал ежемесячно, без мебели и коммунальных услуг? Ref 31

~ ИнвестопедияВопрос опроса для владельцев Equivalent Rent

• Гедонические корректировки. Все знают об этом. У вашего автомобиля есть классные вещи, поэтому он действительно дешевле, чем вы думаете, но попробуйте сказать это дилеру. По этой модели падение качества должно быть скорректировано вниз. Те приборы, которые раньше были капитальными улучшениями, а теперь быстро выходят из строя и не могут быть отремонтированы, по-прежнему утверждают, что они являются дешевле Из-за всех кнопок на них. Домашнее строительство разложилось от обшивки экстерьера широкими досками в предыдущие века до фанеры, ДСП, а теперь и «Т-Ply». T-Ply - это модное слово для «картона». 32 Одно изменение качества имеет определенно Они были обнаружены правительственными счетчиками бобов и толпой в Давосе.

• Замена. Эта священная корова никогда не была правильно кастрирована. Вы идете в магазин, чтобы купить сирлоин и обнаруживаете, что он удвоился в цене. Вместо этого, вы заменить цыпленок, который был установлен на свободном рынке за половину цены сирлоина. Конечно, курица также удвоилась, поэтому ваш счет за продукты не изменился. Вам удалось накормить свою семью точно так же по цене, купив еду, которая вдвое меньше по качеству. Поскольку стоимость кормления вашей семьи не выросла, счетчики бобов говорят, что инфляции нет. Мне кажется очевидным, что 50-процентная экономия путем понижения до уровня курицы с сирлоина (замена) должна быть компенсирована до копейки снижением качества на 50 процентов. Таким образом, замена должна всегда Перевернуть гедонику. Следовательно, замена — это экономическая чепуха, созданная кучей сисек.

• Сезонные корректировки. Я никогда не понимал их, но, короче говоря, они, похоже, являются коррекцией для более высокой цены товаров, которые находятся вне сезона. Имеет смысл, но многие экономисты говорят нам игнорировать их, потому что они являются гнусными факторами обмана даже по стандартам ИПЦ.

Никогда в истории мира не было такой плохой ситуации, чтобы правительство не могло сделать ее хуже.

Генри Моргантау-младший, 1939

• Правила и здравоохранение. В то время как я работал над этими идеями, австрийские экономисты Питер Сен-Онге и Э. Антонио из Фонда наследия (Heritage Foundation) выплеснули скрежет на их взгляд на ошибочные показатели инфляции, которые странно дополняют мои. Я считаю, что ежедневные 3-минутные видео @profstonge в Twitter особенно убедительны, хотя он должен попросить свою жену выбрать его рубашки утром. После удара по паре моих бугабу (термин 18-го века для «объекта террора» ср. 33) они набросились на скрытые издержки правительственных постановлений. (Американский форум действий подсчитал, что правила Байдена добавили $1,8 трлн к стоимости жизни.ref 34) Дуэт Heritage также отмечает, что расходы на здравоохранение вменяются из «прибылей» страховщиков здравоохранения, предполагая, что счетчики ИПЦ нуждаются в КТ. Любой, кто был вовлечен в систему здравоохранения в последнее время, знает, что расходы растут и нуждаются в гедонической корректировке для снижения качества. Сент-Онге и Антони говорят, что совокупные ошибки настолько велики, что реальная инфляция в два раза выше, чем у ИПЦ, а экономика находится в рецессии с 2022 года. Я согласен, как описано ниже.
• Исключения из метрики. ФРС использует показатели инфляции с растущей зависимостью от прилагательных. Вы можете увидеть «основную инфляцию» или «сверхосновную инфляцию» или «инфляцию Пауля Кругмана, недостающие вещи, которые растут в цене».[36]

Но подожди! Есть еще!ref 37 У нас есть Гармонизированный индекс потребительских цен (HICP), Классификация индивидуального потребления в соответствии с целью (COICOP), городской индекс цен производителей (CPI-U), индекс цен производителей (PPI), индекс цен розничных расходов (RPI), индекс розничных цен (RPI), средний индекс потребительских цен, средний индекс потребительских цен, цепной индекс потребительских цен (CPIX - CPI), индекс потребительских цен, исключающий выплату процентов по ипотечным кредитам (CPIY - CPI), индекс оптовых цен (WPI), и индекс потребительских цен, исключающий сорняки, пиво, проституток, азартные игры (CPI-XSIN). (Хорошо, я сделал последний.) Кроме того, есть Flexible Price Core CPI YoY SA, который заставляет вас задаться вопросом, означает ли SA «отстой». Проверьте уровень инфляции по это Метрика (ниже). Критики говорят, что эти показатели позволяют ФРС обосновать любую денежно-кредитную политику, которую они хотят.

Как экономисты могут так сильно упустить цель? Разве они не разговаривают с покупателями в своей семье? Цены есть не Просто высоко. Они продолжают стремительно расти. Для меня это стало кликом, когда Дэвид «Рози» Розенберг назвал «липкую инфляцию» издержками товаров. всегда Поднимайтесь! 38 Примеров бесчисленное множество, но мой любимый — почтовая марка. Как бывший филателист в юности, я знать Стоимость отправки письма имеет никогда упал. У всех нас есть своя личная инфляция в зависимости от нашего образа жизни, но эти расходные материалы присущи нашей растущей стоимости жизни. Однако Рози делает любопытный вывод: Инфляция не содержит экономического содержания. Цена почты ничего не говорит о состоянии экономики. Рози и др. Любите смотреть на цены, которые растут или снижение в зависимости от спроса и предложения, а также расширение и сокращение экономики. Хорошо. Это имеет смысл, если они четко заявляют, что именно они делают и почему они это делают. Они могут захотеть отметить свои экономические показатели. обязательно Мы недооцениваем растущую стоимость жизни.

Позвольте мне предложить вам несколько советов экономистов: (1) Не просто приукрашивайте слова «инфляция» и «CPI» прилагательными, найдите другое название, которое не включает слово «инфляция». 2 Объяснить что Вы делаете и почему в английский. В противном случае, мы, Джо Сикспакс, - Печальные и Мусорные - будем продолжать думать, что вы все приняли черную таблетку.

То, что мы видим сейчас, я думаю, мы можем описать как мягкую посадку, и я надеюсь, что она продолжится.

Джанет Йеллен «Властелин колец»

Когда центральные банки думают о мягкой посадке, они смотрят на постепенную эрозию покупательной способности зарплат и депозитов. Реферат 39

Дэниел Лакалл (@dlacalle_IA), автор и главный экономист Tressis

Альтернативные инфляционные показатели. Экономисты и аналитики, которые не Правильно для инфляции должны быть отменены их кандидаты наук. Однако если ИПЦ неверен, то неверны эконометрические модели, соответствующие инфляции. Существуют альтернативы ИПЦ. Многие обратились к метрике под названием Truflation,ref 40, которая служит для отслеживания ИПЦ без использования слова «С». Я вообще не делал домашней работы, так что возьмите это с крупиной соли, но я подозреваю, что Truflation - это попытка монетизировать ИПЦ.

Наиболее известная альтернативная метрика — это метрика Джона Уильямса в Shadowstats, которая занимает 1970-е годы, протоколы предварительной комиссии Боскина и просто отслеживает цены на товары и услуги. Никаких звонков и свистков, никаких фальшивых факторов, только цены. Как вы можете видеть, по словам Уильямса, реальный уровень инфляции отслеживался на 2-3% выше ИПЦ в течение десятилетий, создавая массивную кумулятивную ошибку.

Индекс Чепвуда, представленный Эдом Бутовски, отслеживает 150 цен в 50 городах США. Как видно из сопроводительной таблицы, показывающей десять крупнейших городов, индекс Чепвуда значительно превышает ИПЦ до 2017 года. Совокупная погрешность за десятилетие 2010–2020 гг. составляет два фактора.

Моя интуиция подсказывает мне, что ИПЦ слишком низок, но Чепвуд и Shadowstats могут оказаться слишком горячими при средней ошибке 7%. Давайте консервативно назовем ошибку в ИПЦ слишком низкой на 5%. Учитывая средний рост ВВП, утверждается, что он составляет 2,0-2,5% за последние несколько десятилетий. Поскольку она по своей сути корректируется на инфляцию, возможно ли, что мы были в рецессии в течение большей части нескольких десятилетий? Прежде чем вы выкинете это как чепуху, какие доказательства вы бы привели, что экономика растет? Огромный британский ВВП, опирающийся на колониализм и промышленную революцию, вырос всего на 60% с 1700 по 1850 год.

Крайне важно, чтобы мы были готовы и правильно инвестированы в мир, в котором фиатные деньги терпят неудачу.

Дэвид Б. Ибен, Kopernik Global Investors

Высокие оценки и сломанные рынки

Почему инвестиционная общественность обратила свое внимание на дивиденды, стоимость активов и среднюю прибыль, чтобы перевести ее почти исключительно на тренд прибыли, то есть на ожидаемые в будущем изменения прибыли? Ответом было, во-первых, то, что записи прошлого доказывали неопровержимое руководство к инвестициям; и, во-вторых, что вознаграждения, предлагаемые будущим, стали непреодолимо заманчивыми. Наряду с этой идеей о том, что составляло основу для выбора обыкновенных акций, возникла сопутствующая теория о том, что обыкновенные акции представляют собой наиболее прибыльные и, следовательно, наиболее желательные средства для долгосрочных инвестиций. Это Евангелие было основано на определенном количестве исследований, показывающих, что диверсифицированные списки обыкновенных акций регулярно увеличивались в стоимости в течение заявленных интервалов времени в течение многих лет.

Грэм и Додд, Анализ безопасности1934 год

Каждый год Я пишу о переоценках и сломанных рынках, и с каждым годом они становятся все более переоцененными и более сломанными. В прошлом году я привел подробный пример сорокалетнего светского медвежьего рынка. Я бы никогда не признался, что понимаю путь В этот ад, но арифметика кажется мне убедительной. Это также не прогноз, который легко изменить. Мне много раз говорили в социальных сетях и в комментариях к подкастам, что рано ошибаться, и я ошибался. 6 мая 2002 года я написал пять страниц о грядущем субстандартном кризисе и банковском крахе. 2 Это было рано и просто ченнелинг некоторых умных парней, которые видели проблемы еще раньше, но было ли это неправильно? Если вы являетесь инвестором, то вам говорят просто держаться, потому что рынки всегда восстанавливаются, а затем идут вверх. И тогда, когда они этого не делают, все эксперты говорят вам, что вы должны были продавать, как они, потому что они работают на Hindsight Financial. 3 Я не собираюсь подробно предсказывать прошлый год, но могу предложить сокращенную версию.

Существует два основных фактора доходности класса активов: инфляция и рост.

Рэй Далио, Bridgewater Associates

Рэй принципиально не прав из-за упущения третьего водителя:

Цена, которую вы платите, определяет вашу норму прибыли.

Уоррен Баффет

Светские рынки медведей и быков: рассказ Баффета. История начинается со знаменитой статьи Баффета 1999 года Fortuneref 4, в которой он описывает разницу между светскими медвежьими рынками и светскими бычьими рынками как довольно простую. Когда процентные ставки будут расти в течение многих лет, акции будут на светском медвежьем рынке: рисковые активы будут отстойными в течение многих лет. Когда процентные ставки неуклонно снижаются в течение длительных периодов, активы риска будут расти. Он ударил в барабан, что не имеет значения, что происходит с ВВП или созданием богатства: все дело в ставках. Он также отметил, что в долгосрочной перспективе, когда включены все сборы, фрикционные издержки и инфляционные коррекции, больше всего можно надеяться на 4% годовой доходности. Я слышу визги: «Приходите снова? Четыре процента? Профи говорят мне, что это выше, даже в два раза больше». Хорошо. Откажитесь от старого кузнеца, если хотите. Современные инвесторы не понимают такой низкой доходности. Еще хуже то, что 4% Баффета не включают ни изменений в оценках, ни налогов, которые будут ситуативными.

Наш самый большой провал — это неспособность видеть закономерности.

Мэрилин Фергюсон, американский писатель

Класс учетных данных — эксперты — также мутировали часть «убывающих ставок» в «низкие ставки — бычий» троп. Знают ли они, что лгут, не имеет значения. Как только ставки будут низкими — мы все можем согласиться с нулевым процентом или даже отрицательными ставками, достигнутыми несколько лет назад, — вы закончите. Процентные ставки, похоже, повернулись и могут быть на однонаправленном марше смерти по другую сторону кредитного цикла. 5 Если это так, то почти полувековой светский бычий рынок, усеянный V-bounces и компенсирующими облигациями, закончится. Вы приседаете над медвежьей ловушкой, чтобы почувствовать мучительную боль зубов, зажимающихся на пах. «Максовая боль» достигается, когда вы попадаете в конец цепи. Это Это метафора.

Когда хорошо упакованная паутина лжи будет постепенно продаваться массам на протяжении поколений, правда покажется совершенно нелепой, а ее носитель — бредовым сумасшедшим.[6]

Дрезден Джеймс, псевдоним

Возможно, вы думаете, что самый известный биржевой букмекер в истории с оценкой доходности в 4% - это куча хуи, в прошлом году я опубликовал этот график, предоставленный мне Роном Гриссом из The Chart Store. (Переработка сюжетов — это «зеленый» блог.) Корректировка доходности S&P с использованием денежной массы M2 кажется чистой инфляционной коррекцией. Этот 100-летний нисходящий склон должен дать вам паузу.

В качестве продолжения Рон отметил, что я мог бы получить некоторое удовольствие от того, что не использовал полный возврат, поэтому он предложил вариант полного возврата, показанный ниже. Этот наклон на M2-корректированной годовой доходности составляет 3,79%. Это ошибка в 4% от Баффета.

... Финансовые активы, если мы посмотрим на период с 1981 по 82 год, чтобы сказать, что 2020 год в течение этого периода, как облигации, так и акции вернули более высокую доходность. Это был рай для финансовых активов почти 40 лет. Я думаю, что этот период небесных условий для финансовых активов завершился по состоянию на январь 2022 года. Возвращение сюда для большинства людей будет разочаровывающим.

Марк Фабер

Полвековой светский бычий рынок. В 1981 году было несколько драйверов полувекового бычьего рынка. Это тот самый Дайджест читателя Версия прошлогоднего анализа: см. 7

• США Ставки казначейских облигаций упали с высоких подростков до нулятот Параметр бычьего рынка Баффета.
• Снижению ставок способствовала отчаянная потребность Китая в капитале, поскольку они вырвались из темных веков. Они продавали нам товары и услуги за зарплату рабов, что сдерживало инфляционное давление в США. Эти дни закончились, и 5 ноября, возможно, добавил восклицательный знак.

Было бы неплохо, если бы нынешняя система просуществовала на несколько лет дольше. Но все чаще кажется, что что-то сломается. Например, во всем мире слишком много долгов, удерживающих завышенные цены на активы. Если цены на эти активы начнут снижаться, долговые пузыри, похоже, лопнут, и банки начнут терпеть крах. У правительства США (и других правительств) нет денег, чтобы выручить все долги. Казалось бы, что-то должно «дать» (8).

Гейл Тверберг, отставной актуарий и редактор Нефтяной барабан

• К 1980 году бумеры напали на рабочую силу и привели своих жен. Экономисты говорят нам, что демография является глубокой движущей силой создания богатства, и она обратилась против нас во всем мире.ref 9 (я проявляю неискренность, поскольку часто оскорбляю карьерных экономистов с другой стороны моего рта.) Кроме того, потребность в новых участниках для оплаты необеспеченных обязательств существующих участников является отличительной чертой схемы Понци. Бесконечный рост населения на конечной планете — это ерунда. И, как отмечается в разделе, озаглавленном «Кризис на границе» (часть 3), нам не нужны более шокирующе дорогие толпы.
• Соотношение цены и прибыли Кейса-Шиллера (CAPE), один из нескольких десятков показателей оценки, которые я отслеживаю, но ни в коем случае не уникален, находился на уровне 6 в 81 году, что было превышено только оценками в начале ревущих 20-х годов. Сейчас он припаркован на головокружительной 38-й. Для мотивационно или арифметически ослабленных эта поездка представляет собой сложный рост в оценках S&P 500 > 4%. Мне еще предстоит увидеть убедительные аргументы в пользу того, почему рыночные оценки должны иметь тенденцию. Я разберусь с этим ниже.

У нас было 15 лет Диснейленда, который разрушил экономическую структуру. Подумайте об этом: никаких процентных ставок. Так что любой, кому сегодня 40 лет, не имеет опыта работы на рынках. Ноль. Они не знают, какова временная стоимость денег.

Нассим Талеб

Пример сорокалетнего светского медвежьего рынка. Что произойдет в течение следующих сорока лет, если оценки составят чистый -4% годовых? (Технически, это будет немного ниже, чтобы сделать полный откат.) Это приведет к развороту на 8% от попутного ветра к встречному. Я слышу, как вы снова визжите: «О, этого никогда не случится, верно?» Позвольте мне еще раз повторить для Департамента по вопросам увольнения: никогда Это был переоцененный рынок, который в конечном итоге не вернулся к недооцененности. Это неизменный закон джунглей. Поколение инвесторов, возможно, два поколения, будет раздавлено таким медвежьим рынком. Те, кто еще жив, поклянутся никогда больше не покупать акции. Это Это будет сигналом хорошего дна.

Мы находимся на одном из самых дорогих рынков в истории, основанном на соотношении цены к прибыли, соотношении цены к книге и других традиционных показателях.

Дэвид Розенберг

После многочисленных выступлений в подкастах и обменов в социальных сетях я пришел к выводу, что инвестор 21-го века был запятнан предвзятостью, которая в последнее время определяется как почти полвека. Они не понимают последствий или последствий высоких оценок. Несколько десятков оценочных показателей, которые я выделял на протяжении многих лет, имеют общую черту (на самом деле требование), что они являются ценой рынка, разделенного чем-то, что должно отслеживать его. числитель и знаменатель являются оба подверженные перипетиям обесценивания валюты (инфляции). Как следствие, инфляция не может спасти вас от высоких оценок, но инфляция может повлиять на отношение инвесторов. Кроме того, остерегайтесь ложных метрик оценки, где знаменатель может находиться в пузыре. Сравнение акций с ценой облигаций (процентные ставки), например, смешно, учитывая, что недавний пик цен на облигации представлял собой самый большой пузырь в 5000-летней истории задолженности. Рынок облигаций также, похоже, стал свидетелем изменения знака в первом производном инструменте. Даже что-то простое, например, рекордное соотношение больших колпачков к маленьким колпачкам, чтобы обосновать инвестирование в малые колпачки, не означает, что маленькие колпачки дешевы, только относительно Дешево. Расскажем, что такое Russell 2000. не Дешево ниже.

Оценки в США просто ужасны.ref 10

Джефф Гундлах

Это самый дорогой рынок всех времен. Я не могу понять, что сейчас может сломать рынок.

Дэвид Эйнхорн, Greenlight Capital

Наилучший способ проиллюстрировать риск высокой оценки — на реальных и абстрактных примерах. Баффет, конечно, видел, как надвигается катастрофа доткомов. Он может выглядеть как старый гангстер, идущий по улицам в халате, пьющий вишневую колу и поедающий конус Dairy Queen, посыпанный конфетой See’s Candy, пытающийся выглядеть безвредным, но он является биржевым дельцом мирового класса и не был полностью доволен своей собственной работой. В частности, он пожаловался, что держится за шикарную позицию в одной из своих любимых, Coca-Cola. Его стандартное соотношение P/E достигло максимума в 50 в июле 1998 года. Это был скорее траст роялти, извергающий стабильную прибыль, чем растущая компания. При таком соотношении цена/прибыль Кока-Кола была позиционирована для возврата. 2% денежный поток 2-летние казначейские облигации возвращались на 5,5%. Хотя это трудно себе представить, скажем, Coca-Cola может удвоить свою прибыль. на основе скорректированной инфляции Если бы цена акции не двигалась на один красный цент, она бы вернулась только на 4%. Эрго, Акции Coca-Cola перепрофилированы. Потребовалось 15 лет, чтобы восстановить тот максимум июля 1998 года. первый Время и 20 лет, чтобы восстановить эту цену 1998 года в последний раз (надеюсь). Это не включает в себя дивиденды (в среднем около 3%) или инфляцию (в среднем все, что вы хотите, чтобы это было, если вы работаете в ФРС).

Теперь представьте себе гипотетический рост акций, который вы действительно любите. Искусственный интеллект (Artificial Intelligence Design Systems, СПИД). Он находится на уровне P / E 100, потому что это горячий рост. В настоящее время цена возврата составляет 1% в зависимости от денежного потока. Но это акции роста, поэтому с поправкой на инфляцию (реальная) прибыль должна быстро удвоиться. Хорошо. Если скорректированная с учетом инфляции прибыль удвоится, акции будут стоить 2% предоставленный Цена отслеживает инфляцию. удвоить реальный Вы снова смотрите на денежный поток в 4%, и теперь сделайте это снова, чтобы получить денежный поток в 8%. Вы действительно думаете, что рынки будут ждать, пока СПИД удвоит доходы с поправкой на инфляцию? трижды В то время как цена с поправкой на инфляцию не меняется? Я тоже.

Если у вас когда-либо было несчастье иметь инвестиции, которые снижаются в течение любого времени. Тяжесть плоха, но продолжительность недооценивается, когда дело доходит до боли.

Клифф Аснесс

Теперь проецируйте тот же пример геданкена на реальный индекс с P / E 100. Возьмем, к примеру, технический индекс QQQ или Russell 2000. Но подожди чертову минуту, Парднер. Оба индекса имеют P / E, которые перечислены около 30. Ну, с тех пор, как вы подняли этот вопрос, в 2017 году Horizon Kinetics копнула в QQQ и обнаружила Как описано в их проспекте что они вычисляют числа.ref 11 Соотношение P/E усреднено. Вот где это становится смешным. Все акции с P / E выше 40 округляются по протоколам ETF до 40, и всем акциям без (или отрицательной) прибыли присваивается P / E 40. Это равносильно установлению теоретического предела P/E в 40. Horizon Kinetics, напротив, рассматривала QQQ ETF как гигантскую технологическую организацию, похожую на Berkshire, и просто складывала рыночные капитализации и делила чистую прибыль (прибыль минус убытки), чтобы получить P / E 90. Бьюсь об заклад, сейчас уже 100 (парднер). В том же году Марк Халберт сделал то же самое упражнение с Russell 2000, а также получил P / E 90.ref 12 You. думать Вы покупаете 3% годового денежного потока с потенциалом для быстрого роста, в то время как на самом деле вы покупаете 1% денежного потока. Но, эй, Бу, потенциал для заработка, чтобы удвоить снова и снова, все еще там!

Сейчас мы видим рынки, которые местами сильно переоценены, напоминающие бум доткомов.

Чарли Мангер

Подойдя к этому под еще одним углом. Прокрутите до графика Case-Shiller P/E, и обратите внимание, что историческое среднее значение с 1870 по 1990 год составляет около 12. Текущее значение 38 ставит S&P на 200% выше среднего исторического значения. Конечно, вы можете исправить это, снизив цену акций на 66%, но вы будете хлопать подгузником по лицу, чтобы остановить кровотечение. Давайте представим себе, как мы вырастаем, используя следующие предположения:

• Несмотря на обычные неудачи, вызванные скоплением дьявольских wankerati внутри кольцевой дороги, предположим, что ВВП повторит свой рост 20-го века, который, оптимистично, составляет 2,5% в годовом исчислении.ref 13 Повторение результатов создания богатства 20-го века кажется маловероятным, но позвольте мне сыграть оптимиста.
• Цена индекса не движется с поправкой на инфляцию.
• Вы блокируете и решаете свой выход из переоценки 200%, увеличивая ВВП, который по своей сути является метриком с поправкой на инфляцию, хотя и скорректированным экономистами.

Это арифметика четвертого класса: Если цена S&P меняется исключительно инфляцияЧерез 45 лет вы будете расти в исторической средней оценке. Расскажите, как это вписывается в ваши пенсионные планы. И если рынок будет значительно ниже справедливой стоимости в течение этих 45 лет, это может стать нелепым. Теперь я прищурился на графике, ниже которого я публикую каждый год, не обновляя его, и буду продолжать делать это, пока он больше не будет соответствовать моему повествованию. Эти синие стрелки соответствуют периодам 40-70 лет рыночного движения воды от пика до пика.корыто. Как Бог сказал Ною в знаменитом стихе Билла Косби: «Как долго вы можете ходить по воде? "

Если вы не хотите владеть акциями в течение 10 лет, не думайте о том, чтобы владеть ими в течение 10 минут.

Уоррен Баффет

Если вы думаете, что вы трейдер, если вы думаете, что у вас есть какое-то секретное преимущество перед миллиардом других трейдеров в мире, тогда торгуйте. Однако, если вы являетесь инвестором, эти рынки могут продолжать расти, но они являются производителями арифметических вдов. Я построил свой Бункер Судьбы и могу умереть там от какого-то расстройства, вызванного ПТСР, но я не собираюсь быть парнем, который владеет вершиной, когда она решит прибыть. Это заставило меня выглядеть глупо некоторое время, но это нормально, когда вы призываете к 40-летнему медвежьему рынку. Это также отличный звонок для 69-летнего: Я не проживу достаточно долго, чтобы есть ворону. Я предполагаю, что BHAO (Big Hairy-Assed Opportunities), на которых рынки оцениваются по надежным денежным потокам, появятся в ближайшее десятилетие.

Я сомневаюсь, что ты ошибаешься. Может быть, просто слишком оптимистично.

Джеймс Г. Рикардс, электронная почта

Что двигает эти рынки? Нынешние рынки похожи на детей, играющих в футбол. Все они гоняются за одним и тем же мячом. Это все наступление, без защиты, а парень в воротах даже не обращает внимания. Рыночные оценки шли по четко определенному каналу более века, когда примерно в 1994 году они вышли наверх, не оглядываясь назад. В разгар кризиса 08-09 они пинговали исторический средний показатель за месяц или два, но тогда это была просто танцевальная вечеринка Денни Террио. Сравнивая любопытную компиляцию графиков в WTF «Случилось в 1971 году», 14 из нескольких показателей имущественного неравенства резко возросли в середине 90-х годов, но это, вероятно, имеет причинно-следственную связь. Юань был привязан к доллару 15, а НАФТА была введена в действие в 1994 году, и 16, которые влияют на торговые потоки, но это интеллектуальный тупик для меня. В том же году были также смягчены положения о лимитах кредитования, и общая задолженность заметно выросла в эту эпоху. Повторяю: что неустанно движет рынками и оценками?

Позиция серьезная, когда предпринимательство становится пузырем на водовороте спекуляций. Когда развитие капитала страны становится побочным продуктом деятельности казино, работа, вероятно, будет плохо выполнена.

Джон Мейнард Кейнс (@FamousBastard)

Несколько лет назад в Twitter Майк Грин —тот Эксперт по влиянию пассивного инвестирования предположил, что пассивное инвестирование началось в середине 90-х годов. Ясность перерыва 1994 года, о котором говорилось в моем YIRref 17 2021 года, пришла через Twitter от Майка:

Раньше [индексные фонды] должны были покупать каждую акцию индивидуально. В 1994 году, в нарушение Закона об инвестиционных компаниях, SEC предоставила исключение для индексации взаимных фондов для использования фьючерсов. До 2004 года индексы были взвешенными по рыночной капитализации. Большинство считает, что они есть. Нет, они взвешенные. До 2004 года индексные фонды покупали пропорционально рыночной капитализации. Это означало 2-кратную покупку по сравнению с акциями, фактически доступными для покупки компаний с низким плаванием (например, MSFT).

Пассивное инвестирование вызывает цунами пенсионных накоплений, которые наводняют индексные фонды. Акции приобретаются вместе с ноль внимание, уделяемое достоинствам финансовых показателей компаний или оценок. В фондах нет наличных. Как интеллектуально банкрот, как и троп «наличные на обочине», есть нет Наличные на этих полях. Повышательное давление на цены и оценки было непреклонным с постоянно растущим и нелинейным предпочтением для крупнейших компаний. Это не нанесло ущерба открытию цен; ценовая дискриминация была устранена. Интеллектуальные инвестиции и анализ падают до нуля. Майк напоминает нам, что раздутые цены на акции позволяют компаниям компенсировать своих сотрудников и оплачивать свои счета с помощью опционов на акции.

Теперь представьте себе резню, если потоки обратятся вспять, и цены на акции начнут снижаться. Продажа немедленно увеличится из-за отсутствия наличных денег для покрытия выкупа. Сотрудники, желающие получить банковскую денежную компенсацию, а не опционы, будут сокращать прибыль компаний, что приведет к снижению цен. Самое главное, если пассивные инвесторы покупают на пути вверх, кто будет покупателями на пути вниз? реф 18 Короткие продавцы смягчают рынки, продавая верхушки и покупая низы. Теперь они вымерли, поэтому верхушки не продаются, а низы не покупаются. Эта установка напоминает мне о денежных потоках в региональные банки во время Covid, которые привели к неустанным покупкам казначейских облигаций и возможному кризису. Модель Майка Грина путь более сложный, чем предполагает его цитата, и значительно выше моей зарплаты; его анализ включает ужасы массивный усилители плеча.ref 19,20

Я считаю, что рынки фундаментально сломаны. Пассивные инвесторы не имеют никакого мнения о стоимости. Они собираются предположить, что все остальные сделали работу. Мы находимся в состоянии разрушения профессионального сообщества по управлению активами.

Дэвид Эйнхорн

Свободные рынки и гипотеза эффективного рынка отражают идеи Джо Аберкромби. Мудрость толпы. Люди знают очень мало, но толпа понимает это правильно. Именно поэтому аудитория почти всегда находится в правильном положении. Хотите стать миллионером? Мудрость, однако, исчезает, когда голосование становится соотнесенным с трайбализмом. Пассивное инвестирование в индексы акций гиперкорреляция. Один из центральных принципов финансов гласит, что когда инвестиционная идея становится широко распространенной, она больше не является хорошей идеей.

Все популярное неправильно.

Оскар Уайльд

Почему пассивные потоки являются такой проблемой? Как отмечается в бюллетене краткосрочных рисков, притоки должны повернуть вспять по мере того, как бумеры уходят на пенсию, есть лучшие возможности в облигациях, панические инвесторы будут спешить, чтобы избежать распродажи, иностранные инвесторы уже перемещают капитал с рынков США, потоки в индексный фонд сократятся из-за потери рабочих мест в рецессии - да, у нас все еще будут такие - и другие серые лебеди неожиданно всплывут, потому что они всегда это делают. Рынки могут перейти от безмятежного к шаткому, чтобы появиться с небольшим предупреждением. Майк считает, что эти притоки уже застопорились. Пристегнись.

История выступает против пандемий и войн как триггеров.ref 21

Я, 2009, YIR

Краткосрочные риски. Сплочение бушующих быков заключается в том, что рыночные оценки ничего не говорят о сроках. Закон Стайна гласит, что неустойчивое должно в конечном итоге прекратиться. Закон Пеппера говорит, что Стейн, возможно, ждет долгое время.[22] Действительно, но рынки становятся глубоко хрупкими и чувствительными к шоку вблизи пиков. Когда они, наконец, достигают вершины в какой-то судьбоносный день в 2:03 вечера, рыночная цена тихо отмечает точку максимального оптимизма с захватывающими живописными видами с вершины в тот самый момент, когда ваш портфель должен начать Долгую Потрошительность. Признаки того, что рынки могут быть на вершине, уже доступны для тех, кто хочет посмотреть. Что может довести мою боль до конца за счет твоей боли?

У нас полная занятость, отличная прибыль. Все, что вы не хотели бы, чтобы начать бычий рынок. Именно с этого и начинаются медвежьи рынки. Большие бычьи рынки начинаются с противоположного.

Джереми Грэнтэм

• Кредитный цикл, похоже, уже повернулся, и инфляция, возможно, вошла в нашу ДНК. Джош Хартнетт из Bank of America называет это «разрушительной» и «самой большой историей 2020-х годов». За последние полвека облигации и акции были взаимодополняющими. Когда акции получали трюмированные облигации, они достаточно раскачивались, чтобы умерить боль. Высокая инфляция причинит боль как облигациям, так и акциям. Когда все меньше и меньше акций тянут рынки к новым максимумам, а рынок в целом рушится, рынки «сужаются». Первые десять акций представляют собой самый высокий процент от общей рыночной капитализации с 1929 года.

• Инверсии кривой доходности, при которых ставки по длинным облигациям ниже, чем ставки по краткосрочным векселям, кажется, предшествуют каждой рецессии. Я не могу утверждать, что понимаю это, но я могу принять это за чистую монету. Мы только что вышли из глубокой инверсии кривой доходности, которая является самой длинной в истории, продолжающейся 789 дней. (Второй по продолжительности год закончился в 1929 году.ref 24)

Но что с того? Ничего не случилось. Это потому, что те же самые пыльные архивы показывают, что именно тогда кривая разворачивается — так называемый «медвежий крученик» для тех, кто нуждается в тонком намеке, — когда весь ад выходит на свободу. Поверхностный аргумент заключается в том, что инверсия приходит после цикла ужесточения ФРС, в то время как медвежий круче приходит, когда ФРС начинает яростно снижать ставки, пытаясь открутить этого пса.

Какова тенденция к увеличению оценок в среднем за 3, 6, 12 и 24 месяца после разворота ФРС? Ответ прост. Нет, нет, 25

Джон Гусман

• В то время как говорящие головы смягчают ралли, когда ФРС начнет снижать ставки, ужесточение циклов показывает, что эти эксперты без понятия. Посмотрите на даты, когда ФРС начала снижать ставки, чтобы справиться с спадом / рецессией доткомов и Великой рецессией на графике ниже. Те небольшие провалы, которые произошли одновременно с падением ставки ФРС, соответствуют убыткам в акционерном капитале -50% за штуку. Падение Covid было задушено массовой инфляцией, возникшей, когда власти забили триллионы долларов прямо на потребителей и предприятия.

Вершины приближаются, когда ФРС начинает снижать ставки. Продажа во время Падение ставки часто бывает довольно большим (>50%). Дно в том, когда ФРС перестает снижать ставки. ФРС начала снижать ставки 16 марта 2024 года. Пусть игры начинаются. Спешу добавить, что эти корреляции ставок и доходности не обязательно указать причинность.

• Если Майк Грин прав в том, что пассивные потоки находятся на пороге перекатывания, то продажи бумерами для вывода и защиты своих сбережений могут быть неустанными. В отличие от портфеля отдельных акций, в котором инвесторы начнут упорядоченный отбор путем тщательной обрезки выбранных акций, пассивные инвесторы могут выбросить весь индекс одним спазматическим щелчком мыши. Это может быстро развлечь.
• Когда ФРС снизила ставки к радости тех, кто ищет отсрочку, долгосрочные ставки пошли на спад. вверх. В настоящее время 10-летний показатель вырос на 0,5% по сравнению с 9/6/24. Можно утверждать, что ФРС, наконец, потеряла контроль над кривой доходности. Они кружат ручки, но ожидаемый ответ отсутствует.

Самым большим кредитным событием из всех будет рецессия, в которой доходность США выросла, а не снизилась.

Майкл Хартнетт

• 20 триллионов долларов, 40-летняя Yen Carry Trade, называемая «одной гигантской бомбой замедленного действия», — это место, где вы ничего не берете в долг у Японии и покупаете рискованные активы по всему миру на деньги японской монополии. Банк Японии предпринял шаги с помощью небольших повышений ставок - повышает размер процентной ставки на вашем расчетном счете - чтобы предупредить мир о том, что дни торговли салатами закончились. Если вы ищете «Yen carry trade» Google Тренды Вы видите, что многие люди пытались это выяснить. реф 26 Некоторые говорят, что однозначный смыв рисковых активов за несколько дней решил проблему. Моя, по общему признанию, наивная точка зрения заключается в том, что за несколько дней вы не раскрутите 40-летнюю ставку в 20 триллионов долларов. Это отложенный предохранитель, а не дуд.
• Банк Силиконовой долины и несколько других крупных региональных банков стали неплатежеспособными довольно быстро. Руководство обвинялось в том, что оно не хеджировало должным образом. Кто-то, должно быть, бросил кислоту в мой кофе: банки стали неплатежеспособными, владея казначейскими облигациями. банки ? Неисправности? Во-первых, вы не можете управлять банком с TTMP ФРС (третье-триместровой денежно-кредитной политикой). Вы также не можете хеджировать все банки, используя обычные каналы; мы узнали это в 07-09. По некоторым оценкам, есть еще сотни неплатежеспособных региональных банков, поскольку коммерческая недвижимость обходит канализацию.ref 27

• Различные индикаторы настроений Последний выход Уже близко. К ним относятся рекордные минимумы в коротких процентных ставках (ref 28) и рекордные максимумы в процентном соотношении чистого капитала розничных инвесторов, приверженных акциям, (ref 29 инсайдерские продажи, ref 30 и позиционирование фьючерсов на акции управляющими активами). Правило Сахма, предсказывающее рецессию, было спровоцировано в августе (заставив всех спешить в Инвестопедию, чтобы они могли притворяться, что поняли это) (31).

• Потребительские акции, такие как Target, Walgreens и Advanced Autoparts, начинают наказываться. Я почти не проливал чернил на экономику в этом томе; она слишком непрозрачна из-за выборов. Трупы скоро всплывут на поверхность.

К концу мы в 40 раз увеличили кредитное плечо с ростом на 0,1%, чтобы получить рост на 4%. Найдите мне экономиста, который может сказать мне, что такое реальный нерелевантный рост Америки, и люди будут иметь эпилептический припадок, даже думая об этом.

Дэвид Муррин

• Баффет строит рекордную кучу денег, и он хранит их в краткосрочных казначейских обязательствах. Теорий предостаточно, но одна выделяется: он знает, что печь тостера вот-вот будет брошена в бассейн, и что длинные связи будут не Будьте в безопасности на этот раз. (Друкемиллер сокращает долги США.) Один из главных лейтенантов Уоррена, по-видимому, считал это неадекватной защитой и продал более половины своих акций BRKA.
• Мы находимся в начале президентского цикла. Те, кто ожидает, что Трамп спасет нас, игнорируют историю, показывающую, что первые два года были худшими. У Трампа также есть сильный стимул для скорой чистки, чтобы обвинить в этом Байдена. Быки также ничего не предлагают, чтобы объяснить, как Трамп без серьезной боли смягчит переоцененные рынки на 200%.

Я все больше беспокоюсь о том, что нам придется пережить еще одно снижение на 5% или более до того, как год закончится.

Сэм Стоволл, CFRA Главный инвестиционный стратег исследования, далеко за его лыжами

• Частный кредитный рынок является нерегулируемым, трудно измерить кредитное плечо, которое, как говорят, составляет триллионы.ref 34 Именно здесь финансируемые поставщиком планы рассрочки и рассрочки позволяют потребителю снимать задолженность со своих кредитных карт, а продавцу снимать ее со своих балансов (см. 35). В условиях рецессии, будет ли ограниченный потребитель оплачивать счет за отопление или платить за барка-зал от Метроматрас?
• Рассел Напье заверяет нас, что Япония будет вынуждена репатриировать капитал, продавая активы за рубежом, и что капитал перемещается на развивающиеся рынки, не относящиеся к Китаю. 36 Это может привести к продаже в пассивно поддерживаемых индексных фондах.

Я чувствую, что многое из того, что воспринимается как богатство, является иллюзией инфляции.

Стефани Помбой

Великолепная семерка. Mag 7 — Alphabet (Google), Amazon, Apple, Meta (Facebook), Microsoft, Nvidia и Tesla — это современные Nifty Fifty 1967 года или 14 японских компаний, завоевавших 20 лучших компаний в мире в 1989 году. Оба обеспечили впечатляющие успехи, кульминацией которых стали катастрофические потери. Иногда обсуждаются десять самых крупных, но им не хватает запоминающегося имени. Mag 7 коллективно завышены, больше, чем когда я запустила диатрибу против них в 2022 году, злорадствуя об их недавних избиениях только для того, чтобы посмотреть, как они унижают меня.ref 37 Nvidia (NVDA) стала тот Рынок будет в центре моего презрения. Перед тем, как снаряд рвет мой кислый виноград Nvidia, я хочу поделиться несколькими случайными пулями о коллективе Mag 7 и других игроках в Mag 7 — Mag 6, которые привлекли мое внимание.

Единственное, что менее ценно, чем акции Tesla, — это взрослый человек в доме П. Дидди.

Льюис Блэк

• Миллиардеры, включая Уоррена Баффета, Стэна Друкенмиллера, Леона Купермана, Дэвида Теппера и Сета Клармана, продали большую часть своих активов в Mag 7.ref 39 Прибыль от NVDA, Apple и MSFT находится в 50-кратном свободном денежном потоке и, как полагают некоторые, достигла пика, в то время как их мультипликаторы остаются высокими.ref 40 За последнее десятилетие дивидендная доходность MSFT снизилась с 3% до 0,7%.ref 41
• Умные парни, такие как Джесси Фелдер, смотрят на товары, которые плохо работают во время рецессий, но приводят рынки к выходу из рецессий. Investech говорит, что сектор No 1 после пика рынка обычно является энергетическим. Весь сырьевой сектор находится в моем списке пожеланий на Черную пятницу, когда появляются продажи ликвидации.
• Фред Хики, один из ветеранов технических аналитиков, отмечает, что MSFT рассматривает однозначный рост, причем большая часть этого исходит от роллапов - старой истории роста за счет приобретения, которая так хорошо работала для Worldcom - в то время как P / E составляет 40 и оценивается в 14 раз. доходы. Sun Microsystems торговалась с доходом всего в 10 раз, прежде чем 95% лебедей погрузились в обморок доткомов. MSFT выросла в 20 раз за 12 лет Если темпы роста прибыли и оценки вернутся к уровню 2012 года, рынок должен сбросить 70% цены акций Microsoft. Если доходы также падают, все ставки отменяются.

Если вы думаете, что Силиконовая долина знает, что она делает в финансовом отношении, вам действительно нужно переосмыслить вещи.

Джим Чанос, Kynikos

• Google предложила продать часть своего рекламного бизнеса, чтобы удовлетворить разорителей доверия в ЕС, но это было сочтено недостаточным. 42 компании вынуждены придерживаться консервативных позиций, в то время как регуляторы фактически регулируют. Между тем, его массивный ров казался непобедимым, пока не появился ИИ. Сейчас они тратят серьезные деньги, чтобы сохранить доминирование на рынке.
• Акции Apple утроились за шесть лет после 2018 года (по состоянию на июнь), а доходы выросли на 5% в годовом исчислении.

Представление индекса Apple будет увеличиваться после того, как продажа Баффета полностью высвободила количество акций, доступных для торговли. В свою очередь, индексные фонды должны будут выкупить акции, чтобы имитировать их растущий вес.ref 43

Блумберг, не понимая определения понятия «плавучий»[44]

• Весь Mag 7 торговался в 50 раз свободным денежным потоком (по состоянию на апрель), а инсайдерская продажа-покупка достигла 50:1.ref 45
• Amazon пока выглядит неудержимой.

NVIDIA (NVDA) — ребенок плаката Новой Эры. Я видел, как кошки гоняются за лазерными указками с меньшим энтузиазмом. Я подозреваю, что NVDA и ее генеральный директор будут изображены на коробках с молоком, когда следующий большой куст опустошит индексы. Некоторые вешают прозвище Понци на NVDA из-за массивных оценок (50-кратные доходы), сомнительных сделок с Coreweave и генеральным директором с плохой прессой из прошлых махинаций.

Я, 2023 год

Нвидия. Хотя некоторые говорят, что искусственный интеллект, работающий на ядерной энергии, является величайшей вещью со времен Интернета, прибыль от ИИ, похоже, не материализуется. Большие игроки могут потратить огромные деньги, чтобы идти в ногу друг с другом. Google рискует иссякнуть из-за рва, защищенного от захватчиков. Если поколения технологий будут развиваться быстрее, чем можно будет амортизировать НИОКР, компании ИИ могут пострадать от творческого разрушения.[46] Между тем, производитель кирки и лопаты Nvidia стал первой компанией стоимостью 3 триллиона долларов, способной получить или потерять сотни миллиардов долларов за один день. Они добавили больше, чем эквивалент Goldman Sachs за одну ночь. Nvidia стала технологическим рынком.

• По словам Джека Гэмбла, NVDA финансирует 35 клиентов, некоторые из которых не имеют явного органического спроса на чипы. Сюда входит компания по производству каннабиса Ref 47,48, которая, возможно, считала чипсы съедобными. Фред Хики соглашается с финансированием поставщика и предполагает, что накопление чипов вызывает скачки цен по ложному требованию, поскольку клиенты получают двойной и тройной заказ.ref 49 Мы видели этот сюжет раньше. Coreweave был огромным покупателем чипов, но затем использовал их в качестве залога для заимствования у Уолл-стрит.ref 50,51 Джим Чанос соглашается, что это проблема.ref 52 Coreweave купил чипы на 2,3 миллиарда долларов в 2023 году, что по совпадению является точно числом доходов Nvidia. Этого следует ожидать, когда топ-собаки Coreweaves являются управляющими активами, а не технарями.ref 53 Blackrock, как говорили, готовы получать прибыль от своих опционов NVDA больше, чем они могли бы потерять, если бы их кредиты танку NVDA. Эти ребята неисправимы.

Чтобы добраться до [до 10:1-разделения] Цена акций в 740 долларов просто требует, чтобы NVDA поддерживала монопольную операционную прибыль в размере 55% в течение следующего десятилетия, а также увеличивала продажи в 10 раз до более чем 600 миллиардов долларов. В прошлом году вся отрасль продала чипов на сумму 527 миллиардов долларов.

Джесси Фелдер (@jessefelder) не знал, что цена скоро удвоится

• Джек Гэмблз также отметил, что массовое «рикидивистское мошенничество» SMCI является проблемой, учитывая, что SMCI является одним из крупнейших клиентов Nvidia.ref 54 Hindenberg Research напомнила нам, что крупнейшим клиентом SMCI является Coreweave.ref 55 SMCI подскочил на 80% с максимума, но только после того, как он был введен в S&P 500.ref 56,57 На сегодняшний день он вырос почти на 40%.
• 5000 небольших стартап-клиентов — любой, кто может закодировать, основал компанию ИИ — не имеют доходов, только заемный доллар и мечту. Они так же финансово обоснованы, как и нижние 20 000 криптовалют.
• Чипы Nvidia перегреваются.ref 58
• Инсайдеры Nvidia продаются на рекордных уровнях.ref 59

Верховный суд США рассмотрит апелляцию Nvidia на решение суда, обвиняющего компанию в совершении мошенничества с ценными бумагами.ref 60

Безинга заголовок NVDA инвесторы не захотят читать (и, видимо, не захотели)

Nvidia получила повестку от Министерства юстиции США, сообщает Bloomberg News

Рейтер, еще один заголовок, который инвесторы NVDA не читали

• Нынешние проблемы с SEC являются просто повторением того, что произошло в бюсте доткомов, как описано в этой статье 2002 года Алекса Беренсона. Это плейбук Дженсена Хуана.
• NVDA продает свои чипы для использования ИИ для обнаружения мошенничества 62 Вы должны признать, что это смешно.

• Nvidia была оштрафована на $5,5 млн за сокрытие того, сколько игровых графических процессоров было продано крипто-майнерам, по сути, называя крипто-майнеров игровыми компаниями.

Nvidia уже некоторое время работает на высоком уровне.ref 64

Марк Коходес, 2002

Есть много людей, которые могли бы посадить Дженсена в тюрьму. Реф 65

Марк Коходес, 2024, цитируя источник

• Рыночная капитализация Nvidia больше, чем у всех компаний во всем энергетическом секторе S&P 500ref 66 или всего немецкого рынка.
• Джесси Фелдер говорит: «Средний темп роста EPS среди участников AI ETF упал с 18% до всего 5%, ниже S&P 500.ref 67
• У Huawei есть новый чип ИИ, чтобы конкурировать с Nvidia в Китае, не впутываясь в санкции Вашингтона.

Я думаю, что это самый большой пузырь, который я когда-либо видел. Nvidia выросла на $1 трлн за месяц

- Фред Хикки, Высокотехнологичный стратег

Nvidia вряд ли станет долгосрочным победителем, поскольку спрос на кирки и лопаты возникает в начале золотой лихорадки, а затем быстро исчезает.

Давал Джоши из BCA Research

Так вот оно у тебя. Nvidia это рынка. Он предложил инвесторам более 170% годовой доходности и 2400% пятилетней доходности. Будут ли их 80% прибыли и оценки при доходе > 40x и 100x беззаемных денежных потоках сохраняться с течением времени? Во время дотком-бюста Nvidia swan нырнул на 90%. Может ли падение быть больше на этот раз? Я ответил «да», 70, но что я знаю? 71 AI, скорее всего, будет преобразующим и очень прибыльным, но, вероятно, для тех, кто может купить части тела с глубокой скидкой после периода резни. Nvidia предоставляет инфраструктуру — трубы — для ИИ. Корнинг обеспечил инфраструктуру — световые трубы — для телекоммуникационного сектора и Интернета.

У меня есть несколько вопросов. Будет ли история относиться к «Великолепной семерке» как к истории успеха или они станут «Злокачественными 7» и присоединятся к Nifty Fifty и Dotcoms в Зале Стыда? То, что мне даже не нужно определять «большую семерку» для читателя, является рассказом. На странице Yahoo Finance есть фотография Дженсена Хуанга каждый день. Он был на бесчисленных обложках журналов. Это похоже на обложку журнала Jinx, которая теперь является печально известным главным вызовом, но - и это Ким Кардашьян-размером, но - У Дженсена есть не еще не был экономист. Однако, как говорили в Starwars, есть и другая...

Рыночные пули. Прежде чем закончить, давайте посмотрим на пару забавных историй, которые появляются до того, как пресловутый прилив отступает.

• 26-летний парень накачал случайную криптовалюту, которую элита биткойнов назвала дерьмовой монетой, и превратил 900 долларов в 100 000 долларов.ref 72
• США предоставят Intel почти 20 миллиардов долларов в виде грантов и займов, чтобы помочь финансировать расширение своих полупроводниковых заводов, по-видимому, чтобы убедиться, что несостоятельные компании остаются в США и что творческое разрушение пресечено в зародыше. Это заставляет задуматься, могли ли миллиарды долларов, потраченные на выкуп акций, быть использованы более продуктивно для небольших исследований и разработок. Intel потеряла 26% за один день
• McDonald’s P/E из 25 предполагает 4% годовой доходности. Я был впечатлен линиями в проезде, пока не понял, что это был операционный кассир. Их доходы не изменились за десяток лет. Их прирост капитала на 200% за последние десять лет обусловлен ростом на 150% в P / E (оценка). У них есть хороший портфель недвижимости, если франшизы терпят неудачу. McDonald’s «неопределённо» прекратил закупку лука у одного поставщика после вспышки кишечной палочки, от которой заболели по меньшей мере 75 человек. Похоже на обычный день для Макдоналдса. Они должны были называть их «вакцинами», и власти закрывали на это глаза.
• Что, черт возьми, происходит в последние шесть месяцев этого графика S&P? Берни Мэдофф показал нам, что линейность часто является мошенничеством.

• Акции RCA выросли в 200 раз за десятилетие до 1929 года и упали на 98% (50 раз) в течение следующих 3 лет.ref 74 Это хороший прирост в 4 раза за дюжину лет, но я уверен, что это было мало утешением для большинства инвесторов.
• Треть всех сделок S&P 500 происходит в последние 10 минут сессии.
• Gamestop более чем удвоился за ночь, когда «Ревущая Китти» объявила, что он преследует. Мистер Китти, по слухам, стал миллиардером.[76] Звучит ли это как стена беспокойства?

Chewy набирает обороты после того, как «Ревущая Китти» раскрывает долю.

Yahoo Finance Headline

Когда акции растут на 90% из-за «Возвращения Ревущей Китти», вы знаете, что в настоящее время мы живем в одной из самых спекулятивных сред в истории.

Отавио Коста

Кстати, как на самом деле выглядит кит, который может перемещать рынки, просто выплескивая свою воронку? Это Ревущая Китти. Вы сейчас не развлекаетесь? Игра действительно почти закончилась.

В заключение, мы являемся свидетелями великого цикла жизни. По мере того, как рынки выходят из какого-то светского минимума и поднимаются на стену беспокойства, кредит ослабевает, предприниматели начинают предпринимать детские шаги по созданию нового богатства, в конечном итоге достигая кульминации. До краха умные парни уже вырвались за заднюю дверь в безопасные гавани, оставив риск в пенсионных планах, которыми управляет Хиллбиллис. По мере того, как коллапс наносит ущерб и сокрушает бедняков нуво, «элиты» лишают права на неправильные инвестиции и конфискуют части богатства, которые выживают после размывания денег на доллар. Кто купил недвижимость, которая вышла на аукцион в 08-09? Ни ты, ни я.

Апрес ле Потоп, цикл начинается снова. В статье, опубликованной в 1994 году Ромером и Акерлоффом, описывается передача большого богатства в цикле бума и спада.

Я спас свою действительно Большое беспокойство за последнее. Мы находимся в очередной инвестиционной мании. Парни с Уолл-стрит называют это «ударом сверху», что закодировано для того, чтобы заставить вас продолжать вкладывать свои деньги, опасаясь, что вы пропустите лучшую часть — Гранд-финал. Линкольн тоже совершил эту ошибку. Тем не менее, никто не кажется эйфоричным. Ревущие 20-е получили свое имя не просто так. Бум доткомов показал, что мы катапультировались в будущее. Жилищная мания, которая привела рынки к топ-07, была эйфорической, поскольку домовладельцы нуво думали, что Опра даст всем дом и пони. Во время этого последнего максимума левая половина думает, что их жизнь окончена, потому что победил оранжевый человек. Правая половина проголосовала за радикальную реформу, потому что у них было достаточно левой половины. Нижняя половина работает на двух работах, чтобы оплачивать свои счета из-за растущей стоимости жизни. Верхняя половина сделает что-либо Чтобы избежать возвращения в нижнюю половину (включая продажу в панике). Политиков презирают, средства массовой информации ненавидят, а работники здравоохранения убивают людей. Университеты считаются неомарксистскими учебными лагерями и слишком дорогими. Это похоже на смесь 1860 США и 1789 Франции.

Вот действительно большой вопрос:

Если все так сварливы наверху, как, черт возьми, будет выглядеть следующая рецессия и сопутствующее ей дно?

Электромобили и зеленая энергия

Нет ни малейшего признака того, что ядерная энергия когда-либо будет доступна. Это означает, что атом должен быть разрушен по желанию.

Альберт Эйнштейн, 1932.

Чтобы показать очевидное, энергия управляет миром. Весь рост цивилизации связан с использованием энтальпии (тепла) для преодоления энтропии (хаоса). Без постоянного входа энтальпии цивилизация будет распадаться в состояние максимальной энтропии, и Бартертаун может быть нашим лучшим сценарием. Начиная с В поисках огняКаждый значительный прогресс в культурной эволюции требовал повышения энергоэффективности от деревьев, торфяников, китового пузыря, угля, нефти, природного газа и атома. Я убежден, что антропогенное изменение климата — это груз антропогенного дерьма, принесенного нам десятками триллионов долларов антропогенного грифта и глобального авторитаризма.

У меня закончилось терпение по отношению к политикам, корпоративным лицам, принимающим решения, и инвесторам, которые все вместе поднимают руки и говорят: «Не вините меня». Нет никаких оправданий для мифа о том, что он стал жертвой беспрецедентного.

Стивен Роуч в Миф о беспрецедентном

Вот тут-то я и подрезал психопатов: может быть, они в состоянии увидеть, что грядут перемены, и, цитируя известного бывшего губернатора, «Нахуй свои свободы». Римский клуб не был сумасшедшим, утверждая, что экспоненциальный рост на конечном шаре является арифметической бессмыслицей, как блестяще описано в разговорах Альберта Бартлетта. 1 Очевидная и последняя игра — ядерная. Воспринимаемый риск усиливается яркими образами неудач на Три-Майл-Айленд, Чернобыль и Фукусима; в двух предыдущих не было смертельных случаев, и, по оценкам, 31 умер сразу после Чернобыля. Ветровые турбины убивают несколько десятков человек в год. Мой интерес к энергетике и электромобилям - это сочетание любопытства, инвестиционных возможностей и отслеживания стремления извращенных глобалистов к глобальному господству. Есть много экспертов в области энергетики; я считаю псевдоним Думберга сказочным источником обоснованной мудрости.

Энергетический переход терпит неудачу и потерпит неудачу.ref 3

Барри Норрис, основатель и главный инвестиционный директор британского хедж-фонда Argonaut Capital Partners LLP

Электромобили. Электромобили (EV) появились слишком быстро. Вы не можете принимать решения технических проблем. Рынок электромобилей, похоже, движется к потрясению, которое связано не только с разрывом пузыря на Уолл-стрит. Время пули:

• Основная идея беспилотных автомобилей была бета-тестирована более полувека назад. Они предположили, что для реализации на практике потребуется 30 лет. Вот краткая иллюстрация. Ref 4

• BMW заявила, что запрет 2035 года на автомобили на основе двигателей внутреннего сгорания (ICE) «больше нереалистичен».
• Китайская компания EV SVOLT Energy планирует выйти из Европы к 2025 году из-за снижения продаж EV.ref 6
• Hyundai подала в суд на дилера, который утверждал, что его заставляют готовить номера продаж электромобилей. Дилеры были наказаны, получив выделенные электромобили, которые плохо продаются, и им было отказано в скидках.ref 7

• Администрация Байдена попыталась установить, что более 50% всех продаж автомобилей в США являются электромобилями к 2032 году. В прошлом году электромобили составляли 8% рынка.ref 8 Такие бюрократические заявления могут оказаться неконституционными после того, как Верховный суд отменил доктрину Шеврона.ref 9 Они также летают в условиях DBD (Drill Baby Drill) инициативы следующей администрации.
• Немецкие «зеленые лужи» под названием «Vulkangruppe» (Volcano Group) атаковали электрическую инфраструктуру Германии, которая, по-видимому, нацелена на Gigafactory.ref 10 Tesla. Французская и немецкая партии зеленых потеряли половину своего членства за пять лет, предполагая, что население устало от биоразлагаемых скоростных ударов, появляющихся в час пик. Так называемое «зеленое скольжение» происходит, когда стоимость энергии растет.

Происходит что-то очень странное, поскольку Tesla атаковала только автомобильную компанию!ref 11

Илон Маск о немецких атаках на завод в Гиге

• Стимулы включают 7500 долларов США за транспортное средство налогоплательщиком США, еще 1500 долларов США государственными и местными налогоплательщиками и бесчисленные льготы от ФРС для строительства заводов по производству электромобилей. ЭВС все еще Стоимость, в среднем, почти на 20 000 долларов больше, чем ICEs.ref 12
• Перепродажные цены на электромобили поздней модели рушатся (>60%) после всего лишь 10 000 миль, став ELs (электрические лимоны).ref 13,14 Финансовая морковь к финансовому автомобильному гниению за один год.

Вера инвестиционного сообщества в то, что электромобили вытеснят двигатель внутреннего сгорания, остается такой же сильной, как и прежде. Мы решительно не согласны... Несмотря на заявления об обратном, наши исследования показывают, что электромобили менее энергоэффективны, чем автомобили с двигателем внутреннего сгорания. В результате они не получат широкого распространения.ref 15

Goehring & Rozencwajg

• Производитель электромобилей Rivian собирается ликвидировать свою цепочку поставок.ref 16,17 Кто, черт возьми, купит такую? Удачи в поиске местного дилера Rivian, когда вам нужен ремонт; их модель напрямую потребителю означает, что дилеров не существует.

Электромобили (EV) накапливаются по всей стране, поскольку зеленая революция ударяет по скорости, свидетельствуют данные.ref 18

USA Today, 14 ноября 2023

• Производители аккумуляторов для электромобилей приостанавливают строительство нового объекта на миллиарды долларов.ref 19
• Герц купил парк электромобилей, а затем выручил их с большими потерями, уничтожив рынок перепродажи.ref 20

Путь к электрификации может быть более сложным, чем ожидалось.

Стивен Шерр, генеральный директор Hertz, бывший генеральный директор

• Volkswagen потребовал снисхождения от европейских регуляторов, требующих продажи электромобилей.ref 21 Германия намерена сократить рабочую силу на 10%.ref 22
• Один из голливудских интеллектуальных гигантов с электрическим приводом, Алисса Милано, нарисовала линию на песке и стала женщиной-питчером Volkswagen EV.

В Twitter-сфере отметили, что Volkswagen управлялся нацистами. Она удалила свой аккаунт в Twitter.

• В Европе в марте продажи электромобилей упали на 11%, а в Германии — на 30%.ref 23
• Ford покупает электромобили стоимостью 1,9 миллиарда долларов и переходит на гибриды.ref 24,25 Предполагаемый убыток на проданный автомобиль, по-видимому, охватывает широкий диапазон, но достигает 120 000 долларов США 26,27,28 Возможно, они могли бы компенсировать потери по объему.
• Китай готов продать электромобили стоимостью 14 000 долларов США, если только 29 из-за этого Tesla не выйдет из автомобильного рынка. Демократ Шеррод Браун хочет запретить китайские электромобили, потому что они представляют «экзистенциальную угрозу» для американской автомобильной промышленности. Он показал наличие ствола головного мозга, когда отметил: «Авторы обеспокоены недавним стремлением полагаться на моделирование и предположения о способности CO2 управлять изменениями глобальной температуры, а не на данные наблюдений. Они указывают на то, что нынешний зейтгейст CO2-это-климат-контроль-ноб не более чем гипотеза. "

Чертовы колокола. Давайте получим больше власти в игре.

• Двухлетние инвестиции администрации Байдена в зарядные станции для электромобилей составили всего 7 зарядных станций с 38 портами.ref 31, что побудило одного республиканца немного занижать: «У нас есть серьезные опасения, что под вашими усилиями американские доллары налогоплательщиков ужасно плохо управляются». Эти деньги куда-то ушли, и 10% для Большого Парня - не мелочь.
• Губернатор штата Вашингтон предлагает $45 млн субсидий 9000 семей с низким доходом для «демократизации электромобилей», которые даже люди с высоким доходом едва могут позволить себе покупать и держать на дороге.
• Производитель электронных автобусов Proterra получил не менее 8 миллиардов долларов, а затем поднял живот.ref 33 Джесси Уоттерс назвал это схемой насоса и сброса. У крупных игроков были большие позиции. Инсайдеры вышли, прежде чем акции рухнули до 17 центов. Возможно, это была внутренняя работа...

У меня особая привязанность, должен сказать, к электрическим школьным автобусам. Обожаю школьные автобусы! Я люблю их по многим причинам! Может, потому что я ходил в школу на школьном автобусе. Эй, поднимите руку, если вы пошли в школу на школьном автобусе!

Камала Харрис, бывший будущий президент

Суть в том, что электромобили стоят дороже, чем ICE, чтобы покупать, финансировать, страховать и ремонтировать. Они имеют ценность, как бананы, оставленные на столешнице. Их нельзя заправить за две минуты. Они может Загореться, разорвать шины из-за чрезмерного веса, списать около нуля после разворота, потому что целостность батареи непознаваема, опыт программного обеспечения падает хуже, чем Windows 95, свидетелем резкого падения миль за заряд в холодную погоду, напрячь сеть и обанкротившиеся агентства по аренде из-за всего вышеперечисленного.ref 34 В противном случае, они великолепны! Это приводит к окончательному вопросу: где мы получим всю зеленую энергию для питания всех этих зеленых автомобилей?

Нация, которая разрушает свою землю, разрушает себя.

Президент Франклин Д. Рузвельт

Энергия, полученная из биомассы. Я уже писал о биомассе. Его проблемы были ярко разоблачены, всеми людьми, Майклом Муром. Планета людей Документальный.ref 35 Уничтожение пахотных почв в мире, чтобы вы могли управлять своим автомобилем - безумие. Конечно, кукурузное лобби будет поддерживать субсидии на этанол так же, как субсидии на шерсть отказываются умирать. В противном случае, я чувствую, что идея уже умерла на лозе.

В 2023 году в США было построено много ветровых мощностей, но фактическое количество вырабатываемой ветровой электроэнергии снизилось просто из-за засухи. Ref 36

Дэн Киш, экономист по энергетике, Институт энергетических исследований (IER)

Ветровые турбины. Ветер близко позади. Строительство и утилизация ветряных турбин экологически жестоки. Орнитологи ненавидят гибель перелетных птиц, упуская при этом возможные выгоды от ловли их сетями, чтобы сделать раптор рагу. Турбины превращают нетронутые пейзажи в орлы. Я ловил рыбу на острове Вольф в реке Святого Лаврентия. Сейчас это большая ветряная электростанция. В следующий раз, когда вы будете ездить на ветропарке, подсчитайте, сколько турбин не вращаются.

Ветровые турбины, вероятно, последуют за биомассой в мусорную корзину истории. Если вы хотите интересный отзыв, послушайте этот 4-минутный рифф на ветряных турбинах в шоу. Лэндмэн.ref 37 Давайте расстреляем их несколькими пулями.

• Заслуживающий доверия источник передал анекдот о том, что мы потратили 5 триллионов долларов на разработку альтернативных источников энергии и уменьшили долю общей энергии, получаемой из топлива из ядра, с 82% до ... (конверт, пожалуйста)...81%!ref 38
• Австралийское правительство платит 600 000-900 долларов за турбину в год. Графтеры платят фермерам 12 000 долларов за турбину на их земле. Контракт оставляет фермеру всю будущую ответственность за турбины. (Проявите надлежащую осмотрительность в этом вопросе.) 39.
• Визуально ужасающие ветровые турбины у берега Нантакета начали вымываться на Нантакете (наряду с мертвыми китами).[40] Что происходит, когда «нигде» не проходит?

• Нью-Йорк согласился заплатить 155 долларов за мегаватт-час для двух ветряных электростанций у побережья Лонг-Айленда, что относительно невыгодно по сравнению с 36 долларами за МВтч для стандартной энергии.
• Грузовые суда оснащаются гигантскими воздушными змеями для сокращения выбросов углерода. Я могу ошибаться, но я думаю, что финикийцы заслужили эту идею.[42]

Солнечная энергия. Анализ эффективности альтернативных источников энергии требует детального изучения общей стоимости, истощения ресурсов, чистой стоимости энергии после учета потребления ископаемого топлива и всего вышеперечисленного, когда приходит время для могилы. Анализы многих, в том числе Дэвида Маккея (David MacKay), 43,44,45, работа которого была настоятельно рекомендована аналитиком по энергетической безопасности Иддо Верником (Iddo Wernick), 46 убедили меня, что альтернативные «зеленые» энергии не могут заменить ископаемое топливо. Поощрения для тех, кто занимается альтернативной энергетикой, проводить такой подробный анализ сродни стимулам Pfizer находить все недостатки в своих лекарствах и вакцинах.

Проблема утилизации солнечных панелей взорвется с полной силой через два-три десятилетия и разрушит окружающую среду, потому что это огромное количество отходов, и их нелегко перерабатывать.

Форбс

Сотни миллионов солнечных панелей находятся в эксплуатации; большинство из них имеют срок службы менее 30 лет. Каждый год их выработка электроэнергии падает по крайней мере на полпроцента, и, учитывая достаточное время, они должны быть заменены. Лучше всего, что я могу сказать, никто не придумал, как решить «неразрешимую проблему утилизации опасных отходов» [48] после того, как солнечные батареи вышли на свет. Я ни в коем случае не эксперт, но это служит предупреждением для эко-блажек-девочек, которые принимают альтернативные энергии без особых раздумий. Разработчики, которые принесли огромную прибыль и, возможно, несут ответственность за их колыбель к могиле, будут долгое время уходить, когда эта могила появится.

Я просто завершаю годы случайного чтения об энергии, постепенно накапливая мудрость.

• Стоимость первой солнечной электростанции в Аризоне составляет 19 миллиардов долларов. Они получают 90% своей прибыли от государственных субсидий; если 49, то около 1 триллиона долларов таких субсидий ежегодно раздаются налогоплательщиками. Вспомните 535 миллионов долларов, предоставленных Солиндре администрацией Обамы до того, как они (Солиндра, то есть) обанкротились.
• По словам Миша Шедлока, компании по производству солнечных панелей на крышах, которые получили огромные субсидии от иронически названного Закона о сокращении инфляции, падают, как домино, потому что они неэкономичны даже с правительством. Субсидии устраняют критические показатели, необходимые для свободного рынка, что вытесняет потенциально конкурентные решения.
• 1,8 миллиона солнечных панелей на площадке Gemini могут генерировать достаточно энергии, чтобы обеспечить 10% Лас-Вегаса при пиковом спросе. Пиковый спрос на кондиционирование воздуха совпадает с пиковым производством, но полоса остается энергетическим кровососом ночью.ref 52
• Крупнейшая в мире плавучая солнечная ферма была смыта штормом, а климатические культисты утверждают, что штормы становятся все более серьезными. Хорошей новостью является то, что нет никаких доказательств увеличения частоты или тяжести штормов.
• Шторм града в Техасе уничтожил 1000 акров солнечных ферм.

• Администрация Байдена предложила 55 миллионов акров общественных земель для солнечных ферм. 56 Это большая площадь, выделенная для луковиц.
• Субсидии на солнечные панели на крыше удвоились за последние три года. Потребители, использующие обычную энергию, вносят 15% своих счетов за электроэнергию, чтобы забрать вклад 57.

По мере того, как Европа и остальной мир страдают от нехватки энергии, люди могут вскоре просить об атомных электростанциях у себя на заднем дворе.

Дэйв Коллум, 2023, цитируется Золото, в которое мы верим

Ядерная энергия. Некоторое время я был уверен, что ядерная энергетика вернется. Это должен Возвращение. Бомбардировка трубопровода Nordstream поразила меня как спусковой крючок. Замораживание нескольких задниц в холодную североевропейскую зиму заставило бы немцев умолять о заводе на их заднем дворе. Этого не произошло, но появился срочный толчок к ядерной энергии, который пришел с небольшим предупреждением внутри троянского коня ИИ.

Наши дети будут наслаждаться в своих домах электроэнергией слишком дешевой.

Льюис Л. Штраус, председатель Комиссии по атомной энергии

Чипы, используемые для ИИ, потребляют в 5-10 раз больше энергии, чем стандартные процессорные системы.[58] Я называю это троянским конем, потому что я считаю, что энтузиазм в отношении ИИ не просто оказывает давление, чтобы найти лучшие источники энергии. ИИ используется для создания «жужжания», чтобы получить одобрение общественности на ядерную энергию. Я могу представить себе будущее, в котором Apple, Microsoft, Google и Amazon являются крупнейшими компонентами в энергетическом индексе XLE. Все крутые дети, такие как Гейтс, Финк, Дженсен и Альтман, находятся на подножке. Более того, часто упоминаемые временные рамки составляют годы, а не десятилетия. Что-то изменилось. Большие деньги вложены, а это означает, что ядерная энергия растет.

Я здесь играю в догонялки, но «следующий род» или «второй род» небольших модульных реакторов (SMR) могут быть массово произведены. Наш атомный подводный флот иллюстрирует основную идею. Оценки затрат по всей карте, но дикие изменения, по-видимому, ведут к неопределенности регулирования, которая может быть стерта с лица земли, если настроение правильное. Энергетический эксперт Думберг сделал вычисление, показывающее, что след традиционного реактора

• Федеральный кредит в размере $1,5 млрд восстановит атомную электростанцию на юго-западе Мичигана (59).
• Microsoft выразила заинтересованность в открытии атомной электростанции Holtec Palisades Three Mile Island и приобретении всей энергии для запуска своих новых серверных ферм AI. Нынешний владелец получит 1,6 миллиарда долларов, чтобы перезапустить его. Я должен задаться вопросом, как установить цену энергии с монопсонией одного покупателя. Где прячутся государственные субсидии, и что произойдет, если Microsoft потеряет интерес или если у завода будет еще одно "событие"?

• Amazon обязуется инвестировать более $500 млн в разработку SMRs.ref 62 Можно только представить себе субсидии. И сразу после этого губернатор Вирджинии Гленн Янгкин выразил свою моральную поддержку.
• Билл Гейтс пообещал миллиарды, чтобы поддержать TerraPower LLC.ref 63 «Я вложил более миллиарда, и я вложу еще миллиарды». Прогнозируется, что только сектор ИИ будет потреблять 3,5% мировой электроэнергии к 2030 году на текущих уровнях производства.

• Стартап SMR при поддержке Sam Altman Oklo, который, по прогнозам, будет запущен к 2027 году.ref 63 Министерство энергетики получает четыре награды за участие в совместной деятельности и ускоренное разрешение на использование сайта. Этот компактный 15-мегаваттный реактор будет стоить около 70 миллионов долларов. Федеральный закон о льготах смягчает ограничения на лицензирование, цепочку поставок топлива, снижение сборов, общее сокращение сроков и «предложение стимулов». "
• А между тем немецкие зелёные почему-то не получили памятку...

Мы направляемся к ядерной энергетике с варп-скоростью. Интересно, что изменилось. Повторяю: Мой тезис заключается в том, что ИИ используется для создания шума, но это может показаться слишком маленьким. Возможно, мы являемся свидетелями трехстороннего концерта: (1) глобальная климатическая истерия, (2) «зеленая энергия» и (3) финал ядерной энергетики. Тем временем США играют в догонялки...

Большой вопрос заключается в том, как быстро глобальные электрические сети могут быть укреплены, чтобы справиться с массовым извлечением из электромобилей и AI?ref 64.

Часть 2 будет опубликована в ближайшее время