Китайская сталелитейная промышленность предупреждает о восстановлении «вспышек в пане», если заводы начнут производство на фоне сильного замедления

Официальный журнал металлургической промышленности Китая был прав в конце прошлого месяца, когда назвал скачок цен на железную руду на 10%, который превысил 100 долларов за тонну, «иррациональным» и «отсутствием фундаментальной поддержки». В настоящее время цены на ручку около 90 долларов за тонну, поскольку крупнейшая группа сталелитейной промышленности Китая предупредила заводы, чтобы они были осторожны в увеличении производства.

Сегодня утром Рич Привороцкий из Goldman сказал клиентам: Железная руда падает до 90, Китай будет продолжать бороться, и товары в целом, я думаю, отражают снижение ожиданий роста в географии. "

Китайская ассоциация железа и стали (China Iron & Steel Association) опубликовала на этой неделе меморандум для инсайдеров отрасли, в котором говорится, что в сентябре и октябре будет достигнут определенный уровень восстановления спроса на сталь, что благоприятно для рынка стали. "

"" Тем не менее, мы должны быть осторожны с импульсом к возобновлению производства, - говорится в заявлении ассоциации, добавив, что риск слишком большого производства сталелитейных материалов может ослабить любое улучшение ситуации. "

Сталелитейная промышленность Китая находится под давлением на фоне серьезного спада на рынке недвижимости и слабого восстановления экономики. В прошлом месяце председатель Baowu Steel Group Ху Ванмин предупредил, что экономические условия во второй по величине экономике мира выглядят как «суровая зима». "

Как крупнейший в мире производитель стали, председатель Baowu Steel сказал, что спад в сталелитейной промышленности может быть «более длительным, холодным и более сложным, чем ожидалось», что потенциально отражает серьезные спады 2008 и 2015 годов.

Это должно послужить серьезным тревожным сигналом для макро-наблюдателей о том, что восстановление в Китае не является неизбежным; на самом деле Пекин может не выпустить денежные и финансовые пушки до окончания президентских выборов в США.

В последние недели аналитики Goldman во главе с Аурелией Уолтхэм и Дааном Струйвеном заявили: «Основные перспективы железной руды остаются мрачными»:

• The Фундаментальная перспектива остается мрачной, На наш взгляд. В то время как запасы железной руды в портах и на заводах снизились на этой неделе, видимые запасы остаются повышенными По сравнению с «нормальным» Августовские уровни и Запасы мельниц (несмотря на падение цен на железную руду) могут быть признаком негативного прогноза производства.. Это Это неудивительно, учитывая, что только 1% китайских сталелитейных заводов в настоящее время являются прибыльными.Согласно опросу Mysteel.

• Между тем, наш Китайская компания сократила свои прогнозы Для общей площади начала и завершения 2024 года, и наши китайские экономисты имеют Подчеркивается растущий риск снижения роста КитаяОба из которых могли иметь Негативные последствия для спроса на стальОб этом говорится в статье Macro Highlight.

• В отсутствие горячего извлечения металла продолжение сильного предложения железной руды означает, что мы придерживаемся мнения, что Железная руда должна оставаться ниже 100 долларов за тонну в течение достаточно долгого времени, чтобы вызвать достаточную реакцию предложения для перебалансировки рынка..

Вот самая большая Потрясающая диаграмма из отчета. Это показывает Только 1% сталелитейных заводов в Китае являются прибыльными. Когда рентабельность падает, производство горячего металла снижается.

Отдельная записка Goldman, опубликованная ранее на этой неделе, предупредила, что спад в китайской сталелитейной промышленности создал «сложные условия для железной руды». "

Падение цен на китайскую арматуру и горячекатаную катушку до самого низкого уровня с 2017 года сигнализирует о том, что штормовые облака продолжают собираться выше, предполагая, что в этом году не произойдет более широкого восстановления.

Более широкий сырьевой комплекс страдает от опасений замедления Китая, при этом нефть марки Brent скользит до 73 долларов за баррель, игнорируя риски войны в Восточной Европе и на Ближнем Востоке.

Медь также упала с рекордных максимумов, а Goldman снизил прогноз цен на 2025 год почти на 5000 долларов в начале этой недели.

LME Запасы меди в Азии выросли до самого высокого уровня с 2016 года.

Даже опытный аналитик по сырьевым товарам Джефф Керри вернулся к своей супербычьей диссертации по базовому металлу из-за растущих экономических проблем в Китае.

С падением индекса Bloomberg Commodity Index и сокращением индекса JPM Global Manufacturing PMI до 50...

... Чжао Лян (Zhao Liang), руководитель отдела исследований GF Futures Co, в интервью Bloomberg подытожил ситуацию: Фундаментальная картина поддерживает слайд. В целом, это связано со слабым спросом на сталь — люди пессимистичны. "