Кризис финансирования растет после того, как рынок золота «подвешен» к отчету о тарифах США на швейцарские слитки

В отчете, который ослепил всех участников рынка слитков, FT сообщает, что США ввели тарифы на импорт одного килограмма золотых слитков, что угрожает перевернуть мировой рынок слитков и нанести новый удар по Швейцарии. Крупнейший в мире нефтеперерабатывающий хаб.

Спустя несколько дней после ухода швейцарского правительства Белый дом, не договорившись о торговой сделке, шокирует. Ожидалось, что все золотые слитки будут соответствовать определению «буллион» и, следовательно, будут освобождены от тарифов.. Однако, по данным FT, они больше не будут освобождены...

Агентство таможенной пограничной охраны заявило, что один килограмм и 100 унций золотых слитков должны быть классифицированы в соответствии с таможенным кодексом. Об этом говорится в так называемом письме от 31 июля, которое увидела газета Financial Times.

Правящие письма используются США для уточнения своей торговой политики.

Как Швейцария перерабатывает 90% золота добывается из промышленных шахт, Золото станет значительно дороже в США, чем на международном рынке.

Отметим, что США также являются крупным производителем золота, и поэтому любые компенсационные тарифы из других стран на золото могут серьезно повлиять на цепочки поставок.

Эффект «стука» будет ощущаться на финансовых рынках, поскольку произойдет массовое закрытие коротких позиций на бирже, что вызовет необходимость финансирования в Лондоне.

То же самое можно сказать и о других металлах. Однако решение в статье было специфично для двух кодов, используемых для золотых слитков.

Это то, чего опасались рынки еще в январе, но в то время понятия не имели, будет ли освобождаться золото/драгоценные металлы.

Глобальный торговый поток слитков обычно треугольный: большие золотые слитки перемещаются между Лондоном и Нью-Йорком через Швейцарию, где они превращаются в разные размеры.

Если статья FT окажется верной, рынок не сможет сделать то же самое, что раньше, предварительно переместив металл в США, чтобы избежать тарифов.

Позиции, вероятно, будут закрыты или цепочки поставок будут адаптированы к источникам из стран с нулевыми тарифами, но это будет трудно, учитывая, что основная часть мощностей по переработке находится в Швейцарии.

Приведенные ниже графики показывают, что EFP резко выросли (1 млн фьючерсов COMEX - Spot)

Но арендные ставки еще не взорвались...

... который Это говорит о том, что в настоящее время в Лондоне достаточно металла..

Но...

Теперь вы не можете хранить больше https://t.co/pVUjWmgKD7 pic.twitter.com/RT2KOcUKjc

— zerohedge (@zerohedge) 8 августа 2025 г.

Немного углубившись в то, о чем предупреждал UBS, рынки финансирования действительно сталкиваются с кризисом.

"" Если шорты не могут легко получить эти полосы, они вынуждены закрывать или поворачивать позиции. Каскады в сжатие финансирования в лондонской банковской системе слитков. "

Как отметил @OneChanceFreedm:

""Угол дегипотеки является ключевым.

Соотношение чистого стабильного финансирования Базеля III уже подталкивало банки слитков к тому, чтобы держать больше физической и менее заемной бумаги.

Этот шаг ускоряет это давление, физически ограничивая поставки в тех самых инструментах, которые лежат в основе урегулирования.

Другими словами, это не просто ужесточает рынок, это подрывает способность бесконечно перегипнотизировать одни и те же бары через клиринговую систему LBMA. "

Наконец, как мы отметили еще в феврале, здесь есть потенциальный скрытый мотив, на который также намекнула FT, предполагая, что Переоценка золота США Казначейство может появиться...

В настоящее время [золотые запасы США] оцениваются всего в 42 доллара за унцию на национальных счетах. Но осведомленные наблюдатели считают, что если бы они были отмечены на текущих значениях - 2800 долларов за унцию - это могло бы влить 800 миллиардов долларов на общий счет казначейства через соглашение о выкупе. Это может уменьшить необходимость выпуска стольких казначейских облигаций в этом году.

С тех пор ситуация немного ускорилась: если принять тариф в 39%, который применяется к швейцарским товарам, то золото в настоящее время стоит 4726 долларов (1,39 х 3400 долларов). который Это означает удар в $1,235 трлн для казначейства США.

Чем выше цены на золото, тем лучше (для Трампа), как заключает @OneChanceFreedm:

"" Если намеренно, то это геополитические два для одного. где это ослабляет доминирование Швейцарии в нефтепереработке и вынуждает лондонские слитковые столы занимать оборонительную позицию финансирования, одновременно повышая относительный рычаг американских нефтеперерабатывающих заводов и COMEX в качестве глобального центра ценообразования.

Это стратегический удар по циклу оффшорной ликвидности на рынке золота.""

Если предположить, что все золото есть?