Walmart обеспечивает солидную прибыль, предупреждая о неминуемом повышении цен

Walmart сообщил о лучших, чем ожидалось, результатах первого квартала за период, заканчивающийся 30 апреля, но предупредил, что торговая война повысит цены на определенные товары уже в этом месяце. Предупреждение подчеркивает, что модель низких цен мега-ритейлера находится под угрозой на фоне продолжающейся ценовой войны с другими розничными торговцами США.

Крупнейший розничный торговец страны опубликовал результаты первого квартала, показывающие увеличение продаж на 4,5% в годовом исчислении в магазинах Walmart в США, превысив оценку Bloomberg Consensus в 3,85%. Скорректированная прибыль на акцию составила 61 цент, также превысив оценку в 58 центов.

Результаты 1Q25 показывают, что способность Walmart предлагать недорогие продукты продолжает расти.

Вот основные результаты 1Q (заканчивается 30 апреля):

Скорректированная EPS: $0,61 против $0,58

Выручка: $165,61B (+2,5% у/у) против $166,02 Оценка B

Сравнительные продажи в США (экс-газ): Walmart

• Магазины Walmart: +4,5% против +3,85% оценки

• Sam’s Club: +6,7% против +4,93%

Рост электронной коммерции

• Walmart США: +21% против +13,8%

• Sam’s Club: +27% против +14,3%

Операционный денежный поток: $5,4 млрд

Из колоды доходов:

Общий доход/валовая прибыль

Детали операционных расходов/доходов

EPS/денежный поток

Дополнительные подробности...

Walmart сохранил свое годовое руководство, которое было выпущено в феврале.

• Q2 Прогноз роста продаж: +3,5% до +4,5%

• FY2026 EPS Руководство (без изменений): $2,50-2,60 против $2,61

• FY2026 Чистый рост продаж (без изменений): +3% до +4%

В то время как Walmart обеспечил еще один солидный квартал роста продаж и прибыли, акцент сместился на растущее негативное влияние торговой войны.

Аналитики Goldman Марк Джордан, Эмили Гош и другие прокомментировали прибыль Walmart:

WMT сообщил 1Q25 adj. EPS в размере $0,61, выше GS/консенсуса (Refinitiv) в размере $0,58/$0,58. Walmart US SSS на +4,5% отслеживался лучше, чем консенсус на +3,9%, что обусловлено трафиком (+1,6%) и средним билетом (+2,8%). По категориям бакалейные товары выросли +MSD, отметив увеличение транзакций и единиц наряду с инфляцией ~ 150 б.п., в основном из-за яиц. Здоровье и оздоровительный рост + высокие подростки, обусловленные более высоким количеством сценариев, смещения в сторону фирменного от дженерика, и сильные внебиржевые продажи. Общие товары были немного отрицательными, отражая рост объемов единиц, который был более чем компенсирован дефляцией MSD, в то время как сезонные события были сильными; WMT назвал мягкость продаж в электронике, домашних и спортивных товарах, компенсированную силой в игрушках, автомобиле и одежде детей. Чистые продажи электронной коммерции в США выросли на +22% / +21% (против +16% / +20% в 4Q), в то время как глобальная / Walmart реклама в США выросла на +50%, включая VIZIO / +31% ex VIZIO (против +29% / +24% в 4Q), соответственно.

Они предложили свое руководство:

WMT подтвердила прогноз на 2025 год по росту чистых продаж на +3,0-4,0% (против GS / консенсуса +4,0% / +3,6%), росту операционной прибыли на +3,5-5,5% и EPS на $2,50-2,60 (против GS / консенсуса на уровне $2,60 / $2,61). Для 2 квартала WMT ориентируется на чистый рост продаж +3,5-4,5% (против GS / консенсуса +4,0% / +3,5%), в то время как компания не ориентируется на рост операционной прибыли или EPS на динамическом макрофоне.

И сохранили свою оценку «Купить» 12-месячный целевой ценой $99.

В интервью после получения прибыли финансовый директор Джон Дэвид Рейни предупредил, что повышение цен в магазинах Walmart начнется в этом месяце: Если вы еще этого не видели, это произойдет в мае, и тогда это станет более выраженным. "

Розничный торговец предупредил о неопределенности торговой войны и о том, как ситуация «изменяется к неделе», добавив: «Отсутствие ясности, которое существует в сегодняшней динамичной операционной среде, делает очень краткосрочную перспективу чрезвычайно трудно прогнозируемой». "

Сеть поставок Walmart предлагает некоторую изоляцию от торговой войны. Около 66% его товаров, в первую очередь продуктов питания, поступает из США, что составляет примерно две трети его бизнеса в США. Однако, CFO Джон Дэвид Рейни отметил, что импортные категории, такие как электроника, одежда и игрушки, могут столкнуться с дополнительным повышением цен в ближайшие месяцы.

"" «Мы сделаем все возможное, чтобы сохранить наши цены как можно ниже, но, учитывая масштабы тарифов, даже на сниженных уровнях, объявленных на этой неделе, мы не можем поглотить все давление, учитывая реальность узкой розничной маржи», - сказал генеральный директор Дуг Макмиллон.

Вывод: Walmart не полностью защищен от тарифов. Несмотря на 90-дневный период охлаждения между США и Китаем и существенное снижение тарифных ставок по обе стороны Тихого океана, повышение цен все еще происходит. По мере роста цен способность ритейлера полностью поглощать их становится все более сложной, что потенциально ставит под угрозу его модель низкой стоимости на фоне продолжающейся многолетней войны стоимости с другими розничными торговцами США.

** **

См.: презентация полной прибыли Walmart.