Жизнь в интересные времена

Бенджамин Пиктон, старший макростратег в Rabobank

«Пусть живут в интересные времена» Это фраза, которую иногда ошибочно называют древним китайским проклятием. Общая идея заключается в том, что «интересные» времена, скорее всего, будут бурными и трудными, а не легкими и комфортными. Учитывая, что сейчас мы живем во времена, когда установленные ортодоксии, такие как «свободная торговля — это всегда и везде хорошая вещь», «международный порядок, основанный на правилах», и «американского папы никогда не будет». Стоит отметить, что нынешний климат соответствует стандарту «интересный».

Главной новостью, связанной с рынком, являются торговые переговоры между Китаем и Соединенными Штатами в Женеве. Министр финансов Скотт Бессент сказал, что переговоры привели к «существенному прогрессу», в то время как вице-премьер Китая Хэ Лайфэн также превозносил «важный прогресс», не предлагая подробностей. Президент Трамп зашел так далеко, что назвал переговоры «полной перезагрузкой» отношений между США и Китаем, но если это так, то тон риска на рынках сегодня утром, кажется, занижен. Возможно, это один из тех случаев, когда сдержанность трейдеров в отношении цены в «он означает то, что он говорит» на самом деле работает, потому что глубокое расхождение интересов означает, что на этих костях вряд ли будет какое-либо существенное мясо. Рисковые активы сегодня утром выставлены на продажу, и Бессент говорит, что объявление о деталях будет сделано позже сегодня.

Между тем, президент Си Цзиньпин отправился в Москву на прошлой неделе, чтобы принять участие в параде в честь Дня Победы в России, отмечая 80-летие со дня поражения нацистской Германии во Второй мировой войне. На мероприятии Си назвал отношения между Россией и Китаем «нерушимыми» и заявил, что они «друзья стали»."», что может быть немного неудобно для европейских торговых посредников, которые рассматривают более тесные связи с Китаем в качестве карты, которую они могут играть в переговорах с Соединенными Штатами. Друг моего врага - мой враг? Или мы можем быть друзьями В то время как я делаю вид, что он не дружит с сомнительными персонажами, которые ведут агрессивные войны против моих других, меньших друзей. Трудно представить, как Европа может претендовать на узурпацию США в качестве нового факелоносца свободы и демократии. (как утверждают некоторые), преследуя такие голые личные интересы на торговом фронте.

Конечно, другие с удовольствием отбрасывают предлог, что они преследуют что-то другое, кроме голых корыстных интересов. Президент Зеленский при поддержке европейских коллег Он предложил 30-дневное прекращение огня в войне против России, но был отвергнут Москвой, которая возразила, предложив прямые переговоры, которые будут организованы в Стамбуле в конце этой недели.. Зеленский, на которого США все чаще оказывают давление, чтобы заключить сделку о прекращении военных действий, говорит, что он готов к переговорам, но неясно, будет ли он встречаться с Владимиром Путиным лично. Ясно, что вероятные условия, предлагаемые Россией для мира: отсутствие членства в НАТО для Украины, признание российского владычества над Крымом, отсутствие международных миротворцев на украинской территории, признание российского контроля над территорией на востоке Украины и строгие ограничения на западную военную помощь Украине. Все это звучит немного как Версальский договор, но реальная политика здесь ясна: Россия неприкрыто преследует свои жизненно важные стратегические интересы, и «международный порядок, основанный на правилах», на самом деле не имеет признаков.

в геополитике, Индия изменила нос США, предположив, что она способствовала незначительному прекращению огня, которое в настоящее время держится в отношении Пакистана.И, как сообщается, премьер-министр Моди сказал Джей Ди. Любые дальнейшие атаки со стороны Пакистана будут встречены «разрушительным и сильным» ответным ударом со стороны Нью-Дели. В последние дни ряд новостных агентств отметили, что обмены «око за око» между двумя соседними странами Южной Азии предоставили интересную песочницу для тестирования китайской военной техники (развернутой Пакистаном) против западного оружия, все чаще используемого Индией.. Несомненно, будет много заинтересованных наблюдателей, если военные действия снова вспыхнут, что кажется вероятным.

Президент Трамп посетит Эр-Рияд сегодня, чтобы встретиться с официальными лицами Саудовской Аравии. Саудовская Аравия, как сообщается, хочет заключить сделку по доступу к гражданским ядерным технологиям и заявила США, что, если они не хотят поставлять их, они могут искать в другом месте. Между тем, отношения между Соединенными Штатами и Израилем, похоже, ухудшаются, поскольку США пытаются заключить сделку с Ираном из-за его собственных ядерных амбиций (красная линия для Израиля), призывают к тайм-ауту на удары по хуситам и заигрывают с перспективой признания палестинского государства. Премьер-министр Израиля Нетаньяху копается в продлении войны в Газе (в значительной степени к разочарованию США), и комментарии, приписываемые Нетаньяху, предполагают, что Израилю может потребоваться «детоксикация» от помощи США в области безопасности, в настоящее время распространяются в социальных сетях. Тенденция в развитии событий здесь, кажется, предполагает, что шансы на дипломатическую нормализацию между Саудовской Аравией и Израилем удлиняются, что является победой для Ирана и еще одной победой для западно-либерального мультилатерализма.

Итак, Мир остается в геополитическом потоке, поскольку архитектура, забитая в Бреттон-Вудсе, кажется, дышит своей последней и великой борьбой государств за формирование формирующегося глобального порядка.. Рынки все еще тикают, хотя, с падением золота, нефтью вверх, индексом DXY выше 100, доходность на 10-й позиции США снова растет, а акции открывают предложение.

Мы можем жить в интересные времена, но на рынках все это очень весело.