Окружающие мрака Тезис Джеффа Керри о супер-бычьей меди, поскольку Китай дорожает кепкой по цене $9500

Ветеран-аналитик по сырьевым товарам Джефф Керри появился на Bloomberg TV во вторник, чтобы объяснить, как его бычий тезис о меди, который он назвал «самой привлекательной торговлей, которую я видел за свою 30-летнюю карьеру» в середине мая, был полностью сорван или отложен растущими экономическими проблемами в Китае.

Начнем с того, что Кэрри, который руководил исследованиями в области сырьевых товаров в Goldman Sachs в течение почти трех десятилетий и в настоящее время является главным стратегическим директором команды по энергетическим путям в Carlyle Group, появился на Odd Lots от Bloomberg 17 мая, чтобы обсудить, почему медь была лучшей торговлей, которую он видел за всю свою карьеру.

В то время, когда медь торговалась на рекордно высоком уровне в 11 104,50 доллара за тонну на LME, Керри был ошеломлен тем, что был самым большим медным быком черлидером:

Знаете, это самая убедительная сделка, которую я когда-либо видел за 30 с лишним лет. Посмотрите на историю спроса, у него есть зеленый CapEx, у него есть ИИ, помните, что ИИ не может произойти без спроса на энергию, и ограничение на электрическую сеть будет медным.

У вас есть военное требование. Так что беспрецедентный рост спроса против беспрецедентной слабости в росте предложения, потому что мы не инвестировали, это подтолкнуло вас к тому, что я бы сказал, что это самый бычий товар, который я на самом деле, я просто цитирую многих наших клиентов и других участников рынка.

Быстрый переход 3,5 месяца, и LME медь торгуется чуть ниже 9 000 долларов за тонну. Он присоединился к Bloomberg TV во вторник, чтобы объяснить резкий рост запасов в Азии, а спад на рынке недвижимости во второй по величине экономике мира был одной из ключевых причин падения меди.

Как Кэрри не увидел спад на рынке недвижимости 3,5 месяца назад? У нас есть вопросы к нему...

Медь по-прежнему имеет дно, основанное на этой сильной структурной истории поставок, но у нее есть ограничение по росту, основанное на этой слабости спроса, - сказал он. - Я бы сказал, что $8500 внизу, $9500 вверху, пока мы не увидим, что политика начинает создавать некоторую силу в Китае. "

Кэрри в мае обошел медный рынок своим бычьим звонком.

Между тем, ранее на этой неделе Goldman сообщил клиентам, что он вышел из своей долгосрочной бычьей позиции по базовому металлу и снизил прогноз цен на 2025 год почти на 5000 долларов. Этот сейсмический сдвиг происходит на фоне подавляюще слабых экономических данных из Китая этим летом и повышенного уровня производства рафинированной меди, экспортируемой из второй по величине экономики мира на мировые рынки.

Саманта Дарт из Goldman и Даан Струйвен рассказали клиентам:

Медный митинг задерживается. Этим летом мы наблюдали значительную эластичность цен как на спрос, так и на предложение. В результате резкое истощение запасов меди, которое мы ожидали, вероятно, произойдет гораздо позже, чем мы думали ранее. "

Здесь нечего смотреть — просто огромный рост запасов меди в LME Asia.

О самых умных людях в комнате...