Cable Dips As BoE Holds Rates Steady (как и ожидалось)

Банк Англии провел свою Ключевая процентная ставка стабильная В четверг, как и ожидалось, всего через день после того, как ФРС впервые за девять месяцев сократила расходы по займам.

Политики снизили ставки пять раз с августа 2024 года, сократив их с трехмесячными интервалами.

На последнем заседании центрального банка впервые с момента запуска Комитета по денежно-кредитной политике 28 лет назад потребовалось два тура голосования, и член КДП Алан Тейлор перевел свой голос, чтобы выйти из тупика в пользу сокращения на четверть пункта.

На этот раз вокруг, Семь из девяти членов КПК проголосовали за сохранение ставок на стабильном уровне, а двое проголосовали за сокращение расходов по займам на четверть пункта.

Мы будем продолжать придерживаться «осторожного и постепенного» подхода к любым будущим сокращениям ставок — никаких изменений в языке нет.

Выяснилось, что он будет Сократить свой объект покупки активов (APF) на 70 млрд фунтов стерлингов в октябре 2025 года до сентября 2026 года с 100 млрд фунтов стерлингов в только что закончившемся году..

Из них 53 млрд. фунтов стерлингов будут за счет пассивного стока (87 млрд. фунтов в этом году) и 17 млрд. фунтов будут в активных продажах (9,3 млрд. фунтов в этом году).

На QT произошел трехсторонний раскол Pill предпочитает поддерживать текущий темп в 100 миллиардов фунтов стерлингов в год (и, следовательно, гораздо более быстрый темп активных продаж).

Манн хотел более медленный темп в 62 млрд фунтов, что оставило бы активные продажи такими же, как и в следующем году.

Реакция рынка в настоящее время в значительной степени приглушена. Кабель падает скромно в заявлении. FTSE 100 поднялся с обеденного минимума, и урожайность позолоты всегда немного ниже на более коротком конце кривой. Трейдеры немного увеличили смягчение ставок.

Наставление от БОЕ остается неповрежденным Процентные ставки, вероятно, упадут еще больше, но губернатор Бейли сказал, что шаги должны быть сделаны «постепенно и осторожно».

Банк Англии заявил, что он по-прежнему сосредоточен на вытеснении существующей и развивающейся инфляции.

UBS отмечает, что рост заработной платы остается ключевой проблемой для Банка Англии:

Базовый случай Банка Англии заключается в том, что рост заработной платы в Великобритании замедлится, а оттуда замедлится инфляция в секторе услуг. Но неясно, сколько времени займет этот процесс. Кроме того, Банк Англии обеспокоен тем, что недавний рост инфляции и потенциал ее дальнейшего роста в сентябре фактически окажут некоторое повышательное давление на заработную плату. Кроме того, это повысило перспективу повышения цен на продукты питания, удерживая инфляцию вверх.

Другими словами, в то время как основная точка зрения заключается в том, что заработная плата и, следовательно, инфляция будут замедляться, существует значительный риск того, что предположение неверно, и совершенно обратное происходит с спиралью низких цен / заработной платы.

Широкая точка зрения Комитета заключалась в следующем: «В целом в оценке Комитета по-прежнему заметны повышающие риски, связанные со среднесрочным инфляционным давлением. "

Банк Англии отметил, что рынок труда ослаб, но не был уверен, что для смягчения инфляционного давления открылась достаточная слабость.

В конце концов, The BoE отмечает, что По оценкам, неопределенность торговой политики несколько возросла. Со времени августовского заседания Комитета он все же был значительно ниже, чем в начале года. Они отмечают, что в ближайшие недели некоторые аспекты тарифной политики США столкнутся с внутренними правовыми проблемами.