Q2 ВВП Резко выше до 3,8%, лучший квартал за два года

Он начинался с 2,960%; через месяц он был пересмотрен выше до 3,290%, а несколько мгновений назад Бюро экономического анализа сообщило, что ВВП Q2 был пересмотрен еще раз и даже выше на этот раз до колоссальных 3,830%. Это самый высокий показатель почти в двух отпечатках, начиная с 4,70% в 3 квартале 2023 года, и в первую очередь отражает пересмотр потребительских расходов.

По данным BEA, Рост реального ВВП во втором квартале в первую очередь отразил снижение импортакоторые являются вычетом при расчете ВВП, и увеличение потребительских расходов. Эти изменения были частично компенсированы сокращением инвестиций и экспорта.

По сравнению с первым кварталом рост реального ВВП во втором квартале в первую очередь отражал спад импорта и ускорение потребительских расходов, которые были частично компенсированы спадом инвестиций. Реальные конечные продажи частным отечественным покупателям, сумма потребительских расходов и валовые частные инвестиции, увеличился на 2,9 процента во втором квартале, пересмотрен на 1,0 процентного пункта по сравнению с предыдущей оценкой.

Вот подробности:

• Личное потребление способствовало росту ВВП на 1,68%, или почти вдвое. Это было пересмотрено выше с 1,07% в пересмотре в прошлом месяце.
• Фиксированные инвестиции также были пересмотрены выше, до 0,77% с 0,59%.
• Изменение в частных запасах было пересмотрено ниже, вычитая 3,44% от итоговой печати; по сравнению с 3,29% ранее.
• Чистый экспорт (т.е. экспорт за вычетом импорта) также был пересмотрен немного ниже, добавив 4,83% к итоговому показателю по сравнению с 4,95% в прошлом месяце.
• Правительство было плоским, вычитая незначительные 0,01% от числа ВВП, по сравнению с -0,03% ранее.

Из вышеперечисленного наиболее заметным пересмотром было то, что личное потребление выросло с 1,6% до 2,5%, несмотря на четкие сигналы о том, что средний потребитель США (средний класс, если не самый высокий 1%) страдает.

До четверга, по оценкам Федерального резервного банка Атланты, рост ВВП в июле-сентябре составил 3,3%. Тем не менее, экономисты менее оптимистичны в отношении роста в четвертом квартале, поскольку более слабая занятость затуманивает перспективы потребительских расходов.

С отраслевой точки зрения увеличение реального ВВП отражает увеличение на 10,2 процента реальной добавленной стоимости для отраслей, производящих частные товары, и на 3,5 процента для отраслей, производящих частные услуги, что было частично компенсировано снижением на 3,2 процента реальной добавленной стоимости для правительства.

Реальная валовая продукция увеличилась на 1,2 процента во втором квартале, что отражает увеличение на 0,6 процента для отраслей, производящих частные товары, и на 1,7 процента для отраслей, производящих частные услуги, что было частично компенсировано снижением на 0,7 процента для правительства.

BEA также опубликовала ежегодные обновления национальных экономических счетов, которые охватывают ВВП и связанные с ним серии за последние пять лет. Несмотря на то, что агентство включило новые, более полные исходные данные, оно заявило, что «не может приобрести» определенную статистику, связанную с налоговыми декларациями для корпораций и индивидуальных предпринимателей.

Ежегодные пересмотры были относительно незначительными, поскольку реальный ВВП все еще увеличивался в среднем на 2,4% с 2019 по 2024 год. Они рисуют картину экономики, которая быстро отскочила от первоначального шока пандемии и с тех пор перешла к периоду более устойчивого, трендового роста с затяжной инфляцией.

Обращаясь к показателям инфляции, пересмотр показал, что предпочтительный показатель инфляции ФРС - индекс цен на личные расходы на потребление, за исключением продуктов питания и энергии - рос быстрее в течение 2024 года и также был отмечен во втором квартале до 2,6%. Экономисты ожидают, что ежемесячные данные PCE, которые должны появиться в пятницу, покажут, что показатель вырос почти на 3% в августе по сравнению с прошлым годом.

Для Q2 индекс цен на валовые внутренние закупки вырос на 2,0% во втором квартале, пересмотренный на 0,2% по сравнению с предыдущей оценкой. Индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) увеличился на 2,1%, пересмотренный на 0,1 процентного пункта. Без учета цен на продукты питания и энергоносители индекс цен PCE вырос на 2,6%, также пересмотрен на 0,1 процентного пункта.

Это может ограничить масштабы снижения процентных ставок ФРС в ближайшие месяцы. При снижении стоимости заимствований на прошлой неделе политики также прогнозировали еще два сокращения в этом году, хотя некоторые чиновники опасаются, учитывая устойчиво высокую инфляцию.

Реальный валовой внутренний доход (GDI) увеличился на 3,8 процента во втором квартале, пересмотренный вниз на 1,0 процентного пункта по сравнению с предыдущей оценкой. Средний реальный ВВП и реальный GDI выросли на 3,8 процента, пересмотрены вниз на 0,2 процентного пункта.

Прибыль от текущего производства (корпоративная прибыль с оценкой запасов и корректировкой потребления капитала) увеличилась на $6,8 млрд во втором квартале, пересмотр в сторону понижения на $58,7 млрд.

Заглядывая в будущее, экономисты ожидают, что активность несколько поднимется только в 2026 году, отчасти из-за налогового законодательства Трампа и более низких процентных ставок, причем большинство прогнозистов ожидают роста ниже 2% в течение следующих нескольких лет.