Доходность взлетела, акции упали после ужасного аукциона 20Y и увидели самый большой хвост 2025 года

Несмотря на то, что это не было столь катастрофическим, как японский аукцион 20Y ранее на этой неделе, который стал крупнейшим с 1987 года, несколько минут назад США также продали 20Y бумагу на одном из худших аукционов для этого тенора с момента его запуска 5 лет назад.

Действительно, ровно через 5 лет после первого 20-летнего аукциона, состоявшегося в мае 2020 года, несколько мгновений назад Казначейство США продало 16 миллиардов долларов в 20-летней бумаге на мрачном аукционе, который отправил доходность на сессионные максимумы. Высокая доходность составила 5,047%, только второй аукцион 20Y с доходностью 5% и только второй аукцион 20Y с купоном 5%. Высокая доходность была на 24bps выше, чем в апреле 4,810%, а также достигла 5,035%, когда была выпущена на 1,2bps, самый большой хвост с декабря.

Заявка на покрытие также была уродливой, скатившись до 2,46 с 2,63 в апреле и самой низкой с февраля.

Внутренние показатели были менее резкими: Indirects получила 69,02%, по сравнению с 70,7% в прошлом месяце, но выше 67,2 в прошлом месяце. А с прямым снижением на 14,1% по сравнению с 12,3% в прошлом месяце дилеры остались с 16,9%, что немного ниже по сравнению с 17,0% в прошлом месяце.

В целом, это был уродливый (если не катастрофический) аукцион, безусловно, достаточно уродливый, чтобы отправить доходность на сессионные максимумы 4,58%, что на 4,54% выше, чем до аукциона, а доходность 30 лет выросла выше 5,00%.

Это, в свою очередь, вызвало инста-маршрут в акциях, которые теперь падают до сессионных минимумов.