Цены производителей выросли больше всего за 3 года в июле, так как стоимость услуг растет

После «смешанного» сообщения от ИПЦ в начале недели (который рынок воспринял как голубически более прохладный, чем ожидалось), ожидается, что инфляция цен производителей ускорится в июльских данных, опубликованных сегодня.

...и ускорить это удалось — резко ИПЦ вырос на 0,9% (значительно больше ожидаемого +0,2% и самый большой скачок с июня 2022 года) Показатель PPI вырос на 3,3% в годовом исчислении (самый высокий с февраля 2025 года).

Источник: Bloomberg

Рост цен производителей был почти полностью зависит от услуг...

Источник: Bloomberg

Базовый индекс PPI также подскочил на 0,9% (драматически жарче, чем ожидалось), а сдвиг в годовом исчислении вырос до +3,7%.

Источник: Bloomberg

ИПП вырос на 0,9% в июле, что является самым большим ростом с марта 2022 года (после 0,0% печати в июне и 0,4% в мае). В рамках конечного спроса, Более трех четвертей общего аванса в июле можно отнести к индексу услуг конечного спроса, который вырос на 1,1%. Цены на товары конечного спроса выросли 0,7%.

• PPI YoY вырос на 3,3% за 12 месяцев, закончившихся в июле, что является самым большим 12-месячным ростом с ростом на 3,4% в феврале 2025 года.

Подробности:

Услуги конечного спроса: Индекс услуг по конечному спросу вырос на 1,1% в июле, что является самым большим шагом с момента роста на 1,3% в марте 2022 года. Более половины общего роста в июле объясняется маржой для торговых услуг с конечным спросом, которая подскочила на 2,0%. (Индексы торговли измеряют изменения маржи, получаемой оптовыми и розничными торговцами.) Цены на услуги конечного спроса за вычетом торговли, транспорта и складирования, а также на услуги по транспортировке и складированию конечного спроса выросли на 0,7% и 1,0% соответственно.

• Детали продукта: 30% июльского роста цен на услуги конечного спроса можно отнести к марже по оптовой продаже машин и оборудования, которая подскочила на 3,8%. Индексы для управления портфелем; брокерские ценные бумаги, сделки, инвестиционные консультации и связанные с ними услуги; услуги по размещению туристов; розничная торговля автомобилями (частичная); и грузовые перевозки грузов также продвинулись. Напротив, цены на стационарную амбулаторную помощь упали на 0,5%. Индексы розничной торговли мебелью и трубопроводной транспортировки энергоносителей также снизились.

Товары конечного спроса: Цены на товары с конечным спросом выросли на 0,7% в июле, что является самым большим повышением с момента роста на 0,7% в январе. Сорок процентов общего роста в июле можно отнести к индексу конечного спроса на продукты питания, который подскочил на 1,4%. Цены на товары конечного спроса меньше продуктов питания и энергии, а на энергию конечного спроса выросли на 0,4% и 0,9% соответственно.

• Детали продукта: Четверть июльского аванса в индексе для товаров конечного спроса можно отследить до Цены на свежие и сухие овощи подскочили на 38,9%. Также выросли индексы мяса, дизельного топлива, реактивного топлива, цветного лома и яиц для свежего использования. И наоборот, цены на бензин снизились на 1,8%. Индексы для консервированной, приготовленной, копченой или приготовленной птицы, а также для пластиковых смол и материалов также снизились.

Взгляд на детали PPI имеет значение для расчета PCE:

• Пассажирские перевозки авиакомпаний выросли на 1% в июле после сокращения на 2,3% в июне.

• Расходы на управление портфелем выросли на 5,8% м/м в июле после роста на 2,1% в июне.

• Домашнее здравоохранение и хосписная помощь замедлились до 0,1% м/м после роста на 0,2% м/н в июне.

• Госпитальная амбулаторная помощь сократилась на 0,5% м/м после роста на 0,9% м/м в июне.

ИПП Цены на энергоносители ускоряются, отслеживая скачок цен на нефть (но он снизится в следующем месяце).

Источник: Bloomberg

Более половины прироста приходится на маржу для торговых услуг с конечным спросом. который подскочил на 2,0% маржинальное давление возвращается...

Источник: Bloomberg

Это означает, что компании потребляют более высокие тарифные издержки (влияющие на маржу), в то время как конечные пользователи не испытывают большой боли.

Помимо торговых услуг PPI, которые в основном превосходят расчеты по кальцию, прямое влияние тарифов было странно приглушено на 0,4% в товарах конечного спроса pic.twitter.com / cTPo6h2zZ м

— zerohedge (@zerohedge) 14 августа 2025 г.

Уволит ли Трамп нового руководителя BLS?