Несмотря на новые вызовы, спрос на серебро достигнет нового максимума в 2024 году

Разработчик: Metals Focus via Money Metals

На прошлой неделе Metals Focus принял участие в семинаре China Silver and Photovoltaic Industry Chain Seminar в Уси. Во время этого мероприятия наш консультант по исследованиям Элвис Чоу представил перспективы рынка серебра, включая фотоэлектрический сектор.

Как широко сообщалось, За последнее десятилетие рынок фотоэлектрических систем претерпел существенные изменения, а расширение отрасли значительно увеличило спрос на серебро.

Как напоминание, в World Silver Survey 2024 Metals Focus сообщили о 64%-ном всплеске поглощения серебряных фотоэлектрических панелей до рекордных 6 017 тонн (193Moz). Однако, учитывая технологический прогресс и колебания рынка, важно изучить, будет ли эта тенденция продолжаться или появится новая динамика, прокладывая другой путь для этого сектора.

После резкого роста установленной мощности за последние два года, который в прошлом году достиг 444 ГВт против 182 ГВт в 2021 году, Сектор PV достиг существенного базового уровня спроса.

Однако, принимая во внимание некоторые события, в том числе глобальное снижение цен на солнечную энергию, увеличение затрат на финансирование, сокращение государственных субсидий и снижение доходности инвестиций, Ожидается, что расширение отрасли начнет смягчаться.

Тем не менее, производительность H1 указывает на то, что, за исключением Европы, солнечные установки на других основных рынках, включая Китай, Индию, США, Ближний Восток и Африку, увеличились, что отражает положительную тенденцию в использовании солнечной энергии в этих местах.

Однако также появились признаки несколько более медленного темпа установки по мере продвижения первой половины. Это вызвало немедленную реакцию со стороны цепочки поставок, которая первоначально сократила производство и продолжила управлять выпуском в 3 квартале.

В результате, Этот квартал переживает более медленный, чем ожидалось, пиковый сезон, что, в свою очередь, ввело некоторую неопределенность в попытке прогнозировать спрос на вторую половину года. Несколько осторожный прогноз спроса на фотоэлектрическую энергию в ближайшие месяцы также усилил конкуренцию в цепочке поставок, которая уже имеет дело с избыточными мощностями, что привело к снижению цен на модули.

Например, В Китае в 3,23 квартале цена торгов (сколько правительство платит за электроэнергию из нового проекта) составляла 1,6-1,7 юаня за ватт, но в сентябре этого года она упала до 0,7 юаня за ватт. Это означает, что большинство производителей панелей и модулей теряют деньги. Чтобы помочь решить эту проблему, эти компании все больше внимания уделяют повышению эффективности продукции и снижению затрат.

В рамках этой стратегии солнечные элементы N-типа (которые охватывают TopCon и HJT), известные своей превосходной эффективностью, стали доминирующей технологией рынка в этом году. Первоначальное восприятие рынка заключалось в том, что с ростом популярности ячеек N-типа рост потребления серебра превысит рост потребления установок из-за их более высокой нагрузки на серебро по сравнению с ячейками P-типа, такими как PERC.

Вопреки этим ожиданиям, наши полевые исследования показали, что китайские производители добились большего прогресса в бережливости и замене, чем ожидалось ранее. С начала этого года каждый квартал отрасль сокращала количество серебряной пасты, которая наносится на панель, примерно на 4-5% по сравнению с предыдущим кварталом.

Это было достигнуто благодаря ряду улучшений. В частности: модернизация производственных процессов для повышения эффективности и уменьшения ширины линии за счет внедрения лазерной оптимизации контактов (LECO); оптимизация структурного проектирования путем перехода от проводящих линий Super Multi-BusBar (SMBB) к проводящим линиям Zero-BusBar (0BB) и введения порошка меди с серебристым покрытием.

В результате мы ожидаем, что потребление серебра на ватт снизится на 10-15% в год в 2024 году. Таким образом, благодаря этой дорожной карте сокращения расходов ведущие производители панелей и модулей фактически сократили долю серебра в общей стоимости модуля до менее чем 10%. Это, в свою очередь, помогло смягчить последствия повышения и волатильности цен на серебро.

Кроме того, чтобы защитить себя от дальнейшего роста цен на серебро, эти компании стремятся к дальнейшему сокращению расходов в 2025 году.

Являясь крупнейшим приложением для серебра в промышленном секторе, на долю которого приходится более 30% глобального промышленного оборота серебра, PV оказала глубокое влияние на глобальные цепочки поставок серебра.

Несмотря на вышеупомянутые встречные ветры, мы по-прежнему ожидаем, что в этом году сектор будет потреблять около 6600 тонн (212 Моз) серебра. Учитывая огромный потенциал для расширения зелёного энергетического пространства, мы считаем, что солнечная энергия останется ключевой на рынке промышленного серебра в ближайшие годы.

Тем не менее, глобальное развертывание солнечных систем сталкивается с несколькими препятствиями, которые могут помешать его росту, включая мощность базовой электросети, влияние использования земли и проблемы, связанные с переработкой панелей.

Поэтому, поскольку вновь добавленная мощность в целом стабилизируется, хотя и на рекордных максимумах, дальнейшие сокращения нагрузок на серебро могут превысить темпы роста установок, что потенциально приведет к несколько более мягкой тенденции в общем потреблении серебра. Тем не менее, это не должно умалять тот факт, что Спрос на серебро останется исторически высоким и, таким образом, сохранит свои позиции в качестве крупнейшего конечного использования глобального спроса на серебро.

Metals Focus - это независимая консалтинговая компания по драгоценным металлам, специализирующаяся на рынках золота, серебра, платины, палладия и родия. Они предлагают исследования, консультации и индивидуальные услуги, производя отчеты, такие как Precious Metals Weekly и World Silver Survey. Их глобальная команда охватывает ключевые рынки, включая Великобританию, Сингапур, Мумбаи и Шанхай, предоставляя отраслевые идеи для профессионалов, инвесторов и правительств.