Инфляция в Китае неожиданно достигла пятимесячного максимума из-за роста цен на свинину

Потребительские цены в Китае росли быстрее, чем ожидалось в июле, в основном из-за роста цен на продовольствие и свинину, даже несмотря на то, что базовая инфляция продолжала снижаться, что вызвало обеспокоенность по поводу устойчивой дефляции во второй по величине экономике мира.

ИПЦ страны вырос на 0,5% в годовом исчислении В июле этого года Национальное бюро статистики заявило в пятницу, превзойдя средний прогноз в 0,3%. Рост был самым большим с февраля, когда цены выросли на 0,7% и опередили рост на 0,2% в июне. Инфляция цен на продовольствие выросла по всем направлениям в июле из-за снижения предложения из-за неблагоприятных погодных условий. Между тем, инфляция цен на непродовольственные товары и базовая инфляция снизились в июле. Это свидетельствует о сохраняющейся слабости внутреннего спроса.

Между тем, дефляция сохранялась в ценах производителей, показатель, отражающий товары, поскольку они покидают заводские ворота, а также затраты на материалы и товары, которые снизились на 0,8% в июле, как и в предыдущем месяце, если частично сильнее, чем оценка -0,9%. Инфляция ИПЦ в секторах вверх по течению незначительно выросла, в то время как в секторах вниз по течению она несколько снизилась. В месячном выражении инфляция PPI снизилась до +1,8% в июле против +1,9% в июне. Инфляция ИПЦ в товарах-производителях выросла до -0,7% в июле с -0,8% в июне, а инфляция ИПЦ в потребительских товарах снизилась до -1,0% в июле (против -0,8% в июне).

Заглядывая в будущее, Goldman сказал, что ожидает постепенного снижения дефляции ИПЦ, а инфляция ИПЦ останется относительно низкой в ближайшие месяцы.

Более подробная информация из отчета, любезно предоставленного Goldman:

• В годовом выражении цены на продукты питания в июле были неизменными по сравнению с прошлым годом (против -2,1% в июне). Цены на основные продукты питания выросли в июле Из-за неблагоприятных погодных условий, особенно для свежих овощей и фруктов. Среди основных продуктов питания, Цены на свинину, являющуюся основным компонентом корзины потребительских товаров Китая, выросли на 20% в июле, что является самым высоким показателем с конца 2022 года, и по сравнению с 18,1% в июне. Цены были очень волатильными с тех пор, как вспышки африканской чумы свиней с 2018 по 2021 год привели к массовому отбору стад. Инфляция цен на свежие овощи выросла до +3,3% в июле с -7,3% в июне, а инфляция цен на свежие фрукты выросла до -4,2% в июле (против -8,7% в июне).

• Инфляция непродовольственного ИПЦ снизилась до +0,7% в июле с +0,8% в июне. Модерация широко основана на различных категориях. После исключения цен на продовольствие и энергоносители базовая инфляция ИПЦ снизилась до +0,4% в июле (против +0,6% в июне), что указывает на все еще слабый внутренний спрос. Хотя NBS упомянул, что цены, связанные с туризмом, такие как тарифы на авиабилеты и отели, последовательно росли, рост в годовом исчислении снизился с июня по июль. Затраты на топливо выросли на +5,1% в июле (против +5,6% в июне). Инфляция услуг снизилась до +0,6% в июле (против +0,7% в июне; выставка 2).

Помимо роста цен на продукты питания (результат недавнего наводнения по всему Китаю), рост потребительских цен в Китае за последний год оставался очень слабым, а частое негативное чтение ставило под сомнение силу внутреннего спроса в разгар трехлетнего падения цен на недвижимость. Интенсивная конкуренция в китайских отраслях, особенно в автомобильном секторе, усилила понижательное давление на цены. Пекин в этом году усилил свое внимание к производству после того, как в прошлом году не удалось добиться восстановления после пандемии.

Линн Сонг, главный экономист по Китаю в ING, сказала, что цены на продукты питания, которые были погрязли в дефляции в течение прошлого года, были «большой частью увеличения» общего ИПЦ. Но он указал на замедление цен в других областях, включая транспортные средства из-за более дешевых цен на транспортные средства, связь из-за падения цен на смартфоны и снижения арендной платы.

«Мы ожидаем, что слабость цен останется в первых двух категориях, в то время как мы находимся в режиме ожидания и просмотра в категории аренды, поскольку политическая поддержка рынка недвижимости продолжает разворачиваться», - сказал Сонг.

Между тем, инфляция в статьях, которые на самом деле служат активами для сокращающегося среднего класса Китая, отказывается закрепиться: цены на новые дома в мае упали больше всего почти за десятилетие, что усиливает опасения по поводу сектора недвижимости. Власти в том же месяце ввели очень скромные меры, чтобы побудить государственные предприятия покупать неиспользуемое жилье, в попытке поддержать рынок, но символическая сумма поддержки была в значительной степени проигнорирована рынком.

Китайские власти также обнародовали неожиданное снижение ставок кредитования в прошлом месяце после широко распространенных призывов к большему экономическому стимулированию. Им еще предстоит чего-то добиться.