Goldman стал бычьим поставщиком запчастей для спутников Starlink по мере ускорения космической гонки

The Космическая гонка соединит мир Интернет возглавляет Starlink Илона Маска, наряду с такими конкурентами, как OneWeb, Amazon и Telesat. Эти игроки являются развертывание массивных созвездий спутников с низкой околоземной орбитой (LEO)К концу десятилетия планируется запустить десятки тысяч новых аппаратов, причем около 7000 спутников LEO уже вращаются вокруг планеты каждые 90 минут.

Десятки тысяч новых спутников LEO планируется развернуть в течение следующих пяти лет. Аналитики Goldman определили мирового лидера по спутниковым компонентамОсобенно полые металлические волноводы. Эти волноводы используются в микроволновых или мм-волновых компонентах, таких как усилители мощности, фильтры, циркуляторы и изоляторы. Такие компоненты являются интеграл для спутников LEO и наземных шлюзов, используемых Starlink и Amazonкоторые передают данные в небо для передачи по всему миру.

Аллен Чанг из Goldman, Верена Цзэн и другие информированные клиенты В понедельник они Инициировал «Купить» на Universal Microwave Technology (UMT) Благодаря своим уникальным воздействиям на mmWave/микро Волновые компоненты для спутников LEO по мере ускорения планов запуска этих спутников.

Чанг и команда предоставили клиентам дополнительную информацию о UMT. Компания является мировым лидером в области спутниковых компонентов LEO для mmWave / micro. Волновые компоненты:

Мы ожидаем, что спутники LEO будут стандартной услугой в этой области. Эпоха 6G начнется в 2030 году, что приведет к росту развертывания сети на 49% CAGR в 2025-27E. майор В ближайшие 5 лет глобальные спутниковые операторы планируют запустить еще 80 тыс. единиц (против 7 тыс. в небе в настоящее время)..

The Ускорение запусков спутников LEO будет стимулировать доходы UMTМы ожидаем, что доходы UMT от спутников LEO вырастут на 40% CAGR в 2024-28E до NT$9 млрд в 2028E или 77% от общего дохода. Спутники LEO несут более высокий ГМ, чем традиционные телекоммуникационные продукты UMT, что приводит к тому, что смешанный ГМ достигнет 55,5% в 2028 году (против 51,3% в 2024 году).

Аналитики ожидают ускоренного наращивания развертывания спутниковой сети. Связь между Starlink и CellИ другие компании, развертывающие спутники LEO, в значительной степени приносят пользу UMT.

Прогнозируемые доходы UMT:

Компания готова сохранить лидирующую роль на долгие годы, отмечают аналитики. Из-за «барьеров» для входа спутниковых микроволновых компонентов. "

Вот еще цвет:

В отличие от смартфонов/потребительской электроники РЧ (радиочастота), спутники используют микроволновую печь/ммволну с более высокой частотой и радиочастотой. более сложный Структура с высокой точностью обработки, что трудно для игроков потребительского класса цепочки поставок, чтобы войти.

Их 12-месячная целевая цена составляет около NT$591 (имеется в виду 51% роста) на основе 25x 2027E со скидкой P / E.

Акции UMT торгуются на Тайване

В отдельной заметке аналитики предоставили клиентам более широкий обзор компаний, входящих в цепочки поставок LEO.

Что происходит после пузыря ИИ? Потенциально это космический пузырь.