«План перевооружения» в Европе будет стоить очень дорого; Rabobank

Виа Рабобанк,

«И рассудит он между народами и упрекнет многих людей; и они разбивают свои плуги на мечи, и обрезные крючки на копья; народ поднимет меч против народа, и они больше не забудут войны. "

(Извинения перед Исией 2:4)

США усилили давление на Украину, чтобы приостановить войну, отключив ей военную разведкуУдаление способности Киева стрелять ракетами по России. Эти действия еще больше возмутили и, учитывая их зависимость от систем США в НАТО, напугали Европу. Отметим, что президент Эйзенхауэр сделал то же самое в отношении тогдашнего и нынешнего союзника Южной Кореи в 1953 году, который не хотел прекращать боевые действия; США не хотели прямой войны с Китаем или большей инфляции и дали понять, что военная помощь прекратится, пока не будет достигнуто перемирие. Этот замороженный конфликт, похоже, идет в направлении Украины-России, тем более, что президент Зеленский только что сказал то, что отвергло бы российские условия для любого формального мирного соглашения (демилитаризация, формальный отказ от потерянных территорий).

Европа добавила свое собственное давление на Зеленского, поскольку министерство обороны Германии признает, что не может поставлять больше материальных средств Украине, поскольку у нее нет запасов..

Это подчеркивает необходимость объявления Германии об инвестициях в инфраструктуру и перевооружении вчера, когда доходность 10-летнего Бунда выросла на 31 млрд. Евро подскочил.

В преддверии сегодняшнего саммита ЕС по перевооружению президент Макрон обратился к своей нацииЗаявляя:

"Наше процветание и безопасность стали более неопределенными, и надо сказать, мы вступаем в новую эру. Если страна может безнаказанно вторгнуться в своего соседа в Европе, то никто уже не может быть ни в чем уверен, и действует закон сильнейшего, и мир больше не может быть гарантирован на самом нашем континенте. "

Он добавил, что будущее Европы не будет определяться Кремлем или Вашингтоном, и говорил о расширении французского ядерного зонтика в Европу.

В Statista вы найдете больше инфографики

Это будет стоить огромных денег.. Если вы думаете, что рост Bunds на 31 процент в секунду отражает масштабы потрясений, связанных с Европой мягкой силы, пытающейся установить свое собственное будущее в мире жесткой силы, то вы проводите слишком много времени в кругах мягкой силы. Для начала, сегодня FT op-eds Европа должна обрезать свое государство всеобщего благосостояния, чтобы построить военное государство. ?:Нравится вам это или нет, но это начинает звучать немного MEGA (Европа, а не Америка) и DOGE. Интересно, что скажет по этому поводу ЕЦБ.

Европа возмущена действиями США против Украины и тем, что некоторые называют стратегией Белого дома «обратный Никсон» (так, «Ноксин»?). Попытки отделить Россию от Китая, как это было в случае с Китаем и СССР в 1970-х годах: даже в финансовой прессе говорят о родстве Трампа и Путина или о компромате. Однако, столкнувшись с единым Китаем и Россией, До этой недели Европа отказалась перевооружаться, это то, что все геостратеги, некоторые с опозданием, считают глубоко ошибочной стратегией США. Более того, евроцентрист не замечает, что Трамп не только поворачивается из Европы, чтобы сосредоточиться на Азии, о которой ЕС в основном думает с точки зрения торговли, а не безопасности, но и пытается использовать полученный там «quid pro quo». Помощь Путина в ядерных переговорах с Ираном.

В конце концов, Тегеран близок к ядерному оружию, а Израиль, который только что отрепетировал совместный удар по нему с США, вынужден убрать то, что он считает экзистенциальной угрозой.. Если это произойдет, это окажет огромное негативное влияние на США. и европейской экономики. Эта ключевая проблема даже не является частью нынешних разговоров в ЕС; но по мере того, как Европа перевооружается и пытается найти свое место в мире, ей придется присоединяться к большему количеству таких точек в большем количестве мест по все более высокой цене.

Само собой разумеется, что шансы «Ноксина» и успеха сделки с Ираном очень низки, но альтернативные сценарии — это не те, о которых хотят думать рынки..

Опять же, они не подразумевают просто повышение на 31 миллиард в 10-летних Бундах. Особенно, когда китайское посольство в США пишет: «Если война — это то, чего хотят США, будь то тарифная война, торговая война или любая другая война, мы готовы сражаться до конца. "

На первом из этих фронтов президент Трамп предоставил ежемесячную паузу на 25% тарифов на автомобили из Канады и Мексики и, как сообщается, рассматривает возможность освобождения некоторых продуктов сельского хозяйства, а также калия.. Рынки, очевидно, любили это, предположительно потому, что это подтвердило их мнение о том, что «на самом деле никаких тарифов не будет», что, безусловно, легче моделировать.

Что им совсем не понравится, так это шепот ФРС из Wall Street Journal Ника Тимираса, который сказал: «Двуглавый монстр, преследующий экономику, имеет имя: стагфляция».

Никто не может использовать слово S. Вместо этого Трамп использует термин «немного беспокойства».

Рынки думают, что Белый дом не сделает ничего, что позволит им спуститься вниз.Как будто 100+ радикальных указов и постоянные разговоры о тарифах и перезагрузке Бреттон-Вудской системы — это просто разговоры, а фактический фокус США — старая экономическая политика снижения налогов и дерегулирования. Экономический комментатор, которого я слышал вчера по телевизору, отметил, что Трамп «использует искусство сделки» с Канадой и Мексикой. Какая сделка Работает ли это искусство именно в этом направлении? Борьба с эффективной свободной торговлей Только ради этого? Говорить «потому что рынки», не думая «потому что» Что?«Это не реальный ответ или предсказатель; иногда заголовки, говорящие о «европейском перевооружении», могут означать взрывной всплеск доходности Бунда».

Тем не менее, Трамп до сих пор не упомянул акции, и слово из Вашингтона заключается в том, что они сосредоточены на главной улице, а не на Уолл-стрит, с готовностью терпеть «нарушения» в течение, по крайней мере, следующих шести-восьми месяцев. Обвиняя в этом Байдена, чтобы создать основу, которая позволит расти на основе того, что Трамп считает ВВП. *для*Например, новый офис судостроения в Белом доме.

Это не означает, что не будет никаких рыночных и благоприятных для инфляции мер: например, экономический советник Трампа Наварро хочет видеть нефть в $50.

Это, безусловно, компенсирует некоторую тарифную инфляцию. Тем не менее, это также тот момент, когда нефтяная промышленность США зарабатывает свои деньги, поэтому там потребуется серьезная экономическая политика, а не экономическая политика.

Как бы то ни было, бывший премьер-министр Австралии Эббот публично лоббирует соглашение о свободной торговле для Австралии, Новой Зеландии, Канады и Великобритании.Это англосферная версия ЕС. Это может легко понравиться всем четырем странам, обеспокоенным направлением США при президенте Трампе. Тем не менее, не думайте ни на минуту, что США не захотели бы привязать этот механизм к себе, если бы существовали совместные внешние тарифы против Китая. На самом деле, вы можете положиться на него.

В США, и исключительно на банковском/экономическом фронте, последняя Бежевая книга ФРС отметила:

"Общая экономическая активность несколько возросла с середины января. Шесть округов не сообщили об изменениях, четыре сообщили о скромном или умеренном росте и два отметили незначительные сокращения. Потребительские расходы были ниже на балансе, с сообщениями о солидном спросе на основные товары в сочетании с повышенной чувствительностью цен на дискреционные товары, особенно среди покупателей с низким доходом. Производственная активность продемонстрировала незначительный и скромный рост в большинстве районов. Контакты в обрабатывающей промышленности, начиная от нефтехимической продукции и заканчивая офисным оборудованием, выразили обеспокоенность по поводу потенциального воздействия надвигающихся изменений в торговой политике. "

Знаете, как это не звучит? ВВП ФРС Атланты сейчас составляет -1,5% в год, что, по-видимому, является предупреждением о рецессии, но в значительной степени из-за всплеска импорта в США, чтобы попытаться ввести тарифы.