Базз на этой неделе был вокруг мега-гидро Китая Силовой проект

Политики Китая заперты в борьбе с монстром дефляции, и любой путь к восстановлению экономики зависит от сокращения избыточных поставок и производственных мощностей, одновременно возрождая больной сектор недвижимости. Тарифная напряженность в отношениях с США еще больше затуманила перспективы в этом году, добавив срочности необходимости целевого стимулирования. Кроме того, власти могут увеличить финансовую поддержку, и один из самых смелых способов сделать это был недавно запущен в самом амбициозном инфраструктурном проекте страны со времен плотины Три ущелья.

По данным государственного информационного агентства Синьхуа, китайский премьер Ли Цян начал строительство крупнейшего в мире проекта плотины с общими запланированными инвестициями в 1,2 триллиона юаней (167 миллиардов долларов).

Ли назвал многолетнюю плотину реки Ярлунг Зангбо «проектом века» и сказал, что особое внимание «должно быть уделено экологическому сохранению, чтобы предотвратить экологический ущерб». "

В среду официальный представитель МИД Китая Го Цзякунь заявил журналистам: «Строить гидроэнергетический проект в нижнем течении реки Ярлунг Цангпо полностью в рамках суверенитета Китая», добавив, что «Китай действует с высоким чувством ответственности в использовании трансграничных рек и имеет богатый опыт в гидроэнергетических проектах». Планирование, проектирование и строительство этого недавно объявленного проекта строго соответствует самым высоким национальным промышленным стандартам. "

Плотина будет состоять из пяти каскадных гидроэлектростанций и, как ожидается, начнет функционировать в начале 2030-х годов.

Как только его генераторы поступят в эксплуатацию, проект затмит производство электроэнергии и масштаб плотины Три ущелья в Китае.

Виа Голдман

Сравнение сроков проекта Ярлунг Зангбо против. Проект «Три ущелья»

В отдельной заметке аналитик UBS Санни Чжан (Sunny Zhang) выделяет основные секторальные и фондовые бенефициары этого нового мегапроекта.

"" Мы подробно описали отраслевые последствия проекта плотины Ярлунг Зангбо, подчеркнув ключевые возможности и ожидаемые последствия для грузовых автомобилей большой грузоподъемности, материалов, инфраструктуры и энергетического оборудования, - отметил аналитик, добавив: Основными бенефициарами акций являются Weichai Power, SInotruk, CNBM, Tibet Tianlu, NARI, CCCC, China Railway Group. "

Основные моменты примечания:

• Тяжелый долг Грузовики: Проект может увеличить ежегодные продажи HDT на 3-4%, при этом, по оценкам, 35 000 дополнительных единиц будут обусловлены спросом на технологии длительного цикла. Sinotruk и Shaanxi Automobile (Weichai Power) находятся в выгодном положении, особенно на фоне сильного электрического импульса HDT и субсидий на торговлю.

• Основные материалы: Ожидается, что строительство плотины будет стимулировать ежегодный спрос на цемент в 4,3 млн тонн и сталь в 0,6 млн тонн, что значительно увеличит потребление цемента в Тибете и поддержит производителей стали. В то время как влияние на прибыль является скромным, CNBM выделяется рейтингом покупок из-за его оценки и воздействия по сравнению с нейтральными рейтингами на названиях Conch и стали.

• NARI: к 2033 году NARI может получить от проекта доход в размере 69 млрд руб. за счет гидроэнергетического оборудования и инфраструктуры сверхвысокого напряжения. Несмотря на недавний рост акций, долгосрочный рост не полностью оценен; рейтинг покупок поддерживается целевой ценой Rmb28, поддерживаемый сильным ростом заказов и улучшением маржи.

• Строительство: Около 60-70% инвестиций Rmb1,2 трлн пойдет на строительство, а ежегодные расходы в размере 80-120 млрд руб. в течение 10-15 лет составят 0,3-0,5% инвестиций в инфраструктуру Китая. В то время как влияние выручки на компании с покрытием ограничено, политическая поддержка и низкие оценки H-акций (0,2-0,3x PB) с дивидендной доходностью 5-6% поддерживают осторожный оптимистичный прогноз для строительного сектора.

Еще одна заметка из банка с участием аналитика Рёйи Вакамацу отметила:

"" Хотя торговое перемирие является плюсом для рынков, также верно, что участники рынка становятся невосприимчивыми к торговым заголовкам. Настроения хороши в данный момент с антиинволюцией, сосредоточенной в течение последнего месяца. На этой неделе громким словом стал мега гидроэнергетический проект на реке Ярлунг Зангбо. Это 10-летний проект стоимостью 1,2 трлн юаней по строительству крупнейшей в мире плотины. "

Пекин вновь обращается к своему учебнику инфраструктурных стимулов для борьбы с дефляцией и укрепления своей внутренней экономики. Давайте посмотрим, как это работает...