Фьючерсы прыгают на Trump AI Push, доходы Netflix; Китай падает на тарифную угрозу

Фьючерсы на акции США выше, чтобы начать третий день президентства Трампа - и не слишком далеко от нового рекордного максимума - во главе с технологиями после взрыва прибыли Netflix и нового расширения безумия ИИ в сочетании с признаками того, что тарифы США на торговых партнеров могут быть менее жесткими, чем опасались. По состоянию на 8 утра по восточному времени фьючерсы на S&P выросли на 0,5%, поднявшись третий день подряд и поднявшись благодаря сильным корпоративным результатам; фьючерсы Nasdaq 100 выросли на 0,9%, чему способствовал 15-процентный скачок в Netflix до нового максимума за все время выше 1000 долларов после того, как стример сообщил о квартале взрыва с рекордным приростом подписчиков, а Oracle подскочила на 9% после того, как компания объединилась с SoftBank и OpenAI, чтобы сформировать совместное предприятие стоимостью 100 миллиардов долларов, которое будет финансировать инфраструктуру ИИ. Рассел отстает, поскольку Трамп расширяет свои тарифные угрозы, чтобы включить Китай и ЕС (10% с 1 февраля), а также Канаду / Мексику (25% с 1 февраля). В других странах европейские акции растут, а Stoxx Europe 600 бьет рекорд по более высоким объемам; азиатские акции также выше во главе с Японией, хотя Китай упал после того, как Трамп повторил свою угрозу ввести 10%-ные тарифы на товары страны, потому что фентанил отправлялся из Китая в США через Мексику и Канаду. Доллар достиг самого низкого уровня за месяц с доходностью 10Y TSY на фоне облегчения, которое Трамп до сих пор сдерживал от введения более жестких санкций в отношении торговых партнеров, и которое, по словам JPM. Рынок может рассматривать угрозы тарифов как более переговорный инструмент, чем долгосрочная политика / стратегия." Товарный комплекс смешивается с энергетическим лидером, Precious over Base и Ags в основном ниже. Сегодня основное внимание уделяется макроэкономическим данным - опережающему индексу и аукциону 20Y в качестве увеличения прибыли.

В предпродажной торговле акции Netflix выросли на 15% после того, как потоковая компания сообщила о результатах четвертого квартала, которые превзошли ожидания, чему способствовал ее самый большой квартальный прирост подписчиков в истории. Если прибыль Netflix до рынка сохранится в течение дня, акции достигнут исторического максимума и будут готовы к своему крупнейшему росту с октября 2023 года. Вот некоторые другие премаркеты:

• Акции Oracle подскочили на 9%, поскольку компания объединяется с SoftBank Group и OpenAI, чтобы сформировать совместное предприятие стоимостью 100 миллиардов долларов, которое будет финансировать инфраструктуру искусственного интеллекта. Ай-эйфория также подняла более широкую Mag7 (Apple +0,1%, Nvidia +2,7%, Microsoft +1,4%, Alphabet -0,1%, Amazon +0,7%, Meta Platforms +0,6% и Tesla -0,6%).
• Акции Seagate выросли на 5,6% после того, как компания, занимающаяся компьютерным оборудованием и хранением, сообщила о доходах во втором квартале, которые превзошли среднюю оценку аналитиков. Аналитики подчеркнули сильную валовую прибыль компании в течение квартала.

Опасения, что протекционистская политика Трампа подорвет глобальный рост и спровоцирует инфляцию в США, подтолкнули доллар к 13-месячному максимуму в начале месяца и повысили доходность облигаций. Вместо этого первые два дня пребывания Трампа в должности в значительной степени поддерживали настроения, поскольку инвесторы не учитывали его политику в интересах бизнеса.

"" Было просто облегчение, что с первого дня мы не получили ожидаемые тарифы. Коринн Лорд, старший специалист по инвестициям в St James Place Management. «Вопрос в том, в какой степени мы получим их по сравнению с тем, что он обещал. Есть еще много нервозности по поводу того, что может быть впереди. "

Во вторник президент США заявил, что по-прежнему рассматривает возможность введения 10%-ного тарифа на все товары из Китая после угрозы ввести до 25%-ные тарифы на Мексику и Канаду к февралю. 1. Тем не менее, единственным реальным действием, которое он предпринял до сих пор, является призыв к пересмотру торговой практики, который должен быть проведен к 1 апреля, потенциально давая Китаю и другим почти 10 недель для предотвращения новых сборов или удовлетворения его требований. В результате догоняющая торговля строится для отстающих на фондовом рынке по ставкам, что Трамп примет более мягкий подход к тарифам, согласно ежемесячному опросу управляющих фондами Bank of America Corp. Это также отражается в устойчивом Казначейские доходы.

«Рынок облигаций не покупается на инфляционную тревогу от тарифов», - сказал Кеннет Бру, стратег Societe Generale в Лондоне. Он назвал угрозу Трампа ввести 10-процентный налог на Китай «не драконовской». Несмотря на это, немногие инвесторы отклоняются от техно-сторонников, которые отмечают новые максимумы для S&P 500, причем бычьи ставки на акции Magnificent 7 считаются самой переполненной торговлей в опросе BofA. За этим последовали доллар США и криптовалюты.

Европейские акции продолжают расти Stoxx Europe 600 вырос на 0,7% и достиг рекорда На более высоких объемах, поскольку ИИ и электрификация приводят к росту прибыли, в частности ENR, на 9% и SU, на 3%, на объявление президента США Трампа о крупномасштабных инвестициях в инфраструктуру ИИ. Индекс промышленных товаров и услуг Stoxx 600 вырос на 1,3%, а технологический индекс Stoxx Europe - на 1,2%. Европейский стол UBS 60/40 лучше покупать как в хедж-фондах, так и у постоянных покупателей 60/40. Стол активно занимается страхованием и более качественными покупателями, во главе с MUV2, что на 4% выше, и является лучшим покупателем здравоохранения, во главе с ROG и NOVOB. Это чистый продавец промышленных товаров и двусторонний лучший продавец скоб. Он также покупал роскошь, энергию, телекоммуникации и коммунальные услуги. Вот самые популярные туры в среду:

• Акции BMW выросли на 1,9% после обновления для покупки в Berenberg, что свидетельствует о более сильной краткосрочной динамике продукта и денежной поддержке немецкого автопроизводителя, чем для его коллеги Mercedes.
• Акции PolyPeptide подскочили на 11%, больше всего с 1 ноября после того, как акции были инициированы с рекомендацией по избыточному весу в Barclays, которая ссылается на «значительную стоимость» для швейцарской фирмы.
• Акции Telecom Italia выросли на 3,6% в Милане после того, как Bloomberg News сообщил, что итальянское правительство должно вернуть около 1 млрд евро (1 млрд долларов) оператору мобильной связи.
• Ресурсы Pantheon выросли на 30%, достигнув уровней, невиданных с марта 2023 года, после того, как президент США Дональд Трамп подписал распоряжение о приоритетном развитии потенциала СПГ на Аляске.
• Промежуточный капитал вырос на 6,4%, что является самым высоким показателем за год после того, как частная инвестиционная компания сообщила об активах под управлением 107 миллиардов долларов. Аналитики говорят, что обновление сильное
• DFDS упала на 22%, больше всего с 2001 года, после того, как датская морская логистическая группа обновила свое руководство на 2025 год и сняла цели на 2026-2027 годы. РБК считает обновление явным негативным
• Акции EasyJet упали на 5,4%, что является самым большим падением с июля. Прогнозы бюджетной авиакомпании по убыткам в зимний период и доходам в предстоящем втором квартале слабее, чем ожидалось на рынке.
• Акции Schaeffler упали на 19% до рекордно низкого уровня после того, как немецкая фирма по производству автозапчастей выпустила второе предупреждение о прибыли за 2024 год, в то время как Deutsche Bank понизил свой рейтинг по акциям, чтобы держать их.
• Barry Callebaut упал на 6,3% после того, как швейцарская шоколадная компания понизила прогноз объема продаж FY, отметив значительное ускорение цен на какао-бобы, что, по мнению аналитиков, было «беспрецедентным».
• Акции Hochschild Mining упали на 18%, больше всего с апреля 2023 года. Горнодобывающая компания заявила, что стоимость добычи золота и серебра в этом году будет выше, чем ранее ориентировалась
• Акции Delivery Hero продолжают снижаться в среду после того, как ее южнокорейские операции снизили комиссионные сборы для ресторанов, что является признаком дальнейшего давления на крупнейшем рынке компании по доставке продуктов питания.
• Акции Carrefour упали на 2,8% по мере того, как BNP Paribas Exane сокращает свою рекомендацию отставать от нейтральных, поскольку риски «нарастают».

Азиатские акции выросли, а акции технологического оборудования набирают оптимизм по поводу стремления президента Дональда Трампа инвестировать в искусственный интеллект, компенсируя потери в Китае. Индекс MSCI Asia Pacific вырос на 0,2% после скачка на 0,7%, причем крупнейшими вкладчиками стали тайваньская TSMC и японский SoftBank. Ключевые показатели акций в Японии и Тайване выросли примерно на 1% после того, как Трамп объявил о создании совместного предприятия для финансирования инфраструктуры ИИ, в котором участвуют такие компании, как SoftBank и OpenAI. Однако, Региональный бенчмарк парировал свою прибыль, поскольку китайские акции упали на фоне возобновленной обеспокоенности по поводу тарифов США. Гонконг и материковый Китай привели к снижению после того, как Трамп заявил, что его угроза ввести 10% тарифы на весь китайский импорт все еще рассматривается. Хотя это меньше, чем 60-процентный налог, который он рекламировал во время своей избирательной кампании, инвесторы готовятся к дальнейшей волатильности, поскольку детали остаются далеко не ясными.

«Я думаю, что с этого момента ситуация становится только жестче — это напоминание о том, что Трамп что-то сделает, потому что первый день мог создать ложное впечатление, что он этого не сделает», — сказал Синь-Яо Нг, инвестиционный директор Abrdn Plc. «Более постепенные тарифы могут также задержать или уменьшить силу стимулов, которые хотят рынки. "

В иностранной валюте индекс Bloomberg Dollar Spot Index падает на 0,2%, отменив предыдущий рост. Евро является одним из лучших показателей, поднявшись на 0,3% до годового максимума около 1,0450. Иена является самой слабой из падений G-10 на 0,1% по отношению к доллару США.

В ставках казначейские облигации на дюйм выше, при этом доходность 10-летних облигаций США упала на 1 б.п. до 4,57%, по сравнению с сессионным минимумом 4,55%; 10-летние ставки Германии также мало изменились, продемонстрировав минимальную реакцию на шквал выступлений ЕЦБ в Давосе, в том числе от президента Лагард, который сказал, что они не снижают процентные ставки слишком медленно. Позолоты Великобритании немного дешевле в этот день. Аукционы казначейства США на этой неделе включают повторное открытие 20-летних облигаций на 13 миллиардов долларов и новый выпуск TIPS на 10 лет в четверг на 20 миллиардов долларов; 20-летняя доходность WI примерно на 4,89% примерно на 20 миллиардов долларов дешевле, чем в прошлом месяце, который вырос на 1,5 миллиарда долларов.

В сырьевых товарах цены на нефть растут, а WTI поднимается на 0,5% до $76,20 за баррель. Спотовое золото поднимается на 17 долларов до 2762 долларов за унцию. Биткойн падает на 2% до примерно $105,0000.

Календарь США довольно голый, и единственным событием является декабрьский опережающий индекс в 10 утра.

Рыночный снимок

• Фьючерсы S&P 500 выросли на 0,5% до 6 112,50
• STOXX Europe 600 вырос на 0,7% до 529,42
• MXAP вырос на 0,3% до 181,79
• MXAPJ мало изменился в 572.01
• Nikkei вырос на 1,6% до 39 646,25
• Топикс вырос на 0,9% до 2 737,19
• Индекс Хан Сена снизился на 1,6% до 19 778,77
• Shanghai Composite снизился на 0,9% до 3 213,62
• Sensex вырос на 0,7% до 76 406,54
• Австралия S&P/ASX 200 вырос на 0,3% до 8 429,79
• Kospi вырос на 1,2% до 2 547,06
• Немецкая доходность 10Y мало изменилась на 2,50%
• Евро немного изменился на $1,0430
• Brent Futures вырос на 0,4% до $79,62 за баррель
• Золото подорожало на 0,6% до $2,761,09
• Индекс доллара США мало изменился на 107,97

Лучшие ночные новости

• Китай может согласиться на продажу TikTok ByteDance в рамках более широкой сделки с США, которая будет охватывать такие вопросы, как торговля, через источники FT.
• Президент США Трамп сказал, что они говорят о 10-процентном тарифе на Китай с 1 февраля для них, отправляющих фентанил в Канаду и Мексику, в то время как он добавил, что Европейский союз плохо относится к США и что ЕС будет участвовать в тарифах. BBG
• До сих пор Китай был освобожден от действий и риторики Трампа в области торговли. В то время как китайские официальные лица были готовы к тому, что Трамп введет столь же экстремальные, как и немедленные 60-процентные тарифы на экспорт, его шаги по открытию были менее серьезными, чем опасались, что возродило надежду в Пекине на то, что переговоры могут быть возможны, чтобы избежать второй торговой войны. FT
• Президент США Трамп использует тарифную угрозу, чтобы добиться скорейшего пересмотра торговой сделки США с Мексикой и Канадой, сообщает WSJ.
• Трамп объявил о проекте ИИ с OpenAI, SoftBank и Oracle для создания совместного предприятия под названием Stargate, которое инвестирует не менее 500 миллиардов долларов в инфраструктуру ИИ в США и создаст 100 000 рабочих мест. Трамп заявил, что собирается помочь с помощью чрезвычайных деклараций и позволит получить необходимое производство электроэнергии. Кроме того, Stargate начнет немедленно строить инфраструктуру, в то время как председатель Oracle Эллисон сказал, что центры обработки данных строятся в Техасе с расширением в другие места, а генеральный директор SoftBank Сон сказал, что они немедленно развернут 100 миллиардов долларов в инвестициях в ИИ.
• Премьер-министр Индии Моди рассматривает возможность снижения тарифов и увеличения импорта для противодействия угрозам со стороны президента США Трампа; Индия может приобрести дополнительный виски, сталь и нефть из США.
• Банк Японии находится на пути к повышению ставок до самого высокого уровня с 2008 года, согласно опросу экономистов. Ночные индексированные свопы оцениваются в более чем 94% вероятности повышения. BBG
• ЕЦБ не слишком медленно снижает ставки и сохранит свой взвешенный подход к смягчению, - сказала Кристин Лагард. Клаас Нот сказал, что ставки инвесторов на снижение ставок в январе и марте являются разумными. BBG
• Затраты на проценты по долгам подтолкнули правительство Великобритании к заимствованиям больше, чем прогнозировалось в прошлом месяце, что поставило канцлера Рейчел Ривз на курс, чтобы превзойти официальные прогнозы. Ривз отказалась сообщить, хочет ли она увеличить свой бюджетный штаб, и сказала, что государственные финансы в порядке. Правительство будет продвигать спорные инфраструктурные проекты, чтобы стимулировать рост. BBG
• Наводнение канадской нефти направляется в США, чтобы превзойти потенциальные тарифы Трампа, что побуждает крупнейший экспортный трубопровод Enbridge к рациону для каждого грузоотправителя. Приток может помочь пополнить запасы на Среднем Западе, сказал Ристад. BBG
• Google поддерживает разработчика искусственного интеллекта Anthropic еще на 1 миллиард долларов, выстраивая свою долю в одном из самых перспективных конкурентов OpenAI. Новое финансирование идет в дополнение к более чем 2 миллиардам долларов, которые Google уже инвестировал в Anthropic. BBG
• Лидеры республиканцев в Конгрессе, по-видимому, согласны начать работу над единым законопроектом о примирении, разрешая то, что было ключевым источником напряженности между Палатой представителей и Сенатом. Холм
• Президент Трамп использует угрозу введения жестких тарифов на товары из Канады и Мексики уже на следующей неделе, чтобы оказать давление на две страны, чтобы начать пересмотр торгового соглашения между США, Мексикой и Канадой (USMCA). WSJ
• Золото достигло максимума за 11 недель, поскольку инвесторы взвешивают тарифную и налоговую политику Трампа. Слитки, которые выросли примерно на 3,5% в этом году, могут получить дополнительный импульс от спроса на убежище на фоне опасений по поводу иммиграционной политики и чреватых внешними отношениями. BBG

Более подробный взгляд на рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC торговались неоднозначно, поскольку большинство основных индексов получили импульс от роста на Уолл-стрит после первого полного дня пребывания президента Трампа в должности. Хотя китайские рынки отстают после того, как Трамп предложил 10% тарифы на Китай для отправки фентанила в Мексику и Канаду, которая попадает в США. ASX 200 демонстрирует умеренный рост на фоне роста в области технологий, промышленности и финансов, но с ростом, ограниченным потерями в майнерах. Nikkei 225 превзошел и поднялся выше уровня 39 000 с SoftBank среди крупнейших бенефициаров после того, как президент Трамп объявил о проекте ИИ с OpenAI, SoftBank и Oracle, чтобы сформировать СП, которое инвестирует не менее 500 миллиардов долларов США в инфраструктуру ИИ. На Hang Seng и Shanghai Comp было оказано давление после того, как президент США Трамп предупредил о 10-процентных тарифах на Китай с 1 февраля за отправку фентанила, который затмил существенную операцию обратного РЕПО PBoC в размере 1,16 трлн юаней.

Лучшие азиатские новости

• По данным Reuters, Китай позволит иностранным финансовым учреждениям предлагать новые виды финансовых услуг в некоторых зонах свободной торговли, аналогичные тем, которые предоставляют китайские финансовые учреждения. Поддержка трансграничных закупок определенных видов финансовых услуг в некоторых зонах свободной торговли.
• Chow Tai Fook Jewellery (1929 HK) - рост розничных продаж Q4 -14,2%, рост продаж магазинов Q4 в Китае -16,1%
• Премьер-министр Японии Исиба представит инвестиционный план президенту США Трампу на саммите, сообщает Kyodo.
• Китай обнародовал план по продвижению на рынок среднесрочных и долгосрочных фондов. Увеличить соотношение страховых денег на фондовом рынке. Руководство крупных государственных страховщиков для привлечения инвестиций в акции. Расширить масштабы свопов для фирм по ценным бумагам. Содействовать использованию инструментов рефинансирования для поддержки выкупа акций и увеличения авуаров.
• Китай будет ограничивать оплату в центральных государственных финансовых фирмах на 1 млн юаней в год, сообщает Reuters со ссылкой на источники.
• Президент США Трамп сказал, что он встретился с владельцами TikTok, и он открыт для Илона Маска, покупающего TikTok, в то время как он думает о том, чтобы сказать кому-то купить TikTok и отдать половину его США.
• SK Hynix (000660 KS) планирует провести свою конференцию Q4 в четверг, в ходе которой ожидается, что операционная прибыль достигла рекордного пика в 8 трлн вон с чипом памяти AI, составляющим 42% продаж, через журналиста Нистедта.

Европейские биржи (Stoxx 600 + 0,7%) начали сессию на скромно более прочной основе, но настроения продолжали улучшаться по мере продвижения сессии - с более выраженной заявкой после комментариев через Лагард ЕЦБ.. В настоящее время индексы обычно находятся на максимумах сессии; Stoxx 600 достиг нового рекордного максимума, в настоящее время на уровне 529,60. Европейские сектора имеют сильную положительную предвзятость, и только несколько секторов находятся в минусе. Промышленные товары возглавляют кучу, к которой присоединяются страхование и здравоохранение, чтобы сформировать топ-3 исполнителей. Страхование было отменено Munich Re и Hannover Re, которые оба получили обновления брокера в HSBC. Телекоммуникации находятся у подножия кучи.

Лучшие европейские новости

• Лагард из ЕЦБ говорит, что никаких немедленных тарифов США не было ее ожиданием, это умный подход, через CNBC; не означает, что тарифы не будут происходить, будут более избирательными. Разумно оптимистично настроены в отношении будущего. Уверенный целевой показатель инфляции EZ в течение 2025 года. Есть риски снижения роста EZ в 2025 году. Не слишком озабочен экспортом инфляции в Европу. Обменный курс будет представлять интерес и может иметь последствия. Посмотрим, приведет ли начало 2025 года к снижению инфляции услуг. Не верит, что ЕЦБ стоит за этой кривой. Постепенные движения в ставках «вспоминаются в настоящее время». Внимание к энергетике не ожидало снижения цен на энергоносители.
• Нагель из ЕЦБ уверен, что инфляция EZ вернется к целевому показателю в 2% к середине года.
• Эскрива из ЕЦБ говорит, что ЕЦБ не будет заранее принимать решение, рынки ожидают снижения ставки на 25 базисных пунктов - это наиболее вероятный сценарий. Входящая информация указывает на сближение с целью инфляции 2%. Есть риски для роста. Неясно, будут ли побочные эффекты инфляции от политики США. Сохранение полной факультативности важнее, чем когда-либо.
• Стурнарас из ЕЦБ говорит, что ставки должны быть снижены на порядок 25 б/с каждый раз, чтобы приблизиться к целевому показателю 2% к концу года Возможные тарифы США ускорят снижение ставок в еврозоне.
• Виллерой из ЕЦБ говорит, что пока рано говорить об этом, но можно ожидать инфляционных эффектов от новой администрации США. Дезинфляция в Европе продолжается. Между ЕЦБ и ФРС может быть разделение по ставкам, но это не проблема. Существует риск того, что выгоды от дезинфляции и смягчения денежно-кредитной политики теряются из-за фрагментации политики и слишком слабой фискальной политики.
• Узел ЕЦБ говорит, что он видит небольшие препятствия для другого сокращения в январе через Bloomberg TV; данные обнадеживают и подтверждают, что они вернутся к цели. Новые риски снижения от торговой политики (относительно роста), перспективы инфляции не столь ясны. Удобно с ожиданиями рынка на ближайшие две встречи. Подход к принятию политических решений, предусматривающий проведение заседаний, хорошо сработал.
• Канцлер Великобритании Ривз, когда его спросили о кольцевом ограждении в британском банке, сказал, что мы «всегда сохраняем открытый ум». По его словам, «наши государственные финансы сейчас в порядке». Соблюдает фискальные правила.
• СНБ Председатель Шлегель говорит, что в настоящее время он не обсуждает новый предел CHF; не может исключить отрицательные ставки. Не любит отрицательные ставки, но может их использовать. В настоящее время инфляция не вызывает дискомфорта. Вмешательство сработало в прошлом и будет готово сделать это снова. SNB готов вмешаться в валютный рынок, если потребуется. Инфляция находится в пределах целевого диапазона SNB и в течение прогнозного цикла SNB. Нельзя исключать отрицательные процентные ставки. В настоящее время инфляция не вызывает дискомфорта. Повторяет готовность вмешаться в валютный рынок по мере необходимости. Отвечая на вопрос о перспективах того, что США снова назовут их валютным манипулятором, он говорит, что это не повлияет на их решения о вмешательстве.
• ЕС Комиссар по обороне Кубилюс заявил, что они должны тратить больше, лучше и больше европейских средств на оборону.

Форекс

• DXY ниже после вчерашнего сильного давления на продажи, которое было вызвано облегчением из-за отсутствия тарифных действий Трампа в первый день его президентства. Тем не менее, в одночасье Трамп пригрозил тарифами как ЕС, так и Китаю и, как сообщается, настаивает на скорейшем пересмотре торговой сделки США с Мексикой и Канадой. DXY находится в нижней части вчерашней группы 107.92-108.79.
• Евро немного прочнее по сравнению с долларом США после особенно сильного показа в начале недели из-за того, что Трамп воздержался от каких-либо явных тарифных действий в первый день своего президентства. Трамп заявил, что «Европейский союз относится к нам плохо, и ЕС будет вводить тарифы». В интервью в Давосе президент ЕЦБ Лагард, похоже, преуменьшала опасения, связанные с тарифами. EUR/USD только что пробил верхнюю часть вчерашнего диапазона 1,0341-1,0435.
• JPY мягче по отношению к доллару США, несмотря на некоторую мимолетную поддержку после сообщений о том, что премьер-министр Японии Исиба представит инвестиционный план президенту США Трампу на саммите. USD/JPY в настоящее время находится в пределах вчерашнего диапазона 154,76-156,23.
• GBP немного мягче по отношению к доллару США и евро после более высоких, чем ожидалось, декабрьских данных заимствований наряду с пересмотром в сторону повышения предыдущего представляет еще один встречный ветер для канцлера и ее фискального пространства. Кабель удобно на ручке 1.23 и в непосредственной близости от вчерашнего лучшего на 1.2359 (в контексте, низкий от вчерашнего сидит на 1.2228).
• Легко расходятся судьбы антиподов. NZD / USD пришлось переварить показатели ИПЦ с заголовком Y / Y печати на 2,2% против 2,1%. Тем не менее, ING отмечает, что внимательно отслеживаемый неторгуемый индекс замедлился немного быстрее, чем ожидалось, с 4,9% до 4,5%; самый низкий уровень с 4 квартала 2021 года. ING предполагает, что это прокладывает путь к сокращению RBNZ на 50 б/с в следующем месяце (цена 65%).

Фиксированный доход

• UST ожидают свежих обновлений тарифов от президента США Трампа. За ночь Трамп рассказал о возможных мерах в отношении Китая и ЕС. Пока они остаются гипотетическими, и президент еще не инициировал меры, хотя дата 1 февраля, о которой он продолжает упоминать, приближается. UST более устойчивы к горстке клещей и движутся в направлении с EGB (см. Бунды) в европейское утро. Удержание на верхнем конце от 108-19 до 108-28 границ, с выходами ниже по кривой, которая сама сплющивается очень скромно.
• Бунды увидели некоторое скромное давление на данные ПСНБ Великобритании (см. ниже), после чего основной ход утра пришел через Лагард ЕЦБ в Давосе. Интервью, из которого главным выводом было то, что Лагард, по-видимому, не слишком обеспокоена тарифами США на данный момент времени, оценка между строк, которая привела к росту EGB. Как напоминание, Трамп в одночасье заявил, что «ЕС будет вводить тарифы». В частности, Бунды были доведены до пика 132,22, когда говорила Лагард, опубликовав 28 клещей на сессии в то время и установив новое высокое сопротивление WTD, которое теперь не наблюдалось до 132,57 с начала месяца.
• Гилтс начал сессию на задней ноге, опустившись на 11 клещей после гораздо большего, чем ожидалось, декабрьского показателя ПСНБ и пересмотра предыдущего. Метрики, которые еще раз иллюстрируют проблемы, с которыми канцлер сталкивается в государственных финансах Великобритании. Для справки, в интервью сегодня утром Ривз придерживалась своих обычных реплик на эту тему.
• Книги для испанской синдикации 10 лет на сумму более 150 миллиардов евро.
• Германия продает 1,129 млрд. евро против экс. 1,5 млрд. евро 2,60% 2041 и 0,392 млрд. евро против экс. 0,5 млрд. евро 2,50% 2044 Bund Auctions

Товары

• Небольшая предвзятость по отношению к сырому комплексу, поскольку доллар отступает от ночных максимумов, а настроения по всей Европе стали более устойчивыми. Тем не менее, рост сдерживается тарифными угрозами со стороны президента США Трампа, который в ответ на потоки фентанила из страны ввел 10-процентный сбор с Китая, отметив, что Европа также может пострадать от тарифов. Стоимость Brent Mar составляет 78,81-79,70 долларов США за баррель.
• Драгоценные металлы более устойчивы по всем направлениям на фоне более мягкого доллара, а график сегодня относительно легок, за исключением прибыли от собственного капитала. Спотовое золото распространяется на прибыль для торговли в диапазоне $2 741,96-2 762,41 / унция.
• Базовые металлы смешиваются, несмотря на более мягкий доллар и конструктивное настроение риска, но, вероятно, на фоне слабых показателей Китая на фоне угроз тарифов США, в соответствии с которыми президент США Трамп сказал, что они говорят о 10-процентном тарифе на Китай за отправку фентанила. Фьючерсы на медь слегка откатились после внутридневного восстановления предыдущего дня с ценами, не чему способствовали низкие показатели в Китае. 3M LME медь находится в узком диапазоне $ 9 206,50-9 279,50 / т.
• Авария произошла в 18 тыс. тонн нефтяных резервуаров, расположенных в городе Рэй, Иран, сообщает Tasnim. [ПРИМЕЧАНИЕ: последующие сообщения указывали, что пожар произошел на участке СПГ, а не на нефтяном участке]
• Пересмотр прогноза Citi Brent (USD): Q1-2025 75/bbl; Q2-2025 68/bbl; Q3-2205 63/bbl; Q4-2025 60/bbl. 2025 в среднем 67/bbl. WTI: обзор 2025 года пересмотрен до 63/bbl.
• Министр энергетики Индонезии заявил, что из-за мировых цен на газ может быть повышен предел цен на 6 долларов США за баррель

Геополитика: Ближний Восток

• Ливанские СМИ сообщают о нападении израильских беспилотников в районе Хасбайя на юге Ливана, к северу от горы Хермон, через Каис Кан 11.
• "Израиль пытается продлить 60-дневный срок вывода войск из Ливана на три дня", - цитирует ливанскую прессу израильский журналист Кай.

Геополитика: Украина

• Замглавы МИД РФ Рябков заявил, что на сегодняшний день существует "небольшое окно возможностей" для договоренностей с новой администрацией США, передает "Интерфакс".
• Президент США Трамп заявил, что если президент России Путин не придет к столу по Украине, то, скорее всего, он введет санкции в отношении России, при этом он добавил, что они рассматривают вопрос отправки оружия на Украину, а также отметил, что Евросоюз должен больше платить за Украину и должен уравнять расходы на Украину. Кроме того, Трамп сказал, что он надеется вскоре поговорить с президентом России Путиным и сказал президенту Китая Си, чтобы помочь решить украинский вопрос.
• Госсекретарь США Рубио и министр иностранных дел Японии Ивата обсудили обеспокоенность по поводу политической и безопасности Северной Кореи в сочетании с Россией и поддержкой Китаем российской оборонной промышленной базы.

Геополитика: другой

• Австралия, Индия, Япония и США заявили, что подтвердили общую приверженность свободному и открытому Индо-Тихоокеанскому региону после первой министерской встречи четырех министров нового президентства Трампа. Кроме того, страны «четверки» решительно выступают против любых односторонних действий, направленных на изменение статус-кво с помощью силы или принуждения, в то время как они будут встречаться на регулярной основе в ближайшие месяцы для подготовки к следующему саммиту лидеров, организованному Индией.

Календарь событий США

• 07:00: Январь. MBA Ипотечные заявки, до 33,3%
• 10:00: Dec. Leading Index, est. -0,1%, prior 0,3%

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

Планеты были выровнены прошлой ночью как с точки зрения наблюдения за звездами, так и на финансовых рынках. Для тех, у кого нет облаков, вы могли бы увидеть Венеру, Марс, Юпитер, Сатурн, Уран и Нептун в небе вместе. Однако еще более редкое событие произойдет 28 февраля, когда Меркурий присоединится к веселью, и все остальные семь планет будут видны. Не моргайте и не пропустите его, так как вам придется ждать до 2492 года. Таким образом, если рынки не смогут подняться 28 февраля, когда все планеты выровнены, у нас могут возникнуть проблемы.

Шесть согласованных тарифов было достаточно для высоких показателей за последние 24 часа, особенно в США, и инвесторы были успокоены отсутствием тарифов на 1 день от новой администрации. Очевидно, что есть большая нервозность по поводу того, что еще может быть впереди, но для рынков это решение добавило ощущение, что тарифы все еще могут быть игрой с кредитным плечом, где худшие результаты не материализуются, и это также означало, что некоторые краткосрочные инфляционные риски были сняты со стола. Осуществляется ли этот оптимизм, это другой вопрос, но в то же время он помог S&P 500 (+0,88%) впервые в этом году закрыться выше отметки в 6000, в то время как доходность 10 лет казначейства (-5,1 млрд.

Но, несмотря на то, что американские активы показали себя довольно хорошо, была некоторая негативная реакция на цели тарифных угроз Трампа. Например, с учетом того, что Трамп повторно ввел 25-процентные тарифы на Канаду и Мексику уже 1 февраля, это означало, что мексиканский песо ослаб на -0,60%, хотя канадский доллар мало изменился (-0,09%) после закрытия торгов на -1% ниже в начале вчерашней сессии. Мы также получили некоторые новые признаки того, как другие могут отомстить, а премьер-министр Канады Трюдо сказал: «Я поддерживаю принцип тарифов, соответствующих доллару за доллар». Степень любого возмездия может стать большим криволинейным фактором в течение следующих нескольких лет, поскольку до сих пор основное внимание уделялось тому, как США будут регулировать тарифы, а не тому, что произойдет в ответ.

Тарифы снова попали в заголовки новостей, когда Трамп вечером прокомментировал, что его угроза нового 10%-го тарифа на Китай по-прежнему находится на столе, «основанного на том, что они отправляют фентанил в Мексику и Канаду», и что это также может вступить в силу уже в феврале. 1. Таким образом, комментарии Трампа оставляют много краткосрочной неопределенности, хотя торговые расследования с его 1-го дня исполнительных распоряжений займут некоторое время. На этом фоне китайские акции теряют позиции, а торговля Hang Seng (-1,73%) резко снижается, в то время как CSI (-1,26%) пробивает четырехдневную серию выигрышей, а Shanghai Composite (-1,12%) также отстает. Китайский юань (-0,23%) также ослабевает после трех последовательных сессий роста, торгуясь на уровне 7,28 против доллара.

Несмотря на то, что на данный момент на рынках определенно наблюдается значительная волатильность, этот фон не смог остановить свежий аванс по акциям США вчера, когда S&P 500 (+0,88%) вновь открылся после государственных праздников. Малые шапки показали очень высокую производительность: Russell 2000 (+1,85%) и равновесный S&P 500 (+1,17%) заняли 6-е место подряд. Для всех вас, коллекционеров статистики, S&P 500 видел, как более 68% его участников поднимались в течение шестого дня подряд (82,5% вчера), абсолютный рекорд с момента начала данных в 1928 году. Так что, возможно, это влияние планетарного выравнивания.

Magnificent 7 показал меньший прирост (+0,30%), в первую очередь из-за большого снижения от Apple (-3,19%). Это привело к тому, что Apple снова обогнала Nvidia (+2,27%). Гигант чипов вырос на фоне сильного дня для акций, связанных с ИИ, которые пришли в ожидании новых инвестиционных объявлений от Трампа. Подтверждено, что после закрытия США SoftBank, OpenAI и Oracle сформировали совместное предприятие стоимостью 100 млрд долларов для финансирования инфраструктуры ИИ. Акции SoftBank Group выросли на 10,73% в Токио сегодня утром после новостей. В других новостях компании акции Netflix выросли более чем на 14% после закрытия торгов прошлой ночью после сообщения о самом сильном квартальном приросте подписчиков. За вчерашнюю сессию она выросла на +1,35%. Это помогает торговле фьючерсами S&P 500 и NASDAQ 100 на 0,31% и +0,72% соответственно сегодня утром в Азии.

Казначейские облигации также показали хорошие результаты вчера, а инвесторы стали более расслабленными в отношении инфляционного давления после новостей о тарифах. Это получило дополнительную поддержку в связи со снижением цен на нефть: вчера WTI упала на -2,56% до $75,89 за баррель, по сравнению с недавним пиком выше $80 за баррель на прошлой неделе. Таким образом, это помогло снизить инфляционные свопы, при этом своп 2yr упал на 5,7 б/с в день до 2,65%. И, в свою очередь, доходность казначейских облигаций снизилась по всей кривой, с доходностью 2 года (-1,0bps) до 4,27%, в то время как доходность 10yr (-5,1bps) упала до 4,58%, где она в целом осталась на сессии в Азии.

В Европе это был гораздо менее насыщенный день, но общее направление путешествий было почти таким же, а облигации и акции двигались выше по всему континенту. Это включало 5-й последовательный прогресс для STOXX 600 (+0,40%), который поднялся до 3-месячного максимума, в то время как DAX (+0,25%) достиг еще одного рекордного максимума. А в валюте евро (+0,35%) закрылся выше 1,04 против доллара впервые в этом году. Тем не менее, среди чувствительных к торговле секторов была некоторая слабость в свете тарифных угроз Трампа в Канаде и Мексике, при этом индекс автомобилей и запчастей STOXX 600 снизился на 0,71%. Более того, автопроизводители возглавили снижение DAX, причем BMW (-1,79%) стал худшим показателем в индексе вчера, отменив большую часть прибыли в понедельник. На случай, если Европа почувствует снижение тарифного порядка в торговом крестовом походе Трампа прошлой ночью, он сказал: У нас дефицит в 350 миллиардов долларов с Европейским союзом. Они относятся к нам очень плохо, поэтому они будут платить пошлины». Это оставляет направление движения довольно ясным для континента.

Для суверенных облигаций также наблюдалась сильная динамика, при этом доходность 10yr bunds (-1,7 млрд. п.), OATs (-2,8 млрд. п.) и BTPs (-2,9 млрд. п.) все двигались ниже. Тем не менее, самая большая производительность на самом деле пришла из Великобритании, где доходность 10 лет снизилась на 6,9 млрд. Он показал, что число наемных работников в декабре сократилось на -47 тыс. (против -8 тыс. ожидаемых), а уровень безработицы за три месяца до ноября также вырос на десятую часть до 4,4%. Таким образом, это помогло закрепить идею о том, что Банк Англии намерен снизить ставки на своем следующем заседании в начале февраля, а свопы индексов на ночь увеличили вероятность до 93% к концу.

Между тем, вчера Банк Японии приблизился к повышению ставки на заседании в пятницу, последний из которых поступил из Киодо. Как рыночное ценообразование, так и консенсус экономистов теперь ожидают повышения на 25 б.п. на этой встрече, поэтому мы сейчас находимся на том этапе, когда большая рыночная реакция, вероятно, наступит, если она не произойдет.
На сегодняшний день Nikkei (+1,43%) фактически опережает даже рост на этой неделе, что все более вероятно, благодаря инвестиционному плану Трампа по ИИ, поддерживающему SoftBank, который в настоящее время вырос более чем на 10%.

Глядя на вчерашние другие данные, канадский ИПЦ немного удивил снижением на +1,8% в декабре (против +1,9%). В свою очередь, это добавило ожиданий того, что Банк Канады проведет еще одно сокращение на своем заседании на следующей неделе, причем снижение оценивается как 85% вероятность закрытия, даже если оно немного снизилось до 81% сегодня утром. Отдельно, компонент ожиданий немецкого ZEW был слабее, чем ожидалось в январе, составив всего 10,3 (против 15,1). Тем не менее, текущая оценка выросла с минимума после Covid в предыдущем месяце до -90,4 (против -93,1).

На сегодняшний день и выпуски данных включают государственные финансы Великобритании за декабрь, а также ведущий индекс Conference Board для США в декабре. В противном случае, спикеры центрального банка включают президента ЕЦБ Лагард, наряду с Виллероем, Узлом и Нагелем.