Как законы о криптовалютах изменятся в мире к 2025 году

Автор Yohan Yun через CoinTelegraph.com

Все, похоже, изменится для крипторегулирования и законодательства в Соединенных Штатах в 2025 году.

Сопредседатель Token Alliance Пол Аткинс был номинирован на замену крипто-антагониста Гэри Генслера в качестве председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), что сигнализирует о серьезном сдвиге в том, как криптовалюта регулируется в Соединенных Штатах.

Работа Генслера, хотя и сыграла важную роль в создании нормативной базы и прецедентного права, вызвала серьезную критику за его зависимость от регулирования, управляемого правоохранительными органами.

По всей Атлантике Европейский Союз внедрил первое в своем роде регулирование рынков криптоактивов (MiCA) для надзора за криптоиндустрией. Несмотря на высокую оценку своих амбиций, строгие правила MiCA вытесняют некоторые предприятия из региона, что усиливает дебаты по поводу нормативной нагрузки на цифровые рынки. Между тем, Азия продолжает интегрировать криптовалюты в свои правовые системы, при этом значительные случаи создают местные прецеденты.

Чтобы разобраться в наиболее важных правовых событиях 2024 года и предсказать, что будет дальше, журнал пообщался с юридическими экспертами Кэтрин Смирнова и Юрием Брисовым из Digital & Analogue Partners в Европе, Джошуа Чу из Гонконгской ассоциации Web3 и Шарлин Хо из Rikka Group в США.

Дискуссия была отредактирована для ясности и краткости.

Журнал: Как изменится закон о криптовалютах в США при новой администрации?

Брисов: Администрация Байдена много сделала для подготовки правовых рамок для криптоактивов. Уверен, что выручка от этой подготовки поможет следующей администрации.

По желанию или нет, SEC помогла сформировать поверхность крипторегулирования. Страны общего права обычно основаны на прецедентном праве. Мы обычно регулируем, когда у нас достаточное количество прецедентного права, и сейчас самое время.

Дело 1946 года является основой для современных цифровых активов. (Альваро Каррихо)

Сегодня и республиканцы, и демократы согласны с тем, что в США необходима законодательная реформа криптовалют. Мы по-прежнему основываем крипто-решения на оранжевых рощах в Калифорнии в 1946 году.

Хо: Уход Генслера и назначение Аткинса главой SEC приведет к большим изменениям в регулировании криптоиндустрии. Когда я говорю «регулируемый», я не думаю, что в следующем году у нас будет всеобъемлющий режим регулирования. На самом деле, я бы рискнул предположить, что Трамп и Аткинс, вероятно, выступают против создания новых правил, но скорее увеличивают ясность относительно того, где может работать криптоиндустрия.

Генслера критиковали за чрезмерно агрессивный подход, когда он выходил за рамки мандата SEC в Конгрессе и, по сути, составлял полномочия и осуществлял то, чего у него не было конституционно. Мы надеемся, что изменение, которое мы увидим, приведет к снижению такого регулирования посредством правоприменения и, возможно, к более активному, благоприятному для бизнеса, крипто-дружественному подходу, принятому агентством, в отличие от более антагонистического.

Журнал: Какие изменения мы можем ожидать в SEC, когда Аткинс вступит в должность председателя, и какое влияние он окажет на текущие юридические вопросы?

Хо: Со всех сторон фон Аткинса очень про-бизнес. Ранее он был комиссаром SEC, поэтому в его подходе к этой роли есть некоторая история.

Пол Аткинс был избран главой SEC после отставки Генслера. (SEC)

При этом есть прецедент, установленный Генслером для его следования. То, что названо новое кресло, не означает, что весь легальный рабочий продукт, который вышел ранее, просто исчез. Давайте гипотетически скажем, что есть иск в ожидании — и их много. Если Аткинс захочет изменить позицию SEC, он не сможет просто заявить об этом. Им придется пройти через судебный процесс и иметь некоторое обоснование, чтобы изменить свои претензии. Если они являются истцом, они могут просто полностью отказаться от иска. Но у комиссара нет неограниченной свободы действий, чтобы полностью изменить все, что происходит.

Журнал: Как предприятия в ЕС реагируют на внедрение MiCA и других цифровых правил?

Смирнова: В этом году в докладе Марио Драги говорится, что наша цифровая политика не так хороша, как мы ожидали, поскольку многие потенциальные единороги переезжают в США. Мы полагали, что прежние и четкие правила с самого начала дадут прозрачность, но нет — предприятия рассматривают это как нормативное бремя.

MiCA, конечно, является первым в мире крипторегулированием, охватывающим все сферы, пытаясь сделать этот рынок более прозрачным и понятным для всех участников. Теперь у нас есть более строгие правила, которые не требуют каких-либо дополнительных действий со стороны национальных юрисдикций.

В следующем году мы посмотрим, сохранится ли у нас крипторынок в ЕС или регуляторное бремя вытеснит их. Мы также ожидаем дополнительной защиты для цифровых потребителей через Закон о цифровой справедливости. Сейчас мы наблюдаем, что рынки цифровых активов больше регулируются правилами, которые специально для них не разработаны. У нас есть Директива по электронной коммерции, DMA, DSA и GDPR. Предложение было опубликовано и опубликовано Европейской комиссией для комментариев, и мы ожидаем, что оно вступит в силу в следующем году. Это будет тяжелым бременем давления на цифровой бизнес в ЕС.

Доклад бывшего премьер-министра Италии за 2024 год представляет собой проверку реальности будущего европейской конкурентоспособности. (Европейская комиссия)

Чу: Вам нужно три вещи: законодательство, правоприменительные меры и, в конечном счете, эти две вещи должны быть проверены в суде; прежде чем вы действительно сможете сказать, что режим регулирования в любой конкретной юрисдикции созревает.

Используя GDPR в качестве контекста, когда он вышел, он раскачал много лодок. Ясность в том, что делать, появилась только тогда, когда правоохранительные органы и штрафы начали падать.

Журнал: Существуют ли крипто-кейсы, которые были протестированы в суде Гонконга?

Чу: В Гонконге мы видели в этом году законодательные дела, которые сейчас проходят проверку в суде. Таким образом, у нас есть довольно много знаковых решений в Гонконге, включая первое дело против JPEX. Мы, вероятно, увидим больше событий в этом деле о мошенничестве в следующем году.

Мы также видели случаи против децентрализованных автономных организаций. Таким образом, мы видим, как частные стороны, а также регулирующие органы догоняют эти новые организации.

Журнал: Как Гонконг может реализовать свои амбиции криптоцентра, имея лишь несколько лицензированных бирж?

Чу: Вам действительно нужно, чтобы многие биржи плавали вокруг? Если мы посмотрим на это в более традиционном смысле фондовой биржи, есть одна фондовая биржа. Почему нам вдруг нужны три биржи, торгующие теми же десятью токенами, кроме, возможно, арбитражных сред?

Быть центром — это здорово, а иметь выбор — это здорово. Но, как и в виртуальных банках, будут выпускаться партии. Последнее, что вы хотите сделать, это создать слишком много конкурирующих бирж, и тогда это никуда не приведет. Это также распространяет регулирующий надзор довольно тонко в результате.

Гонконг имеет один из самых строгих режимов регулирования. Вы даже не можете иметь опционы или деривативы. Поэтому люди задаются вопросом, почему вы покупаете его, если он находится на месте, и вы его держите. Есть много вопросов, которые необходимо решить.

Журнал: Какие юридические изменения, как правило, игнорируются участниками криптоиндустрии?

Смирнова: Во-первых, вступил в силу Закон о цифровых рынках и Закон о цифровых услугах, и многие технологические компании только что покинули ЕС.

Во-вторых, был принят Закон об искусственном интеллекте ЕС, который затрагивает все юрисдикции. Ожидается, что он будет иметь тот же эффект, что и GDPR. Если вы предоставляете услуги, связанные с ИИ, в ЕС, этот закон применим к вашему бизнесу. Неважно, где вы зарегистрированы.

Ожидается, что закон ЕС об искусственном интеллекте окажет влияние на компании во всех юрисдикциях. (Санкет Мишра)

Теперь цифровые компании должны беспокоиться о конкуренции, прозрачности, конфиденциальности, искусственном интеллекте и благополучии потребителей.

Хо: Я интересовался некоторыми из агентов ИИ и разработками токенов ИИ. Я думаю, что это огромное развитие в 2024 году. Мы увидим это только в будущем, особенно с транзакциями AI-агентов Coinbase. Для меня это просто немного безумно. Я нахожу это довольно новым и юридически очень серым с точки зрения ответственности.

Я бы сказал, что мы, вероятно, не увидим много законодательства, но могут быть судебные дела, которые проливают свет на распределение ответственности. Причина, по которой я говорю, что не предвидю много законов, заключается в том, что в течение многих лет криптоиндустрия не имела всеобъемлющего законодательного режима в США. У нас нет эквивалента MiCA. Вот почему нынешняя SEC обеспечивает соблюдение своих правил. По сути, они работают и интерпретируют законы, которым много лет, и которые никогда не задумывались о криптовалюте. Так что думать, что у нас будет законодательство об искусственном интеллекте, я думаю, что это довольно сложно.

Агенты ИИ начали владеть собственными криптокошельками в 2024 году. (Этермейдж)

Одна из других важных вещей, которые происходят, это отмена доктрины почтения Шеврона. Верховный суд в основном отменил эту доктрину, которая существовала в течение довольно долгого времени, что, по сути, предоставило или потребовало уважения к интерпретации агентства правила.

Это важно, потому что в данном конкретном случае с криптовалютой это означает, что судам не нужно откладывать интерпретацию агентства. Интерпретация Генслера или его комиссии, безусловно, была очень ограниченной в способности криптоиндустрии работать. Если судам больше не придется откладывать эту интерпретацию, логично было бы предположить, что криптоиндустрия будет иметь больше свободы действий.

Брисов: Большим событием на следующий год я ожидаю понимание криптоактивов. В общем праве мы имеем два вида активов. Мы называем их избранными во владении и избранными в действии, которые суть в основном материальные и нематериальные вещи. Владение — это ваш iPhone, ваша квартира или ваш автомобиль. Вещи в действии похожи на ценные бумаги, dept или интеллектуальную собственность.

Если мы возьмем, например, NFT, то они раньше рассматривались как некая форма материальных активов, хотя они буквально нематериальны. Поэтому они не могут быть безопасностью. Но теперь SEC начала расследование OpenSea. Они утверждают, что NFT также могут быть ценными бумагами.

Правовая классификация авансов цифровых активов. (Джонатан Борба)

В Великобритании существует законопроект, который предлагает третье измерение активов, которое не является выбранным владением, не выбранным действием, а третьей категорией активов: цифровой вещью или цифровым активом. Посредством прецедентного права в США и Великобритании, я думаю, что законодательство также готовится. Этот конкретный цифровой актив сформирует новый тип актива в правовой сфере. Это будет огромная тенденция, которая будет развиваться в ближайшие годы.