Председатель ФРС Пауэлл сделал последние замечания от Джексона Хоула

Наконец-то настал великий день, когда председатель ФРС Пауэлл произносит свою последнюю речь в дебрях Вайоминга.

Главный вопрос здесь заключается в том, будет ли он специально устанавливать сентябрьское снижение ставки. На своей последней пресс-конференции 30 июля Пауэлл отказался сообщить, планирует ли он переехать в сентябре.

На июльской пресс-конференции Пауэлл подчеркнул, что несколько экономических отчетов должны были быть представлены до сентябрьской встречи.

«Мы будем принимать эту информацию во внимание и всю другую информацию, которую мы получаем, когда мы принимаем наше решение на сентябрьской встрече», — сказал он.

Что показали эти отчеты?

Рынок труда выглядит гораздо слабее, чем 30 июля.

Основные изменения данных показали, что средний трехмесячный прирост заработной платы вырос со 150 000 до июльского отчета о занятости до 35 000.

На фоне многочисленных спекуляций о том, что он предложит богам рынка во время летнего упадка, Goldman Sachs ожидать Пауэлл изменил свое заявление с июльской пресс-конференции FOMC о том, что FOMC «хорошо расположен», чтобы ждать дополнительной информации..

Вместо этого он может отметить, что FOMC имеет хорошие возможности для устранения рисков для обеих сторон своего мандата; Но подчеркивайте, что риски снижения на рынке труда выросли после июльского отчета о занятости, в то же время повторяя, что тарифы, вероятно, будут иметь только одноразовое влияние на уровень цен.

Мы ожидаем, что FOMC частично изменит некоторые изменения, которые он внес в 2020 году, как это предвещалось в протоколах к его недавним встречам.

В частности, мы FOMC будет реагировать на «отклонения» от максимальной занятости в обоих направлениях, а не только на «недостатки» или, по крайней мере, на сокращение дефицита языка. вернуться к гибкому инфляционному таргетированию (а не к гибкому среднему инфляционному таргетированию) в качестве основной стратегии, сохраняя при этом возможность использовать стратегию макияжа на нулевой нижней границе.

Дополнительно: Academy Securities, Питер Чир ожидать Пауэлл отодвигает наступление на «рынок труда слаб»(Тчир продолжает верить, что это правда, и почему ФРС должна сократиться в сентябре).

Экономисты, похоже, оттачивают уровень найма «коэффициента замещения» в диапазоне от 50 до 80 тысяч.

Это кажется низким, и если это будет обсуждаться, это, вероятно, будет агитировать президента как число менее 100 тысяч, так как уровень найма, необходимый для поддержания стабильного уровня безработицы.

Даже если ФРС планирует сократить, они хотели бы, чтобы это было немного сюрпризом. (сохранение вероятности снижения ставки на следующем заседании ближе к 50, чем к 100, вероятно, подходит им лучше всего).

Если Пауэлл сможет убедить рынки в том, что рабочие места комфортны, а инфляция нет, ищите доходность облигаций, чтобы подняться выше, затягивая акции вниз с ними.

Некоторые из них уже были оценены, поэтому движение должно быть «нормальным» по размеру, а не каким-то выбросом.

Последние новости со стороны AI/Data Center, похоже, немного замедлили волнение по поводу инвестиций в эти сектора на этой неделе.

Реакция рынка на Powell’s менялась на протяжении многих лет.

Смотрите полную речь в прямом эфире (начиная с 1000ET):