Респонденты ФРС Далласа стали апокалиптичными Трамп подталкивает цены на нефть

Как раз тогда, когда казалось, что индекс производственной активности ФРС Далласа должен был выйти из своего сужающегося болота, напечатав сужающийся (т.е. субнулевой) в течение большей части 2025 года, пока, наконец, не вступил в расширение в июле со скромным 0,9 печатью, он с тех пор возобновил свое падение до -8,7 в сентябре, с -1,8 в августе и значительно ниже средней оценки -1,0 (что было бы увеличением с августа).

Что случилось? Как видно из следующей таблицы, была равномерное ухудшение практически по всем показателям; Начиная с новых заказов, поставок, сроков поставки, запасов и вплоть до цен на готовые товары, занятости и часов работы. Фактически, единственным показателем, который показал улучшение с августа, была заработная плата и льготы, которые на 15,9 (по сравнению с 15,4) все еще ниже среднего значения серии 21,0.

Что изменилось и почему настроение снова ухудшилось?

Для ответа прямо изо рта лошади мы представляем вам всегда занимательные комментарии от респондентов, которые говорят сами за себя и вряд ли нуждаются в комментариях, достаточно сказать, что местные жители вряд ли в восторге от тарифов, высоких процентных ставок, падения спроса или общего экономического недомогания, которое следует ожидать от региональной ФРС, которая в значительной степени зависит от энергетической промышленности США (читай, сланцевой), которая, в свою очередь, была повреждена требованиями Трампа сохранить цены на нефть как можно ниже, если не ниже, и ударила по нефтяной промышленности США.

Компьютерное и электронное производство продукции

• Возможно, придется закрыть компанию. Приказы перестали поступать, и мы не знаем почему.

Производство металлических изделий

• Заказы были приостановлены, и мы не получаем никаких новых заказов с 15 августа по открытым запросам RFQ.

Производство пищевых продуктов

• Политическая нестабильность и нестабильность процентных ставок убивают нас. Нам повезло, что наши сырые ингредиенты стабильны по цене и доступности цепочки поставок. Некоммерческий «бизнес» по оказанию продовольственной помощи – это крушение поезда.
• Мы по-прежнему обеспокоены проблемами занятости и труда.
• Мебель и связанное с ней производство продукции
• Мы наблюдаем снижение спроса.

Машиностроение

• Мы видим, что нефтяная промышленность замедляется, и мы не решаемся инвестировать в их бизнес. Мы считаем, что неопределенность государственных решений влияет на их бизнес-решения, что, в свою очередь, повлияет на наш бизнес.
• У нас должен быть лучший месяц в году в сентябре. Заказы сильные, плюс мы работаем над некоторыми хорошими новыми проектами.
• Облегчение! Ставки, наконец, снижаются. Тарифы имеют мало последствий. Труд устойчив. Мы можем получить прибыль к концу года!

Производство неметаллических минеральных продуктов

• После тщательной оценки сложившихся экономических условий, включая текущий уровень процентных ставок и непредсказуемость тарифов, наша компания продолжает удерживать и не приступать к нашим планам расширения. Стоимость финансирования по существующим ставкам существенно повлияла на осуществимость этих проектов, и мы считаем разумным отложить их реализацию до тех пор, пока процентные ставки не будут снижены до более устойчивого и доступного уровня. Мы по-прежнему привержены нашей деятельности в Техасе и продолжению долгосрочного роста. Однако дальнейшее расширение (дополнение зданий, расширение запасов, приобретение капитального оборудования) будет зависеть от более благоприятной среды заимствования, которая поддерживает капиталовложения и создание рабочих мест.
• Процентные ставки по ипотечным кредитам удерживают потенциальных новых домовладельцев от рынка. Домостроители не хотят наращивать избыточные запасы, и поэтому наш бизнес по производству материалов для домостроителей значительно сократился. Кроме того, около 30 процентов покупателей выпадают из процесса покупки жилья из-за невозможности претендовать на ипотеку (долг по кредитным картам).

Производство бумаги

• Мы по-прежнему нейтральны в отношении нашего текущего статуса, но поступающие заказы снижаются, когда в это время года они должны быть вверх. Несколько тарифных надбавок начинают появляться, но недостаточно, чтобы попытаться пройти. Конкуренция в упаковочной промышленности несколько снизилась.

Печать и связанная с ней вспомогательная деятельность

• Нам нужно, чтобы процентные ставки упали более чем на четверть процентного пункта.
• Входящие заказы, безусловно, замедлились, и все, что мы можем списать на сумасшедшую тарифную среду, в которой мы живем. Вместо политики Вашингтона, направленной на расширение бизнеса и его улучшение, они, похоже, добавляют слишком много неопределенности и ухудшают ситуацию. Мы продолжали работать из-за сильных поступающих заказов в начале лета. Если ситуация не изменится быстро, мы, возможно, скоро будем смотреть на сокращение рабочих часов и, возможно, сокращение числа сотрудников, что будет позором, учитывая, как трудно заставить хороших работников ускорить производственные процессы.

Производство транспортного оборудования

• В настоящее время индустрия грузоперевозок сократила свой прогноз производства на 2026 год, по сути, до 2025 года. Это остается на депрессивном уровне по сравнению со средними показателями по отрасли.

Источник: Dallas Fed