«Не так плохо, как боялись»: США добавили 151 тыс. рабочих мест в феврале, поскольку уровень безработицы вырос до 4,1%

В нашем предварительном просмотре платежных ведомостей мы сказали, что вопреки ожиданиям числа 122K и еще более распространенным ожиданиям отрицательной печати, фактическое февральское число будет «не так плохо, как опасались» (вопреки прошлому месяцу, когда мы правильно предупредили, что число будет катастрофой), и, конечно, достаточно мгновений назад. BLS сообщила, что в феврале в США добавили 151 тыс. рабочих мест, от (в сторону понижения) 125К в январе, чуть ниже консенсусной оценки и значительно выше шепота.

Изменение общей занятости в несельскохозяйственном секторе Декабрь был пересмотрен на 16 000, с 307 000 до 323 000И изменение за январь было пересмотрено вниз на 18 000, с +143 000 до +125 000. С учетом этих изменений занятость в декабре и январе в совокупности на 2000 человек ниже, чем сообщалось ранее.

Уровень безработицы вырос до 4,1% с 4,0% в январе, чуть выше консенсус-оценки в 4,0%, поскольку число безработных в 7,1 миллиона человек мало изменилось в феврале. Уровень безработицы оставался в узком диапазоне от 4,0 до 4,2 процента с мая 2024 года. Среди основных рабочих групп уровень безработицы среди белых (3,8%) увеличился в феврале. Уровень безработицы среди взрослых мужчин (3,8%), взрослых женщин (3,8%), подростков (12,9%), чернокожих (6,0%), азиатов (3,2%) и латиноамериканцев (5,2%) показал незначительные изменения в течение месяца.

В частности, уровень неполной занятости подскочил до 8%, что является самым высоким уровнем с октября 2021 года, поскольку занятость в домашних хозяйствах снизилась на 588 тыс. Как отмечает Джон Брэди из RJ Obrien, Скачок широкой безработицы довольно примечателен.""

По данным опроса домохозяйств, число занятых рабочих сократилось на 588 тыс. после резкого роста в январе; число безработных выросло на 203 тыс. с 6,849 до 7,052 тыс.

Внимательно изучив состав, мы обнаружили, что количество рабочих мест на полный рабочий день сократилось на 1,2 миллиона, в то время как занятость на неполный рабочий день выросла на 610 тысяч, что является частичным изменением почти рекордного роста рабочих мест на полный рабочий день в прошлом месяце.

Средний почасовой заработок для всех сотрудников на частных несельскохозяйственных зарплатах вырос на 10 центов, или на 0,3%, до $35,93, в соответствии с оценками. За последние 12 месяцев средняя почасовая прибыль увеличилась на 4,0%, что ниже ожидаемых 4,1%. В феврале средняя почасовая заработная плата производственных и ненадзорных работников частного сектора выросла на 9 центов, или на 0,3%, до $30,89. В феврале средняя рабочая неделя для всех сотрудников на частных несельскохозяйственных зарплатах не изменилась и составила 34,1 часа. Средняя рабочая неделя для производственных и ненадзорных работников на частных несельскохозяйственных зарплатах не изменилась и составила 33,6 часа.

Более подробная информация из доклада:

• Число долгосрочных безработных (тех, кто не работал 27 недель и более) в 1,5 миллиона человек мало изменилось в феврале. Долгосрочные безработные составляли 20,9% всех безработных.
• Коэффициент занятости населения снизился на 0,2 процентного пункта до 59,9 процента в феврале, но показал незначительные изменения по сравнению с годом ранее. Уровень участия в рабочей силе, составляющий 62,4%, мало изменился за месяц и за год.
• Число людей, занятых неполный рабочий день по экономическим причинам, увеличилось на 460 000 до 4,9 миллиона в феврале. Эти люди предпочли бы работать полный рабочий день, но работали неполный рабочий день, потому что их часы были сокращены или они не могли найти работу на полный рабочий день.
• Число людей, не входящих в рабочую силу, которые в настоящее время хотят работать, увеличилось на 414 000 до 5,9 миллиона в феврале. Эти люди не считались безработными, потому что они не искали работу в течение 4 недель, предшествующих опросу, или были недоступны для работы.
• Среди тех, кто не хотел работать, число людей, незначительно привязанных к рабочей силе, в 1,7 миллиона, мало изменилось в феврале. Эти люди хотели и были доступны для работы и искали работу где-то в течение предыдущих 12 месяцев, но не искали работу в течение 4 недель, предшествующих опросу. Число разочарованных работников, которые считали, что для них нет работы, сократилось на 128 000 до 464 000 в феврале.

Если копнуть глубже, мы обнаружим, что производственные рабочие места, тщательно отслеживаемая категория, увеличились на 10 тыс.

Вот полная разбивка рабочих мест по секторам:

• Общая занятость в несельскохозяйственном секторе выросла на 151 000 в феврале, аналогично среднему ежемесячному приросту в 168 000 за предыдущие 12 месяцев. В феврале занятость выросла в сфере здравоохранения, финансовой деятельности, транспорта и складирования, а также социальной помощи. Занятость федерального правительства снизилась.
• Здравоохранение добавило 52 000 рабочих мест в феврале, в соответствии со средним ежемесячным приростом 54 000 за предыдущие 12 месяцев. В феврале продолжился рост числа рабочих мест в амбулаторных медицинских учреждениях (+26 тыс.), больницах (+15 тыс.), учреждениях сестринского и жилого ухода (+12 тыс.).
• Занятость в финансовой деятельности выросла на 21 000 в феврале, что выше среднего прироста за предыдущие 12 месяцев (+ 5000). В течение месяца продолжала расти занятость в сфере недвижимости, аренды и лизинга (+10 000), страховых компаний и связанной с ними деятельности (+5 000). Коммерческий банк потерял 5000 рабочих мест.
• Занятость в сфере транспорта и складирования продолжала расти в феврале (+18 000), что соответствует среднему ежемесячному приросту за предыдущие 12 месяцев (+13 000). За месяц рост занятости произошел в курьерах и мессенджерах (+24 тыс.) и авиаперевозках (+4 тыс.).
• Занятость в сфере социальной помощи продолжала расти в феврале (+11,000), что ниже среднего ежемесячного прироста за предыдущие 12 месяцев (+21,000). За месяц продолжилась тенденция к росту занятости в сфере индивидуальных и семейных услуг (+10,000).
• В феврале занятость в федеральном правительстве сократилась на 10 000 человек.
• Занятость в розничной торговле мало изменилась за месяц (-6000) и почти не изменилась за год. В феврале занятость в розничной торговле продуктами питания и напитками снизилась на 15 000 человек, в основном из-за забастовочной активности. Складские клубы, суперцентры и другие розничные торговцы добавили 10 000 рабочих мест.
• Занятость в течение месяца практически не изменилась в других крупных отраслях, включая добычу полезных ископаемых, добычу нефти и газа; строительство; производство; оптовая торговля; информация; профессиональные и деловые услуги; досуг и гостеприимство; и другие услуги.

И визуально:

Комментируя отчет, Линдси Роснер, глава многоотраслевого инвестирования с фиксированным доходом в Goldman Sachs Asset Management, говорит:

"Подводя итог: Сегодняшняя печать не так плоха, как опасались.. Рост заработной платы немного удивил снижение, а уровень безработицы повысился, оправдывая импульс, который строит для возобновления цикла сокращения ФРС. "

Другие, такие как Адам Крисафулли из Vital Knowledge, согласились, ничего не сказав в отчете, что действительно меняет их взгляд на мир.

«Рост все еще замедляется (по крайней мере), Вашингтон остается огромным источником неопределенности (болевой порог Трампа высок, и 151 тыс. деф. не превышает его), и ФРС не приходит на помощь (рынок уже оценивает 75 млрд. п. сокращений против 50 млрд. п. — даже если Пауэлл благословляет прежнее число, которое не приблизится к компенсации тарифов). "

Джейми Кокс, управляющий партнер Harris Financial Group, считает, что данные указывают в одном направлении:

«Это один из способов заставить ФРС снизить ставки. Переход от опоры на правительство, поддерживающее экономику, к тому, чтобы позволить рынку встать на ноги, будет немного неровным. Будучи сильным, рынок труда значительно замедлится с правительством в режиме сокращения. "

Стратег Bloomberg по ставкам Айра Джерси пишет, что «В первом чтении доклад не очень подходит для прогноза рынка ФРС или Казначейства. Многие февральские увольнения последовали за неделей опроса за месяц, поэтому следующий отчет может стать лучшим показателем здоровья рынка труда. Но на данный момент казначейские обязательства могут оставаться в последних диапазонах. "

Как резюмирует Энда Курран из Bloomberg, «этот набор данных чувствует себя так, как вы». Цифры были в целом ожидаемыми, возможно, некоторые намеки на смягчение (например, участие в рабочей силе), но в остальном цифры находятся в очереди. Однако мы знаем, что события последних недель не будут отражены в февральских данных. Реальный тест на то, как сокращение государственных расходов, увольнения федерального правительства и влияние тарифов станут более очевидными в ближайшие месяцы. "