Кто-нибудь еще пахнет крахом рынка в воздухе?

Автор Чарльз Хью Смит в блоге OfTwoMinds,

Рынки манипулируют, да, но они все еще являются структурами тесно связанной, самоорганизующейся сложности, которые поддаются внезапным нелинейным коллапсам.

Так же, как грозы пахнут воздухом перед их приходом, крахи рынка часто объявляют себя осенью. Рынки не рушатся, когда все в панике? Они терпят крах, когда заголовки и данные обнадеживают, аналитики уверены в все более высокой прибыли, и самоуспокоенность царит, о чем свидетельствует рекордно высокое распределение домашних хозяйств по акциям и бычьи настроения.

Рынки рушатся после того, как некоторое количество панических продаж немедленно покупается, и рынки возвращаются в нормальное состояние. Постоянно высокое плато оценка Как мы видели в августе, S&P 500 поднялся в пределах одного или двух рекордных максимумов. Пунтеры покупают каждое падение, потому что эта быстрая реакция на любое падение была щедро вознаграждена в течение 15 лет. Фед Пул Вера в то, что ФРС переместит Небеса и Землю, чтобы восстановить «доверие рынка» Эффект богатства .

Другими словами, участники рынка приняли моральный риск Нет никакого реального недостатка, есть только преимущество в покупке каждого падения.

Рынки падают, когда гниль под поверхностью невидима или остается незамеченной. Те немногие, кто отмечает крайности, сразу же высмеиваются со сцены, а заголовки рекламируют устойчивость экономики, рынков, занятости, прибыли и техно-чудес, направляющихся к нам.

После катастрофы никто не предсказал, аналитики роятся, как хищная саранча, в цифровые эфиры, чтобы заявить о своей предвидении: В конце моего доклада я добавил однострочный отказ от ответственности за «иррациональное изобилие»!

Я избавлю вас от аналоговых диаграмм и перейду прямо к погоне: Индикатор Oasis Об этом сообщил Джо Салливан-Беннетт на сайте BondVigilantes.com: Особая связь между оазисом и периодами экстремальной волатильности рынка (нулевая изгородь). (перенаправлено с «Before Oasis») Уандерволл В 1968 году вышел альбом саундтрека Джорджа Харрисона. Уандерволл .

Те, кто поворачивает нос к индикатору Oasis, могут извлечь выгоду из размышлений над этими диаграммами. Все экстремально и остается экстремальным, пока этого не произойдет. Рассмотрим зияющие жемчужные зубы SPX (S&P 500) и JPY (японская иена).

Или Мак-нож SPX и резервы ФРС: Вы знаете, когда акула кусает зубами, алые ветви начинают распространяться.

И последнее, но не менее важное: доходность 2-летнего казначейства и индекс Nasdaq:Заряженная мышеловка, если она вообще была.

Не существует убедительных самодовольных. Вы либо чувствуете, что происходит, либо нет. Это похоже на шестое чувство, интуитивное осознание, возникающее в результате поглощения огромных потерь в предыдущих «непредсказуемых» авариях.

Рынками манипулируют, да, но они все еще являются структурами тесно связанной, самоорганизующейся сложности. которые поддаются внезапным нелинейным коллапсам.

Но не важно, маленький осенний душ никогда никому не повредит. И поэтому никто не носит зонтик в день, когда начинается солнечное и облака слишком быстро, чтобы реагировать.

** **

Станьте меценатом моей работы за 3 доллара в месяц через patreon.com.

Подпишитесь на мой Substack бесплатно