Моральный спад долга

Автор Чарльз Хью Смит в блоге OfTwoMinds,

Долг имеет моральные последствия, и отрицая это, мы выбираем встречу с Немезидой.

Начнем с бытовой аналогии. У супружеской пары четверо прекрасных детей, и поскольку расходы выше, чем доход, они занимают деньги на имена своих детей, чтобы финансировать свой образ жизни и инвестиции. Когда дети достигают 18 лет, долг, который заимствовали их родители, принадлежит им.

Дети не могли сказать, сколько денег было заимствовано или как оно было потрачено, но долг теперь принадлежит им для обслуживания (то есть выплаты процентов) на протяжении всей их жизни, поскольку долг просто слишком велик, чтобы погасить с обычной заработной платой.

Экономика изменилась, и поскольку заработная плата не идет так далеко, а расходы продолжают расти, четверо детей заимствуют имена своих собственных детей, чтобы позволить себе основы жизни среднего класса.

Родители теперь с комфортом выходят на пенсию, опираясь на свои инвестиции, купленные на заемные деньги. Два поколения, стоящие за ними, теперь являются долговыми крепостными, которые финансировали свой собственный образ жизни, заимствуя еще больше денег. Поскольку тип дома, который их родители купили за 3-кратный доход, теперь является 6-кратным доходом, долг, необходимый для владения домом и финансирования того, что считается минимальными правами среднего класса, является кратным заимствованию их родителей.

Кто-нибудь готов назвать эту перегрузку постоянно растущего долга будущим поколениям неправильной? морально неправильноИли мы потеряли словарный запас и способность объявить разгрузку долга морально позорной линией, которую никогда не следовало пересекать?

Долг, который не может быть погашен и который выгружен на будущие поколения, является проявлением морального упадка.Распад моральных основ экономики и общества, который является окончательным.

Итак, мы здесь, подбадривая большое снижение ставки по фондам ФРС, чтобы стимулировать расширение долга, поскольку больше долга означает больше расходов, а это означает больше налогов и корпоративных прибылей. Манипулирование процентными ставками и финансовым механизмом для увеличения долга рассматривается как бескровное, абсолютно лишенное морального суждения: когда дело доходит до «роста» цен на активы, расходов, налогов и прибыли, нет ничего плохого, поскольку «рост» - это единственное благо, о котором кто-то заботится.

Это совершенство морального упадка. Разгружая долги будущим поколениям — деньги, взятые в долг для поддержания корыстного статус-кво, который сосредоточен на целесообразности, а не на будущих последствиях, — а затем рассказывая поколениям, порабощенным долгами, «мы будем раздувать долг, и ваша заработная плата будет покупать все меньше и меньше, но не беспокойтесь, мы просто будем занимать больше, чтобы выплачивать причитающиеся проценты».

Федеральный долг в процентах от валового внутреннего продукта (ВВП). Это лучший показатель последствий, поскольку он иллюстрирует способность федерального правительства противостоять глубокой рецессии путем заимствования и расходования триллионов долларов.

Те, кто отслеживает историю государственного долга, обычно рисуют красную линию на 100% ВВП, поэтому 120% уже глубоко в опасной зоне. История имеет решающее значение: любая попытка добавить триллионы дополнительных долгов на этих уровнях имеет нулевые шансы работать так, как задумано, то есть безболезненный способ стимулировать рост. "

Обратите внимание, что отношение долга к ВВП фактически снизилось как во время стагфляционного бума 1970-х годов, так и в 1990-х годах. В обе эпохи экономика все еще была в значительной степени органичной, т.е. неуправляемой настолько, чтобы природные силы (снабжение, спрос, неприятие риска, списание плохих долгов и т.д.) могли работать через чрезмерные спекуляции и долги и восстанавливать не только балансы, но и легитимность.

Федеральная резервная система больше не доверяла самокорректирующимся возможностям системы и перешла к полномасштабным манипуляциям финансовыми и ипотечными рынками в 2008-09 годах. Коэффициент долга к ВВП взлетел с 60% до 100% в постглобальном финансовом кризисе (GFC) «спасение» Федеральной резервной системы, которая раздула денежную массу и подтолкнула ZIRP (политика нулевых процентных ставок) и QE (количественное смягчение) к увеличению заимствований.

В результате кредитование частного сектора также резко возросло. Теперь, когда домохозяйства и предприятия заимствовали средства для обслуживания долга, их способность «заимствовать свой путь к процветанию» также ограничена.

Это общий долг, государственный и частный (TCMDO). Во 2 квартале 1975 года общий долг составлял 2,5 триллиона долларов. Если бы это отслеживало инфляцию, она достигла бы 15 триллионов долларов к 2 кв. 2025. (1 в 2 кв. 1975 составляет 6 долларов во 2 кв. 2025.)

Допустим, долг может удвоить темпы инфляции, если его инвестировать продуктивно. Это поставит сегодняшний общий долг в 30 триллионов долларов.

Но общий долг не приближается к 30 триллионам долларов; он составляет 104 триллиона долларов и растет, предполагая, что 70 триллионов — это «лишний долг». " Что касается всех этих заемных денег, которые вкладываются продуктивно, учитывая, что «отходы — это рост», запланированное устаревание и безудержное повышение стоимости активов / спекуляция, кажется очевидным, что большая часть этих заемных денег была потреблена эфемерными продуктами и услугами или растраченными погонями за пузырями активов.

Долг имеет неявные моральные последствия, и отрицая это, мы выбираем встречу с Немезидой.Встреча с судьбой, которая будет организована Немезидой, а не Федеральной резервной системой или Казначейством.

Да, долг может быть продуктивным, но он также может быть эксплуататорским, и в этом заключаются моральные последствия. Долг никогда не может быть аморальным или бескровным; его моральная природа не может быть погашена. Кажется, нам суждено открыть эту истину трудным путем.

** **

Ознакомьтесь с моей новой книгой «Ультрапроцессированная жизнь» и моими обновленными книгами и фильмами. Станьте меценатом моей работы за 3 доллара в месяц через patreon.com Подпишитесь на мой Substack бесплатно