Грядущий сдвиг в мировой торговле

Автор: Джеффри Такер via Эпохальные времена,

В июле 1944 года, за год и несколько месяцев до официального окончания Второй мировой войны, союзные державы собрались в отеле Бреттон-Вудс в Нью-Гэмпшире, чтобы выработать новый экономический порядок, который будет доминировать в мире в конце войны.

Сама встреча выразила большую уверенность в грядущей победе. Они не ошиблись.

В рамках нового плана для мира будет сформирована новая денежная система. Он будет основан на золоте, при этом конвертируемость доллара гарантируется на уровне 1/35 унции. Право на конвертацию не будет доступно для обычных людей. Это было гарантировано только национальными государствами и центральными банками, по крайней мере, тем, кому было разрешено участвовать.

В первые дни конференции New York Times (NYT) выступила против этой схемы. Ручкой за неподписанными редакционными статьями был великий экономист Генри Хэзлитт, который позже получил известность за свою книгу «Экономика в одном уроке», которая стала одной из самых продаваемых экономических книг века. На самом деле, он все еще хорошо продается сегодня.

Хазлитт раскритиковал предложенную новую денежную систему. Он сказал, что, сделав доллар мировой резервной валютой и гарантировав конвертируемость в золото только крупными торговыми державами, новая система не может продолжаться долго. Это связано с тем, что не было механизма для управления фискальной и денежно-кредитной политикой стран. Новая система обеспечит бесконечную экспансию денег и кредитов за границу. В конечном итоге Соединенные Штаты столкнутся с разрушительным оттоком золота. В какой-то момент в будущем Соединенным Штатам придется приостановить конвертируемость.

Именно это и произошло, не сразу, а в конце концов. В 1971 году Ричард Никсон остановил систему, по которой США отправляли золото. Он сделал это, чтобы спасти систему и создать новую. Ожидалось, что золото упадет в цене. Случилось обратное. Восемь лет спустя цена достигла $850. Люди, которые делали ставки против монетарной элиты, были победителями.

Есть предыстория написания Хазлиттом в Нью-Йорке. Его блестящие редакционные статьи против Бреттон-Вудской системы появлялись еженедельно, а позже были собраны в книге под названием «От Бреттон-Вудской системы к мировой инфляции». Издатель NYT в какой-то момент в 1944 году, незадолго до ратификации системы, пришел к Хазлитту и сказал, что газета изменит свою редакционную позицию. Она должна поддерживать, а не противодействовать новой системе. В тот момент Хэзлитт понял, что его 10-летний срок пребывания в газете подходит к концу. Он собрал вещи, пошел домой и начал работать над новой книгой, которая стала «Экономика в одном уроке». Написание ее заняло не две недели.

Я посещал работы Хазлитта этого периода, чтобы понять настоящий момент. Понятно, что элиты в те времена создавали новый глобальный механизм. При проектировании такой системы — Джон Мейнард Кейнс (John Maynard Keynes) из Великобритании оказывал основное влияние — было несколько движущихся частей. Существовала денежная система, описанная выше. Существовала система клиринга транзакций, управляемая новым Всемирным банком, остатки которой сохранились в специальных правах заимствования (СДР) сегодня. Существовала система финансирования в виде Международного валютного фонда. И появилась новая торговая система под названием Генеральное соглашение по тарифам и торговле (ГАТТ), которая впоследствии стала Всемирной торговой организацией.

Эти четыре движущиеся части — деньги, клиринг, кредитование и торговля — были предназначены для совместной работы, как если бы вся мировая экономика была машиной, которой нужно управлять. Возражение Хазлитта состояло в том, что система была слишком умной наполовину, потому что она не могла учитывать рыночные и политические потребности. Одно дело, когда что-то работает на бумаге; другое дело, когда это работает в реальности.

Он видел проблему в том, что новая система не сделала ничего, чтобы дисциплинировать правительства, которые были участниками сделки. Он предсказал, что все правительства воспользуются возможностью обмена в безрассудной фискальной и денежно-кредитной политике, в то время как свободная езда против богатых стран, которые гарантировали систему от провала.

В конце концов, он был прав, но в то же время мировая экономика действительно взяла новое направление к тому, что позже назвали неолиберализмом, управляемой системой, которая превозносила свободу в международной торговле и финансовую и денежную ликвидность прежде всего.

Почему система была создана таким образом? Причина в том, что целое поколение так называемых просвещенных дипломатов убедилось в том, что депрессия и война (1930-е и 1940-е годы) проистекали из торгового протекционизма и слишком большого количества денежных ограждений, которые мешали государствам наводнять систему во время кризиса.

Иными словами, система 1944 года была создана главным образом для того, чтобы задом наперед исправить то, что ее архитекторы считали главными проблемами предыдущих двух десятилетий. Это человеческая природа. Если вы живете в домашнем пожаре, вызванном электрической искрой, вы будете очень осторожны с звуком проводки в будущем. Если ваше здоровье подвело вас из-за плохой диеты, вы будете более осторожны в будущем, чтобы правильно питаться. И так далее. Они были больше сосредоточены на решении старых проблем, чем на ожидании новых.

Таким образом, мир 1950-х и 1960-х годов продолжил эти исправления. Результаты были впечатляющими по любым историческим стандартам, особенно для Соединенных Штатов. Но помните предсказание Хазлитта о том, что новая система не обеспечит дисциплину государствам в вопросе фискальной и денежно-кредитной политики. Как выяснилось, главным правонарушителем в этом отношении были США, которые ввязались во Вьетнамскую войну, одновременно сдув свои положения в государстве всеобщего благосостояния. Это привело к неустойчивой экономической напряженности.

Между тем, торговая система, которая полностью зависела от системы расчетов на основе золота, начала течь только в одну сторону. Эта система рухнула, когда взорвалось государство, и, наконец, Никсон положил этому конец. Принимая это решение, он также сделал выбор в пользу сохранения низкотарифного мирового торгового порядка над денежными кандалами, которые застряли в некоторых элементах денежной дисциплины.

Теперь, когда все ограничения сняты, инфляция взяла свое, как и предсказывал Хэзлитт. В 1970-х годах Соединенные Штаты пережили три последовательных волны, каждая из которых была хуже предыдущей. Этот избыток был окончательно остановлен с правлением Пола Волкера в ФРС и президентством Рональда Рейгана, который обещал контролировать фискальную сторону. И все же: была холодная война, и администрация Рейгана тоже должна была сделать выбор между сбалансированным бюджетом и ее внешнеполитическими приоритетами.

Не пройдя через политические ошибки следующих трех десятилетий, давайте перейдем к 2016 году, когда (как можно было предсказать) Соединенные Штаты потеряли огромные объемы своего производственного сектора из-за иностранной конкуренции из-за самой системы, созданной в эпоху Никсона, не говоря уже о победе в холодной войне, которая открыла новую полосу мира для производственной конкуренции с Соединенными Штатами. Новый президент Дональд Трамп поклялся покончить с проблемой, и как? Взрыв ГАТТ, который был недавно назван Всемирной торговой организацией.

Другими словами, Трамп взял другой такт от Никсона: он стремился решить проблему торговли с очень старомодной системой, которая была полностью отвергнута еще в 1944 году. Опять же, Хазлитт предсказал нечто подобное в своих работах, поскольку он объяснил, что страны с недисциплинированными фискальными и денежными проблемами, работающие в мире без внутренней конвертируемости, обязаны страдать от оттока денежных средств и обесценивания их производственной базы из-за иностранной конкуренции.

В результате усилий Трампа, которые не были обращены вспять администрацией Байдена, система 1944 года теперь лежит в руинах с правительствами по всему миру, недавно экспериментирующими с региональными торговыми системами, тарифной политикой и даже новыми системами расчетов, которые могут когда-нибудь сместить доллар в качестве мировой резервной валюты.

Между тем, у Соединенных Штатов есть серьезная проблема. Без драматических внутренних реформ она просто не может конкурировать на мировой арене. Это связано с тем, что лавина долга США помогла стимулировать промышленное наращивание во всем мире, несмотря на то, что высокоценный международный доллар делает импорт дешевым, а экспорт дорогим без системы расчетов. Это приводит не только к постоянному торговому дефициту, но и к массовому субсидированию импорта.

За последние четыре года инфляции доллар США сохранял свою силу на международном уровне, в то же время разрушаясь внутри страны. В результате импорт не пострадал так сильно от инфляции, как отечественные товары, что только усугубляет проблему.

(Данные: Экономические данные Федеральной резервной системы (FRED), ФРС Сент-Луиса; диаграмма: Джеффри А. Такер)

То, что мы наблюдаем сейчас, - это окончательное разрушение системы 1944 года во всех ее частях, включая настройку 1971 года, которая представляет серьезную опасность для мира как депрессии, так и войны. Выход из этого затруднительного положения - не очередной мировой порядок, построенный другим гуру-глобалистом, таким как Кейнс.

Нам нужен простой возврат к фискальной и денежной устойчивости. Прежде всего, Соединенные Штаты должны привести в порядок свой собственный дом со сбалансированным бюджетом и надежными деньгами, даже если это означает отпустить свои имперские амбиции за рубежом. Это лучший и, вероятно, единственный путь к возобновлению прекрасного стремления мира свободной торговли.