Ключевые события в этот праздничный день Неделя: FOMC, Розничные продажи, G7, Война на Ближнем Востоке

dailyblitz.de 4 месяцы назад

Всего неделю назад речь шла о США и Китае, но, похоже, это было давно, так как 2025 год продолжает создавать новые вещи для нас. Действительно, как пишет Джим Рид из DB, после событий последних 3-4 дней события на Ближнем Востоке затмит заседание FOMC в среду, которое стало бы основным событием за неделю нескольких заседаний центрального банка.

Быстрый взгляд на то, где мы находимся в первую очередь: Израиль и Иран продолжают обмениваться ударами в выходные. Израиль атаковал энергетическую инфраструктуру Ирана, включая хранение нефти, а также завод на крупнейшем газовом месторождении, но до сих пор уклонялся от нацеливания на объекты добычи и транспортировки нефти. Хотя обе стороны обменялись ответными ударами, они до сих пор избегали самых крайних шагов эскалации. В случае Ирана они до сих пор избегали нацеливания на американские объекты в регионе, что, скорее всего, вызовет прямое участие США. Reuters сообщило, что Трамп отговорил Израиль от попыток убить верховного лидера Ирана аятоллу Али Хаменеи, когда представилась возможность. Таким образом, дипломатия может оказаться на острие ножа в регионе.

За пределами Ближнего Востока, Геополитика будет оставаться в центре внимания на саммите лидеров G7 в Канаде, который начался вчера и продлится до завтра. Любые заголовки из торговли на этой встрече также будут иметь значение, но прогресс не выглядит вероятным из-за появления заголовков на саммите. Встреча также состоится В преддверии саммита НАТО 24-25 июня. На следующей неделе будет интересно посмотреть, как США действуют с точки зрения давления на своих коллег-членов НАТО и на то, что европейские страны обязуются делать.

В преддверии этого, На этой неделе FOMC привлечет наибольшее внимание за пределами событий на Ближнем Востоке. Как и ожидалось, ФРС останется в силе и сохранит свои существующие предубеждения в заявлении, Резюме экономических прогнозов (SEP) и пресс-конференции председателя Пауэлла. Сказав это, SEP, вероятно, продемонстрирует более слабый рост, более высокую инфляцию и может показать более мягкий рынок труда. С этими корректировками их исходный уровень заключается в том, что средняя точка показывает только одно снижение ставки в этом году, хотя они признают, что это близкий вызов между этим и существующими двумя. После 2025 года они ожидают лишь скромных корректировок SEP, при этом средняя ставка по федеральным фондам в 2026 году повысится на 25 б/с, что частично поддерживается небольшим увеличением долгосрочной точки.

Пресс-конференция Пауэлла может Подчеркнуть неопределенность и подождать и увидеть подход. Недавний скачок цен на нефть только усугубит ситуацию, даже если последние данные по инфляции будут лучше, чем ожидалось. Будущее повышение цен от тарифов вырисовывается на заднем плане, даже если их первоначальное воздействие заняло немного больше времени, чем ожидалось. Так что это встреча, где мы могли бы узнать очень мало. Отчасти потому, что ФРС действительно не знает, каким образом развивается мир и чувствует, что у них есть гибкость в текущих политических условиях.

Прежде чем это сделать, Завтра состоится заседание Банка Японии, на котором будет достигнут консенсус в отношении сохранения ставок. Существует также промежуточная оценка плана покупки JGB. Здесь экономисты также ожидают, что график не изменится до 1 квартала 2026 года, а затем будет сокращен. Показательно, что DB по-прежнему ожидает повышения ставки в июле, но есть ряд условий, которые они проходят в примечании.

Затем Банк Англии завершает политические встречи G7 на неделю в четверг. Британский экономист DB считает, что банковская ставка остается неизменной на уровне 4,25% и ожидает, что MPC откроет дверь к августовскому снижению ставки. На этой неделе состоится еще одно заседание Европейского центрального банка, в среду - Риксбанк Швеции, а в четверг - норвежский банк Norges и швейцарский SNB. Ожидается, что SNB снизит ставки до нуля, что станет знаковым моментом после трех лет положительных ставок после 7-8 лет отрицательных ставок. Существует некоторый риск того, что они разрежутся на территорию с отрицательными ставками.

Что касается остальной части недели, ежедневный календарь заканчивается, как обычно, но основные моменты: Индекс производства империи США и аукцион UST в 20 лет сегодня; розничные продажи в США, американский праздник (июнь) в четверг; и ФРС США Фили, Промышленное производство и завтрашний ZEW в Германии; начало/разрешение на жилье в США, претензии по безработице и инфляция в Великобритании в среду; розничные продажи в Великобритании, японский индекс потребительских цен, немецкий индекс потребительских цен и французские розничные продажи в пятницу.

Издательство DB, вот ежедневный календарь событий

понедельник 16 июня

Данные: Индекс обрабатывающей промышленности империи США в июне, цены на жилье в Китае, розничные продажи, промышленное производство, инвестиции в недвижимость, общий государственный долг Италии в апреле, затраты на рабочую силу в еврозоне Q1, начало строительства жилья в Канаде, существующие продажи жилья
Центральные банки: Нагель и Циполлоне из ЕЦБ говорят
Аукционы: 20-летние облигации США (открытие, $13 млрд)

Во вторник 17 июня

ДанныеСША май розничные продажи, промышленное производство, использование мощностей, индекс импортных цен, индекс экспортных цен, июньский индекс рынка жилья NAHB, деловая активность ФРС Нью-Йорка, апрельские деловые запасы, июньский опрос ZEW в Германии, июньский опрос ZEW в Еврозоне, апрельские международные операции с ценными бумагами в Канаде
Центральные банки: Решение Банка Японии, Виллеруа и Сентено говорят
Аукционы: 5-летние TIPS (открытие, 23 млрд долларов)

Среда 18 июня

ДанныеРазрешения на строительство в США в мае, начало строительства жилья, общие чистые потоки TIC в апреле, первоначальные претензии по безработице, ИПЦ в Великобритании в мае, ИПЦ в апреле, индекс цен на жилье в апреле, торговый баланс в Японии в мае, заказы на основные машины в апреле, баланс текущего счета в Италии в апреле, текущий счет ЕЦБ в апреле в Новой Зеландии Q1 ВВП
Центральные банки: ФРС, решение Риксбанка, Элдерсон ЕЦБ, Эскрива, Виллеруа, Узел, Панетта, Нагель, Сентено и Лейн говорят

В четверг 19 июня

ДанныеЕврозона апрельский строительный выпуск, Австралия майское исследование рабочей силы
Центральные банки: BoE, Norges, решение SNB, президент ЕЦБ Лагард, Виллерой, Нагель и Гиндос говорят
Другие: Июньский федеральный праздник в США

Пятница 20 июня

ДанныеИюньская Филадельфия США Перспективы бизнеса ФРС, майский опережающий индекс, майские опережающие ставки по кредитам в Китае 1-й и 5-й год, июньское потребительское доверие GfK в Великобритании, майские розничные продажи, государственные финансы, японский майский национальный ИПЦ, Германия майский ИПЦ, Франция июньское деловое доверие, майские розничные продажи, июньская потребительская уверенность в еврозоне, май M3, апрельские розничные продажи в Канаде, майский индекс цен на промышленные продукты
Центральные банки: ЕЦБ публикует свой экономический бюллетень, говорит губернатор BoJ Уэда

** **

Наконец, глядя только на США, Голдман пишет, что ключевые экономические данные, опубликованные на этой неделе, являются ключевыми. О розничных продажах и импортных ценах сообщается во вторник. Июньское заседание FOMC состоится в среду. Заявление после встречи будет опубликовано в 2:00 ET, а затем в 2:30 состоится пресс-конференция председателя Пауэлла.

Понедельник, 16 июня

08:30 утра Обзор производства Empire State, июнь (-16.0; консенсус -6.3, последний -9.2)

Вторник, 17 июня

08:30 утра Розничные продажи, май (GS -0,7%, консенсус -0,6%, последний +0,1%); Розничные продажи ex-auto, май (GS +0,2%, консенсус +0,3%, последний +0,2%); Розничные продажи ex-auto & gas, май (GS +0,2%, консенсус +0,2%, последний +0,1%); Основные розничные продажи, май (GS +0,2%, консенсус +0,3%, последний -0,2%): Мы оцениваем, что основные розничные продажи выросли на 0,2% в мае (экс-авто, бензин и строительные материалы; месяц за месяцем SA) на основе показателей расходов на карты. По нашим оценкам, розничные продажи снизились на 0,7%, что отражает резкое снижение продаж автомобилей.
08:30 утра Индекс цен на импорт, май (GS -0,3%, консенсус -0,2%, последний +0,1%): Мы оцениваем, что цены на импорт снизились на 0,3% в мае, что отражает снижение цен на нефть и потенциальную окупаемость резкого роста основных цен на импорт на 0,4% в апреле, что более чем компенсировало ослабление доллара и повышение сезонности (цены на импорт сообщаются на несезонно скорректированной основе). Отчет этого месяца может дать ранний сигнал о том, в какой степени международные производители несут стоимость тарифов. Данные об импортных ценах США сообщаются за исключением таможенных пошлин. Это означает, что, например, неизменные цены на импорт будут говорить о том, что уровень тарифов полностью падает на американских потребителей и предприятия. Ранние данные об экспортных ценах за рубежом свидетельствуют о том, что экспортеры в США могут поглощать некоторые из затрат на тарифы, снижая свои цены.
09:15 утра Промышленное производство, май (GS +0,1%, консенсус плоский, последний плоский); Производство, май (GS +0,2%, консенсус +0,1%, последний -0,4%); Загрузка мощностей, май (GS 77,8%, консенсус 77,7%, последний 77,7%): По нашим оценкам, промышленное производство увеличилось на 0,1%, поскольку добыча природного газа и добыча полезных ископаемых перевешивают слабое производство электроэнергии. По нашим оценкам, использование мощностей увеличилось до 77,8%.
10:00 Запасы бизнеса, апрель (консенсусная планка, последняя +0,1%)
10:00 Индекс рынка жилья НАХБ, июнь (консенсус 36, последние 34)

Среда, 18 июня

8:30 утра Жилье начинается, май (GS -1,0%, консенсус -0,2%, последний +1,6%); Разрешения на строительство, май (консенсус +0,2%, последний -4,0%);
08:30 утра Первоначальные претензии по безработице, неделя закончилась 14 июня (GS 250k, консенсус 245k, последние 248k); Неделя, закончившаяся 7 июня (консенсус 1,925k, последние 1,956k)
02:00 PM Заявление FOMC, 17-18 июня: WWWe ожидает, что FOMC вновь подтвердит, что он планирует остаться в силе до тех пор, пока у него не будет дополнительной ясности относительно изменений в политике и экономических перспектив. Предположения участников по тарифам будут расти с марта, но в свете недавней торговой деэскалации и новостей о мягкой инфляции мы подозреваем, что они будут делать осторожные тарифные предположения и избегать смелых изменений в своих прогнозах. Мы ожидаем, что медианный прогноз на 2025 год покажет немного более высокую инфляцию 3,0%, немного более низкий рост ВВП на 1,5% и немного более высокий уровень безработицы на 4,5%. Мы ожидаем, что средние точки останутся неизменными: два сокращения до 3,875% в 2025 году, два сокращения до 3,375% в 2026 году, одно сокращение до 3,125% в 2027 году и 3% нейтральная ставка.

Четверг, 19 июня