Уродливые 7-летние аукционные хвосты показали самую низкую цену за год

Звёздный 2Y, солидный 5Y и мрачный 7Y аукцион: это примерно подводит итог выпуска купонов на этой неделе.

Несколько мгновений назад казначейство США завершило финальный аукцион недели, когда оно продало 44 миллиарда долларов в 7-летней бумаге.

Начиная с верхнего уровня, высокая доходность составила 3,925%, что стало первым купонным аукционом с суб-4% с сентября прошлого года. Он также отследил 3,922% на 0,3 б/с, первый хвост с апреля и довольно разворот к рекордной остановке в прошлом месяце.

Заявка на покрытие была уродливой: на уровне 2,489 она была большим падением с 2,787 в прошлом месяце и самым низким с мая 2024 года.

Внутренние данные были немного странными: в то время как иностранные покупатели потеряли 77,45%, или один из самых высоких показателей за всю историю, Directs нигде не было найдено, и после премии в 33,7% в прошлом месяце они получили только около трети от общего числа, или 12,8%. Это привело к тому, что дилеры удерживают 9,8%, или более чем вдвое меньше рекордного минимума в 4,1% по сравнению с прошлым месяцем.

В целом, это был плохой аукцион, но странный всплеск косвенных инвестиций несколько компенсирует ухудшение по сравнению с прошлым месяцем, даже если это в значительной степени связано с резким откатом Directs. И, как и вчера, рынок не заботился о результатах, с доходностью по кривой торговли до сессионных минимумов после перерыва на фоне последнего спада в долларах США.