Ржавчина Германии «Пояс будущего»: долговые обязательства Deutsche Bank Мираж

Представлено Томасом Колбе

Deutsche Bank считает, что экономика Германии находится на грани разворота. Предполагается, что финансируемый долгами стимулирующий огонь обеспечит его. Между тем, коллапс реальной экономики ускоряется.

Штормовые облака сгущаются над экономикой Германии. 2025 год принесет новый рекорд неплатежеспособности - это многое уже можно предсказать с уверенностью.

По данным Института исследований рынка труда (IAB), более 22 000 компаний, как ожидается, подадут заявление о банкротстве, по меньшей мере 160 000 рабочих мест потеряны. Учитывая ускоренную волну увольнений в последние месяцы, это число может легко превысить 250 000 человек.

Всего несколько дней назад машиностроительный сектор – один из самых надежных ведущих показателей промышленного центра Германии – сообщил о ожидаемом в этом году снижении на 5%. Промышленность и строительство в настоящее время производят на 15-20% ниже своего пикового объема производства в 2018 году. Экономический коллапс — не больше, не меньше.

Чудо-прогноз Deutsche Bank

В тот самый момент, когда Баден-Вюртемберг сообщил о сокращении на 0,8% в первой половине 2025 года, Deutsche Bank прогнозирует рост на 0,5% в течение всего года - и даже чудесный 2%-й бум в 2026 году. Экономисты банка говорят о «поворотном моменте». Рост реальных доходов и, конечно же, стимулирующий импульс от долгового пакета канцлера Мерца должны обеспечить долгожданный прорыв для анемичной экономики Германии.

Но эти кредитные пакеты хорошо известны: они создают краткосрочные статистические вспышки, выкачивают ресурсы со свободного рынка и усложняют жизнь реальной экономике - частному сектору, который фактически производит товары и услуги, востребованные людьми. Политики, тем временем, могут объявлять «созданные рабочие места», включая расходы бюрократии в ВВП.

Для политиков это знак чести, горизонт планирования которого редко выходит за рамки следующих выборов. Серьезные экономисты знают об этом статистическом мошенничестве и его катастрофических последствиях, поэтому они исключены из публичных дебатов.

Высоко в кредит

Оптимизм Deutsche Bank может быть продуктом гигантских долговых пакетов, выпущенных Берлином, подкрепленных постоянно расширяющейся системой субсидий ЕС в Брюсселе. Сотни миллиардов гарантий и прямых грантов вливаются в зеленую "трансформацию" - и банки за столом. Deutsche Bank, который сообщил о доналоговой прибыли в 5,3 млрд евро в 2024 году, уже давно является крупным игроком в «зеленом бизнесе». "

Только в прошлом году она привлекла 93 миллиарда евро в виде «устойчивых финансов и инвестиций», что на 50% больше, чем в прошлом году. Это показывает две вещи: насколько глубоко крупные банки встроены в гарантированную государством систему субсидий и регулирования, и насколько предсказуема прибыль в этом секторе.

Таким образом, «прогнозы» Deutsche Bank меньше похожи на нейтральный анализ и больше похожи на расширение политического повествования: это не органический рост, а финансируемая за счет долга вспышка в кастрюле, распространяемая через банки. Он заполняет карманы избранных групп интересов, но не полки реальной экономики.

Дождь субсидий, ЕС-Стиль

И эти заинтересованные группы могут ожидать настоящего потопа. Берлин планирует наводнить каналы до 500 млрд евро через специальный фонд «Инфраструктура и климатический нейтралитет». В Брюсселе президент Еврокомиссии фон дер Ляйен обнародовала свой собственный семилетний план — 2 триллиона евро, причем более трети из них предназначаются для «климата, энергии и устойчивости». "

Много жира для перераспределительной машины ЕС. Неудачи в водородных проектах, зеленой стали и других развалинах субсидий будут побелены свежим кредитом - при необходимости, прямо из печатного станка ЕЦБ. Это экономика ЕС: отрасли искусственно поддерживаются, финансируются в кредит, оторваны от реального спроса.

Военная экономика удерживает насос

Новый фокус ЕС на построении совместной «военной экономики» соответствует той же форме. В иллюзии, что процветание может быть напечатано, даже призрак вторжения Путина используется в качестве предлога, чтобы заставить долговую качку работать сильнее. Оборонный бюджет Германии на 2025 год достигнет 86,5 млрд евро, что на 15 млрд евро больше, чем в прошлом году. На 2026 год уже выделено 108,2 млрд евро, в то время как бюджет ЕС на 2028–2034 годы увеличивает расходы на оборону и космос до 131 млрд евро.

Это все финансовый капитал, гарантирующий избыточную доходность для инсайдеров, в то время как реальная экономика истощается. Ресурсы завязаны в сетях субсидирования, квалифицированная рабочая сила отвлечена, а иллюзии безопасности покупаются в кредит - при госгарантиях, недостижимых на свободном рынке.

Бизнес как обычно

У банков нет ни этических, ни бухгалтерских сомнений по поводу направления средств туда, куда направляет государство, — это бизнес, глупость. Сокращение этих средств гарантирует им доход, которого они никогда не смогут достичь в условиях открытой конкуренции. Для экономики в целом это яд: ограниченные ресурсы связаны, квалифицированные рабочие откачиваются, производительность стагнирует, а промышленное ядро рухнуло на 20% с 2019 года.

Мы являемся свидетелями беспрецедентного уровня государственного вмешательства в мирное время, не имеющего аналогов со времен Второй мировой войны. Учитывая масштабы механизма субсидирования, молчание экономических элит, называющих их кадрами, неудивительно. Они знают: реальные проблемы немецкой экономики не будут решены, обеспечение потока субсидий продолжается.

Энергетический кризис, неудавшийся зеленый переход, след разрушений и промышленные развалины – Германия находится на пути к превращению в «ржавый пояс» Европы. Даже возврат к разуму и рыночной экономике не исцелил бы этот удар очень долго.

** **

Томас Колбе, немецкий экономист-выпускник, работал журналистом и медиапродюсером для клиентов из различных отраслей и бизнес-ассоциаций. Как публицист, он фокусируется на экономических процессах и наблюдает за геополитическими событиями с точки зрения рынков капитала. Его публикации следуют философии, которая фокусируется на личности и ее праве на самоопределение.