Walmart побеждает прибыль, поднимает прогнозы, поскольку потребители торгуют до крупного розничного продавца

Крупнейший американский ритейлер обеспечил еще один сильный квартал продаж, превзойдя почти все оценки аналитиков, отслеживаемые Bloomberg. Это в основном связано с его стратегией предложения самых низких цен и лучших предложений для потребителей с ограниченными денежными средствами, борющихся с повышенной инфляцией и высокими процентными ставками. Walmart также увеличил свой прогноз на весь год, поскольку Bidenomics продолжала превращать страну покупателей в постоянных клиентов Walmart.

Walmart сообщил о прибыли в размере $4,5 млрд, или 56 центов на акцию, за три месяца, закончившихся 31 июля, по сравнению с $7,9 млрд, или 97 центов на акцию, за тот же период прошлого года. Скорректированная прибыль на акцию составила 67 центов, превзойдя ожидания аналитиков Уолл-стрит в 65 центов на акцию, согласно Bloomberg.

Вот две визуализации EPS и денежного потока за квартал, взятые из слайда Walmart.

Операционные расходы в процентах от чистых продаж.

Продажи за квартал выросли на 4,8%, достигнув $169,33 млрд, превзойдя ожидания в $168,46 млрд.

Сопоставимые продажи в магазинах, включая онлайн-магазины, открытые не менее одного года, выросли примерно на 4,2% в США, превысив оценку в 3,43%. В Sam’s Club сопоставимые продажи в США превзошли оценки в 5,2%.

Вот краткий обзор результатов второго квартала (предоставленный Bloomberg):

• Общие сопоставимые продажи газа в США +4,3%, оценка +3,41%

• Walmart-только в США хранит сопоставимые продажи экс-газа +4,2%, оценка +3,43%

• Sam’s Club US сопоставимые продажи экс-газа +5,2%, оценка +3,9%

• Скорректированный EPS 67c, оценка 65c

• Выручка $169,34 млрд, +4,8% г/г, оценка $168,46 млрд

• Изменения в продажах электронной коммерции Sam’s Club +22%, оценка +19%

• Скорректированный операционный доход $7,9 млрд, оценка $7,76 млрд

Заработок Walmart во втором квартале дает представление о привычках потребительских расходов в рамках Bidenomics, поскольку цены на ультравысокие продовольственные магазины напрягают бюджеты домашних хозяйств. В прошлом месяце Goldman отметил, что Walmart имеет лучшие предложения продуктовых магазинов.

В интервью Bloomberg финансовый директор Walmart Джон Дэвид Рейни сказал: «Мы видим, что потребитель продолжает быть разборчивым, выборочным, стремящимся к ценности», — добавил он. — «Мы не видим никакого постепенного ухудшения финансового состояния наших клиентов». "

Акции Walmart торгуются на 8% выше, чем $74 на премаркете.

Рекордно высокий.

Между тем, политика снижения инфляции администрации Байдена-Харриса привела к увеличению числа потребителей, торгующих вниз, чтобы найти сделки. В мае Walmart показал, что даже домохозяйства с более высоким доходом торгуются с розничным продавцом, что было большой причиной, по которой доходы выросли.

Забегая вперед, крупнейший розничный торговец страны также повысил прогноз на весь год (но самое главное, консенсус уже был выше этих повышенных оценок):

• Скорректированный EPS $2,35 до $2,43, оценка $2,45
• Чистые продажи +3,75% до +4,75%

Больше информации о перспективах на весь год:

Комментируя прибыль Walmart, специалист по розничной торговле Goldman Скотт Фейлер объяснил клиентам следующее:

WMT (++): Хотите верьте, хотите нет, но в печати было довольно много проблем в течение 1-го раза. Этот шрифт был хорош на абсолютной основе и намного лучше против некоторых страхов. Они легко превзошли продажи компов и сохранили свой гид 2H (были некоторые опасения вокруг гида 3Q). Они говорят, что их руководство по FY предполагает в целом стабильного потребителя. У нас было позиционирование до 6 в этом квартале против 8 в прошлом квартале, и мы отметили хорошую долю коротких продаж в печати. Это обеспечит большое облегчение для WMT, а также некоторую помощь для остальной части розничной торговли. Откат будет +6% сегодня утром, и консенсус EPS не будет выше, но ожидания были намного ниже по сравнению с прошлыми несколькими годами.

Подробности: 2Q EPS $0,67 против консенсуса $0,65 по доходам на 40 б.п. лучше и составляет +4,3% против консенсуса +3,7%. Walmart US был +4,2% против консенсуса +3,4%, но ожидания снизились примерно на +3%. Валовая маржа превзошла 30 б/с, компенсировав промах SG&A. Повышение руководства по FY EPS до $2,35-2,43 против предыдущих $2,23-2,37 (консенсус уже на новом уровне, но все еще приятно видеть повышение). Они также повышают руководство по продажам FY. 3Q EPS находится на уровне $0,51-$0,52 против Consensus $0,55, но продажи в основном ориентируются в режиме онлайн, несмотря на опасения.

Одной из главных достопримечательностей Walmart для семей с низким доходом и среднего звена была цена «откат». В последнем квартале Walmart предложил более 7200 откатов цен. Количество отказов от продуктов питания подскочило на 35%, потому что именно здесь на потребителя оказывается наибольшее давление.

В июле Walmart дебютировал в качестве крупнейшего бренда продуктов питания в магазинах за два десятилетия, захватив еще большую долю рынка и заставив потребителей, испытывающих финансовые затруднения, покупать более дешевые продукты в своих розничных магазинах по всей стране. Эти магазинные товары включают замороженные продукты, молочные продукты, кофе и шоколад.

"" Очевидно, что на этом экономическом фоне мы видим, что мы очень важны для наших клиентов и членов. Рейни сказал:

Между тем, опасения по поводу потребительского спада растут по всей корпоративной Америке. Частота, с которой руководители и аналитики упоминают такие фразы, как «потребительский спад», «осторожный потребитель» и «потребительское давление», достигла тревожно высоких уровней.

За пределами Walmart потребители низкого / среднего уровня вступают в режим спячки:

• «Тенденции путешествий ухудшаются», поскольку потребительский спад ухудшается

• Airbnb замедляет спрос в США из-за ухудшения потребительского спада

• Ресторанные акции скользят, как Уолл-стрит кипит на потребителя

• Финансовый директор Disney Потребители с более низкими доходами «напряжены и проводят время в парках»

• На грани кредитного шока: задолженность по кредитным картам упала больше всего после краха Covid, поскольку ставки достигли рекордного уровня

По мере того, как потребительское пространство ослабевает, разумно ожидать, что домохозяйства с более высоким доходом могут торговать в Walmart, в то время как потребители с низким уровнем дохода могут все чаще обращаться к доллару.

** **