Капитуляция: Йен Плунгс и Никкей взлетают после того, как Учида из Банка Японии говорит, что «не будет повышать ставки, когда рынки нестабильны»

Не прошло и недели с тех пор, как Банк Японии принял катастрофическое решение о повышении ставок на 25 б/с в условиях замедления, дефляции экономики, решение, которое, как мы сказали, Банк Японии примет по чисто политическим причинам, но которое коснулось нашего предварительного просмотра на прошлой неделе.

Что бы ни было самым глупым из возможных событий, это то, что произойдет. 100% гарантия

— zerohedge (@zerohedge) 30 июля 2024 года

Решение, которое, как мы также сказали, будет отменено в кратчайшие сроки.

Кто будет первым: Банк Японии или ФРС

— zerohedge (@zerohedge) 2 августа 2024 г.

Как только японские фондовые рынки рухнули после выходных, как и ожидалось.

Вот оно.

Японский TOPIX INDEX расширяется до более 6% https://t.co/xh4zeBXpZa

— zerohedge (@zerohedge) 5 августа 2024 г.

И не только крушения, но и Самая большая авария в истории Nikkei и Topix, обогнав даже Черный понедельник и гарантируя, что любые политические соображения были преобладающими, когда Банк Японии решил выбросить свой собственный свод правил и последовать политическому давлению, чтобы подтолкнуть иену к сдерживанию инфляции, А также падение фондового рынка на 20% за 3 дня — будет немедленно отменен, и Банк Японии капитулирует в свое время, как мы объяснили только вчера вечером в «После идеального шторма на рынке волов», Голдман говорит: «Мы собираемся войти в фазу реагирования Центрального банка», в которой мы написали, что «мы спускаемся не из-за рецессии, а из-за ветра около 20 триллионов трэйр-трейдов», добавив, что «Это может остановить только BOJ. "

И хотя мы были правы, предсказывая, что у Банка Японии нет выбора и он просто продлевает неизбежное.

Почему у Банка Японии нет выбора и он просто продлевает неизбежное: «при валовом балансе в размере около 500% ВВП или 20 триллионов долларов баланс японского правительства, проще говоря, является одной гигантской торговлей». - DB pic.twitter.com/gAtt4eu0HO

— zerohedge (@zerohedge) 5 августа 2024 г.

Мы мало знали о том, как скоро Банк Японии прекратит продлевать неизбежное – и признаем, что у него нет выбора – потому что менее чем через день японский центральный банк подтвердил все, что мы сказали за последние 72 часа, когда заместитель губернатора Банка Японии Синичи Учида капитулировал вскоре после 10 утра по местному времени, когда, настаивая на ответах на продолжающийся обвал рынка, он послал сильный голубиный сигнал на волне исторической волатильности финансового рынка в Японии. Они пообещали воздерживаться от повышения процентных ставок, когда рынки нестабильны.

Учида пытался сохранить лицо, но в конце концов единственное, что услышал рынок, это то, что повышение ставок в основном закончилось после того, как крошечное повышение ставки на 10-25 б/с на прошлой неделе вызвало глобальное дефляционное цунами и разрушило рынок Японии.

«Я считаю, что банку необходимо поддерживать смягчение денежно-кредитной политики с текущей процентной ставкой на данный момент, при этом события на финансовых рынках и рынках капитала внутри страны и за рубежом крайне волатильны», - сказал Учида в своем выступлении в среду перед местными лидерами бизнеса в Хакодате, на севере Японии, где, по-видимому, он сделал это. не Сделать фрейдистское скольжение, смешивающее «затягивание» с «ослаблением», потому что он действительно имел в виду Успокойся!

Учида выступил после того, как японские акции рухнули в предсказуемой реакции на то, что Банк Японии сокрушил торговлю иеной. Или, скорее, предсказуемо для всех, кроме эрудированных политиков в Банке Японии.

Что еще более важно, замначальника предположил, что банк будет внимательно рассматривать состояние финансовых рынков в будущих решениях по курсовой политике, и, как отмечалось выше, воздержится от дальнейшего повышения ставок, когда рынки нестабильны.

«В отличие от процесса повышения процентных ставок в Европе и Соединенных Штатах, экономика Японии не находится в ситуации, когда банк может отстать от кривой, если он не повысит процентную ставку в определенном темпе», - сказал Учида. «Поэтому банк не будет повышать свою процентную ставку, когда финансовые рынки и рынки капитала нестабильны. "

Ну, дорогой центральный банкир, быстрый праймер: Это называется пассивно-агрессивным прямым руководством. Японский рынок будет Никогда Становится «стабильным», тем самым предотвращая дальнейшее повышение ставок, и на самом деле станет настолько нестабильным. иметь Снова сократить.

По словам Блумберга, Учида, опытный архитектор политики, который активно участвовал в разработке масштабной программы монетарного смягчения Банка Японии, которая действовала более десяти лет, широко известен тем, что сыграл заметную роль в определении пути губернатора Уэды к нормализации политики. Банк Японии завершил ультралегкую политику в марте своим первым повышением за 17 лет. И теперь кажется, что попытки Банка Японии перенормировать политику закончились стуком утром 7 августа.

Для подтверждения нужно смотреть не дальше иены, которая сразу упала более чем на 2% по отношению к доллару.

Японские акции взлетели сразу после его комментариев.

Это были не только первые публичные заявления члена совета директоров Банка Японии с тех пор, как банк повысил процентные ставки 31 июля, но и первые замечания, которые признали, что повышение ставки на прошлой неделе было катастрофической политической ошибкой.

И теперь мы сидим сложа руки и наблюдаем за тем, как торговля кэрри возобновляется, и Банк Японии отчаянно пытается вернуть на плав титанический рынок кэрри-трейд стоимостью 20 триллионов долларов, который, как мы сообщали в воскресенье вечером, сейчас находится в процессе затопления. Хорошая новость, по крайней мере для администрации Камалы, заключается в том, что паническая концессия Банка Японии позволит американским акциям снова расти, поскольку торговля на рынке быстро восстанавливается.

Бригады продаж, особенно те, кто предсказывал 130 USDJPY в самом ближайшем будущем, быстро поняли, что Банк Японии только что капитулировал:

• Согласно Credit Agricole CIB, комментарий Uchida подтверждает, что Банк Японии, скорее всего, вскоре (или когда-либо) снова будет застенчив в отношении ставок на пешие прогулки, которые будут влиять на иену.
  • "3-х сторонняя встреча между FSA, MOF и BOJ оставила Банк Японии в значительной степени наказанным новым вице-министром по международным делам Мимура, заявив, что Банк Японии будет уделять внимание волатильности на финансовых рынках.Об этом заявил валютный стратег банка Дэвид Форрестер.
• Банк Сингапура также заявил, что «Широкомасштабное ралли иены делает политиков неудобными».Это видно из комментариев заместителя губернатора Банка Японии Шиничи Учиды о процентных ставках.
• И перфоманс исходит от трейдера UBS Алекса Лима, который пишет, чтоПоследнее, чего хочет Банк Японии, это чтобы его обвинили в том, что он спровоцировал одну из самых резких рыночных распродаж, которая случайно последовала за его ястребиным политическим решением от 31 июля."
  • Пресс-релизы ранее предполагали, что политическое давление, возможно, было фактором, стоящим за решением Банка Японии повысить ключевую ставку и сократить JGB на той же встрече. "
  • "" Теперь Банк Японии явно находится под давлением, чтобы отреагировать на рыночную распродажу и, возможно, оправдать свое предыдущее решение. "

К сожалению для Банка Японии, признав поражение, он только что вырыл свою собственную могилу в последний раз, и капитулировав на дальнейшее ужесточение только из-за скромного медвежьего рынка акций, полная судебная пресса, чтобы сократить иену, теперь вернулась, и мы ожидаем, что она не остановится, пока валюта не достигнет новых рекордных минимумов в самом ближайшем будущем.