Обвал акций Orsted достиг рекордного минимума после того, как Трамп остановил проект оффшорного ветра на Род-Айленде

dailyblitz.de 3 недели назад

Акции датского ветрогиганта Orsted A/S разбились 19% - до рекордных минимумов - после того, как администрация Трампа приказала приостановить строительство 80%-го завершенного проекта Revolution Wind у Род-Айленда в прошлую пятницу, сославшись на нерешенные проблемы национальной безопасности в рамках федерального обзора. Ветроэнергетическая компания по-прежнему планирует продвигаться вперед с продажей акций на $9,4 млрд, чтобы укрепить свою структуру капитала.

Бюро по управлению энергией океана Министерства внутренних дел (BOEM) в пятницу выпустило директиву, предписывающую Orsted прекратить все морские строительные работы по проекту Revolution Wind. Распоряжение основано на президентском меморандуме, выпущенном 20 января, который вызвал широкий обзор возобновляемых проектов на внешнем континентальном шельфе.

Два вопроса, которые BOEM хочет решить:

Защита окружающей среды
Проблемы национальной безопасности (например, вмешательство в оборонную/морскую деятельность США в исключительной экономической зоне, открытом море, территориальном море).

"" В частности, BOEM стремится решить проблемы, связанные с защитой интересов национальной безопасности Соединенных Штатов. и предотвращение вмешательства в разумное использование исключительной экономической зоны, открытого моря и территориальных морей, как описано в этом подразделе OCSLA. Id, — говорится в письме BOEM, адресованном Робу Кайзеру, главе Orsted North America.

Ветроэнергетический проект стоимостью 5 миллиардов долларов, который уже на 80% состоит из 45 из 65 установленных турбин, был одобрен при режиме Байдена-Харриса в 2023 году, когда Демократическая партия разграбила страну под видом «климатического кризиса», чтобы направить сотни миллиардов долларов в зеленые компании и НПО. Это, по сути, способствовало высокой инфляции среди поколений, нанося ущерб семьям с низким уровнем труда и средним классом. Некоторые из этих проектов уже рухнули, и мы ожидаем, что впереди будет больше спадов в стиле Solyndra, поскольку зеленый пузырь продолжает разрушаться.

Орстед сказал Bloomberg, что он изучает регулирующие каналы и возможные правовые действия для решения этого вопроса. Орстед оценивает все варианты для скорейшего решения вопроса. Это включает взаимодействие с соответствующими разрешительными учреждениями для любого необходимого разъяснения или разрешения, а также посредством потенциального судебного разбирательства. "

Bloomberg сообщает Ortsed по-прежнему продвигается вперед с продажей акций на $9,4 млрд и назначил синдикат BNP Paribas, Danske Bank и JP Morgan в качестве совместных глобальных координаторов вместе с Morgan Stanley. Бофа Securities Europe SA и Goldman Sachs станут совместными букраннерами.

Вот более подробная информация о планируемой продаже акций, которая поможет стабилизировать баланс борющейся ветровой компании:

Orsted продвигается вперед с запланированной 60-миллиардной эмиссией прав DKK ($9,4 млрд), крупнейшей продажей акций европейского энергетического сектора за более чем десятилетие.
Правительство Дании пообещало выкупить около половины акций.
Кредитный рейтинг Orsted уже снижен до самого низкого инвестиционного уровня.
Orsted уже отменила два американских проекта, забронировала тяжелые списания и сменила топ-менеджеров.

В этом месяце акции Orsted в Дании были в смятении:

Гигантский ветер переживает худшую неделю из-за ускорения кончины «зеленой» энергетики
Обвал акций ниже цены IPO по «неожиданной» проблеме прав

Тем не менее, хорошие новости для отрасли на прошлой неделе о новом руководстве IRS:

Акции Vestas Wind Оживление пересмотренного руководства по налоговым кредитам, аналитики Уолл-стрит вздохнули с облегчением

Связанные:

Зонд национальной безопасности США нацелен на ветряную промышленность

Orsted упал на 19% в Копенгагене, опустившись до рекордных минимумов ниже цены IPO.

Комментарий команды аналитиков Goldman во главе с Альберто Гандольфи предоставляет клиентам экономику Орстеда, уходящего от Революции и другого оффшорного ветрового проекта Sunrise:

Какова экономическая целесообразность отказа от обоих проектов? Чтобы запустить эту математику, мы рассмотрим три строительных блока: (1) уход от Революции и Восхода солнца сэкономит Orsted DKK 45 млрд в остаточном капитале, (2) компания потеряет около DKK 3 млрд EBITDA в течение периода в 25 лет, и (3) Orsted может столкнуться с отменой сборов: на основе Ocean Wind 1 (DKK 10 млрд, на основе счетов 2023 года), отмена сборов на этих двух проектах может быть DKK 10-15 млрд.

Может ли Orsted уменьшить или отсрочить проблему прав? Основываясь на только что представленной математике, мы оцениваем, что уход от обоих американских проектов потребует меньших прав: мы оцениваем 30 миллиардов датских крон, половину того, что было недавно объявлено. Чтобы прийти к нашему выводу, мы предполагаем, что Orsted должен будет выполнить свой целевой долг FFO / Net «выше 30%». Мы также оцениваем, что этот шаг, то есть уход от проектов, выплата штрафов и сокращение выпуска акций, будет аккретивным (двузначным) EPS в 2025-27 годах, нейтральным EPS в 2028 году, но затем он начнет становиться все более разбавляющим EPS по состоянию на 2029-30 годы; этот сценарий не изменит нашу текущую оценку акций. Мы также отмечаем, что к концу 2026 года Orsted все равно должен будет провести целенаправленную утилизацию 35 миллиардов датских крон, чтобы избежать давления B / S.

Гандольфи является «нейтральным» с 12-месячной ценовой целью DKK 235.