Голдман о NatGas: «От проблем с перегруженностью в США к 2026 году»

dailyblitz.de 4 месяцы назад

Фьючерсы на природный газ в США выросли на 17,3% на прошлой неделе, что является самым большим недельным приростом с начала мая. Аналитики Goldman Sachs предложили контекст для ралли, отметив, что Нарратив рынка сместился «от опасений перегруженности хранилища в США к ужесточению поставок в 2026 году». "

Команда аналитиков Goldman во главе с Самантой Дарт, старшим стратегом по энергетике, объяснила, что скачок цен на NatGas на прошлой неделе почти до $3,5/ммБту был в значительной степени обусловлен скачком в ноябрьском «зимнем» контракте, который несет более сильный спрос на отопление и более низкий риск заторов в хранилищах.

Сопротивление $3,5/ммБту.

Дарт объяснил, что Даже за пределами эффекта опрокидывания две бычьи силы поддержали ралли.:

ПервыйВ то время как рынок, казалось, оценивал опасения, что хранение в Персидском заливе столкнется с перегрузкой в течение последних нескольких недель, такое событие, похоже, не материализовалось. Генри Цены на наличные в течение этого периода держались относительно хорошо, что согласуется с управляемыми еженедельными вливаниями в хранилище (выставка 2 и выставка 3). Самым слабым моментом для цен на наличные деньги в период, но которые все еще держались выше $ 2,70 / мм Btu, были длинные выходные в День труда, когда мягкость спроса от праздника усугублялась значительно более мягкой, чем в среднем, погодой.
ВторойСпрос на сжиженный газ в США в последнее время увеличился, при этом потребление газа Plaquemines Venture Global теперь приближается к его мощности 3,6 Bcf / d, в то время как спрос на газ при расширении Cheniere Corpus Christi, похоже, также увеличился (выставка 4). Это привело к тому, что общий спрос на газ в США для экспорта СПГ на этой неделе превысил 16,5 млрд куб. футов в сутки, что является самым высоким уровнем с начала августа и, вероятно, устойчиво вырастет выше 17 млрд куб. футов в сутки к середине октября, когда мы ожидаем, что Cove Point вернется с технического обслуживания.
Сети, хранение солиАвиакомпании, которые являются самыми высокопроизводительными объектами в США, остались на управляемом уровне, включая нетипичный вывод средств на прошлой неделе, о котором сообщила сегодня EIA. Мы отмечаем, что это может быть компенсировано на следующей неделе сочетанием увеличения добычи и сокращения выходных потоков трубопроводов из Персидского залива (в основном за счет мероприятий по техническому обслуживанию), что может временно повлиять на цены на газ в США с текущих уровней. Тем не менее, мы считаем, что мы быстро приближаемся к периоду, когда фокус рынка будет более устойчиво смещаться в сторону проблем жесткости 2026 года. Это иллюстрируется тем, что на этой неделе стрип Cal26 впервые за два месяца опустился выше $4/ммБту. Мы поддерживаем наши $4.00/$4.60/ммБту Nov-Dec25/Cal26 Генри Прогнозы хаба.

Карта Дарта:

пик

Отдельно отопительный сезон как раз за углом.Около 42% американских домохозяйств (главный источник, особенно на Среднем Западе и Северо-востоке) используют NatGas для отопления.