Есть три основные темы рынка вождения

Питер Чир из Academy Securities

Это летнее воскресенье, так что, надеюсь, вы не тратите слишком много времени на T-Reports.

Если вы пропустили фиксацию данных в прошлые выходные, пожалуйста, прочитайте. В эти выходные было много интересных разговоров на эту тему. Все, от данных о рабочих местах до более широкого сбора данных, до опасений по поводу «фабрикации» данных. С тех пор как мусор In, Garbage Out В T-Reports эта тема была настолько долгой, что интересно, что она находится на вершине списка вопросов.

В совершенно другом направлении, если вы находитесь где-то в отпуске, ознакомьтесь с нашей статьей под названием «Могут ли американские частные лица бороться с кражей криптовалют?» Немного больше «там» с точки зрения мыслительных фрагментов, но что-то мы находим интересным и отличной отправной точкой для обсуждения. «Wound up on the Wolf of All Streets» (больше крипто-шоу, чем традиционные финансовые СМИ), но у нас была отличная дискуссия о крипто-казначейских компаниях. стабильные монеты (потенциальный рост) и Ethereum как более институционально приемлемый вариант использования.

А пока мы думаем, Есть три основные темы движущие рынки.. Каждый из них имеет некоторые потенциальные положительные стороны, а также некоторые потенциальные недостатки, связанные с ним.

Наконец, вне этой конструкции стоит подумать о том, что будет дальше в списке действий президента. Он уже проверил много коробок (к лучшему или худшему, в зависимости от вашей перспективы), но на горизонте есть больше предметов, которые могут повлиять на ваши инвестиции.

Тарифы и торговля

Явными положительными являются:

Получение дохода (на данный момент). Что бы вы (или я) ни думали о тарифах, они были и будут продолжать приносить доход правительству США. Мы отправили графики по этому вопросу, и это реальный доход правительству. Остается выяснить, кто в конечном итоге заплатит за это (и мы думаем, что это займет кварталы, прежде чем это станет очевидным).

Существует некоторый риск того, что существующие тарифы, выполненные в соответствии с некоторыми чрезвычайными положениями, могут считаться недействительными.. В конечном счете, мы находимся в нескольких месяцах от этого, поскольку это будет передано в Верховный суд, независимо от того, какое следующее решение будет принято. Существует рынок (как мне сказали) для торговли платными тарифными пошлинами. Если они будут отменены, даже если администрация применит другие правила для их реализации, могут быть скидки для тех, кто заплатил. Я думаю, что это займет несколько месяцев, но это может повредить дефициту и может привести к тому, что некоторые страны будут «медленно играть» в сделках, на которые они, по-видимому, согласились в принципе.

Сделки и инвестиции. Было много обязательств инвестировать в США через некоторые торговые сделки. Международные авиакомпании покупают американские самолеты (отлично, но они все равно не собирались?). Чипсы (ditto). Военная техника США (ditto). Выполнимо? Кто знает. Сделки интересны, но за исключением открытия рынков для топ-чипов из США (где продажи были ограничены не спросом, а правилами США), неизвестно, сколько действительно было добавлено в экономику.

Потенциальными негативами являются:

Если кто-то с гриппом чихает на вас, и у вас нет симптомов гриппа в течение 10 минут, это не означает, что у вас нет гриппа.. Так много победных кругов по «тарифам были поглощены», когда они едва ударили по экономике. Импортеры по-прежнему имеют запасы нетарифных товаров и не начали завершать будущие сделки с поставщиками, не говоря уже о своих клиентах. Мы живем в эпоху, когда так много информации доступно мгновенно, что мы иногда забываем об этих вещах.

В целом, я думаю, что рынки немного самодовольны рисками тарифов на потребление и прибыли корпораций. (Я меньше беспокоюсь об инфляции, но это потому, что я больше беспокоюсь об экономике в целом).

ИИ и большие данные

Положительные стороны очевидны:

• Капитальные затраты на данные, ИИ и т. д. стимулируют корпоративные расходы. Мы живем в мире, где чем больше вы тратите, тем больше ваша ценность увеличивается (немного гиперболы, но не слишком далеко от основы). Как долго это может продолжаться? Но реальность такова, что многие компании, столкнувшись с неопределенностью, решили, что лучше потратить больше на ИИ / эффективность, чем на что-либо еще, поскольку истинная эффективность (если она будет достигнута) будет важна независимо от направления экономики.
  
• Доходность акций была обусловлена ИИ. Не спорить о ширине и т. д., но Russell 2000 вырос менее чем на 1% в год, в то время как Nasdaq 100 вырос примерно на 13%. Я читал, но не подтверждал, что даже в Nasdaq 100 доходность была сосредоточена на нескольких акциях.

«Смешанный» эффект:

• Для тех, кто приравнивает энергию к маслу, вы просто ошибаетесь (я пытаюсь переучить свой мозг этому). Энергия - это электричество.
  
• Спрос на электроэнергию будет стимулировать инновации, новые предприятия и огромные возможности для инвесторов и компаний.. Это также может привести к негативной реакции, поскольку многие люди (потребители регулируемого продукта в большинстве юрисдикций) могут беспокоиться о том, как распределяется энергия, когда у вас есть спрос со стороны клиентов, которые могут иметь гораздо более высокую цену (из-за дохода, который они генерируют), чем средний человек. Не на этапе «питчфорков», но я вижу, что некоторые поля битвы развиваются, поскольку интенсивный спрос на электроэнергию потенциально конкурирует с традиционным потребителем. Но не заблуждайтесь, возможности для тех, кто может эффективно доставлять электроэнергию, велики!

Недостаток?

• Безработная экономика? Хотя это немного экстремально, нужно задаться вопросом, каковы перспективы работы для многих сотрудников, которым теперь фактически придется конкурировать с ИИ? Лучшие и самые яркие (и, надеюсь, те, кто пишет T-Report) смогут использовать новую технологию для улучшения своего продукта. Но сколько «минионов» не смогут этого сделать? Слабость на рынке труда среди недавних выпускников колледжей (и всплеск заявок на юридическую школу) вызывает беспокойство для нашей экономики. Наше общество построено на этих рабочих местах, создающих возможность подняться по корпоративной лестнице. Исчезает ли это, резко сокращается или просто меняет того, кто зарабатывает деньги? Мы не знаем, но есть за чем следить.

Энергетическая игра кажется очевидной. Но немного менее ясно то, что осталось для компаний, непосредственно получающих выгоду. На фронте работы также можно увидеть многое, и действительно ли технология является экономически эффективной. Стоимость растет, и непонятно, какому уровню "решений" будут доверять машины.

Просек

Национальное производство для национальной безопасности — это довольно много. «Drill Baby Drill» броский, но слишком ограниченный маслом.

«Refine Baby Refine» Это была попытка показать, что это переработанный/обработанный Версии редкоземельных элементов и важнейших минералов, которые находятся в дефиците и доминируют в Китае. Эта администрация по-прежнему слишком сосредоточена (на мой взгляд) на доступе к редкоземельным и критически важным минералам и не тратит достаточно времени на то, чтобы США могли их совершенствовать и обрабатывать. Мы можем найти продавцов товаров, но это следующий шаг, который имеет решающее значение, и мы должны сделать больше.

"Национальное производство для национальной безопасности«попытался сделать еще один шаг вперед. Это Чипсы, Фарма. Медицинская помощь. В принципе, любое количество вещей, которые страна должна производить (на каком-то базовом уровне) для обеспечения своей безопасности.

ProSec пытается усовершенствовать это.

• Производство для национальной безопасности намного проще, чем производство для национальной безопасности. Это не BRICs или Mag 7, но все ближе и ближе.
  
• Безопасность выходит далеко за рамки национальной безопасности. Безопасность работы/дохода. Если вы знаете, что ваша страна поддерживает вашу работу так, как раньше, у вас гораздо больше «безопасности». Вы не беспокоитесь после каждого приема пищи о том, что может произойти. Это позволяет вам мечтать. Это позволяет инвестировать в будущее. Хотя я не говорю, что «национальная безопасность» не имеет значения, я говорю, что легко недооценить чувство мира, которое люди могут иметь, зная, что их карьера в безопасности, и они могут планировать будущее. Несмотря на то, что фокусироваться на национальной безопасности было неправильно, это было слишком ограничительно. Безопасность имеет множество форм и форм, которые важны для экономики и здоровья страны. Я всегда живу в постоянном страхе, что это будет «последний T-отчет», и ИИ мало что сделал, чтобы помочь этому, но если мы сможем вернуть много промышленности (и национального значения) в США, это поможет «вибе» страны.

Подробнее об этом в будущих докладах.

Дерегулирование.

Вот и все. Это весь раздел. Дерегулирование. Дерегулирование. дерегулирование.

Это то, в чем президент преуспевает, и то, что нам нужно, особенно если ProSec собирается полностью реализовать свой потенциал.

Президентский список «делать»

Я понимаю, что те, кто работал с Трампом раньше, и те, кто «знает» нынешнюю администрацию, хорошо осведомлены о его обещаниях и ожиданиях, которые он выполняет. В настоящее время есть несколько вещей, которые могут повлиять на рынки.

• Перемирие между Россией и Украиной. Это то, что мы освещаем в SITREP, но похоже, что это влияет на цены на энергоносители (вторичные санкции), а также потенциально снова напрягает отношения с Европой (потенциально дает России слишком много земли и т. д.). Опять же, мы углубимся в это в будущем, когда президент готовится к встрече с Путиным.
  
  • В некотором роде это связано с риском того, что президент пойдет на покупку Бразилии российского дизельного топлива. Для тех из нас, кто застрял с энергией = нефтью, это слишком упрощенно. Мы уже начали пытаться приучить себя видеть энергию = электричество, но мы также пытались указать, что нефть несколько бесполезна. Бензин и дизель очень полезны. В настоящее время Бразилия покупает много российского дизельного топлива, и, учитывая 50% тарифы, связанные (потенциально сомнительные) с Болсонару, мы можем увидеть другие тарифы, наложенные на их закупки дизельного топлива. Это может расстроить рынки больше, чем санкции в отношении нефти.
    
• Перепланировка марихуаны. Мы видели, как акции в этом секторе подскакивали недавно (MSOS как пример ETF, связанного с сектором), но я не чувствую, что это высокий приоритет. Нынешнее расписание кажется настолько произвольным, что оно может быть изменено, и, вероятно, будет, но когда вы сравниваете фокус этого администратора на криптовалюте с марихуаной, один явно резонирует, а другой, кажется, в лучшем случае является «боковой стороной».
  
• Круизные корабли. Было опасение, что «Большой красивый законопроект» будет нацелен на регистрацию и налоговые последствия для круизной индустрии. Этого не произошло, но это именно то, что могло бы резонировать с президентом сейчас, когда он «поставил галочку» по многим другим вопросам. Если есть президент, который «любит» видеть большие красивые американские флаги, летающие с каждого круизного судна и генерирующие как можно больше налоговых поступлений от отрасли, то, похоже, это президент. Следите за заголовками на этом фронте.

Нижняя линия

Несколько конкурирующих повествований, все из которых имеют некоторый потенциал роста, с риском снижения.

• Тарифы Мы видели слишком много хорошего и недостаточно плохого, но это на пределе и займет время, чтобы появиться в данных. Снижение арендной платы и замедление экономики означают, что тарифы с большей вероятностью ударят по корпоративной прибыли, чем создадут инфляцию.
  
• Прямые бенефициары ИИ Они так много выиграли, что каждый дополнительный доллар роста труднее достичь. Спрос на электроэнергию, уже несколько оцененный, кажется, имеет больше преимуществ. Риск для рабочих мест и замедление экономики (потеря того, что раньше было «входным уровнем» или даже «средним уровнем» корпоративных рабочих мест), в результате достижений в области искусственного интеллекта, негативно скажется на занятости и расходах.
  
• ProSec фокусируется на длинной стороне рисковых активов. И даже на фронте работы, в то время как ИИ может вытеснить определенные рабочие места, ProSec может не только создать новые рабочие места, но и создать рабочие места с более высокой степенью «безопасности» (определенности), что само по себе является преимуществом.
  
• Не забудьте список дел. В то время как многие большие проблемы были решены / решены, есть много других проблем, на которых администратор, вероятно, сосредоточится в ближайшие месяцы, и получение тех, кто находится на грани, повлияет на доходность.

Это не было создано ИИ, но, надеюсь, все еще полезно.