Каждый из нас хоть раз видел по телевизору материал, в котором клиенты на рынке жалуются на рост цен и продавцы предупреждают, что это будет "дорого". На фоне такой сцены существует распространенное, но ошибочное мнение, что банкнота номиналом 100 злотых является постоянной единицей стоимости — что-то такое же определенное, как метр или килограмм. Однако это только обещание, которое становится все труднее поддерживать с каждым днем.
Инфляция не является ни новым явлением, ни временной неисправностью системы. Это постоянный элемент экономической игры - как между клиентом и продавцом, так и между странами на мировой арене. В самом простом смысле инфляция означает рост цен, поэтому за ту же сумму мы покупаем все меньше и меньше. На практике кажется, что ежедневные покупки стоят почти незаметно, и, несмотря на рост заработка, наш уровень жизни не увеличивается пропорционально оплате.
Как работает нынешняя система пустых денег?
15 августа 1971 года экономический мир испытал шок, который положил начало системе фидуциарных денег. Президент США Ричард Никсон в итоге приостановил обмен доллара на золото. Текущая система основана на доверии к центральному банку, поскольку валюта больше не покрывается твердыми активами. Центральный банк является самым важным финансовым учреждением в стране, ответственным за создание денег, государственное банковское дело и экономическую стабильность.
Центральные банки получили большую гибкость в денежно-кредитной политике, но цена за это выше инфляции в долгосрочной перспективе. С помощью этой процедуры центральные банки могут печатать деньги и управлять процентными ставками для борьбы с рецессией, что было невозможно при жестком паритете. Отсутствие ограничений, обусловленных количеством золота, облегчило государственный долг и привело к устойчивой инфляции, что привело к росту цен, например, на агрегаты, которые стали инвестиционным активом. Если кто-то хочет понять принципы, на которых работает нынешняя система и как новая валюта идет на торговлю, я призываю вас посмотреть этот фильм: ]>Что такое надпечатка?]>
Важными моментами для нынешней системы отмывания денег стали 2008 и 2020 годы. Финансовый кризис в США в 2008 году привел к значительному печатанию валюты, чтобы спасти экономику и банковский сектор. Одной из его причин была чрезмерная тенденция финансовых учреждений кредитовать предприятия с низкой кредитоспособностью. Когда ситуация вышла из-под контроля, центральный банк предоставил ликвидность финансовой системе, предотвратив домино и банкротство многих учреждений.
2008 год стал символом отхода от прежних ограничений денежно-кредитной политики — масштабы создания денег оставались высокими и в последующие годы.
В 2020 году массовая надпечатка была призвана смягчить экономические последствия пандемии C19. Масштаб создания денег превзошел тот, что был в 2008 году. На прилагаемом графике мы видим значительное увеличение денежной базы (наличные + резервы коммерческих банков), которая представляет масштабы создания в эти ключевые годы. Эффекты массовой перепечатки оплачиваются обычными людьми, инфляция которых потребляет сбережения и приводит к снижению покупательной способности в ежедневных покупках.
Как рассчитывается инфляция?
В экономической практике мы используем официальную меру инфляции, хотя на самом деле она у всех разная. В противном случае повышение цен ощущается заказчиком на рынке покупок, либо владельцем компании. Для гармонизации меры Центральное статистическое управление (GUS) создает инфляционную корзину, состоящую из различных продуктов и услуг. Затем он сравнивает их цены с течением времени, создавая среднее изменение цен в экономике.
Индекс потребительских цен (ИПЦ) в основной части (примерно 26%) зависит от цен на продукты питания и безалкогольные напитки, стоимости пользования квартирой или домом (примерно 20%) и транспортом (примерно 10%). Такие пропорции являются статистически самыми большими расходами польской семьи в год. Подробный список шкал, используемых для расчета ИПЦ, приведен на следующей диаграмме.
Источник: Собственное развитие
Хотя ИПЦ является полезным инструментом для сравнения изменений цен в экономике, следует помнить, что это только статистическое среднее значение, которое не полностью отражает индивидуальный потребительский опыт. У каждого из нас своя «инфляционная корзина», в зависимости от образа жизни, возраста, места жительства или структуры расходов. Поэтому реальная инфляция, которую мы ощущаем в кошельке, может быть намного выше или ниже этой официальной — и именно эта разница заставляет одних говорить о «стоимости», а других говорить, что «ничего так не выросло».
Реальная инфляция против официального измерения инфляции (CPI)
Разумный рост цен зачастую выше официальных данных. В основном это связано с несколькими факторами:
Непрерывность инфляции
Тот же принцип, который мы знаем из совокупного процента, работает здесь — инфляция — это непрерывный процесс, и цены растут с каждым годом, начиная с все более высокой «базы». Это означает, что даже при постоянных темпах инфляции растет номинальный рост.
Предположим, что корзина стоит 100 злотых, а инфляция составляет 10% в год в течение 3 лет.
Цена корзины в последующие годы выглядит так:
Год 0: PLN 100
Год 1: PLN 110
Год 2: PLN 121
Год 3: PLN 133.10
Таким образом, мы видим, что, несмотря на тот же уровень инфляции, цена растет быстрее. Через 10 лет такая корзина будет стоить более чем в 2,5 раза дороже, чем в начале, хотя инфляция составляет «всего» 10% в год. Это сила сложного процента, который в долгосрочной перспективе может значительно снизить реальную стоимость денег.
«Исчерпание инфляции»
Языковой лов часто используется политиками и комментаторами в СМИ. Это говорит о том, что падение инфляции равносильно падению цен. Падение инфляции - это только снижение индекса, а не реальное падение цен (цены растут, но медленнее).
Стоит отметить долгосрочную перспективу. В экономической жизни есть периоды роста и падения инфляции. Однако, с точки зрения потребителя, это постоянное снижение стоимости денег.
Индекс ИПЦ в Польше с 2000 по 2025 год (в %, rdr), источник: NBP
График показывает официальный уровень инфляции в Польше. Помимо периода 2014-2016 годов (дефляция – падение цен), цены постоянно растут, несмотря на периоды падения инфляции.
Инфляционный налог
Это одно из самых коварных экономических явлений — оно работает спокойно, но... ]>влияет на каждого владельца сбережений]>. Дело в том, что по мере роста цен реальная покупательная способность денег падает, а наши сбережения теряют ценность, даже если они номинально остаются прежними. Схема инфляционного налога представлена ниже.
Источник: Собственное развитие
По указанной схеме должники, в том числе государство, получают выгоду от инфляционного налога. Номинальные налоговые поступления растут, а реальная стоимость долга снижается. При этом граждане могут покупать все меньше и меньше за одну и ту же сумму, хотя на первый взгляд никто не "забирает" их золото.
Еще одним эффектом от так называемого инфляционного налога является увеличение его количества. ]>Лица, входящие во второй налоговый порог]>. В Польше ставка составляет 12% для дохода до 120 000 злотых в год и 32% для стоимости выше этой суммы. Последняя валоризация порога состоялась в 2022 году, когда он был поднят с 85 528 злотых до нынешнего уровня 120 000 злотых. С тех пор, несмотря на высокую инфляцию, порог оставался замороженным. Реформа 2022 года «отрезала» от второго порога около миллиона человек, но инфляция «передвинула» их туда всего за два года. Только в 2024 году почти 2 миллиона человек получили доход, превышающий 120 000 злотых, а прогнозы на 2025 год показывают, что этот показатель увеличится примерно до 2,5 миллионов человек. Этот механизм приводит к увеличению номинальной заработной платы, которая предназначена только для компенсации последствий инфляции, в значительной степени осуществляемой государством. Налогоплательщик, попадая в более высокий налоговый порог, платит более высокий взнос, чем доход, реальная стоимость которого, учитывая инфляцию, осталась по существу неизменной.
Continue reading: ]>Независимый трейдер: сбережения и инвестиции]>
]>Как добиться финансовой независимости?]>
Автор: ]>Бартош Берко]>
