Фьючерсы взлетели почти до рекордного уровня, так как Nvidia не смогла возобновить ралли

Фьючерсы на акции США плоские, так как долгожданная печать от NVDA так или иначе не смогла произвести настоящий фейерверк, по крайней мере, относительно заоблачных ожиданий. Большинство, казалось, ушли от печати, думая, что она «достаточно хороша», чтобы поддерживать торговлю ИИ в целом. По состоянию на 8:00 утра контракты S&P 500 мало изменились, что свидетельствует о том, что ориентир США будет держаться вблизи рекордного максимума в среду. Европейские акции упали на 0,3%. Nvidia упала на 1,8% в премаркете, присоединившись к Tesla Inc. в качестве единственного снижения среди акций Magnificent Seven. Доходность 10-летних казначейских облигаций не изменилась и составила 4,23%, поскольку давление на долговые обязательства ослабло. Долгосрочные облигации в Европе торговались смешанно, а французские банкноты инсценировали отскок. Доллар упал на 0,3% за третий день потерь, в то время как золото и биткоин выросли. Макро-фокус теперь сместится на заявления о безработице в 8:30 утра сегодня и основной PCE завтра.

В премейкт-трейдинге акции Mag7 смешанные: Nvidia (NVDA) падает на 1,8% после того, как чипмейкер, ориентированный на ИИ, дал прогноз выручки, который рассматривался как underwhelmin (Apple +0,2%, Microsoft +0,2%, Amazon -0,1%, Meta +0,05%, Alphabet +0,02%, Tesla -0,6%).

• Купер (COO) упал на 14% после того, как производитель объективов снизил прогноз доходов, а аналитики отметили неоднократные сокращения в руководстве.
• CrowdStrike (CRWD) упал на 3,4% после того, как компания-разработчик программного обеспечения дала прогноз по выручке в третьем квартале, который был слабее, чем ожидалось.
• Dollar General Corp. (DG) выросла на 6% после того, как сообщила о более сильных, чем ожидалось, продажах и повысила свой прогноз, добавив сигналы о том, что американские покупатели по-прежнему готовы тратить на товары, которые они считают хорошей ценностью.
• Five Below Inc. (FIVE) поднялась на 5% после повышения прогноза прибыли, заявив, что она передала более высокие затраты от тарифов своим клиентам, которые продолжают использовать бюджетные продукты поп-культуры розничной сети.
• International Paper Co. (IP) выросла на 2% после того, как BofA Global Research повысила рекомендацию о покупке упаковочной компании, ожидая сильного роста цен на контейнерные доски в 2026 году.
• Li Auto ADR (LI) упал на 4% после того, как китайский производитель электромобилей прогнозировал выручку за третий квартал, что не соответствовало средней оценке аналитиков.
• Nutanix (NTNX) упал на 7% после того, как компания, занимающаяся облачным программным обеспечением, дала прогноз, который считается неутешительным.
• Phibro Animal Health Corp. (PAHC) выросла на 15% после прогноза годовых чистых продаж, которые превзошли средние оценки аналитиков.
• Чистое хранилище (PSTG) выросло на 14% после того, как поставщик облачного хранилища возглавил оценки результатов финансового второго квартала и повысил свой прогноз на весь 2026 год.
• Snowflake (SNOW) выросла на 14% после того, как компания-разработчик программного обеспечения сообщила о результатах второго квартала, которые превзошли ожидания, и повысила свой годовой прогноз как по выручке от продукта, так и скорректированной операционной прибыли.
• Urban Outfitters (URBN) снизился на 5% после того, как ритейлер одежды сообщил о результатах второго квартала. Хотя чистые продажи немного превысили консенсус, акции взлетели на 42% в этом году и достигли рекордного максимума в начале этого месяца.
• Veeva Systems (VEEV) упала на 3,6% после того, как софтверная компания сообщила о результатах второго квартала и дала прогноз.

За ночь рынки переварили прибыль NVDA, опубликованную после закрытия вчера, которая отразила более узкий ритм и руководство выше, чем рынок привык (с китайским бизнесом, продолжающим снижаться), компенсированный новым разрешением на выкуп акций на 60 миллиардов долларов + позитивные комментарии на платформе Рубин следующего поколения (на пути к запуску в середине 26). Мексика планирует повысить тарифы на Китай после давления со стороны США (BBG), в то время как премьер-министр Индии направляется за границу, чтобы встретиться с лидерами Китая, Японии и России (RTRS). Заглядывая в будущее сегодня, мы имеем ВВП (2-й выпуск), претензии и ожидаемые продажи жилья. Избиратель ФРС Уоллер планирует выступить.

Инвесторы последовали Заработок Nvidia для понимания бума искусственного интеллекта, который привел к росту акций в 2025 году. Хотя прогноз выручки компании указывает на замедление после двух лет роста инвестиций в ИИ, руководство отодвинуло идею о том, что спрос снижается.

Рост меняется, но вы не можете иметь два года подряд с улучшением роста. Более чем на 100%, сообщила Bloomberg TV Клаудия Пансери, главный инвестиционный директор UBS Wealth Management во Франции. "Вчерашние результаты достаточно хороши, чтобы сохранить тенденцию. "

В связи с тем, что результаты Nvidia завершили сезон прибыли, трейдеры снова сместят свое внимание на решение о ставке ФРС в следующем месяце. Они также наблюдают за разворачивающейся битвой президента США Дональда Трампа с ФРС и любыми попытками изменить политический комитет.

Первоначальные данные по безработице, наряду с пересмотренными показателями валового внутреннего продукта во втором квартале, должны быть опубликованы позднее в четверг. Прогнозируется, что в отчете о ВВП личное потребление будет расти умеренными темпами после вялого начала 2025 года. Ожидается, что основной индекс PCE в пятницу - предпочтительный показатель инфляции ФРС - будет расти, подчеркивая проблему политиков по укрощению цен без дальнейшего ослабления рынка труда.

В настоящее время свопы оценивают вероятность сокращения квартального пункта на 85%, что мало изменилось со среды, по крайней мере, еще три к июню следующего года.

«Рынок был самодовольным по количеству сокращений ФРС, это ценообразование», - сказала Карен Джорджс, управляющий фондом акций Ecofi. «Если рынок труда продемонстрирует большую устойчивость, чем ожидалось, инвесторам, возможно, придется пересмотреть свои ожидания по снижению ставок. "

В Европе CAC 40 поднимается на 0,5%, опережая региональных конкурентов, поскольку базовая премия Франции по доходности облигаций по сравнению с Германией сужается ниже 80 базисных пунктов. Stoxx 600 мало изменился, а рост автомобилей и потребительских акций компенсируется слабостью в сфере недвижимости и коммунальных услуг. Вот самые важные события четверга:

• Европейские автомобильные акции выросли на 2%, что делает его одним из самых эффективных секторов Stoxx 600 после того, как данные показали скачок в регистрации новых автомобилей.
• Акции BioArctic выросли на 10% до самого высокого уровня с сентября 2023 года после того, как шведская биотехнологическая компания сообщила о результатах за второй квартал, которые включали улучшение денежной позиции.
• Pernod Ricard поднялся на 8,5%, до самого высокого уровня с середины марта, поскольку производитель спиртных напитков обеспечивает годовой EPS выше ожиданий.
• Cancom прыгает, в то время как Dermapharm и Фридрих Ворверк находятся под давлением, поскольку Джеффрис вносит шесть изменений в свой охват европейских средних капиталовложений, учитывая такие события, как ожидаемый немецкий стимул и потенциальное прекращение огня в Украине.
• Intellego Technologies выросла на 23%, больше всего с момента IPO в 2021 году, после того, как шведская технологическая компания UV-мониторинга сообщила о прибыли, которая показала большой рост чистого оборота, денежных потоков и прибыли на акцию.
• Акции Drax упали на 12%, что является самым резким снижением с марта 2023 года, после того, как британский производитель электроэнергии заявил, что ему грозит расследование со стороны Управления по финансовому регулированию и надзору.
• Softcat выросла на 3,8% после более сильного, чем ожидалось, годового торгового обновления от британской компании ИТ-услуг. Аналитики выразили осторожность в оценках прибыли на 2026 год
• Программное обеспечение Одна акция упала на 9,1%, больше всего с апреля, после того, как поставщик ИТ-услуг сообщил о результатах первого полугодия. Аналитики Citi ожидают, что к 2025 и 2026 году скорректированные ожидания Ebitda снизятся
• Redcare Pharmacy упала на 11%, достигнув самого низкого уровня за последние два года, после того, как аналитики Jefferies снизили целевую цену на акции, поскольку они сократили оценки маржи из-за более медленного, чем ожидалось, увеличения отпускаемых по рецепту лекарств.
• Акции Fielmann упали на 9,2%, больше всего с ноября 2024 года, после того, как немецкая фирма по производству очков сообщила о продажах во втором квартале, которые пропустили среднюю оценку аналитиков. Акции выросли примерно на 26%

Ранее азиатские фондовые рынки торговались смешанно в четверг, поскольку ралли в акциях материкового Китая было компенсировано потерями в Индии после того, как президент США Дональд Трамп ввел 50-процентный тариф на товары страны. Индекс MSCI Asia Pacific мало изменился. В то время как слабый прогноз выручки от Nvidia повлиял на региональные технологические акции, общие потери были сдержаны, поскольку китайские акции чипов выросли после отчета, что фирмы стремятся утроить выпуск процессоров ИИ в следующем году. Это также помогло индексу CSI 300 восстановиться после внезапной распродажи в среду. Прибыль в китайских акциях пришлась на то, что акции ведущих компаний электронной коммерции страны, таких как Meituan и Alibaba, упали. Это после того, как Мейтуан предупредил о крупных потерях в этом квартале от продолжающейся ценовой войны в секторе. По мере расширения наземного ралли Китая также появляются признаки того, что может начаться ротация акций из Гонконга в материковую часть страны. Местные китайские инвесторы продали в четверг акции Гонконга на рекордные 20,4 млрд гонконгских долларов (2,6 млрд долларов). Поднявшись более чем на 9% в августе, CSI 300 демонстрирует лучшие показатели с сентября прошлого года. Это связано с ростом ликвидности, вызванным переходом богатых инвесторов в акции на фоне отсутствия альтернатив, а также оптимизма по поводу темпов развития ИИ в стране.

В ставках казначейские облигации сглаживаются в одночасье по сравнению со вчерашним уровнем закрытия в 3 часа дня, даже несмотря на то, что 10 лет в значительной степени не изменились, в то время как 30-летняя доходность снизилась на 2 б.п. до 4,90%. В Японии двухлетний аукцион государственных облигаций в четверг удовлетворил спрос, который был слабее, чем в среднем за 12 месяцев, поскольку инвесторы по-прежнему опасаются риска того, что Банк Японии повысит процентные ставки в этом году. Европейские ставки отставали от ставок США, поскольку рынки евро сталкиваются с тяжелым корпоративным предложением. Заглядывая в будущее этим утром, данные подтверждаются заявлениями о безработице, пересмотром ВВП во 2 квартале, ожиданием продаж жилья в июле и производством ФРС. Мы также услышим от губернатора ФРС Уоллера сегодня вечером.

В Fx индекс Bloomberg Dollar Spot сегодня утром упал на 0,2% ниже всех своих конкурентов G10. Шведская крона является лучшей валютой G-10, поднявшись на 0,3% по отношению к доллару. Австралийский доллар также превосходит. Рынок Форекс остается в стороне, а ценовое действие часто приписывается «потокам конца месяца». USDJPY торгуется на -40 б/с слабее, когда NY садится. Пара испытала короткий шаг выше, но министр Аказава внезапно отменил свою поездку в США, где он, как ожидается, будет настаивать на исполнительном приказе о снижении тарифов на автомобили и автозапчасти, но отозвал этот шаг, поскольку продажи экспортеров снизили USDJPY. EUR набирает +30 б/с после того, как наши трейдеры (Molyneux) отмечают, что вчера было приличное количество остановок на уровне 1,1600 и 1,1585. USDCNH (-40bps) находится в фокусе сегодня утром после падения ниже минимума YTD 7,14. Пара продолжает измельчать нижний пост после перерыва с переездом, вероятно, на суше, наряду с оттоком на юг.

В сырьевых товарах фьючерсы на нефть WTI падают на 0,7% до почти $63,70 за баррель. Спотовое золото достигает около 3400 долларов за унцию. Биткоин вырос на 0,5%.

Глядя на сегодняшние экономические данные, мы получаем пересмотр ВВП на 2 квартала и еженедельные претензии по безработице (8:30 утра), июль в ожидании продажи жилья (10 утра) и август производственная деятельность ФРС Канзас-Сити (11 утра). Спикер ФРС включил Уоллера в денежно-кредитную политику (6 вечера)

Резюме рынка

• S&P 500 мало изменился
• Мини-версия Nasdaq 100 мало изменилась
• Russell 2000 mini +0,7%
• В Европе 600 мало что изменилось
• DAX +0,2%, CAC 40 +0,6%
• 10-летний Доходность казначейства мало изменилась на 4,23%
• VIX -0,4 балла в 14,42
• Индекс доллара Bloomberg -0,2% на 1202,83
• Евро немного изменился на $1,1647
• Сырая нефть WTI -0,6% при $63,75/баррель

Лучшие ночные новости

• CDC Режиссер Сьюзан Монарес была уволена всего через несколько недель после столкновения с Робертом Ф. Кеннеди-младшим по поводу вакцин. По крайней мере, три других старших руководителя CDC сказали коллегам, что они уходят в отставку. BBG
• Торговый советник Белого дома Наварро сказал, что это, по-видимому, дело против Кука ФРС, в то время как он добавил, что это надлежащая процедура и что Кук вооружил ФРС.
• Россия нанесла ожесточенный воздушный удар по Киеву в одночасье, что стало крупнейшим ударом со времен саммита Путина и Трампа на Аляске. Также Путин и Ким Чен Ын ООН примет участие в военном параде в Китае в знак коллективного неповиновения на фоне давления Запада. РТС
• Си Цзиньпин написал письмо президенту Индии в марте, когда Трамп наращивал свою торговую войну с Китаем, по словам индийского чиновника, чтобы проверить воды на улучшение связей. BBG
• Коммерческие банки Китая ужесточают надзор за клиентами, использующими кредитные карты для финансирования инвестиций в акции, поскольку мелкие инвесторы вливаются, чтобы поймать ралли рынка страны на 1 триллион долларов. Кредиторы, включая China Minsheng Banking Corp. и Huaxia Bank Co., предупредили в прошлом месяце, что средства кредитных карт и денежные авансы не могут быть использованы для инвестиций среди других запрещенных областей. BBG
• Центральный банк Южной Кореи, как и ожидалось, не изменил свою ставку на уровне 2,5%, хотя и сигнализировал о том, что в ближайшее время могут произойти сокращения. BBG
• Премьер-министр Индии Нарендра Моди в четверг направляется за границу, чтобы встретиться с лидерами Китая, Японии и России, стремясь построить более тесные дипломатические отношения, поскольку Нью-Дели борется с последствиями эскалации тарифного наступления президента США Дональда Трампа. BBG
• Правительство Мексики планирует повысить тарифы на Китай в рамках своего бюджетного предложения на 2026 год в следующем месяце, защищая бизнес страны от дешевого импорта и удовлетворяя давний спрос президента США Дональда Трампа. BBG
• Google инвестирует 9 миллиардов долларов в Вирджинию до 2026 года для развития инфраструктуры облачных вычислений и искусственного интеллекта. BBG

Торговля/тарифы

• Министерство торговли Китая подтвердило торгового переговорщика Ли Ченган отправится в Вашингтон на встречи с официальными лицами США.
• Президент Франции Макрон, как сообщается, сказал своим министрам, что ЕС должен рассмотреть ответные меры против цифрового сектора США.
• Торговый советник Белого дома Наварро заявил, что Индия может получить 25% от тарифов, если перестанет покупать российскую нефть.
• Правительство Индии решило продлить освобождение от импортных пошлин на хлопок с 30 сентября по 31 декабря этого года.
• Источник в японском правительстве сказал, что главный торговый переговорщик Японии Аказава отменил свою поездку в США и планирует визит уже на следующей неделе.
• Правительство Мексики планирует увеличить тарифы на Китай в рамках своего бюджетного предложения на 2026 год в следующем месяце с ожидаемым повышением тарифов на импорт из Китая, включая автомобили, текстиль и пластмассы.
• Главный торговый переговорщик Китая Ли Ченганг был сопредседателем Совместного экономического и торгового комитета в Оттаве, в то время как MOFCOM отметил, что Китай и Канада провели откровенные и прагматичные и конструктивные обмены по улучшению и развитию двусторонних экономических и торговых отношений. MOFCOM также заявила, что обе стороны согласились на последующее общение и что Китай готов урегулировать разногласия конструктивными методами и прагматичными действиями.

Более подробный взгляд на мировые рынки любезно предоставлен Newsquawk

Акции APAC были в основном выше, но со смешанной торговлей, наблюдаемой на протяжении всей сессии, поскольку аппетит к риску был омрачен прибылью после NVIDIA, несмотря на то, что AI милый бил по верхней части прибыли, при этом инвесторы настороженно относились к тому, что руководство было не таким сильным, как некоторые надеялись, и оставались вопросы относительно продаж чипов в Китае. В ASX 200 не было осуждения на фоне очередного потопа доходов и сентиментальных настроений, которым не помогли разочаровывающие данные Capex. Nikkei 225 поднялся выше, но с нерешительным ценовым действием после того, как ведущий торговый переговорщик Японии отложил запланированную поездку в США. Hang Seng и Shanghai Comp торговались в сочетании с низкими показателями в Гонконге после недавних доходов, включая Meituan, который сообщил о значительном падении прибыли, в то время как участники ожидают результатов от крупнейших кредиторов Китая.

Лучшие азиатские новости

• По словам Nikkei, MOF Японии выдает дилеров за сокращение сверхдлинных JGB.
• Китай опубликовал планы по стабилизации роста в сталелитейном секторе в период с 2025 по 2026 год, в то время как он стремится ускорить начало производства, мощности и расширение производства для ключевых отечественных проектов в области железной руды. Кроме того, Китай усилит управление экспортом стали и будет способствовать сокращению производства стали.
• БоК сохранил базовую ставку на уровне 2,50%, как и ожидалось, при этом решение не было единогласным, поскольку член совета директоров Шин Сун Хван выразил несогласие и увидел необходимость снизить ставки, чтобы помочь росту. БоК сказал, что внутренний спрос, как ожидается, будет поддерживать умеренное восстановление, и он будет поддерживать позицию по снижению ставок, чтобы смягчить риски снижения экономического роста, в то время как он будет корректировать сроки и темпы любого дальнейшего снижения базовой ставки. Губернатор БОК По словам Ри, большинство из семи членов совета директоров считают, что необходимо работать в тандеме с государственной политикой по стабилизации цен на местную недвижимость, а также отметили, что пять членов совета директоров заявили, что дверь для неизбежного снижения ставки должна быть открыта, а один член совета сказал, что текущая ставка должна поддерживаться в течение следующих трех месяцев. Кроме того, Ри сказал, что позиция по смягчению сохранится по крайней мере в первой половине следующего года, и трудно комментировать ставку терминальной политики, но добавил, что более быстрая ставка по смягчению политики рискует переоценить местный рынок недвижимости на этом этапе.
• Накагава из BoJ говорит, что будет принимать политические решения, основываясь на достоверных данных, включая опрос Tankan.
• Материковые инвесторы продают рекордные 2,6 млрд долларов акций Гонконга в четверг через Bloomberg.

Европейские биржи открылись более прочными, первоначально окаймляясь выше в течение утра, но с тех пор изменились, что совпало с американскими дорыночными. Европейские секторы начали сессию почти полностью на позитивной территории, хотя с тех пор они перешли к смешанной картине, поскольку запасы немного уменьшаются. Потребительские товары и услуги в верхней части кучи, чему способствует сила роскоши. LVMH (+3,5%), Hermes (+1,7%), Swatch (+2,3%).

Лучшие европейские новости

• Великобритания Казначейство, как говорят, рассматривает возможность повышения налогов на арендодателей путем введения национального страхования на доход от аренды в преддверии осеннего бюджета канцлера Ривза.
• Рен из ЕЦБ говорит, что рост EZ более устойчив, чем ожидалось, инфляция замедляется до уровня ниже 2%; рассмотрите быстрое и значительное ослабление доминирования доллара США, поскольку маловероятная инфляция EZ на уровне 2% связана с независимым принятием решений ЕЦБ. Давление президента США Трампа на ФРС может иметь глобальные последствия для рынков и реальной экономики. ЕЦБ будет внимательно следить за экономикой и готов действовать в случае необходимости.
• Министр финансов Франции Ломбард заявил, что дефицит госбюджета в 2025 году, 2026 бюджет почти готов, текст, который будет проголосован, будет «плодом компромисса». Не вижу возможности финансового кризиса во Франции. Регулярно посещайте рынки, без проблем финансируйте экономику. Бюджет, который мы готовим, не облагает налогами крупные компании. Все обсуждается в бюджете на 2026 год, поскольку мы сокращаем дефицит и защищаем компании.

Форекс

• DXY Он остается ограниченным в узком диапазоне после того, как торговля мало изменилась за ночь и после того, как предыдущий день в конечном итоге показал фиксированную производительность, поскольку данные и рыночные события для доллара были скудными. Сосредоточьтесь сегодня на данных США, которые включают в себя ВВП / PCE (Q2) и требования по безработице. DXY В настоящее время находится в узком 98,05-98,21 параметре.
• EUR/USD Он движется в тандеме с долларом после вчерашнего внутридневного восстановления и отскока от короткого падения под ручкой 1.1600. С точки зрения свежих новостей от французского политического фиаско было мало. Министр финансов Франции Ломбард заявил о дефиците бюджета Планируется, что в 2025 году бюджет на 2026 год будет почти готов, текст, который будет проголосован, станет «плодом компромисса». EUR/USD находится в текущем диапазоне 1.1631-1.1654 на момент написания
• USD/JPY Колеблется в узкой полосе и борется за четкое направление после недавних колебаний и на фоне нерешительного аппетита к риску в Японии. Комментарии Накагавы вызвали очень небольшую реакцию, поскольку она подтвердила, что Банк Японии продолжит повышать процентную ставку, если прогноз экономической активности и цен будет реализован. USD/JPY Сегодня утром он отскочил от уровня около 50 DMA (146,98), отметив текущий диапазон между 147,01-147,49.
• GBP/USD по прихоти доллара, ненадолго вернув себе статус 1,3500 на ночной сессии, но с перевернутыми вверх ногами на фоне спокойного новостного потока. Кроме того, данные и динамики остаются на более тихой стороне. GBPс кабель В настоящее время по обе стороны от его 50 DMA (1,3493) в 1,3484-1,3518.
• Антиподы Держите мягкий восходящий уклон против доллара в тихом потоке новостей. Сила была замечена в одночасье после того, как PBoC продолжил укреплять базовую ставку юаня.
• PBoC установил среднюю точку USD/CNY на уровне 7.1063 против exp. 7.1479 (Prev. 7.1108)
• НБК продлил двустороннее соглашение о валютном свопе с РБНЗ на пять лет.

Фиксированный доход

• УСТ крепче на несколько клещейС небольшой ставкой, пойманной вскоре после открытия европейских акций, но, по-видимому, без нового драйвера. В настоящее время торгуется в верхней части диапазона от 112-12 до 112-17+. Пик дня знаменует собой недельный максимум, который в настоящее время торгуется на уровнях, не наблюдавшихся с 1 мая 2025 года (112-23 были лучшими с того дня). На фронте данных рынки будут переваривать ВВП США 2-й оценки (Q2), PCE (Q2) и требования по безработице. Что касается предложения, то на аукционе 7 лет, который следует из сильного 2-го года во вторник, но смешанного 5-го года в среду.
• Бунды немного ниже в том, что до сих пор было очень сложной торговлей.. Вскоре после того, как европейские деньги открылись, Бунды сделали новый максимум WTD на 129,90; следующий уровень к росту включает отметку 130,00 раунда, а затем 130,06 (высота 14 августа).
• В среду немецко-французские спреды увеличились до 81,89. - приближение к максимуму этого года на уровне 84,5 б/с. Сегодня урожаи ужесточают прикосновение ниже 80.00. Совсем недавно министр финансов Франции заявил, что государственный дефицит будет находиться на целевом уровне в 2025 и 2026 годах, а бюджет почти готов. Добавляя, что бюджет, который мы готовим, не имеет сутракси на крупные компании.
• Потолки сегодня незначительно превосходят, выше на открытом воздухе, примерно на 20 клещей, прежде чем парировать некоторые из этих движений. Рынки имеют интересный отчет через The Times для переваривания. Великобритания Казначейство, как говорят, рассматривает возможность повышения налогов на арендодателей путем введения национального страхования на доход от аренды в преддверии осеннего бюджета канцлера Ривза. Этот отчет помог поднять Gilts, но также и как британская газета догоняет некоторые силы, наблюдаемые на предыдущей сессии в UST после закрытия Gilts. Потолки торгуются в диапазоне от 90,68 до 90,83.
• Италия продает EUR 6bln против exp. EUR 5.25-6.0bln 2.70% 2030, 3.65% 2035, 3.60% 2035 BTP & EUR 1.25bln против exp. EUR 1.5-2.0bln 2034 CCTeu.

Товары

• Мягкая торговля по контрактам на сырую нефтьНесмотря на то, что вскоре после сообщений о том, что штаб-квартира миссии ЕС в Киеве была поражена российскими ракетами, несмотря на то, что сотрудники делегатов находятся в безопасности, по данным Европейской комиссии, это вызвало отключение этих ранее скромных достижений. Недавно появились сообщения от IRNA о том, что «похоже, что Европа активирует механизм «отката» против Ирана на этой неделе». ВТИ в настоящее время находится в диапазоне 63,48-64,00/bbl, в то время как Брент Он находится в диапазоне $ 67,40-67,48/bbl.
• Спот золото края выше в спокойной торговле, чтобы протестировать USD 3400 / унция вверх с желтым металлом в диапазоне USD 3 384,62-3 401,11 / унция на момент написания. Повышение цен также происходит на фоне сужения перспектив российско-украинского мирного соглашения, при этом обе стороны по-прежнему наносят тяжелые удары.
• Плоская/в основном более прочная торговля базовыми металлами без реального убеждения на фоне ориентировочного доллара и аналогичного необязательного тона риска. 3М LME медь торгуется в диапазоне $9775,75-9,833.00/т.
• По словам министра экономики Венгрии, поставки сырой нефти прибыли в Венгрию и Словакию после возобновления трубопровода Дружба.

Геополитика

• Израиль заявляет, что его силы действуют в «всех зонах боевых действий», после того, как сирийские государственные СМИ сообщили о рейде израильских наземных войск на место, которое они уже бомбили за пределами Дамаска.
• Российские беспилотники, как сообщается, летают над маршрутами американского оружия в Германии, по словам чиновников, цитируемых NYT.
• «Европейский союз объявляет, что его штаб-квартира миссии в Киеве была повреждена в результате нападения России», — говорится в сообщении.
• Европейская комиссия Президент фон дер Ляйен говорит, что «сотрудники делегации в безопасности», ссылаясь на российскую атаку, которая нанесла ущерб штаб-квартире миссии ЕС в Киеве.
• Президент Украины Зеленский говорит, что в результате нападения России на Киев погибли по меньшей мере восемь человек, в том числе ребенок, добавляет, что нападение демонстрирует российский ответ на дипломатию, и он призвал к усилению санкций против России.
• Пожар на подразделении Афипского нефтеперерабатывающего завода в Краснодарском крае России потушили, по данным местных властей; пожар вспыхнул после удара украинского беспилотника.
• Министерство энергетики Украины заявило, что объединенная атака России повредила энергетические объекты в нескольких регионах.
• Дипломат ЕС заявил Politico, что «встречи ЕС в четверг направлены на усиление давления на Россию».
• Украинские ВВС утверждают, что Россия атаковала украинца 598 беспилотниками и 31 ракетой за ночь.

Календарь событий США

• 8:30: 2Q S GDP Annualized QoQ, est. 3.1%, prior 3%
• 8:30: 2Q S Личное потребление, est. 1,6%, prior 1,4%
• 8:30: 2Q S Индекс цен ВВП, est. 2%, prior 2%
• 8:30 утра: 2Q S Core PCE Индекс цен QoQ, est. 2.55%, prior 2.5%
• 8:30 утра: 23 августа Первоначальные требования по безработице, est. 230k, prior 235k
• 8:30 утра: 16 августа Продолжение претензий, est. 1965.5k, до 1972k
• 10:00: Jul Pending Home Sales MoM, est. -0,24%, prior -0,8%

Джим Рид из DB завершил ночную обертку

Рисковые активы вчера показали еще один приличный результат: S&P 500 (+0,24%) закрылся на новом рекорде. Но даже несмотря на то, что американские акции достигли новых высот, на заднем плане все еще было много сомнений, которые отняли часть блеска. Во-первых, это продолжающиеся вопросы о независимости ФРС, которые привели инвесторов к более быстрой инфляции и привели к новому раунду повышения кривой доходности. Во-вторых, французские облигации оставались под давлением, учитывая фискальную траекторию, а франко-германский 10-й год вырос до 7-месячного максимума в 82 б/с. И после закрытия США цена акций Nvidia упала после часов торгов, поскольку их результаты добавили ощущение, что взрывной рост, наблюдаемый во время бума ИИ 2023-24 годов, замедляется. Таким образом, фьючерсы на акции США также немного упали сегодня утром, а фьючерсы на S&P 500 упали на -0,12%.

С точки зрения этих результатов Nvidia прошлой ночью компания показала скромный квартальный доход (46,7 млрд. долларов против 46,2 млрд. долларов США) с прогнозом на текущий квартал, который в значительной степени соответствует ожиданиям (54 млрд. долларов против 53,5 млрд. долларов США). Это по-прежнему представляет собой увеличение продаж более чем на 50% по сравнению с годом ранее, но является явным замедлением роста в последние годы, когда рост продаж в годовом исчислении достиг максимума выше 200%. Кроме того, выручка в основном подразделении дата-центров чипмейкера была на самом деле чуть ниже оценок (41,1 млрд долларов против 41,3 доллара США), в то время как продажи в Китай остаются основным источником неопределенности. Производитель чипов заявил, что не зафиксировал никаких продаж своих чипов H20 в Китай во 2 квартале, но заявил, что может отправить от 2 до 5 миллиардов долларов чипов в этом квартале, если сможет преодолеть геополитические проблемы. Напомним, что ранее в этом месяце США объявили о возобновлении экспортных лицензий на чипы H20 в Китай, которые были приостановлены ранее в этом году, в обмен на 15% выручки. Однако компания заявила, что этот план еще не кодифицирован.

В результате акции Nvidia упали на чуть более -3% после закрытия торгов, снизившись на -0,09% во вчерашней сессии. Таким образом, это затянулось на более широкие рыночные настроения в одночасье, и фьючерсы на NASDAQ 100 (-0,29%) показали большее падение, чем S&P 500 (-0,12%). Акции Meituan упали на -10,32% в Гонконге после того, как они предупредили о значительных потерях в этом квартале из-за ценовой конкуренции с Alibaba Group (-3,70%) и JD.com (-3,54%). Таким образом, это означает, что Hang Seng (-0,66%) опубликовал третий день подряд потерь, а Meituan является крупнейшим снижением индекса сегодня. Тем не менее, в других странах Азии наблюдается устойчивый рост, причем KOSPI (+0,64%) растет после того, как Банк Кореи оставил ставки без изменений, в соответствии с ожиданиями. В Японии Nikkei (+0,47%) также вырос, несмотря на слабый спрос на аукционе государственных облигаций в 2 года сегодня утром, с самым низким коэффициентом предложения к покрытию с 2009 года. Также продвинулись CSI 300 (+0,69%) и Shanghai Comp (+0,07%).

До результатов Nvidia американские акции опережали рынок, а S&P 500 (+0,24%) закрылся на другом рекордном уровне. Этот рост был достигнут за счет энергетического сектора (+1,15%), который выиграл от стабилизации цен на нефть, в то время как информационные технологии (+0,48%) также превзошли показатели. Маленькие шапки были еще одной группой, которая также относительно хорошо справилась с Russell 2000 (+0,64%), достигнув 8-месячного максимума. Фактически, это оставляет Russell 2000 всего на 3% ниже его рекордного максимума с ноября 2021 года, в том же месяце, когда другие рискованные активы, такие как NASDAQ и Bitcoin, также достигли своих локальных пиков до медвежьего рынка 2022 года.

Но даже несмотря на то, что акции продвигались вперед, постоянная обеспокоенность по поводу независимости ФРС явно оставалась на заднем плане, и инвесторы ответили ценообразованием на более быстрое снижение ставок и более высокую инфляцию. Действительно, инфляционный своп 2 года (+2,7 б/с) поднялся до самого высокого уровня с конца 2022 года — 3,08%. Таким образом, это не просто абстрактная проблема, и в результате также произошло новое закручивание кривой доходности. Таким образом, доходность 2yr (-3,6bps) упала до самого низкого уровня с апреля, на 3,61%, в то время как доходность 10yr упала -2,7bps до 4,23%, а доходность 30yr снизилась +0,2bps выше на 4,92%. Таким образом, кривая 2s30s осталась на самом крутом уровне с января 2022 года.

Когда дело доходит до краткосрочного пути для политики, спикеры ФРС продолжали держать открытой перспективу сентябрьского снижения ставки. Например, президент ФРС Нью-Йорка Уильямс сказал: «Я определенно думаю, что каждая встреча, с моей точки зрения, жива». Он также сказал, что ставки по-прежнему «скромно ограничительны». В противном случае мы получили немного больше информации о сроках назначения нового председателя ФРС, как сказал министр финансов Бессент в интервью Fox Business, что было 11 кандидатов, из которых три или четыре будут представлены Трампу, а затем решение будет «безусловно» известно осенью.

В Европе вчера суверенные облигации Франции оставались под давлением в преддверии вотума доверия 8 сентября. Это происходит, когда инвесторы продолжают беспокоиться о бюджетной траектории и о том, сможет ли правительство (или его преемники) сократить дефицит. Вчера вечером мы услышали от премьер-министра Байру, который сделал свои первые телевизионные комментарии с тех пор, как он призвал к доверительному голосованию. Он предложил встретиться с оппозиционными партиями и провести переговоры по отдельным бюджетным предложениям. Но учитывая количество других партий, которые заявили, что будут голосовать против правительства, правительство падет, если эти партии пройдут, открыв путь для нового премьер-министра или даже новых выборов в законодательные органы.

На этом фоне французская долгосрочная доходность продолжала расти, а доходность 30 лет даже закрылась на максимуме после 2011 года в 4,42%, в последний раз наблюдавшемся в разгар кризиса евро. Более того, распродажа продолжала концентрироваться вокруг Франции, так как франко-германский спред 10 лет поднялся до 7-месячного максимума в 82 б/с. Для справки, пик в декабре прошлого года был на уровне 88 б/с незадолго до падения правительства Барнье, поэтому мы снова приближаемся к этой точке. И продолжающееся сближение с итальянской доходностью также продолжалось, с французской доходностью 10 лет, закрывающейся всего на 5 б/с ниже ее итальянского аналога, что является самым маленьким разрывом с 2003 года. По общему признанию, французские акции начали стабилизироваться после спада в начале недели, при этом CAC 40 вырос на 0,44%. Но даже там банки зафиксировали дальнейшее снижение, в том числе BNP Paribas (-0,65%) и Crédit Agricole (-0,58%).

В других странах Европы рынки также были довольно осторожными, а STOXX 600 вырос всего на 0,10%. Даже это было в значительной степени связано с восстановлением французских акций, а другие индексы в целом упали по всему континенту, включая FTSE 100 (-0,11%), DAX (-0,44%) и FTSE MIB (-0,72%). Этот тон снижения риска был отражен и на рынках суверенных облигаций, с превосходством по немецким облигациям, доходность которых в 10 лет упала -2,3 млрд.

На сегодняшний день и публикации данных в США включают еженедельные первоначальные заявления о безработице, вторую оценку ВВП Q2 и ожидаемые продажи жилья в июле. Между тем в Еврозоне мы получим индикатор экономических настроений Еврокомиссии за август и данные о денежной массе и банковских кредитах за июль. В противном случае из центральных банков мы услышим от Уоллера ФРС и Рен ЕЦБ, а ЕЦБ также опубликует счета их июльского заседания.