Жаркие рабочие места в декабре: США неожиданно добавили 256 тыс. рабочих мест в декабре, что привело к снижению безработицы

С консенсусом, ожидающим сегодня печати 165K, и шепотом, который будет примерно на 20K выше при 187K, трейдеры ожидали более прохладного, чем 227K в прошлом месяце - но не слишком прохладного - и, конечно, не жаркого, числа рабочих мест сегодня утром. Вместо этого они получили Красная горячая печать 256K

... почти на 100 тыс. выше - или на 4 сигма-бита - выше средней оценки 165 тыс.

Только один синоптик (экономическая команда Блумберга) ожидает более высокое число в 268 тыс.

Изменение общей занятости в несельскохозяйственном секторе за октябрь было пересмотрено на 7 000 с 36 000 до 43 000, но изменение за ноябрь было пересмотрено более чем на 15 000 с 227 000 до 212 000. С учетом этих изменений занятость в октябре и ноябре в совокупности на 8000 человек ниже, чем сообщалось ранее.

Число занятых рабочих выросло с 161,183 млн. до 161,661 млн., увеличившись на 478 тыс., в то время как число безработных сократилось почти на 250 тыс., с 7,121 млн. до 6,886 млн., снизившись на 235 тыс., Это приводит как к сближению между числом наемных работников и числом занятых американцев, так и к снижению уровня безработицы. Иными словами, опрос домохозяйств показал значительный скачок в занятости — 478 000 человек — после двух больших ежемесячных потерь.

Действительно, на случай, если бы не было достаточного количества распечаток с горячими платежными ведомостями, уровень безработицы должен был бы положить конец любой надежде на снижение ставки в ближайшие кварталы, поскольку он снизился до 4,1% с 4,2%, что ниже оценок 4,2%. Уровень безработицы среди белых (3,6%) снизился в декабре. Уровень безработицы среди взрослых мужчин (3,7%), взрослых женщин (3,8%), подростков (12,4%), чернокожих (6,1%), азиатов (3,5%) и латиноамериканцев (5,1%) мало изменился за месяц.

Уровень неполной занятости, снижающийся до 7,5% с 7,8%, 6-месячный минимум, Было еще жарче.

На самом деле, единственный аспект сегодняшнего доклада, который был не Красный горячий, был средний почасовой заработок, который на 0,3% MoM пришел в очередь, и на самом деле пропустил частично на YoY, печатая на 3,9%, по сравнению с 4,0% и ниже оценок неизменного печати.

При более внимательном рассмотрении доклада мы находим следующее:

• Среди безработных число постоянных безработных сократилось на 164 000 до 1,7 миллиона в декабре, но мало чем отличается от предыдущего года. Число людей, находящихся на временном увольнении, составило 862 000 человек, мало изменилось за месяц и за год.
• В декабре число долгосрочных безработных (которые оставались без работы в течение 27 недель и более) незначительно изменилось и составило 1,6 миллиона человек, но выросло на 278 000 по сравнению с годом ранее. Долгосрочные безработные в декабре составляли 22,4% всех безработных.
• Уровень участия в рабочей силе, составляющий 62,5%, не изменился в течение месяца и с декабря 2023 года оставался в узком диапазоне от 62,5% до 62,7%. Коэффициент занятости населения, составляющий 60,0%, мало изменился за месяц и за год.
• Число людей, занятых неполный рабочий день по экономическим причинам, составило 4,4 миллиона человек, мало изменилось в декабре и мало отличается от предыдущего года. Эти люди предпочли бы работать полный рабочий день, но работали неполный рабочий день, потому что их часы были сокращены или они не могли найти работу на полный рабочий день.
• Число людей, не входящих в состав рабочей силы, которые в настоящее время хотят получить работу, составило 5,5 миллиона человек, в декабре практически не изменилось. Эти люди не считались безработными, потому что они не искали работу в течение 4 недель, предшествующих опросу, или были недоступны для работы.

Обращаясь к опросу истеблишмента, BLS сообщила, что при разбивке рабочих мест между основными отраслями мы обнаруживаем, что общая занятость выросла в здравоохранении, правительстве и социальной помощи. Розничная торговля добавила рабочих мест в декабре после потери работы в ноябре. Вот подробности:

• Здравоохранение добавило 46 000 рабочих мест в декабре, с ростом в домашних медицинских услуг (+ 15 000), медицинских учреждений и учреждений по уходу за больными (+ 14 000) и больниц (+ 12 000). Здравоохранение добавило в среднем 57 000 рабочих мест в месяц в 2024 году, что соответствует среднему ежемесячному приросту в 2023 году.
• Розничная торговля добавила 43 000 рабочих мест в декабреПосле потери 29 000 рабочих мест в ноябре. В декабре занятость увеличилась в розничной торговле одеждой, аксессуарами для одежды, обувью и ювелирными изделиями (+23 000); розничных магазинах товаров общего назначения (+13 000); и розничных магазинах здравоохранения и личной гигиены (+7 000). Торговцы строительными материалами, садовым оборудованием и расходными материалами потеряли работу (11 000). В целом, занятость в розничной торговле мало изменилась в 2024 году после среднего ежемесячного увеличения на 10 000 человек в 2023 году.
• Занятость в правительстве продолжала расти в декабре (+33 000). Правительство добавило в среднем 37 000 рабочих мест в месяц в 2024 году, что ниже среднего ежемесячного прироста в 59 000 в 2023 году. За месяц в правительстве штата продолжилась тенденция к росту занятости (+10,000).
• Занятость в сфере социальной помощи в декабре выросла на 23 тыс. человек, в основном в индивидуальных и семейных услугах (+ 17 000). Социальная помощь добавила в среднем 18 000 рабочих мест в месяц в 2024 году, что ниже среднего увеличения на 23 000 в месяц в 2023 году.
• Занятость в сфере отдыха и гостеприимства мало изменилась в декабре (+43 000). Досуг и гостеприимство добавили в среднем 24 000 рабочих мест в месяц в 2024 году, что составляет около половины среднего ежемесячного прироста в 47 000 в 2023 году.
• Занятость показала незначительные изменения в течение месяца в других крупных отраслях, включая горнодобывающую, карьерную и нефтегазовую добычу; строительство; производство; оптовая торговля; транспорт и складирование; информация; финансовая деятельность; профессиональные и деловые услуги; и другие услуги.

И визуально:

Наконец, если не было ясно, без серьезного шока, цикл смягчения ФРС закончился, как мы говорили месяц назад. Вот некоторые из них на Уолл-стрит:

Bloomberg Economics (это была единственная команда, предсказавшая более высокий показатель занятости, чем сообщалось BLS):

«Доклад о занятости за декабрь был солидным по всем направлениям. Хотя мы ожидали сильных результатов в опросе истеблишмента, значительный рост занятости в опросе домохозяйств, включая снижение уровня безработицы, удивил нас. Мы считаем это обнадеживающим признаком того, что рынок труда может стабилизироваться после того, как он неуклонно ухудшался во второй половине 2024 года. ФРС, вероятно, придет к выводу, что отчет подтверждает их мнение о том, что экономика прочна и может выдержать паузу в снижении ставок в течение нескольких месяцев. Мы ожидаем, что FOMC сохранит ставки на заседании 28-29 января. "

Сима Шах, главный глобальный стратег в Principal Asset Management:

«ФРС может быть очень комфортно оставаться на месте в январе, и ему потребуются некоторые существенные сюрпризы инфляции или изменения в предстоящих отчетах о занятости, чтобы разбудить их от снижения ставок в марте. "

Брет Кенуэлл, инвестиционный аналитик eToro:

""Возможно, рынку не нравится это число рабочих мест, но есть вещи намного хуже, чем сильный рынок труда. Помните, что потребитель является источником жизненной силы экономики США, а занятость имеет решающее значение для потребительских расходов и доверия. Без прочной основы на рынке труда все разваливается. Инвесторы должны помнить об этом, даже если это означает, что ожидания по снижению ставок отступят. "

Брайан Колтон, рейтинг Fitch:

«ФРС некоторое утешение получит от снижения ежемесячного прироста заработной платы до 0,28% м/м с 0,37% в ноябре. Не похоже, что мы наблюдаем возобновление ускорения спроса на рабочие места или ужесточение условий на рынке труда - картина выглядит в целом стабильной. "

Джордж Гонкалвес, глава американского макро в MUFG, говорит:

«Единственная выгода для рынка облигаций на данном этапе будет заключаться в том, что рынки риска действительно начнут распутываться, в противном случае нет магического числа, которое будет стоять на песке, особенно при всей неопределенности вокруг фискальной и государственной политики, которая может оказаться инфляционной. "

И теперь мы обратимся к ФРС, чтобы подготовить почву для предстоящего повышения ставок.