Каждый из нас делает разные платежи почти каждый день. Мы покупаем товары в магазине, на местном рынке или регулируем наши счета. Обычно мы делаем это автоматически, заплатив определенную сумму за выбранные товары или услуги. Для этой цели мы используем валюту, действующую в стране, где мы находимся. Однако мы редко задаемся вопросом, откуда берется его стоимость и почему его курс по отношению к валютам других стран постоянно меняется. В этой статье мы рассмотрим основные типы валют и механизмы, которые формируют их оценку. Это поможет вам понять, почему иногда за один доллар США мы платим 3,60 злотых, а в другой период даже почти 5 злотых.
Что такое валюта?
Сначала давайте узнаем определение. Валюта является официальным платежным средством, действующим и находящимся в общем обращении в соответствующей стране или районе. Он юридически признан властями, регулируется центральным банком и используется для оценки товаров, услуг и налоговых расчетов.
Каждая валюта имеет свой международный трехбуквенный код в соответствии с ISO 4217, где первые две буквы обозначают страну и третье название валюты. Самым известным отступлением от этого правила (не единственным) является евро. Поскольку евро не является валютой одной страны, его название было получено из первых трех букв названия валюты евро.
Типы валют
Любая валюта, помимо того, что является официальным платежным средством в своей стране или валютной зоне, может принадлежать к одной или нескольким группам, отличающимся своей ролью в глобальной финансовой системе. Такая классификация важна, поскольку она влияет на уровень спроса на соответствующую валюту и, следовательно, на обменный курс.
Резервная валюта
Резервная валюта - это иностранная валюта, которую центральный банк данной страны держит в больших количествах в своих резервах. Другими словами, вместо того, чтобы хранить все сбережения страны в национальной валюте, центральные банки покупают стабильные и широко признанные валюты других стран для защиты финансовой стабильности своей страны.
О чем я говорю?
Предположим, что инвесторы и граждане теряют доверие к валюте страны из-за войны или катастрофических решений правительства. Происходит массовая продажа активов, а выручка переводится в стабильный доллар или евро. Так что дело доходит до ситуации, когда на рынке вдруг появляется много отечественных денег, потому что все хотят от них избавиться. Это резко снижает его курс по отношению к другим валютам и приводит к немедленному снижению курса. ]>рост инфляции]>.
Чтобы предотвратить это, центральный банк выходит на рынок и делает что-то в отличие от паникующих людей - он начинает продавать свои резервы в долларах / евро, а вместо этого покупает местную валюту. В результате он уменьшает количество внутренних денег на рынке и сохраняет свою стоимость по отношению к платежным ассигнованиям других стран.
Самой популярной резервной валютой в мире является доллар США (USD) и евро (EUR), а их доля в резервах стран в 2025 году представлена на следующей графике.
На этом этапе следует обратить внимание на один очень важный факт.
Де долларизация
По определению, дедолларизация — это процесс снижения доли доллара США как доминирующей валюты в резервах центрального банка, международной торговле и клиринговых системах. Несмотря на то, что положение доллара в этом отношении сегодня не под угрозой (второй столь же ликвидной и узнаваемой валюты нет), стоит отметить, что эта тенденция медленно прогрессирует.
В 2000 году доллар США составлял 70% мировых валютных резервов. Сегодня, как вы уже знаете из приведенной выше графики, она составляет около 56%.
Нет единой причины этого явления. Следует различать следующее:
1. Снижение значения доллара в пользу «нетипичных» валют.
По данным Международного валютного фонда (МВФ), 75% всего оборота иностранных резервов произошло от доллара к менее захваченным валютам, таким как австралийский доллар (AUD), канадский доллар (CAD), китайский юань (CNY) или корейский вон (CRW). Это очень хорошо иллюстрируется графикой ниже. Левый график показывает, как с 2000 года снижение доли доллара в мировых валютных резервах (красная линия) совпало с увеличением доли евро (синяя линия), после чего доля евро упала и выросла доля валют, обозначенных как нетрадиционная (гранатовая линия). На правильной графике мы видим, какие валюты были ответственны за это увеличение.
МВФ в качестве основных причин этого явления указывает на более высокие нормы доходности (более высокие процентные ставки в этих странах), предсказуемую и стабильную макроэкономическую политику и развитие финансовых технологий, которые снижают операционные издержки и облегчают бесперебойную торговлю и управление этими активами.
2. Золотое возрождение как безопасное убежище.
Сегодня центральные банки все больше стремятся сохранить свои позиции. ]>Золотые резервы]>. Эта тенденция особенно усилилась после российского вторжения на Украину 2022 года, в результате чего Запад заморозил примерно 300 миллиардов долларов российских активов, расположенных в их учреждениях. С тех пор центральные банки, в частности развивающихся рынков, намеренно диверсифицировались от доллара США, покупая в среднем в два раза больше золота каждый год, чем до этого конфликта. Напомню, что золото имеет такое преимущество перед долларом, что его можно физически хранить в собственных хранилищах, что исключает риск политических санкций.
Continue reading: ]>Как анализировать валюты? Узнайте о факторах, которые управляют курсами]>
]>Что такое индекс стоимости книги/цены (P/BV)? Каковы его недостатки и преимущества?]>
Автор: ]>Кшиштоф Миазга]>
