Фьючерсы плоские с рынками на краю перед прибылью Nvidia

Фьючерсы в США падают перед выпуском ключевой прибыли от Nvidia, акции стоимостью 3 триллиона долларов на переднем крае глобального безумия искусственного интеллекта и виновника большей части роста рынка за последние два года. Рассматривая барометр расходов на ИИ в большей части технологической отрасли, Nvidia, которую многие считают CSCO этого пузыря, как ожидается, прогнозирует рост выручки более чем на 70% в текущем квартале, когда он сообщает после закрытия рынка в среду (полный предварительный просмотр здесь). Любое разочарование наверняка взбудоражит рынки, учитывая рост индексов компании в США. По состоянию на 8:00 утра фьючерсы на S & P остаются неизменными, торгуясь в основном без изменений на прошлой неделе; Nasdaq 100 футов едва ли красные, поскольку NVDA стирает более раннюю прибыль в зеленом пре-mkt с балансом Mag7, выполняющим аналогично, и Semis также предлагаются. Доходность облигаций ниже, отслеживая еще одно резкое падение нефти. Доллар США расширяется на вчерашний рост, в то время как сырьевые товары ниже, во главе с энергией, хотя базовые металлы продолжают свой недавний бычий бег. Макроданные будут сосредоточены на Fedspeak, аукционах облигаций и ипотечных заявках, которые выросли на 0,5% после двузначного падения на прошлой неделе (-10,1%).

В премаркет-трейдинге NVDA является плоской, поднявшись примерно на 160% в этом году, намного опережая рост Nasdaq 100 на 16,4%. Bank of America снова упал после того, как Уоррен Баффет продолжил сокращать свою долю, продав дополнительные 982 миллиона долларов акций во втором по величине банке США. Nordstrom вырос на 8,3% после того, как сеть универмагов выпустила более сильный, чем ожидалось, прогноз скорректированной прибыли на акцию. Акции Super Micro Computer должны были увеличить потери во вторник после того, как компания Hindenburg Research заявила, что ей не хватает производителя серверного оборудования. Вот некоторые другие известные премаркеты:

• AeroVironment выросла на 9% после того, как оборонная компания выиграла контракт с армией США на сумму 990 миллионов долларов.
• Ambarella взлетает на 21% после того, как компания-производитель полупроводниковых устройств прогнозирует выручку для 3Q, которая превзошла консенсус-оценку. «Компания явно поворачивает за угол», — сказал Morgan Stanley.
• Box вырос на 8% после того, как компания повысила свой годовой прогноз.
• Foot Locker упал на 6%, так как 2-процентного роста продаж в одном и том же магазине недостаточно, чтобы поддержать рост акций на 46% с момента последнего отчета о прибыли 30 мая.
• Kohl вырос на 3% после того, как ритейлер повысил свои годовые прогнозы по EPS и операционной марже.
• NCino упала на 12% после того, как руководство 3Qrevenue компании по финансовым технологиям не оправдало ожиданий.
• Nordstrom получила 3% прибыли после того, как сеть универмагов улучшила свой прогноз сопоставимых продаж за год и опубликовала более сильный, чем ожидалось, прогноз скорректированной прибыли на акцию.
• Semtech вырос на 4% после того, как прибыль компании во втором квартале превзошла оценки.
• Стражник Один из них вырос на 2% после того, как компания, занимающаяся программным обеспечением безопасности, повысила свой годовой доход.

Отчет Nvidia и руководство по доходам считаются решающими в то время, когда рынки борются с возможностью рецессии в США и может ли Федеральная резервная система снизить процентные ставки достаточно быстро, чтобы обеспечить мягкую посадку. Денежные рынки в настоящее время оценивают снижение процентных ставок на 100 базисных пунктов в этом году, начиная с сентября.

"" Результат Nvidia стал очень похож на макро-событие, в некотором роде такое же большое, как зарплаты и ИПЦ с точки зрения влияния на рынок.- сказал Джастин Онуквузи, главный инвестиционный директор в управляющем активами St James Place. «В этих консенсусных названиях много денег, много рычагов, и потребуется лишь небольшое разочарование, чтобы вызвать значительную волатильность на рынках. "

Европейские акции устойчиво растут на 0,6% и являются самыми высокими с середины июля, во главе с химическими и страховыми названиями. Акции GSK выросли на 2,8% после того, как производитель наркотиков заявил, что приветствует решение Верховного суда штата Делавэр о пересмотре решения суда более низкого уровня, связанного с продолжающимся судебным разбирательством в Зантаке, что позволяет вводить экспертные доказательства истцов в суде. Вот самые известные европейские перевозчики:

• Акции Novonesis выросли после того, как датский производитель промышленных ферментов повысил свой прогноз роста продаж в этом году. Аналитики Citi назвали результаты 2Q «твердыми», хотя они также заявили, что дальнейший рост доли может быть ограничен.
• Ageas вырос на 6,5%, что является самым высоким показателем с марта 2022 года, после того, как первая половина чистой операционной прибыли бельгийской компании по страхованию жизни превзошла оценки, обусловленные сильным притоком. KBC подчеркивает «надежду» выкупа акций, который начнется в следующем месяце.
• Акции Maire выросли на 8,5% в Милане, что является самым большим увеличением с 5 марта, после того, как Джеффрис начал освещение итальянской технологической и инжиниринговой компании с рекомендацией о покупке.
• Акции Kingfisher упали на 2,7% после того, как Citi понизил рейтинг ритейлера до нейтрального, прекратив рекомендацию о покупке, которая сохранилась с февраля.
• Цена акций Stadler Rail упала на 6,5% после того, как швейцарский производитель поездов сообщил о разочаровывающих результатах с упущением доходов, Ebit и свободного денежного потока.

Ранее на сессии азиатские акции выросли, так как технологические акции опередили прибыль Nvidia, которая может пролить свет на динамику ралли. Индекс MSCI Asia Pacific Index вырос на 0,2%, при этом TSMC и Toyota Motor вошли в число крупнейших участников. Акции в Японии и Тайване выросли, в то время как показатели Китая и Гонконга упали после множества разочаровывающих корпоративных доходов. Заработок Nvidia подскажет, есть ли у безумия искусственного интеллекта больше возможностей для работы. Ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системой также принесли пользу чувствительным к ставкам техническим названиям, и трейдеры теперь обращают свое внимание на цифры несельскохозяйственных зарплат на следующей неделе.

В иностранной валюте доллар вырос примерно на 0,2% по сравнению со всеми его конкурентами G-10, за исключением Aussie, который остается неизменным после того, как ИПЦ возглавил оценки; доллар по-прежнему находится на пути к самому крутому ежемесячному снижению в этом году, подорванному ставками на снижение ставок. Большинство других валют потеряли позиции, а евро упал на 0,5%. Норвежская крона оказалась самой слабой, упав на 0,5% против гринбека.

В ставках казначейские облигации немного богаче по кривой с 10-летними фьючерсами выше максимума во вторник в приглушенном ценовом действии. 10-летний период в США около 3,81% в день примерно на 1 п.п. ниже, а фунты и позолоты в секторе опережают 4 п.п. и 2 п.п.; Спреды кривой казначейства мало изменились. Европейские ставки превосходят казначейские облигации, чему способствует рост немецких долгосрочных ставок. Прирост немецких облигаций является долгосрочным, с 30-летней доходностью ниже на ~5bp и 5s30s, спреды 2s10s более плоские на 1,5bp и 2bp в день. Американская сессия включает в себя 5-летний аукцион на $70 млрд после хорошего спроса на 2-летнюю продажу банкнот во вторник.

На товарных рынках золото отступило на 15 долларов до примерно 2509 долларов за унцию после трехдневного аванса, который приблизил его к рекордному максимуму, в то время как фьючерсы на нефть Brent потеряли 1%, добавив к слайду предыдущего дня; WTI упала на 0,9%, чтобы торговать около 74,80 долларов.

Биткоин упал ниже уровня $60 000 в рамках широкого отступления крипторынка, которое включало резкое падение второго по величине токена Ether.

Календарь экономических данных США пуст для сессии; спикеры ФРС планируют включить Bostic в 6 вечера

Рыночный снимок

• Фьючерсы S&P 500 мало изменились на 5647,50
• STOXX Europe 600 вырос на 0,3% до 520,45
• MXAP вырос на 0,2% до 186,19
• MXAPJ мало изменился в 576.03
• Nikkei вырос на 0,2% до 38 371,76
• Топикс вырос на 0,4% до 2 692,12
• Индекс Хан Сена снизился на 1,0% до 17 692,45
• Shanghai Composite снизился на 0,4% до 2,837,43
• Sensex вырос на 0,4% до 82 000,78
• Австралийский S&P/ASX 200 мало изменился на 8 071,40
• Коспи мало изменился на 2689,83
• Немецкая 10Y доходность составила 2,7 б/с при 2,26%
• Евро снизился на 0,3% до $1,1149
• Brent Futures упал на 0,9% до $78,81 за баррель
• Золото упало на 0,7% до $2 507,21
• Индекс доллара США вырос на 0,28% до 100,84

Лучшие ночные новости

• ИПЦ Австралии в июле составляет +3,5%, по сравнению с +3,8% в июне, но немного более твердый, чем консенсус-прогноз +3,4%. WSJ
• Заместитель губернатора Банка Японии Рёзо Химино поддержал идею дальнейшего повышения процентных ставок, если экономика и цены вырастут, как и ожидалось, повторив недавние комментарии главы центрального банка. WSJ
• Протесты в Китае растут, поскольку последствия замедления экономики беспокоят граждан, и Пекин воздерживается от более смелых шагов по укреплению роста. Случаи инакомыслия увеличились на 18% во втором квартале по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в цифрах, задокументированных China Dissent Monitor в Freedom House. Большинство событий связано с экономическими проблемами. BBG
• Планы Китая по выпуску государственных облигаций на миллиарды долларов до конца года могут привести к коррекции цен на казначейские облигации страны, предупредили люди, близкие к центральному банку, разорвав то, что некоторые назвали пузырем на рынке. FT
• Напряженность на Ближнем Востоке продолжает охлаждаться, поскольку Хезболла и Иран сигнализируют о том, что они хотят избежать начала более крупной войны. Нью-Йорк
• Уоррен Баффет продал дополнительные 982 миллиона долларов акций Bank of America Corp., поскольку его конгломерат продолжает сокращать свои инвестиции во второй по величине банк США. Его Berkshire Hathaway Inc. сократила долю в общей сложности почти на 13% в серии продаж с середины июля, принося доход в размере 5,4 млрд долларов. Berkshire сообщила о последних утилизациях в нормативной документации поздно вечером во вторник, детализируя продажи 23, 26 и 27 августа. BBG
• Кандидат в президенты США от Демократической партии Харрис и ее кандидат в вице-президенты Вальц будут опрошены на CNN в четверг.
• Apple сокращает около 100 рабочих мест в рамках приоритетной смены: Bloomberg
• CAICT отгрузки телефонов в Китае +30,5% Y / Y на 24,2 млн телефонов в июле. Поставки иностранных брендовых телефонов, включая iPhone Apple (AAPL) в Китае +2,7% Y/Y в июле: Reuters
• Израиль начал крупную контртеррористическую операцию с участием сотен военнослужащих в нескольких городах Западного берега. Вайо
• Россия больше заботится о захвате Покровска в Донбассе, чем о отражении трансграничного удара Украины в Курской области. Нью-Йорк
• Инвесторы вкладывают деньги в фонды, торгующиеся на бирже государственных облигаций США, поскольку лихорадка облигаций распространяется по рынку в преддверии ожидаемого снижения процентной ставки Федеральной резервной системы в сентябре. Согласно данным Morningstar, TLT BlackRock, крупнейший ETF, отслеживающий долгосрочные казначейские облигации, привлек почти 4 миллиарда долларов в период с начала августа по этот понедельник. Приток средств в фонд увеличился всего за три месяца с момента его создания в 2002 году. FT

Более подробный взгляд на мировые рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC торговались приглушенными, но в основном в ограниченных диапазонах после смешанного лида на Уолл-стрит, в то время как объем в APAC оставался низким на фоне тонкой летней торговли. ASX 200 находился под давлением Telecoms и Energy, в то время как индекс Aussie CPI оказался ниже, хотя и ненадолго. Nikkei 225 был затруднен недавним повышением в JPY, хотя ценовое действие было ограничено. Потери ведут банки и шахтеры. Заместитель губернатора Химино, который отметил, что финансовые рынки и рынки капитала остаются нестабильными, и Банк Японии должен следить за их развитием с максимальной бдительностью. Hang Seng и Shanghai Comp первоначально торговались в жестких диапазонах, но позже Hang Seng увеличил потери, а Гонконг увидел, что его прибыль растет в темпе - Meituan и BYD торговались ниже, чем прибыль.

Лучшие новости Азии

• Заместитель управляющего Банка Японии Химино заявил, что финансовые рынки и рынки капитала остаются нестабильными, и Банк Японии должен следить за их развитием с максимальной бдительностью.. Он добавил, что Банк Японии будет корректировать степень монетарного смягчения, если у него будет растущая уверенность в том, что его перспективы экономической активности и цены будут реализованы, и центральный банк должен внимательно следить за развитием событий на последних рыночных колебаниях, включая более слабые акции и более сильный JPY.
• Alibaba (BABA / 9988 HK) превратила свой вторичный листинг на Гонконгской бирже в первичный листингВ настоящее время Co. является двойной первичной зарегистрированной компанией на NYSE и HKEX.
• PBoC впрыснул CNY 277,3 млрд через 7 дней Обратное репо при поддержанной ставке 1,70%

Европейские биржи Stoxx 600 (+0,3%) начали сессию на несколько более прочной основе. По мере того, как утро прогрессировало, на рынках наблюдалось небольшое расхождение: DAX 40 (+0,3%) достиг максимумов сессии, в то время как FTSE 100 (-0,1%) наклонился ниже. Европейские секторы имеют сильный положительный наклон; Страхование занимает первое место, чему способствует прибыль Prudential (+2,7%). Базовый Ресурсы находятся у подножия кучи, чему препятствует более широкая слабость основных цен на металлы. Фьючерсы на акции США (ES U / C, NQ + 0,2%, RTY U / C) являются плоскими / скромно более твердыми, с небольшими показателями в NQ, опережающими прибыль NVIDIA (+ 0,2%) в нерабочее время. Докет данных на оставшуюся часть дня не содержит никаких ключевых данных, но Bostic ФРС может помочь стимулировать некоторые действия.

Лучшие европейские новости

• Политический тупик возрождает риски французских акций после Олимпиады
• Экс-глава Morgan Stanley в Германии назначен генеральным директором Flatexdegiro

Геополитика: Ближний Восток

• Израильские, американские, египетские и катарские переговорщики встретились в Дохе в среду для переговоров о прекращении огня в Газе на «техническом / рабочем уровне».
• Израильская армия начала масштабную операцию против боевиков в различных частях северного Западного берега, сообщает Al Jazeera со ссылкой на израильский канал 14.
• "" Сотни израильских солдат принимают участие в операции на северном Западном берегу с полным воздушным прикрытием», — сообщает Sky News Arabia.
• Израильская операция на Западном берегу, как ожидается, продлится несколько дней, сообщает 14-й канал. Sky News Arabia предположила, что «израильская операция в Тулкарме и Дженине, как ожидается, продлится долго, до нескольких недель».
• «Израильский канал» 14: Армия мобилизовала тысячи солдат из специальных подразделений в рамках подготовки к широкомасштабной операции на северном Западном берегу реки Иордан", - сообщает "Аль-Джазира".
• «Израильская армия штурмует лагерь Аида на юге Западного берега», — сообщает Al Arabiya.
• Израильская делегация из Моссада, ЦАХАЛа и Шин-Бет отправится в Доху в среду, чтобы продолжить переговоры с американскими, катарскими и египетскими официальными лицами, чтобы закрыть оставшиеся пробелы в соглашении о заложниках и прекращении огня в Газе.

Геополитика: Украина

• Несколько нефтяных резервуаров, как сообщается, горят на нефтебазе Глубокинская после атаки беспилотника Украины в Ростовской области России.Об этом сообщает Reuters со ссылкой на Telegram.

Календарь событий США

• 07:00: август. Ипотечные заявки MBA +0,5%, до -10,1%

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

Вчера рынки показали приглушенную производительность, при этом основные движущие силы толкают финансовые активы в любом направлении. Справедливости ради, это должно скоро измениться с сегодняшнего дня, поскольку доходы Nvidia выходят после закрытия США сегодня вечером, которые стали важным макроэкономическим событием в их собственном праве за последние кварталы, с реакциями, которые конкурируют с такими действиями, происходящими после неожиданных отчетов о рабочих местах или выпусков ИПЦ. В ближайшие дни также будут выпущены некоторые другие важные данные, включая инфляционную печать PCE в пятницу, а затем отчет о рабочих местах в США на следующей неделе. Но в то же время риск-активы были довольно стабильными, а S&P 500 (+0,16%) опубликовал скромное увеличение, которое удерживало его в пределах 1% от его исторического максимума с середины июля.

Конечно, сейчас основное внимание уделяется ФРС и тому, насколько они сократят ставки в сентябре. Но даже там данные, которые мы имели вчера, были неубедительными и означали, что рынки продолжали бороться за направление. Например, мы получили хорошие новости из индикатора потребительского доверия Conference Board, поскольку показатель доверия вырос до 6-месячного максимума в 103,3 (против 100,7). Таким образом, это помогло отбросить нарратив о том, что экономика ухудшается в более резкий спад. Но, с другой стороны, показатели рынка труда упали до самых слабых уровней в этом цикле, что поддержало опасения по поводу недавнего замедления на рынке труда. В частности, разница между теми, кто говорит, что рабочих мест было много, и теми, кто говорит, что их было трудно получить, упала до 16,4%, что является самым маленьким разрывом с марта 2021 года.

Имея эти данные в распоряжении, инвесторы сохраняли свое мнение о том, что на предстоящих встречах существует умеренная вероятность снижения ставки на 50 б.п. Например, фьючерсы теперь указывают на 33% вероятность движения в 50 б/с в сентябре по сравнению с 28% в предыдущий день. Но это все еще далеко от того, где ценообразование было на пике рыночных потрясений в начале месяца, когда движение на 50 л.с. было даже полностью оценено в один момент внутри дня. У инвесторов не было спикеров ФРС, чтобы уйти вчера, хотя Bostic из ФРБ Атланты планирует поговорить об экономических перспективах сегодня вечером.

В связи с тем, что общая сумма сокращений ФРС, оцененных к декабрьскому заседанию, выросла на +3.3bps до 104bps, вчера выросли казначейские облигации, а доходность 2yr снизилась на -3.6bps до 3.90%. Этому ралли помог солидный аукцион в 2 года, на котором было выпущено облигаций на $69 млрд, что на 0,6 млрд ниже предпродажной доходности. Тем не менее, в конце концов была предельная распродажа, и доходность 10 лет выросла +0,6 б/с в день до 3,82%. Тем не менее, реальная доходность в 10 лет (-0,3 б/с) продлила свое недавнее снижение, закрывшись на самом низком уровне с января на уровне 1,67%.
В Европе была более выраженная распродажа облигаций, которая показала доходность на 10yr bunds (+4,3bps), OATs (+5,9bps), BTPs (+7,4bps) и gilts (+5,8bps) - все они демонстрируют приличный рост. С ростом доходности в Европе больше, чем в США, индекс широкого доллара (-0,30%) упал до нового годового минимума, в то время как фунт стерлингов закрылся на самом сильном уровне по отношению к доллару с марта 2022 года на уровне 1,3261 доллара.

Распродажа европейских ставок частично последовала за несколькими комментариями чиновников ЕЦБ, в том числе управляющего центральным банком Нидерландов Нота, который сказал, что «мне придется подождать, пока у меня будут полные данные и информация, идущие на эту встречу, чтобы решить, является ли сентябрь подходящим». За ночь наши европейские экономисты опубликовали новую статью, в которой они обсуждают факторы, которые определят, как быстро ЕЦБ снизит ставки в ближайшие месяцы. Это следует за еще одной запиской, в которой они оценили ястребиные и голубиные взгляды на текущий прогноз ЕЦБ.

Для акций все внимание сейчас сосредоточено на выпуске прибыли Nvidia сегодня вечером, что помогло стимулировать значительные рыночные движения в последние кварталы. Например, их результаты в феврале показали рост S&P 500 на +2,11% на следующий день, что стало вторым лучшим ежедневным показателем 2024 года. Имейте в виду, что цена акций Nvidia уже выросла на 159% на основе YTD, что делает ее лучшим исполнителем во всем S&P 500, и она выросла более чем на 1000% с момента ее минимума в октябре 2022 года.

В преддверии этого релиза основные индексы США практически не изменились: S&P 500 (+0,16%) и NASDAQ (+0,16%) показали скромный рост. Nvidia (+1,46%) опередила свои результаты, что привело к росту индекса полупроводников Филадельфии (+1,10%), но Mag 7 показал скромное снижение в целом (-0,30%), учитывая потери от Tesla (-1,88%) и Amazon (-1,36%). Акции малой капитализации также боролись с падением Russell 2000 на 0,67%. В Европе STOXX 600 (+0,16%) и DAX (+0,35%) закрылись на месячном максимуме.

Ночью в Азии наблюдаются худшие показатели для акций, при этом несколько основных индексов теряют позиции. Это включает в себя Hang Seng (-0,97%), который в настоящее время находится на пути к худшим показателям за последние три недели, когда рыночные потрясения были самыми серьезными в начале месяца. Другие индексы также потеряли позиции, включая CSI 300 (-0,61%), Shanghai Comp (-0,22%), KOSPI (-0,29%) и Nikkei (-0,03%). Фьючерсы на акции США также остались низкими, а фьючерсы на S&P 500 не изменились сегодня утром.

В то же время мы также получили последние данные ИПЦ Австралии за июль. Это показало, что ИПЦ упал до +3,5% (против ожидаемых +3,4%), а сокращенное среднее также снизилось до +3,8%. Учитывая, что данные были немного сильнее, чем ожидалось, рынки немного снизили свои ожидания по снижению ставок, а доходность австралийских государственных облигаций выросла за одну ночь, с доходностью 10 лет +3,0 млрд.

Других данных вчера не было, хотя производственный индекс ФРС Ричмонда за август упал до 19 (против -14), что является самым низким уровнем с мая 2020 года. Кроме того, индекс цен на жилье FHFA за июнь упал на -0,1% (против +0,1%).

На следующий день и релизы прибыли включают Nvidia после закрытия США. Из центральных банков мы услышим от ФРС Bostic, наряду с Банком Англии Mann. Кроме того, данные включают денежную массу Еврозоны M3 за июль, а также уверенность французских потребителей за август.