Хавьер Блас: Готовьтесь к турбулентному 2025 году на рынках кофе, нефти и других товаров

dailyblitz.de 8 месяцы назад

Zdjęcie: javier-blas:-prepare-for-a-turbulent-2025-in-coffee,-oil,-&-other-commodity-markets

Мягкий сельскохозяйственный рынок видел американские горки производительности, с апельсиновым соком, какао, скотом и кофе, достигающих рекордных максимумов на фоне постоянных глобальных проблем поставок. Эти тенденции показывают незначительные признаки ослабления и, как ожидается, продолжатся до 2025 года.

""Пока не поздно, закажите эспрессо.. Это будет дороже в 2025 годуИ каждый, кто торгует или наблюдает, Энергетические и сырьевые рынки в новом году будут нуждаться в кофеине, чтобы выжить«Мнение Блумберга и товарный обозреватель Хавьер Блас написал в записке».

До 2025 года осталось всего несколько дней, и трейдеры с нетерпением ждут более широкого понимания того, что может принести новый год.

Бласс предоставил читателям Пять товарных тем на 2025 год Он будет контролировать:

1. Нефтяной картель ОПЕК+ на кону. Задержав рост добычи уже на шесть месяцев, маловероятно, что группа сможет увеличить добычу в 2025 году, если Трамп не придет на помощь. Рост мирового спроса на нефть в новом году, вероятно, достигнет около одного миллиона баррелей в день, что ниже ожидаемого роста добычи в странах, не входящих в ОПЕК+. Сжатие является результатом нескольких лет высоких цен на нефть, которые побудили конкурентов ОПЕК+ инвестировать в новые производственные мощности.

Трамп мог бы изменить уравнение, если бы жестко ввел нынешние американские нефтяные санкции против Ирана и Венесуэлы. В течение почти четырех лет администрация Байдена закрывала глаза на рост экспорта нефти из обеих стран. Если новый президент США нанесет удар по Тегерану и Каракасу, Саудовская Аравия может использовать эту возможность для увеличения производства. В противном случае я не вижу много места для дополнительной саудовской нефти.

Но Трамп может создать проблемы и для ОПЕК+ с помощью двух политических мер. Одна из них — угроза торговой войны не только с Канадой и Мексикой, но и с Европейским союзом и Китаем, которая может сорвать экономический рост. Второй — ослабление правил американского бурения. Трамп настаивает на том, что его главным приоритетом является снижение цен на энергоносители и увеличение добычи нефти и газа в США, поэтому ОПЕК+, вероятно, будет бороться. Тем не менее, поскольку Brent торгуется около 70 долларов за баррель, нефть не так проста, как когда она была близка к 100 долларам за баррель.

2. Как и ОПЕК+, британский нефтяной гигант BP Plc также находится на канате.. Компания стала катастрофой на фондовом рынке, снизившись более чем на 20% за последние пять лет. При текущих ценах его рыночная стоимость снизилась примерно до 75 миллиардов долларов, что составляет долю от 250 миллиардов долларов почти два десятилетия назад. У компании есть ключевая дата с акционерами в начале февраля, когда она планирует обновить свою стратегию.

Стратегическое обновление может дать некоторым инвесторам повод остаться в компании, но оно поставит в центр внимания два негатива: BP выдаст предупреждение о прибыли. Ранее он ориентировал рынок на ожидание прибыли до процентов, налогов и амортизации (Ebitda) до 49 миллиардов долларов в 2025 году. Истинное число, вероятно, как минимум на 10 миллиардов долларов ниже. При этом выкуп акций, вероятно, также будет снижен с нынешних темпов в 1,75 миллиарда долларов в квартал до чего-то гораздо более доступного — скажем, 1 миллиарда долларов — для защиты баланса. В нефтяном бизнесе кредитный рейтинг опережает акционеров. Однако более низкая прибыль и меньший выкуп акций могут убить аппетит инвесторов к акциям и открыть дверь для корпоративной сделки. В прошлом я утверждал, что компания должна стремиться к слиянию с конкурентом и рассматривать это как высокий шанс в 2025 году. Наиболее очевидным из них является Shell Plc.

3. Смотреть ОПЕК+ и BP Потребуется постоянный запас кофе. Приготовьтесь к более высоким ценам. Бразилия и Вьетнам, ведущие мировые производители сортов бобов арабика и робуста, сталкиваются с нехваткой урожая. Это может быть пятый сезон подряд, когда потребление кофе превосходит производство. В конце 2024 года цена на арабику выросла до рекордно высокого уровня, превзойдя номинальный пик, установленный в 1977 году. Этого может быть недостаточно для поддержания баланса рынка. Кофейные трейдеры считают, что если бразильский урожай не восстановится — что маловероятно — цены, возможно, должны подняться с 350 центов за фунт в настоящее время до примерно 400-500 центов. Обжарки кофе, в свою очередь, повысят розничные цены, особенно на эспрессо из бобов арабики.

Пока вы готовитесь к более продолжительному кофе, добавьте горячий шоколад в свой список. Урожаи в Западной Африке, регионе, на который приходится 70% мирового производства какао, не восстановились так сильно, как ожидалось ранее, и цены находятся на рекордно высоком уровне.

4. Уголь является одним из товаров, которым уделяется меньше внимания. — несмотря на его все еще огромное значение для энергетической системы и борьбы с изменением климата. В течение многих лет многие считали его «мертвым» или «умирающим». На конференции COP26 по изменению климата в 2021 году в Глазго мир согласился «отправить уголь в историю». Но он живой, всемогущий и вездесущий. В 2024 году мир поглотил рекордное количество, а 2025 год станет поворотным годом, чтобы увидеть, произойдет ли изменение тенденции.

Я пессимист, потому что Китай взял уголь в качестве краеугольного камня своей энергетической системы, а возобновляемые источники энергии в качестве дополнения. Одна только азиатская страна потребляет на 30% больше угля, чем весь остальной мир, что ставит под угрозу любой прогресс, чтобы остановить глобальное потепление.

5. Железная руда рядом с углемЭто один из видов сырья, который часто упускается из виду. Это не является основой товарных инвестиций на финансовых рынках. Но это ключ к прибыльности глобальных горнодобывающих групп и производителей стали. Это отличный барометр экономической активности в Китае. Его цена упала до $100 за метрическую тонну с более чем $200 в 2021 году.

Новый год может стать переломным моментом для товара: Китайское производство стали, вероятно, достигло зенита между 2022 и 2024 годами, и в лучшем случае оно сможет поддерживать повышенное плато в 2025 году. Поскольку Китай в настоящее время производит более половины мировой стали, то, что там происходит, имеет огромное значение. Важно отметить, что поставки железа в следующем году также увеличатся, в том числе из нового источника недорогого производства: Гвинеи в Западной Африке. Объедините эти две силы, и рынок железной руды может войти в первый из нескольких лет излишков. Более низкие цены манят в 2025 году.

Дополнительная информация для торговли товарами Накануне Нового года появилась записка Исполнитель: Michael HartnettКто сказал, Рынок товарных быков только начинается. "

Хартнетт писал в сентябре, что в то время как большинство сырьевых товаров, по-видимому, находятся на светском медвежьем рынке прямо сейчас - опять-таки в основном благодаря замедлению экономики Китая - это скоро изменится: Это потому, что светский бычий рынок сырьевых товаров в 2020-х годах (11% годовой прибыли) только начинается.