Фьючерсы отскочили от NVDA Earnings Slide

Технологические акции восстановились после продажи Nvidia, которая упала на целых 8% после того, как руководство компании по Q3 разочаровало некоторых, даже когда результаты Q2 соответствовали или превзошли оценки аналитиков почти по всем показателям и показали, что выручка более чем удвоилась в квартале, укрепив мощь искусственного интеллекта. По состоянию на 7:50 утра по восточному времени фьючерсы Nasdaq 100 прибавили 0,1% после скольжения на 1,4% раньше, чем Nvidia, которая резко упала в торговле после закрытия бирж США, сократила потери до 2% в дорыночной торговле. Intel Corp., Apple Inc. и Microsoft Corp. показали небольшой рост; индекс S&P 500 вырос на 0,2%, полностью изменив более раннее падение, поскольку немецкий индекс DAX достиг нового рекорда. 10-летняя доходность казначейства и доллар были стабильными. Нефть West Texas Intermediate выросла до $75 после вчерашнего снижения до $74. В макрокалендаре у нас есть вторая оценка ВВП в 2 квартала, июльский торговый баланс и оптовые запасы и первоначальные требования по безработице (8:30 утра) и июль в ожидании продажи жилья (10 утра).

На предрыночных торгах Nvidia упала на 3%, обратив вспять гораздо большее падение, после того как компания не смогла оправдать надежды инвесторов своими последними результатами, представив неутешительный прогноз и новости о производственных проблемах со своими долгожданными чипами Blackwell. Вот некоторые другие известные премаркеты:

• Affirm Holdings взлетела на 21% после того, как прогноз выручки 1Q финансовой технологической компании опередил оценки.
• Best Buy подорожала на 6% после того, как компания повысила годовую прибыль в знак того, что спрос на электронику и бытовую технику может начать улучшаться.
• Биркенсток упал на 13% после того, как производитель сандалий сообщил о доходах в 3 квартала, которые просто пропустили среднюю оценку аналитика. Некоторые аналитики заявили, что ожидания были высокими, и акции выросли примерно на треть с момента первичного публичного размещения в 1,5 миллиарда долларов.
• Доллар General упал на 23% после того, как компания сократила свой годовой прогноз продаж, что свидетельствует о том, что усилия дискаунтера не могут отражать конкуренцию.
• Five Below вырос на 6% после того, как розничный продавец со скидкой сообщил о сопоставимых продажах в 2 квартала, которые снизились меньше, чем ожидали аналитики. В то время как компания понизила годовой прогноз сопоставимых продаж, прогноз по снижению был также лучше, чем ожидала Уолл-стрит.
• ILearningEngines опустился на 42% после Гинденбурга Исследования говорят, что это короткий запас.
• Прибыль Nutanix выросла на 17% после того, как компания дала годовой прогноз выручки, который оказался сильнее, чем ожидалось.
• Okta упала на 13% после того, как некоторые перспективы компании-разработчика прикладного программного обеспечения были разочарованы.
• Salesforce выросла на 5% после того, как производитель программного обеспечения для управления клиентами сообщил о результатах 2Q, которые превзошли ожидания.
• Компания Topgolf Callaway Brands упала на 3% после того, как Джеффрис понизил рейтинг компании, занимающейся оборудованием для гольфа, заявив, что она «все больше сомневается» в перспективах компании, в частности в уровне долга.

Как широко обсуждалось вчера, отчет о прибылях и убытках Nvidia Q3, самая ожидаемая часть сезона доходов в технологической отрасли, превзошел оценки аналитиков почти по всем показателям, но инвесторы, испорченные Nvidia, привыкли к кварталам взрыва, и последние цифры не квалифицировались особенно в отношении рекомендаций, которые оказались ниже некоторых более оптимистичных оценок. Доход NVDA более чем удвоился до $30 млрд во втором финансовом квартале, и компания заявила, что доход в третьем квартале составит около $32,5 млрд; в то время как аналитики прогнозировали в среднем $31,9 млрд, оценки варьировались до $37,9 млрд. Инвесторы были обеспокоены тем, что следующая крупная денежная корова Nvidia — новая линейка процессоров Blackwell — оказалась более сложной в производстве, чем ожидалось. Продукт представляет собой следующее поколение доминирующего процессора искусственного интеллекта компании.

«Фундаментально участники рынка размышляют над результатами Nvidia и говорят: на самом деле они были довольно хороши», - сказал Майкл Браун, старший стратег Pepperstone Group Ltd. "Бар для удара был невероятно высоким, поэтому результаты не срывают бычий случай для производителей чипов или фондового рынка в более широком смысле."

В любом случае, когда сезон заработков Q2 официально подходит к концу, основное внимание уделяется макроэкономическому ландшафту. Денежные рынки делают ставку на снижение ставок на 100 базисных пунктов к концу года, но остается неопределенность относительно того, ослабит ли Федеральная резервная система политику на четверть пункта в следующем месяце или обеспечит более значительное снижение ставок на 50 базисных пунктов. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостич сказал, что «возможно, пришло время сократить», но он все еще ищет дополнительные данные для поддержки снижения ставок в следующем месяце. Ключом к этому будет чтение предпочтительного показателя инфляции ФРС, базового PCE, который должен появиться в пятницу.

«То, что инвесторы ищут сейчас, является еще одним подтверждением того, что если экономический импульс ослабевает, Федеральная резервная система собирается пойти на помощь и обеспечить ряд существенных сокращений», - сказал Брайан О'Рейли, глава рыночной стратегии в Mediolanum International Funds.

Европейские акции растут, поскольку трейдеры добавили к своим ставкам на снижение процентных ставок ЕЦБ после мягких данных по инфляции из Испании и Германии, которые укрепили ожидания по снижению ставки Европейского центрального банка в сентябре. Stoxx 600 поднялся на 0,8% до самого высокого уровня с середины июля, в то время как немецкий DAX набрал целых 0,7%, достигнув 18 912,47 пункта и возглавив предыдущий пик 15 мая. Вот некоторые из самых важных событий четверга:

• Акции Pernod Ricard увеличили прибыль до 9,7%, что является самым большим достижением за почти 16 лет, после того как Китай заявил, что пока не будет принимать никаких антидемпинговых мер в отношении коньяка ЕС. Акции увеличили прибыль, которая первоначально была вызвана облегчением по сравнению с результатами французского дистиллятора. Peers Diageo, Remy Cointreau и Campari также прыгают.
• Акции Delivery Hero выросли на 9% в начале торгов, до самого высокого внутридневного значения за два месяца, после того, как результаты второго квартала показали силу на Ближнем Востоке и в Северной Африке.
• Акции Universal Music выросли на 4,2% после того, как BNP Paribas Exane повысил свою рекомендацию о том, чтобы музыкальная компания превзошла нейтральную. Брокер говорит, что ожидания потоковой передачи теперь «существенно сброшены», что предлагает «привлекательную точку входа». "
• Акции Schott Pharma подскочили на 12%, что является самым рекордным показателем, после того, как немецкий поставщик медицинских услуг увеличил прогноз выручки на год после сильных результатов третьего квартала.
• Близкие братья подскочили на 11%, больше всего с марта, после того, как РБК обновил свои рекомендации по группе финансовых услуг Великобритании, чтобы превзойти показатели сектора. Брокер говорит, что акции фирмы дешевы исторически, а также по сравнению с отраслевыми аналогами.
• DEME Акции группы выросли на 6,2% после того, как поставщик морской техники сообщил об обороте за полгода, который превзошел оценки. KBC обновил свои рекомендации по акциям, сославшись на более высокие перспективы роста продаж.
• Акции Corbion выросли на 5,3% после того, как голландская компания по производству ингредиентов была модернизирована до избыточного веса в Barclays, что улучшает перспективы роста и снижает риск изменения баланса.
• Teleperformance упала на 6,2% после того, как генеральный директор французской компании цифровых бизнес-услуг сообщил французской газете Les Echos, что компания рассматривает возможность листинга своих акций в США, разочарованная результатами акций в Париже.
• CD Projekt упал на 4,4% после того, как рост доходов производителя видеоигр разочаровал аналитиков. Ipopema оценила обновление ключевого актива польского разработчика игр Project Polaris, кодового названия новой игры The Witcher, и надеется увидеть игровой трейлер к концу 2024 года.
• Акции IG Group упали на 2,6% в Лондоне после того, как держатели акций Том Соснофф и Скотт Шеридан продали 6,5 млн акций в рамках предложения ограниченному числу институциональных инвесторов.

Ранее на сессии азиатские акции упали, поскольку акции технологических компаний снизились после разочаровывающего прогноза Nvidia Corp., в то время как китайские акции были смешанными на фоне промахов в доходах. Индекс MSCI Asia Pacific упал на 0,6%, а TSMC, Samsung Electronics и SK Hynix оказались в числе самых больших препятствий. Акции азиатских чипов снизились, поскольку менее выдающийся прогноз Nvidia охладил настроения инвесторов в торговле искусственным интеллектом. Основные показатели в Тайване и Южной Корее привели к снижению в регионе. «У Nvidia был хороший результат, но цена акций снизилась на фоне больших ожиданий на следующий год», - сказал Джун Бей Лю, портфельный менеджер Tribeca Investment Partners. Охлаждение акций после их высоких показателей в этом году "предоставляет возможности для покупки, поскольку долгосрочный структурный рост остается неизменным. "

В иностранной валюте индекс Bloomberg Dollar Spot упал на 0,1%, опережая данные по ВВП США и еженедельные данные по безработице; чувствительные к риску валюты, включая новозеландский и австралийский доллары, лидируют. Евро отстает от своих конкурентов G-10, упав на 0,2% по отношению к доллару после более мягкой, чем ожидалось, инфляции из Германии и Испании. EUR/USD упал на 0,4% до 1,1072, что является самым низким показателем с 20 августа и стало худшим двухдневным периодом за последние два месяца. Однонедельный разворот риска теперь на 12 базисных пунктов против максимума в среду на 58 базисных пунктов. Доллар киви является лучшим показателем, увеличившись на 0,6% после того, как доверие бизнеса Новой Зеландии достигло 10-летнего максимума. Оффшорный юань поднимается на 0,6%.

Казначейские облигации немного богаче по кривой после другого узкого торгового диапазона, сохраняя большую часть доходности в пределах 1 п.п. от уровня закрытия в среду. 10-летние сделки в США составляют около 3,83% Бунды в секторе немного опережают, в то время как позолоты идут в ногу. Большая часть ценового действия произошла в европейское утро, поскольку немецкие бычьи основные европейские ставки опережают во главе с немецким фронтендом, где 2-летняя доходность ниже примерно на 4bp на следующий день после данных о внутренней инфляции; немецкая 10-летняя доходность падает на 2bps до 2,24%. Аукционный цикл казначейских купонов на этой неделе завершился с $44 млрд 7-летние купюры продаются в 1 час вечера, после хорошего спроса на 2- и 5-летние купюры. Доходность WI за 7 лет, около 3,73%, примерно на 43 л.с. богаче, чем результат прошлого месяца, и, как и предыдущие продажи, ниже, чем результаты за последний год.

В сырьевых товарах цены на нефть снизились, при этом WTI выросла на 1% до $75 за баррель. Спотовое золото поднимается на 16 долларов до примерно 2520 долларов за унцию.

Глядя на сегодняшний календарь данных США, у нас есть вторая оценка ВВП в 2 квартала, торговый баланс июля и оптовые запасы и первоначальные претензии по безработице (8:30 утра) и июль в ожидании продажи жилья (10 утра). Спикер ФРС включает Bostic в 3:30 вечера.

Рыночный снимок

• Фьючерсы S&P 500 мало изменились на 5 609,00
• STOXX Europe 600 вырос на 0,5% до 522,95
• MXAP снизился на 0,2% до 185,56
• MXAPJ снизился на 0,3% до 573,39
• Nikkei мало изменился на 38 362,53
• Топикс мало изменился на 2693.02
• Индекс Хан Сена вырос на 0,5% до 17 786,32
• Shanghai Composite снизился на 0,5% до 2,823.11
• Сенсекс мало изменился на 81 714,16
• Австралия S&P/ASX 200 снизился на 0,3% до 8,045,13
• Коспи снизился на 1,0% до 2,662,28
• Немецкая 10Y доходность снизилась на 3,3 б.п. при 2,23%
• Евро снизился на 0,3% до $1,1084
• Brent Futures снизился на 0,5% до $78,23 за баррель
• Золото подорожало на 0,5% до $2 517,04
• Индекс доллара США вырос на 0,18% до 101,28

Лучшие ночные новости

• AAPL начала массовое производство новой линейки iPhone в Индии, включая модель Pro, всего через несколько дней после начала процесса в Китае. Никкей
• Сомнения в росте Китая растут, поскольку выпуск долговых обязательств местных органов власти отстает от графика на фоне ограничения неэффективных инвестиций в инфраструктуру. Вялые экономические показатели Китая создают проблему для мира, поскольку компания наводняет мир товарами, которые ее компании не могут продавать внутри страны. RTRS / WSJ
• Китай намерен пресечь недавнее ралли железной руды, заявив, что у него нет фундаментальной основы. BBG
• Китай обвиняет Европейские производители коньяка демпингуют, но отказываются вводить тарифы (на данный момент), что должно помочь снизить торговую напряженность между Брюсселем и Пекином. BBG
• Инфляция в Испании снизилась до самого низкого уровня за год, что, вероятно, отразится на всей еврозоне, что позволит Европейскому центральному банку продолжать снижать процентные ставки. Потребительские цены выросли на 2,4% по сравнению с прошлым годом, согласно данным, опубликованным в четверг национальным статистическим агентством. Это меньше, чем медианная оценка в 2,5% в опросе экономистов Bloomberg. BBG
• Рафаэль Бостич из ФРС сказал, что «возможно, пришло время» снизить процентные ставки, но он все еще ищет дополнительные данные для поддержки этого шага в следующем месяце. «Я не хочу, чтобы мы оказались в ситуации, когда мы сокращаем, а затем снова должны повышать ставки», — сказал он. BBG
• Камала Харрис возглавляет Дональда Трампа на один пункт в Аризоне и на два пункта в Джорджии и Неваде, согласно опросу Fox News. Трамп опережает Северную Каролину на одно очко. Погрешность выборки для каждого состояния составляет 3 ppts. Сегодня у Харриса и Тима Уолца будет первое интервью с CNN. BBG
• GOOGL перезапускает свой инструмент Gemini AI, используемый для создания изображений людей, после того, как он вышел с рынка в феврале после критики. CNBC

Более подробный взгляд на мировые рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC торговались в основном со скромными потерями после слабого лидерства с Уолл-стрит и после плохо полученных доходов NVIDIA. Технологический сектор был одним из отстающих в регионе: Samsung Electronics (005930 KS), Tokyo Electron (8035 JT) и TSMC (2330 TT) открылись ниже на 2-3%. ASX 200 был подавлен на фоне более широких рыночных настроений и с ростом доходов в Австралии. Материалы, энергия и технологии были одними из отстающих секторов. Nikkei 225 ненадолго опустился ниже 38 тыс. долларов США в начале торговли, при этом на японскую активность также повлиял приближающийся тайфун Шаншань, хотя индекс в конечном итоге привел к умеренному росту на фоне роста промышленных названий. Hang Seng и Shanghai Comp соответствовали настроению APAC и позже увеличили свои потери, в то время как в гонконгском сезоне прибыль Meituan подскочила почти на 10%, а Li Autos упала на 10,6%.

Лучшие азиатские новости

• PBoC инъецируется CNY 150,9 млрд через 7 дней Обратное репо с постоянной скоростью 1,70%.
• Президент Южной Кореи Юн Правительство введет автоматический инструмент стабилизации для долгосрочной устойчивости пенсионного фонда и намерено повысить базовую ежемесячную пенсию на 400 тыс. южнокорейских вон в течение его срока.
• ПБОК Усилит контрциклические корректировки, усилит финансовую поддержку реальной экономики

Европейские биржи Stoxx 600 (+0,5%) начали сессию со скромного уклона вверх. По мере продвижения сессии индексы продолжали расти, но в первую очередь в Euro Stoxx 50 (+0,9%) и AEX (+0,9%), причем лидирующие позиции занимали Tech, несмотря на то, что NVIDIA (-2,8% до рынка) снижалась после получения прибыли (хотя показатели были сильными). Европейские сектора имеют сильную положительную предвзятость. Технология явно опережает, подкрепляется ростом в ASM International (+2,4%) и ASML (+2%), извлекая выгоду из сильных результатов NVIDIA, несмотря на то, что сама компания снизилась примерно на 2,8% на пре-рынке. Названия алкогольных напитков выросли после объявления о том, что Министерство торговли Китая не будет вводить временные антидемпинговые субсидии на бренди, импортируемые из ЕС; Pernod Ricard (+4,5%) / Remy Cointreau (+7,6%). Фьючерсы на акции США (ES +0,1%, NQ +0,1% RTY +0,6%) являются плоскими / смешанными, с очень небольшими показателями в RTY, в то время как NQ не находит твердого направления после результатов NVIDIA в среду.

Лучшие европейские новости

• Bunge Риксбанка предусматривает еще два-три снижения ставок в этом году, денежно-кредитная политика по-прежнему должна характеризоваться постепенной корректировкой.
• Министерство торговли Китая заявило, что не будет вводить временные антидемпинговые субсидии на бренди, импортируемые из ЕС.

Форекс

• DXY расширяет преимущество, наблюдаемое на сессии в среду, после того, как во вторник он вышел на уровень 100,51. DXY распечатал пик 101,36 с максимумом до Пауэлла в 101,55.
• EUR/USD находится под давлением и возвращается на ручку 1,10 после того, как региональные показатели ИПЦ Германии оказались мягче, чем предполагалось ожиданиями по данным материка. Немецкий индекс потребительских цен должен появиться в 13:00 BST перед данными EZ в пятницу.
• GBP равна доллару США с обновлениями для Великобритании снова на светлой стороне. Кабель вернулся к ручке 1.31 после печати свежего пика YTD в начале недели на уровне 1.3266.
• USD / JPY находится в тихом потоке новостей и предпочитает консолидироваться на ручке 144.00 и в пределах вчерашнего диапазона 143.69-145.04.
• NZD является лучшим исполнителем среди майоров после того, как данные ANZ показали, что уверенность в бизнесе NZ растет. AUD также более устойчив по отношению к доллару США, но в меньшей степени из-за давления в кресте AUD / NZD, хотя AUD / USD находится в пределах досягаемости пика YTD.
• PBoC установил среднюю точку USD/CNY на уровне 7.1299 против exp. 7.1297 (предыдущее 7.1216)

Товары

• Сырая нефть немного мягче, но со специфическим освещением и комплексом, по существу, в режиме ожидания, пока не произойдет обновление геополитического и / или ливийского фронта. Брент Октябрь в настоящее время близится к сессионным минимумам на уровне около 78,30 долларов США за баррель, что зависит от силы доллара США, управляемой евро.
• Спотовое золото более устойчиво и относительно не реагирует на упомянутый рост доллара США, поскольку давление на доходность во всем мире служит противодействующим импульсом для желтого металла. В верхней части относительно широкой полосы 2503-2521 долл.
• Базовые металлы в целом находятся на заднем плане, в основном в продолжение более широких негативных настроений, наблюдаемых в торговле APAC в одночасье.
• South32 (S32 AT) ожидает улучшения цен на алюминий из-за слабости доллара США и покупок в Китае.
• Российское правительство не объявило, что цифры добычи топлива и нефти должны быть государственной тайной через KyivPost.

Календарь событий США

• 08:30: Aug. Initial Jobless Claims, est. 232,000, prior 232,000
  • Aug. Continuing Claims, est. 1,87m, prior 1.86m
• 08:30: 2Q GDP Annualized QoQ, est. 2.8%, prior 2.8%
  • 2Q Личное потребление, est. 2.2%, prior 2.3%
  • 2Q Core PCE Индекс цен QoQ, est. 2.9%, prior 2.9%
  • 2Q ВВП Индекс цен, est. 2.3%, prior 2.3%
• 08:30: Июль Предварительный торговый баланс товаров, est. - $97.8b, предыдущий - $96.8b, пересмотренный - $96.6b
• 08:30: July Retail Inventories MoM, est. 0.5%, prior 0.7%
  • Июль Оптовые запасы MoM, est. 0,3%, до 0,2%
• 10:00: Июль в ожидании домашних продаж (MoM), est. 0,2%, предварительные 4,8%
  • Июль в ожидании продажи дома YoY, est. -2,0%, предыдущие -7,8%

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

Сегодня утром основной акцент на рынке делается на последних результатах Nvidia, которые вышли после закрытия США прошлой ночью. Несмотря на то, что результаты немного превзошли ожидания, их цена акций снизилась примерно на -7% в послечасовой торговле, отчасти потому, что она не соответствовала некоторым оценкам, которые искали еще более сильный релиз. Например, показатели выручки были самыми низкими по сравнению с ожиданиями за шесть кварталов, поэтому Nvidia не сообщала об этом за последние 18 месяцев. В то же время, руководство по доходам Q3 вышло на уровень выше средней оценки ($32,5 млрд против $31,9 млрд.), но все еще в пределах диапазона мнений аналитиков. Таким образом, в одночасье произошел откат, и это снижение послечасовой торговли было основано на снижении на -2,10% во вчерашней сессии. В свою очередь, фьючерсы на акции в США сегодня утром ниже, а фьючерсы на S&P 500 (-0,33%) и NASDAQ 100 (-0,64%) упали.

Этот более негативный тон также был очевиден в одночасье, когда многие из основных индексов потеряли позиции в Азии. Это включает потери для KOSPI (-0,81%), Hang Seng (-0,65%) и Shanghai Comp (-0,45%), а также меньшие снижения для CSI 300 (-0,07%) и Nikkei (-0,06%).

В преддверии выпуска Nvidia рынки США уже потеряли позиции вчера, а S&P 500 заполнился на 0,60%, хотя он частично восстановился после падения на 1,1% в течение дня. Снижение произошло в первую очередь из-за потерь среди технологических акций, причем Magnificent 7 (-1,19%) снижался третий день подряд, в то время как NASDAQ также упал на -1,12% до двухнедельного минимума. Настроению в отношении технологий не помогло падение на 19,02% для Super Micro Computer, которое показало самое большое снижение в S&P 500 вчера после того, как они заявили, что задержат подачу своих ежегодных финансовых отчетов. А рост волатильности в преддверии результатов Nvidia также привел к росту индекса VIX +1,68 пт до 17,11, что является самым большим ежедневным ростом с 5 августа.

Справедливости ради следует отметить, что было несколько относительно ярких пятен, причем более 40% участников S&P 500 были выше в тот же день, в то время как индекс Доу-Джонса (-0,39%) наблюдал более скромное снижение, первоначально ожидая закрытия на новом рекордно высоком уровне. Это был сильный день и для банков, где S&P 500 вырос на 0,70%. Berkshire Hathaway (+0,86%) стала первой американской компанией, которая не работает в технологическом секторе и достигла рыночной капитализации в 1 триллион долларов.

В то время как акции теряли позиции, Казначейства США ставят в довольно приглушенную производительность, а основной темой является продолжающееся закручивание кривой. Хотя данных или комментариев от чиновников ФРС было мало, доходность за 2 года все еще упала на -3,4 б/с до 3,87%, что является самым низким уровнем закрытия с мая 2023 года. Напротив, доходность 10 лет выросла на +1,3 б/с до 3,84%, а наклон 2s10s завершил сессию на -3,4 б/с, что является лишь базисным пунктом от его 2-летнего максимума 7 августа. Между тем, мы получили больше признаков того, что перспектива снижения ставок просачивается в реальную экономику. В частности, данные Ассоциации ипотечных банкиров показали, что контрактная ставка по ипотеке 30 лет снизилась до 6,44%, что является самым низким показателем с апреля 2023 года. Имейте в виду, что инвесторы по-прежнему оценивают быстрое снижение ставок в ближайшие месяцы, а к декабрьскому заседанию цена составит более 100 б/с. Эта цена мало изменилась, несмотря на несколько ястребиные комментарии от Bostic из Атланты, который сказал, что «возможно, пришло время» сократить, но что он все еще хочет увидеть дополнительные данные для поддержки сентябрьского сокращения.

Сегодня мы должны начать получать больше данных, которые помогут сформировать мнение инвесторов. В частности, есть еженедельные первоначальные заявления о безработице из США, которые предложат своевременный индикатор состояния рынка труда. Мы также получим вторую оценку ВВП Q2, и, хотя это отсталое чтение, оно будет включать последние изменения базовой инфляции PCE в Q2. Любые изменения к этому добавят неопределенности, когда дело доходит до завтрашнего основного отпечатка PCE на июль, так что это может иметь последствия для дебатов 25bps против 50bps в зависимости от того, как это выглядит. По состоянию на утро фьючерсы ставят 35% вероятность снижения ставки на 50 б.п. в сентябре, поэтому остается мнение, что 25 более вероятно. Но это далеко не завершенная сделка, и у нас все еще есть как отчет о рабочих местах, так и релиз ИПЦ за август до этой встречи, так что у нас еще много времени для этого.

В Европе рынки демонстрируют более высокие показатели, а STOXX 600 (+0,33%) приближается к своему рекордному максимуму, закончив день всего на -0,78% ниже рекорда мая. Немецкий DAX (+0,54%) был еще ближе к своему собственному рекорду, а вчерашнее продвижение оставило его всего на -0,46% ниже своего пика. Этот оптимизм также отразился среди суверенных облигаций, при этом доходность на 10yr bunds (-3,0bps), OATs (-2,8bps) и BTPs (-2,1bps) все движутся ниже.

Европа останется в фокусе внимания сегодня, так как мы начнем получать флэш-печати HICP в августе, включая Германию и Испанию сегодня, перед выпуском Еврозоны завтра. Это будет важно для ЕЦБ, поскольку, несмотря на ожидаемое снижение в сентябре, рынки оценивают вероятность второго сокращения примерно в 50% на следующем заседании в октябре. Таким образом, релиз может повлиять на то, будут ли они сокращаться ежеквартальными темпами (уже достигнув первоначального сокращения в июне), или же они ускорят это и начнут сокращать каждую встречу. В мини-серии заметок на этой неделе наши европейские экономисты изучают факторы, которые будут определять, как далеко (см. здесь) и как быстро (см. здесь) ЕЦБ, вероятно, сократится. Когда дело доходит до предстоящих данных по инфляции, наши экономисты ожидают, что заголовок еврозоны замедлится до +2,2% в августе, что будет самым слабым с июля 2021 года, при этом основной показатель HICP также снизится до +2,8%.

Вчера было очень мало других данных, хотя денежная масса еврозоны M3 выросла на 2,3% в годовом исчислении в июле (против +2,7%). В противном случае, как и ожидалось, доверие потребителей во Франции выросло до 92 в августе, что является самым высоким уровнем с февраля 2022 года.

На сегодняшний день и выпуски данных включают немецкие и испанские отпечатки CPI за август. В США мы также получим вторую оценку ВВП в 2 квартале, еженедельные первоначальные претензии по безработице и ожидаемые продажи жилья в июле. Из центральных банков мы услышим от Лейна и Нагеля ЕЦБ, а также от Бостика ФРС.