Лицемерие Лагард: ЕЦБ против автономии ФРС

Представлено Томасом Колбе

ЕЦБ Президент Кристин Лагард предупредила Федеральную резервную систему США не терять свою независимость от политики. Прозрачный маневр, учитывая, что ЕЦБ уже давно слился с Брюсселем в политическое образование.

В интервью французской радиостанции Classique Лагард предупредила, что президент США Дональд Трамп пытается захватить контроль над Федеральной резервной системой. Она сказала:

"" Если бы денежно-кредитная политика США больше не была независимой и зависела от диктата того или иного человека, то я считаю, что влияние на баланс американской экономики может, в результате последствий, которые это будет иметь по всему миру, быть очень тревожным. "

Действительно, Трамп (тот или иной человек) оказывает огромное давление на ФРС. Его попытка использовать внутренний скандал вокруг губернатора ФРС Лизы Кук, чтобы удалить ее через исполнительный приказ и заменить ее союзником, бесспорна.

Кук обвиняется в предоставлении ложной информации в ипотечных сделках, якобы объявляя кондоминиум в Атланте своим основным местом жительства, в то время как ранее заявляла о своем доме в Мичигане, что вызвало призрак ипотечного мошенничества.

Хороший коп, плохой коп

Независимо от результата, это знаменует собой последний пик в битве между Трампом и председателем ФРС Джеромом Пауэллом, которого Трамп обвиняет в саботаже процентных ставок. Пауэлл противостоял массовому всплеску инфляции, вызванному вливаниями ликвидности во время блокировок COVID, с быстрым повышением ставок и с тех пор удерживал ставки США значительно выше других центральных банков. Трамп, напротив, призывает к резкому снижению ставок, чтобы освободить замороженный рынок жилья и облегчить бремя государственных процентов.

Остается неясным, в какой степени этот публичный спор между Трампом и Пауэллом следует политическому сценарию. Следуя динамике «хороший полицейский, плохой полицейский», оба успешно привлекли инвестиции в США посредством торговой политики и высоких ставок, одновременно девальвируя доллар по отношению к другим фиатным валютам. На данный момент миссия выполнена: глубоко отрицательный торговый баланс медленно меняется, доходы от тарифов растут, а промышленность США восстанавливается.

Вернуться в Частные деньги

Вдали от спора ФРС в США разворачивается небольшая денежная революция: частичный возврат к частной банковской денежной системе. С законом ГЕНИУС и ростом стейблкоинов в долларах США администрация Трампа создала правовую основу для создания частных денег.

Частные банки смогут выпускать свои собственные стабильные монеты, каждая из которых будет обеспечена залогом, таким как казначейские облигации США, золото или биткойн. США движутся к более стабильной, конкурентоспособной денежно-кредитной системе, которая снижает риск кредитного плеча и укрепляет банковский сектор по сравнению со своим европейским коллегой.

Лагард не совсем ошибается, что власть ФРС может быть ограничена в будущем. Но в отличие от государственной системы еврозоны, банковский сектор США может получить значительное влияние за счет ФРС.

У Лагард есть юмор

Почти трагикомично, что президент ЕЦБ предупреждает о потере автономии ФРС. Со времени кризиса суверенного долга полтора десятилетия назад ЕЦБ полностью слился с Брюсселем. Автономия в денежно-кредитной политике еврозоны отсутствует.

Во время долгового кризиса ЕЦБ активно вмешался. Номинальные процентные ставки снизились с более чем 4% в 2008 году до -0,5%, оставаясь на отрицательной территории в течение многих лет. Покупки облигаций и операции по долгосрочному рефинансированию выросли примерно до 3 триллионов евро - ликвидность, которая частично вытеснила частный кредит. Это одна из причин, по которой экономика еврозоны опирается на финансируемое кредитами государственное требование оставаться на плаву.

С помощью своих инструментов борьбы с фрагментацией ЕЦБ обеспечивал периферийные облигации независимо от финансовой дисциплины.

Кризис никогда не разрешался

Результаты этого манипулирования рынком очевидны: Евроклуб постоянно увеличивал национальный дефицит. Дисциплинирующий эффект штрафов по процентным ставкам исчез – ЕЦБ стал государственной машиной печатания денег, политический контроль вытеснил рыночную дисциплину.

Спасательная операция достигла своего пика с легендарным «Что бы ни потребовалось» Марио Драги, сигнализируя, что ЕЦБ гарантирует платежеспособность государств-членов с крупной задолженностью.

С тех пор ЕЦБ функционирует в качестве резервного банка, кредитора последней инстанции для всех стран еврозоны, многие из которых отказались от финансовой ответственности. Решение Драги лишило рынок облигаций его зубов, подрывая его роль в качестве механизма контроля.

«Сделано ЕЦБ» (Made by ECB)

Брюссель превратил ЕЦБ в денежный насос для своей идеологической кампании против свободных рынков и национального суверенитета. От финансирования абсурдных климатических проектов до построения европейской военной экономики, ЕЦБ монетизирует растущий долг, а Еврокомиссия вносит свой вклад: предстоящий бюджет Брюсселя составляет примерно 2 триллиона евро, которые будут финансироваться за счет выпуска еврооблигаций, полагаясь на то, что ЕЦБ вмешается, если рынок колеблется.

ЕЦБ далёк от независимости. Немногие центральные банки полностью подчинялись политике. Наследие консервативного, ориентированного на стабильность немецкого Бундесбанка исчезло.

Дымовые экраны и медиа-спин

Европейская монетарная политизация позволила социалистическому экологизму Брюсселя укрепиться, несмотря на экономические последствия. Манипулированные процентные ставки и государственные гарантии создали крупнейшую экономику зомби в мире, за исключением сектора недвижимости Китая. Скудные ресурсы направляются на непродуктивные проекты, замораживая еврозону в стагнации.

Предупреждения ФРС Лагард - просто отвлекающие факторы. Европа сталкивается с растущим давлением суверенного долга, а Франция находится на грани кризиса. Инструменты ЕЦБ должны быть готовы, так как никто не знает, когда рынок выпустит красную карту.

В то время как США продолжают денежно-кредитную реформу, дерегулирование экономики и снижение налогов, Европа остается в регуляторном параличе. ЕЦБ увековечивает социалистическую долговую спираль новыми вливаниями ликвидности. Мы наблюдаем замедление темпов, поскольку европейские политики не могут избежать идеологической ловушки.

** **

Об авторе: Томас Колбе, экономист-выпускник, более 25 лет работал журналистом и медиапродюсером для клиентов из различных отраслей и бизнес-ассоциаций. Как публицист, он фокусируется на экономических процессах и наблюдает за геополитическими событиями с точки зрения рынков капитала. Его публикации следуют философии, которая фокусируется на личности и ее праве на самоопределение.