Goldman, UBS React To Novo Nordisk сокращает 9000 рабочих мест на фоне встречных ветров GLP-1

Датский фармацевтический гигант Novo Nordisk объявил о крупной реструктуризации, в том числе сокращение 9000 рабочих местПока Во второй раз стричь наводку Через два месяца. Этот шаг происходит, когда его новый исполнительный директор берет на себя руководство и стремится спасти тонущий корабль на фоне снижения доли рынка для своего блокбастера Wegovy.

Ново Нордиск сегодня объявил о трансформация всей компании «Чтобы упростить свою организацию, повысить скорость принятия решений и перераспределить ресурсы на возможности роста компании при диабете и ожирении», — говорится в пресс-релизе Novo.

Ново добавил, что это «Глобальная рабочая сила сократится примерно на 9 000 из 78 400 рабочих мест. в компании, в Дании ожидается около 5000 сокращений". Этот раунд сокращения рабочих мест составляет около 11% от общего числа сотрудников в мире Ожидается, что к концу 2026 года ежегодная экономия составит около 8 миллиардов датских крон (примерно 1,25 миллиарда долларов).

Продажи блокбастеров Ozempic и Wegovy пострадали от потока более дешевых копикатных версий препаратов GLP-1. Это в первую очередь связано с нехваткой препарата для похудения, что привело к практике компаундирования. Теперь Novo планирует бороться с подделками GLP-1, как указано в последнем отчете о доходах:

""Novo Nordisk реализует несколько стратегий, включая судебные разбирательства, для защиты пациентов от «семаглутидов». «Ново Нордиск» глубоко обеспокоена тем, что без агрессивного вмешательства федеральных и государственных регуляторов и правоохранительных органов пациенты будут по-прежнему подвергаться значительным рискам, связанным с нелегальными или недостоверными иностранными активными фармацевтическими ингредиентами. "

Связанные:

• Генеральный директор Novo Nordisk ушел в отставку после жесткого медвежьего рынка

• Novo побил рекорд после падения прогноза на GLP-1 Headwinds

• Novo показывает большой край над тирзепатидом Лилли в исследовании сердца

Вот более подробная информация о Последняя трансформация Novo:

• Целевой показатель 8 млрд. датских крон в годовой экономии к 2026 году.

• Разовые затраты на реструктуризацию 8 млрд. датских крон (в основном в 3 кв. 2025 г.), частично компенсированные экономией 4 кв. кв. ~ 1 млрд. датских крон.

• Это приводит к обновленному прогнозу роста операционной прибыли на 2025 год на уровне 4-10% в CER, что примерно на 6 частей ниже из-за расходов на реструктуризацию.

Новый генеральный директор Novo Майк Дустдар (Mike Doustdar) заявил: Являясь мировым лидером в области ожирения и диабета, Novo Nordisk поставляет продукты, изменяющие жизнь пациентов во всем мире. Но Наши рынки развиваются, особенно в области ожирения.Она стала более конкурентоспособной и ориентированной на потребителя. Наша компания тоже должна развиваться. Это означает прививать культуру, основанную на производительности, все более эффективно использовать наши ресурсы и уделять приоритетное внимание инвестициям там, где это будет иметь наибольшее влияние. "

Действия Дустдара отмечают его Первая серьезная попытка остановить кровоизлияние акции, которая снизилась на 44% в годовом исчислении. Сегодняшнее объявление подняло акции в Копенгагене на 4%.

Комментарии из Goldman и аналитики UBS Ранее клиенты сообщали о разочаровании и повышенной неопределенности вокруг Ново.

аналитик Goldman Джеймс Куигли (Novo Superbull)

• В целом, Очередное понижение рейтинга скромно разочаровываетНо мы считаем это механическим из-за разовых затрат и строгой отчетности Novo по МСФО (по сравнению с основной отчетностью сверстников); однако потенциальные выгоды от разблокировки коммерческой и R & D огневой мощи могут повысить коммерческую конкурентоспособность и увеличить фокус на производительности и, надеюсь, подотчетность за эту производительность может поставить Novo в лучшее положение, чтобы стратегически конкурировать на своих основных рынках в будущем. Таким образом, мы рассматриваем этот первоначальный стратегический шаг нового генерального директора как позитивный, но считаем, что рынок вряд ли даст кредит здесь, пока мы не увидим признаки улучшения коммерческого исполнения.

• Мы покупаем на Ново Нордиске. Наш анализ DCF снизу вверх предполагает оценку DKK 396 на акцию для Novo Nordisk.

Аналитик UBS Мэтью Уэстон (Neutral)

• Мы рассматриваем сегодняшний шаг как первое действие нового генерального директора Novo. После периода гипер-роста числа сотрудников, Novo пересматривает численность персонала с целью снижения сложности в организации. Ожидается, что сбережения высвободят 8 млрд крон для «реинвестирования в рост». Мы предполагаем, что это относится к увеличению инвестиций в расходы на продажу в ближайшей перспективе и увеличению инвестиций в НИОКР для строительства трубопровода роста в среднесрочной перспективе. Относительно оценок UBS мы отмечаем, что мы уже предполагали снижение маржи в 2026 году, чтобы поглотить предполагаемые инвестиции в рост, чтобы омолодить рост. Это может быть смягчено сегодняшними сбережениями. Ключевой вопрос заключается в том, когда верхняя линия может увидеть выгоду от реинвестирования и какие трубопроводные активы требуют дальнейших расходов. Мы ожидаем, что инвесторы будут скептически относиться к плану роста.

• В то время как мы ожидаем много внимания на руководство сократить сегодняМы отмечаем, что «основная» учетная политика всех других компаний в нашей вселенной покрытия, вероятно, рассматривала стоимость DKK9bn как неосновную и не меняла целевые показатели FY25. В этом отношении Novo дает инвесторам более четкое представление о реальной стоимости бизнеса и стоимости позиционирования компании при необходимости.

..