Акции Super Micro упали на 15% после того, как компания задержала 10-К, через день после того, как Гинденбург заявил о манипулировании бухгалтерским учетом

Акции Super Micro Computer упали более чем на 15% после того, как серверная компания заявила, что задержит подачу 10-килограммовой заявки на 2024 финансовый год. Задержка произошла на следующий день после того, как продавец Hindenburg Research заявил о «свежих доказательствах» манипуляций с бухгалтерским учетом в компании.

«Необходимо дополнительное время, чтобы руководство SMCI завершило оценку дизайна и операционной эффективности внутреннего контроля за финансовой отчетностью по состоянию на 30 июня 2024 года», — говорится в заявлении компании.

Вчера акции упали на 8%, но завершили сессию только на 2%. Повторят ли они сегодня тренд BTFD?

В отчете, опубликованном на его веб-сайте во вторник утром, продавец утверждал, что компания-производитель полупроводников / серверов, которая наблюдала резкий рост своих акций в течение последних нескольких лет во время пузыря ИИ, может заниматься бухгалтерскими манипуляциями и самостоятельной торговлей среди членов семьи.

Среди прочего, Гинденбург писал:

• Наше 3-месячное расследование, которое включало интервью с бывшими старшими сотрудниками и отраслевыми экспертами, а также обзор судебных записей, международных корпоративных и таможенных записей, нашло вопиющие бухгалтерские красные флаги, доказательства нераскрытых транзакций связанных сторон, санкций и сбоев экспортного контроля и проблем с клиентами.

• Менее чем через 3 месяца после выплаты $17,5 млн SEC Super Micro начала повторно нанимать топ-менеджеров, которые были непосредственно вовлечены в бухгалтерский скандал, за судебные записи и интервью с бывшими сотрудниками.

• Бывший продавец сказал нам: «Почти все они вернулись. Почти все люди, которые были отпущены, были причиной этого преступления. "

• Согласно иску, поданному в апреле 2024 года, Super Micro ждала всего 3 месяца после урегулирования SEC, прежде чем возобновить «ненадлежащее признание выручки», «признание неполных продаж» и «обход внутреннего бухгалтерского контроля».

• Даже после урегулирования SEC давление на соблюдение квот подтолкнуло продавцов к тому, чтобы наполнить канал дистрибьюторами, используя «частичные поставки» или отправляя дефектные продукты примерно к концу квартала.

• Один бывший продавец рассказал о том, как подталкивал продукты к дистрибьюторам на основе выдуманных прогнозов спроса, завершая частичную отгрузку, а затем придумывал оправдание, почему остальные не произошли. "И теперь у вас есть проблема. Возможно, бухгалтерская проблема. "

«Помимо свежих вопросов, связанных с бухгалтерским учетом доходов, мы обнаружили, что отношения Super Micro с раскрытыми и нераскрытыми связанными сторонами служат плодородной почвой для сомнительного учета», — говорится в отчете.

"" Например, раскрытый rПоставщикам Ablecom и Compuware, контролируемым братьями генерального директора Super Micro Чарльза Ляна, за последние 3 года было выплачено 983 миллиона долларов.. Ablecom также частично принадлежит генеральному директору Super Micro Чарльзу Ляну и его жене. "

Продолжается: "" Отношения кажутся странными. Super Micro предоставляет компоненты организациям, которые собирают их и продают обратно в Super Micro. Они также арендуют складские помещения и заводские помещения для Super Micro, несмотря на то, что у него есть своя собственная фабрика. "

Несколько бывших сотрудников и партнеров канала подтвердили, что послепродажное обслуживание подрывает способность Super Micro удерживать клиентов. Один из бывших продавцов сказал: Это их ахиллесова пята. Это просто ужасно. Гинденбург писал.

"" Мы считаем, что Super Micro является серийным рецидивистом. «Он выиграл как первопроходец, но по-прежнему сталкивается со значительными проблемами бухгалтерского учета, управления и соблюдения и предлагает более низкий продукт и услугу, которые в настоящее время подрываются более надежной конкуренцией», — говорится в докладе.

Полный отчет вы можете прочитать здесь.