Жилье в Китае – конец эпохи бума недвижимости

Жилье в Китае достигло самого низкого уровня с начала 21-го века, что знаменует собой конец долгосрочного бума на рынке недвижимости, вызванного массовым расширением развития.

Данные, опубликованные 15 декабря 2025 года Национальным статистическим управлением (NBS), показали, что за первые 11 месяцев 2025 года Общая площадь начатых жилищных объектов сократилась на 19,9% у/у392 млн. м2, при этом Продажи нового жилья снизились на 8,1% г/г До 658 миллионов м2. Это означает, что на каждые 100 м2 проданных домов приходилось всего 59,5 м2 новых строительных площадей - самый низкий уровень инвестиций начался по сравнению с продажами, по крайней мере, с 2000 года.

Эти изменения сигнализируют Структурный поворотный момент в секторе недвижимости КитаяВместо расширения застройщики в настоящее время сосредоточены на сокращении своего баланса и решении проблемы избыточных запасов жилья.

Официальные данные за последние 26 лет показали четкую картину трансформации рынка. В период с 1999 по 2014 год жестокая урбанизация стимулировала спрос на жилье, и темпы строительства по сравнению с продажами часто превышали 110%, достигая 150%. Появился первый официальный предупреждающий сигнал В середине 2014 года власти призвали застройщиков сократить избыточное предложение. С 2015 по 2017 год показатель упал ниже 100%, но быстро восстановился с ростом продаж в период с 2018 по 2020 год.

Строительный саммит 2019, когда началось строительство 1 675 млрд. м2 жилья, что превысило продажи предыдущего года (1 501 млрд. м2). Однако с августа 2020 года, после введения политики «трех красных линий», направленной на снижение задолженности сектора развития, динамика начала ослабевать. В 2021 году продажи достигли исторического пика, но количество зданий начало снижаться на 11%, а показатель упал до 93,5%..

Снижение углубилось в 2022 году, когда площадь зданий начала уменьшаться почти на 40% в год до 881 млн м2, а показатель достиг 76,9%. Эта тенденция продолжалась в 2023 и 2024 годах, достигнув нового минимума в 2025 году.

На основании данных за первые 11 месяцев 2025 года началась круглогодичная площадь зданий Жилье может быть около 430 миллионов м2 - на 74% меньше, чем на саммите 2019 года. на уровне, сопоставимом с 2003 годомНа ранней стадии развития рынка коммерческого жилья в Китае.

Продажи упали медленнее: предполагаемые круглогодичные продажи в 2025 году составили около 720 млн м2, что означает снижение примерно на 54% по сравнению с саммитом 2021 года, что подчеркивает, как быстро девелоперы выходят из новых инвестиций.

Всего за 15 лет Китай завершил процесс строительства жилья на душу населения в масштабе, который занял у некоторых развитых стран 25-30 лет. Текущие корректировки отражают необходимость корректировки после нескольких лет чрезмерного расширения..

Сокращение запасов остается ключевой проблемой. Согласно данным за ноябрь 2025 года, средний период продаж нового жилья в 100 крупнейших городах Китая составил 27,4 месяца, что значительно выше здорового диапазона 12-14 месяцев.

Китайские власти подтвердили, что приоритетом является стабилизация рынка недвижимости путем индивидуальной местной политики, направленной на сокращение новых поставок, сокращение запасов и улучшение качества строительства. Однако отрасль ожидает дальнейшего снижения инвестиций и строительства до постепенной стабилизации цен и продаж.

Источник:

• Caixin — «2025gong1-11"中"の"
• Синьхуа () ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’ ’
• People’s Daily Online (人大”) — «市 ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” ” 59,5%»
• China Real Estate Information Corporation (CRIC, )) - '2025gon) ) ) ?