Home Depot сокращает продажи, прогноз прибыли по мере роста «спроса на давление»

Крупнейший розничный продавец товаров для дома в США превзошел ожидания по доходам и продажам во втором квартале, но снизил сопоставимые прогнозы продаж и прибыли за год. Это согласуется с нашей постоянной темой растущего замедления роста потребления.

Это старение довольно хорошо до сих пор. $HD бьет, направляет все ниже. По его словам, движение ног ослабло по мере продвижения квартала. Руководство по снижению SSS на 3-4%.

HD ожидает, что бизнес ухудшится в задней половине года, что является a) New b) Bad.

Люди перестали ходить по магазинам в июле. https://t.co/1mcoucYmIx

— Jeff Macke (@JeffMacke) 13 августа 2024 г.

Вот краткий обзор результатов Home Depot за второй квартал (предоставлено Bloomberg):

• Сопоставимые продажи -3,3% против -2% у/у, оценка -2,39%

• США сопоставимые продажи -3,6% против -2% у/у, оценка -2,63%

• Чистые продажи $43,18 млрд, +0,6% г/г, оценка $43,79 млрд

• Скорректированный EPS $4,67, оценка $4,52

• EPS $4,60 против $4,65 у/у

• Клиентские транзакции -1,8%

• Средние продажи билетов $88,90, -1,3% у/у

• Средний билет -1,3%

• Продажи на квадратный фут -3,6%

• Запасы товаров 23,06 млрд. долл.

• Общее количество местоположений 2 340, +0,6% у/у

• SG&A потратила $7,14 млрд, +3,3% г/г

В течение квартала, более высокие процентные ставки Большая макроэкономическая неопределенность Более широкий потребительский спросв результате чего Более низкие расходы на проекты по благоустройству домаHome Depot CEO Тед Декер написал в своем заявлении.

Основное внимание уделяется перспективам Home Depot на весь год. Теперь ожидается, что сопоставимые продажи сократятся на 3% до 4% по сравнению с предыдущим прогнозом -1%. Это намного хуже, чем средняя оценка Уолл-стрит, отслеживаемая Bloomberg, в 1,65%. Он снизил прибыль на акцию за год до -2% до -4%, по сравнению с +1%.

Снимок прогноза на весь год (предоставлен Bloomberg):

• Сопоставимые продажи -3% -4%, около -1%, оценка -1,65% (Bloomberg Consensus)

• Продажа +2,5% до +3,5%, около +1%

• Наблюдается операционная маржа от 13,5% до 13,6%, около 14,1%

• Наблюдается рост EPS -2% до -4%, зафиксировано около +1%

• Скорректированный рост EPS -1% до -3%

Вот реакция Goldman на прибыль:

HD — слабый, как и ожидалось. Получат ли они такой же пропуск, как и жильцы? Мы считаем, что сокращение продаж Comp Miss и FY Comp было широко ожидаемым. Это всегда было вопросом величины, и будет ли акция наказана за это. Независимо от того, справедливо это или нет, большинство имен, выставленных на продажу, действовали довольно хорошо в день 2Q EPS, несмотря на многие сокращения номеров 2H. В конечном счете, они немного пропустили отметку здесь, на верхней линии, для квартала и гида. Комментарии на призыв о том, видели ли они дальнейшее ухудшение или просто все еще вялые тенденции, будут важны для наблюдения. Ожидалось бы, что начнется некоторая слабость, но ожидайте, что изменение ставок в ближайшие пару дней будет иметь такое же значение для акций, как и фактические результаты, если другие отпечатки жилья являются каким-либо признаком. Они превзошли EPS с ростом доходов и SG&A. Компаний было -3,3% (США -3,6%) против консенсуса -2,1%, и мы думаем, что пугало было -3%. Они снизили FY Comps до 3-4%. Они сказали, что -3% - это то, что будет, если спрос сохранится на уровне 2H. Мы думаем, что они пугали гида на 2-3%.

В интервью CNBC финансовый директор Ричард Макфейл сказал: Потребители переживают «отсрочку мышления» с середины 2023 года. Причина проста: высокие ставки по ипотечным кредитам парализовали рынок жилья, а повышенная инфляция и высокие процентные ставки в целом привели к тому, что домохозяйства сократили расходы.

«Прос говорит нам, что впервые их клиенты не просто откладывают из-за более высоких затрат на финансирование», — добавил он.Они откладывают из-за чувства большей неопределенности в экономике."

"" «Все, что я читаю, говорит мне, что процентные ставки будут ниже через три-шесть месяцев», — сказал исполнительный директор, объяснив: «Почему я должен занимать деньги для финансирования проекта сейчас, а не просто ждать несколько месяцев?»

Компании, в значительной степени подверженные воздействию потребителей, опубликовали слабые результаты в этом сезоне доходов и предупредили о слабости потребителей.

В настоящее время трейдеры оценивают до четырех сокращений на 25 б/с к концу года. Рынок труда охлаждается, а экономика движется в неправильном направлении.

Потребители низкого/среднего уровня осваивают экономику Байдена-Харриса, страдающую от повышенной инфляции и высоких процентных ставок. Многие из этих людей истощили сбережения и максимизировали кредитные карты. Большой вопрос заключается в том, создаст ли снижение процентных ставок мягкую экономическую посадку или ФРС уже пропустила отметку.